Капитализация: RUB 854 704 млн

Объём торгов: RUB 3 114,5 млн

В свободном обращении: 84,00%

По информации издания «Коммерсантъ», «Яндекс Маркет» запустил продажу мебели под собственной торговой маркой (СТМ) в среднем ценовом сегменте. Сейчас на площадке доступны диваны и кровати, до конца 2023 года ассортимент пополнится мебелью для гостиной, кухни и спальни. В компании рассчитывают, что мебель под собственным брендом займет до 10% от оборота категории на онлайн-площадке. До конца 2025 года ассортимент планируется увеличить до 3 тыс. позиций.

Развивать проект будет команда экс-менеджеров из IKEA, которые перешли в «Яндекс Маркет» после закрытия шведской компанией предприятий в России. Они займутся разработкой продуктов.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

Запуск мебели под СТМ формирует конкурентные преимущества маркетплейса в условиях, когда онлайн-площадкам для привлечения покупателей необходимо предлагать эксклюзивный продукт. Конкуренты «Яндекс Маркета» пока не торопятся запускать свои СТМ в сегменте мебели. В Wildberries говорят, что у компании нет таких планов, однако она продолжит сотрудничать с российскими производителями в продаже их брендов.

( Читать дальше )

Газпром нефть в ближайшие дни может возобновить выпуск финансовых результатов. В преддверии этого потенциального события мы приводим прогноз основных показателей компании за 1П23. По нашим оценкам, выручка Газпром нефти составила $19.1 млрд (RUB 1.47 трлн), EBITDA — $7 млрд (RUB 537 млрд), а чистая прибыль — $3.6 млрд (RUB 277 млрд).

Анализ: 1П23, вероятно, было хуже, чем 1П22 или 2П22, но все равно солидным. Газпром нефть не публиковала отчетность с начала украинского кризиса, и последние финансовые результаты выходили за 2021 г. по МСФО. Поэтому в таблице ниже мы приводим прогноз не только на 1П23, но и по двум полугодиям 2022 г.

Мы полагаем, что 2023 г. начался несколько медленнее, чем 2П22, и значительно слабее, чем 1П22, где рентабельность переработки сильно подросла на фоне макроэкономических последствий первых дней кризиса (тогда был слабый рубль, высокие цены на нефть и крупные демпферные выплаты за внутренние поставки). Для сравнения: средняя полугодовая чистая прибыль компании в 2015-21 гг. составляла $2.1 млрд, а средняя EBITDA — $4.4 млрд., поэтому наши прогнозы указывают на все еще достаточно высокий потенциал прибыли.

Смит Рональд

( Читать дальше )

Мосбиржа планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за 2К23 и провести конференц-звонок в среду, 23 августа.

Мы ожидаем, что чистая прибыль за 2К23 составит 11,7 млрд руб., на 42% выше г/г, но на 18% ниже к/к, в основном за счет снижения процентного дохода на 36% к/к (из- за передачи счетов типа C под управление АСВ). В то же время мы ожидаем, что комиссионные доходы вырастут на 45% г/г и на 18% к/к, в основном за счет роста оборотов на рынках ценных бумаг, деривативов и валют (+182%/18%/19% г/г и +36%/29%/9% к/к) и прошлогоднего повышения тарифов на этих рынках. Наш прогноз по чистой прибыли биржи за 2К23 на 2% превышает консенсус-прогноз, в связи с чем мы ожидаем нейтральной или позитивной реакции рынка на раскрытие.

Мы считаем, что Мосбиржа может заработать рекордную прибыль в 2023П (наша оценка – 53 млрд руб., +47% г/г), а недавнее повышение ставки ЦБ РФ может позитивно сказаться на процентных доходах биржи уже в 3К23. Акции Мосбиржи торгуются на мультипликаторе 6,5x P/E 2023П, с дисконтом 31% к среднему уровню за 5 лет.

Кипнис Евгений

( Читать дальше )

Цены на нефть Brent держатся чуть выше 84 долл./барр., продолжая «охлаждение» прошлой недели после продолжительного роста с конца июня.

Рынок летом рос на фоне дефицита предложения (благодаря Саудовской Аравии и России), а также благодаря высокому спросу на сырье, в основном сезонному — в США, который как раз заканчивается 1 сентября, и Латинской Америке. При этом Китай не оправдывает надежд на постпандемийное восстановление экономики и рост спроса на нефть.

Стимулирующие меры, которые было придали импульса, также пока не выглядят достаточными: ключевая ставка понижена не так сильно, как ожидалось. Китай пользуется избыточными запасами нефти, накопленными в 1П и по более приятным ценам, чем в настоящее время.

Таким образом, рывок к 88-90 долл./барр. пока, видимо, откладывается, ввиду исчерпания явных поддерживающих факторов. На этой неделе в фокусе ежегодное выступление главы ФРС в Джексон Хоуле, что важно с точки зрения дальнейших действий Федрезерва. По нефти Brent актуальным диапазоном на эту неделю видим 82-84 долл./барр.

Крылова Екатерина

( Читать дальше )

Газпром будет поставлять СПГ в Камчатский край    

Правительство поручило Газпрому заключить договор на поставки сжиженного газа c проекта Сахалин-2 (акционеры — Газпром, японские Mitsui и Mitsubishi) в Камчатский край до конца первого квартала 2024 года, согласно утвержденной дорожной карте на газификацию региона до 2025 года.

Вопрос обеспечения Камчатки газом (Коммерсантъ оценивает потребности региона в газе примерно в 1 млрд куб. м) решен давно. Основная сложность заключается в отсутствии необходимой ресурсной базы в самом регионе, а также в регулируемых тарифах, из-за чего поставки СПГ в регион менее рентабельны. Данное решение вписывается в рамки усилий по газификации регионов России и в целом не является достаточно существенным, чтобы повлиять на инвестиционный кейс Газпрома.

Атон

Банки: прибыли и темпы роста кредитования остаются высокими

Банк России опубликовал вчера статистику по банковскому сектору за июль и 7М23.

• В июле банки заработали 327 млрд руб. чистой прибыли против 314 млрд руб. в июне и 273 млрд руб. в мае. Месячному приросту на 4% способствовало увеличение чистых процентных и комиссионных доходов, как и уменьшение отчислений в резервы. Доходность на капитал (ROE) осталась по итогам июля на высоком уровне 30%. Прибыль сектора за 7M23 достигла 2,0 трлн руб.


( Читать дальше )

В конце августа Совкомфлот представит результаты по МСФО за второй квартал 2023 года

Мы ожидаем умеренного снижения финансовых показателей после рекордов первого квартала 2023 года. Так, по нашим оценкам, EBITDA и скорректированная чистая прибыль снизились соответственно на 9% и 14% до $413 млн и $260 млн. Причина заключается в коррекции спотовых ставок на фрахт танкеров Aframax — ставки снизились в среднем на 15-20% к прошлому кварталу. В рублях финансовые показатели компании, по нашим оценкам, остались около уровней первого квартала, так как ослабление национальной валюты компенсировало этот негативный эффект.

Девальвация рубля поддержит рублевые показатели компании и во 2 полугодии и компенсирует большую часть негативного эффекта от коррекции в спотовых ставках фрахта. По нашим оценкам, акции компании за 2023 г. могут дать дивидендную доходность более 13%.

Иванин Георгий
Ковалев Никита
«СберИнвестиции»

Глобалтранс 29 августа раскроет показатели по МСФО за первое полугодие 2023 года

Ставки на аренду полувагонов и нефтебензиновых цистерн в этом году оказались лучше, чем мы ожидали. С конца 2022 года ставки аренды полувагонов поднялись на 16%, в сегменте нефтебензиновых цистерн ставки росли еще быстрее – почти на 40% с начала года. В связи с этим мы ожидаем, что по итогам первой половины 2023 года скорректированная выручка компании увеличилась на 10% г/г до 42,9 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 13% до 25,1 млрд руб., рентабельность — на 1,6 п. п. до 58,4%, а скорректированная чистая прибыль — на 19% до 15,2 млрд руб.

С учетом сильной динамики арендных ставок в начале этого года, мы повысили прогнозы по ставкам на полувагоны и нефтебензиновые цистерны в 2023–2025 годах. В результате прогноз по скорректированной чистой прибыли Глобалтранса в 2023 году вырос на 30% до 31,1 млрд руб., в 2024 году — на 65% до 32,3 млрд руб., в 2025 году — на 58% до 28,4 млрд руб. Мы повышаем и целевую цену расписок Глобалтранса на 62% до 856 руб. и сохраняем оценку «Покупать». Компания торгуется с коэффициентом EV/EBITDA на уровне 2,0 на 2023 и 2024 годы против среднего 3,8 за 2018–2022 годы.

( Читать дальше )

Повышение ключевой ставки — негативный сигнал для сетевой электроэнергетической отрасли, учитывая, что оно традиционно сопровождается усилением кредитных и инфляционных опасений, отраженных, в том числе, в стоимости кредитов. В то же время, вышедшая в начале августа отчетность региональных сетевых компаний носила благоприятный характер. В конце июля глава ПАО «Федеральная сетевая компания – Россети» Андрей Рюмин заявлял, что по итогам 2022 г. эмитент может получить от зависимых компаний около 15 млрд руб.

Мы улучшили средне- и долгосрочные оценки финансовой статистики группы. По итогам 2023 г. ожидаем, что выручка и чистая прибыль компании составят, соответственно, 1 596 млрд руб и 211 млрд руб. Риски прогноза в данном случае носят повышенный характер в связи с ограниченным объемом публикаций отчетности группы, прежде всего, по международным стандартам.

Мы увеличили дисконт – поправку на риски, применяемую при расчете справедливой стоимости компании с 15% до 20%. Оценка справедливой стоимости обыкновенной акции ПАО «Федеральной сетевой компании – Россети» (ПАО «Россети») в итоге, тем не менее, повышена до 0,1337 руб., что предполагает 8% — ный потенциал роста и рекомендацию «держать».

ИК «АК БАРС Финанс»

Учитывая сильные результаты за 2К23, где доходность на капитал составила 34%, и рекомендацию выплатить промежуточные дивиденды в размере 19,08 руб. на акцию, мы повышаем целевую цену по бумагам Банка Санкт-Петербург на конец 2023 г. до 290 руб. В отсутствие действовавших ранее позитивных факторов ROE, по нашей оценке, снизится до 16–18% на период до 2025 г. Ввиду небольшого потенциала роста после практически трехкратного подорожания бумаг БСПБ с начала года мы понижаем рейтинг по его акциям до уровня «Держать».

Катализаторы: последовательное увеличение дивидендов; комментарии для рынка; повышение прозрачности.


( Читать дальше )