На торгах 26 апреля цена на Brent опускалась на 1,99%, до $79, впервые с конца марта. Однако после публикации еженедельных данных о запасах углеводородного сырья и нефтепродуктов в США нефтяные котировки отскочили выше $80,5.

По данным Минэнерго США (EIA), запасы сырой нефти в стране на прошлой неделе упали на 5,05 млн баррелей после 4,581 млн неделей ранее. При этом консенсус предполагал их уменьшение лишь на 1,486 млн баррелей. Запасы бензина в США сократились на 2,408 млн баррелей после роста на 1,3 млн неделей ранее, фактический результат оказался почти вдвое выше средних прогнозов.

По вышедшим немного раньше данным американского института нефти (API), сокращение запасов нефти в Штатах превысило общерыночные ожидания почти вчетверо: вместо прогнозировавшихся 1,667 млн баррелей они сократились на 6,083 млн. Упали и запасы бензина. Реакция рынка на эту статистику была минимальной, так как все ожидали информации EIA. На фоне публикации официальной статистики рост нефтяных котировок может продолжаться до конца американской торговой сессии. На техническом графике сегодня отразилось закрытие гэпа, который образовался 3 апреля. Это дает основание прогнозировать возвращение котировок Brent в диапазон $80–87 за баррель в ближайшие пару месяцев.

Чернов Владимир 

( Читать дальше )

Выручка кикшеринга по Группе выросла на 55% год к году, до 6,4 млрд рублей. EBITDA кикшеринга (исключая выручку от продаж самокатов и соответствующую себестоимость) составила 3,3 млрд рублей, рост 24% год к году. Рентабельность по EBITDA кикшеринга составила 51%, снизившись на 13 п.п. Скорректированная чистая прибыль составила 1,4 млрд рублей, снизившись на 22% г/г. Чистый долг на конец 2022 года составил 3,5 млрд рублей, при этом соотношение чистого долга к показателю EBITDA за последние 12 месяцев составило 1,1x.

Результаты компании оцениваем позитивно в части роста операционных показателей и выручки с EBITDA. Однако из-за наращивания расходов рентабельность EBITDA и чистая прибыль сократились, но не критично. Увеличение долговой нагрузки умеренное, соотношение чистого долга/EBITDA невелико для компании роста. Ранее Whoosh уже публиковала операционные результаты, на основе которых можно было предположить, что финансовые результаты станут рекордными для компании. Компания двукратно увеличила флот и эффективно расширяет бизнес в новые города, что отразилось на росте количества поездок в 2,1 раза. Доля рынка по поездкам в РФ у компании сохраняется на уровне 51%.

( Читать дальше )

Вице-премьер РФ А. Новак подтвердил, что правительство обсуждает изменения параметров демпфера. Предложения вскоре представят в Госдуму. Позавчера агентство Bloomberg сообщило, что российские власти рассматривают такую возможность и что индикативные цены на бензин и дизельное топливо в формуле расчета субсидий могут поднять на 50%.

Подтверждение предстоящих изменений, негативных для нефтедобытчиков, — плохая новость для всех вертикально интегрированных компаний. Наиболее уязвимыми в этой ситуации нам представляются Татнефть, Газпром нефть и Башнефть; на Сургутнефтегазе изменения должны сказаться меньше всего.

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
ИБ «Синара»
 
Ниже представлен наш анализ влияния 50%-ного повышения индикативных цен на бензин и дизельное топливо на дивидендную доходность и EBITDA компаний. В среднесрочной перспективе из-за такого изменения в налогообложении очень вероятен существенный рост внутренних цен на нефтепродукты.
         
     

( Читать дальше )

Сроки строительства газовозов для проектов Арктик СПГ-2 сдвинуты на год

Сроки строительства газовозов по заказу Совкомфлота для проекта Арктик СПГ-2 сдвинуты на год, поставки судов начнутся в 2024, сообщил СМИ генеральный директор компании Игорь Тонковидов.

Первоначально поставка первого танкера ожидалась в первом квартале 2023 года. Однако в сентябре 2022 глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон анонсировал первый танкер в конце 2023 года — одновременно с запуском первой линии завода Арктик СПГ 2. Поэтому мы считаем, что перенос сроков с 4К23 на 2024 фактически отодвинет проект меньше, чем на год, и не является показателем существенной задержки в реализации проекта Арктик СПГ-2.

Атон

Татнефть приобрела 100% акций турецкой Aytemiz за $336 млн  

Как сообщает Интерфакс со ссылкой на Dogan Holding, Татнефть приобрела 100% акций турецкой топливной компании Aytemiz Akaryakt, владеющей более чем 570 АЗС, за $336 млн. Напомним, ранее в апреле Dogan Holding сообщила об одобрении советом директоров сделки по продаже Татнефти своей 50% доли в Aytemiz Akaryakt за $160 млн.

Стоимость сделки составляет примерно 6% от величины EBITDA Татнефти и вряд ли существенно повлияет на инвестиционный кейс компании, на наш взгляд. У нас нет официального рейтинга по Татнефти.

Атон

Whoosh представила хорошие результаты за 2022 по МСФО

В 2022 выручка от аренды электросамокатов выросла в 1.5 раза г/г до 6.4 млрд руб. вследствие увеличения числа поездок более чем вдвое с 26 млн до 56 млн. Показатель EBITDA вырос в 1.2 раза до 3.3 млрд руб., при этом рентабельность EBITDA сократилась на 13 пп до 51%. Чистая прибыль за период снизилась до 822 млн руб. (-54% г/г) из-за увеличения себестоимости продаж в 2.5 раза г/г, а также роста затрат, связанных с проведением IPO в декабре прошлого года. С учетом опционной программы чистая прибыль составила 1.4 млрд руб., и будет учитываться, в частности, при принятии решения осенью о выплате дивидендов. Чистый долг компании вырос на 53% г/г до 3.5 млрд руб., однако соотношение чистый долг / EBITDA осталось на комфортном уровне 1.1x против 0.9x на конец 2021.

Whoosh продемонстрировала хорошие финансовые результаты за 2022 в результате продолжающегося роста рынка и доли поездок по транспортному сценарию (к определенному пункту назначения).

( Читать дальше )

Пара доллар-рубль по итогам торгов в среду закрепилась у отметки 81,6 руб.

Торговая активность долларом с расчетами «завтра» слегка увеличилась относительно значений вторника, при этом курс доллара продолжил демонстрировать боковую динамику. На рынке сохранялась безыдейность и прослеживался баланс между спросом и предложением. Стоит отметить, что корреляция нефтяных котировок и пары доллар-рубль остается низкой, ввиду чего валютами было проигнорировано вчерашнее заметное снижение цен на нефть.

Заметим, что несмотря на новые сигналы финансового кризиса в США, доллар на глобальных рынках не продемонстрировал внятной динамики, оставшись без значимых изменений к 6-ти валютам наиболее развитых экономик.

На утро четверга доллар демонстрирует рост к рублю, приблизившись к отметке 82 руб. Полагаем, что давление на позиции национальной валюты оказывает сужение предложения иностранной валюты. По нашим оценкам, в рамках сегодняшних торгов доллар может потестировать отметку 82 руб., однако резкого ослабления рубля ожидать не приходится — баланс спроса и предложения на рынке выглядит устойчивым.

Жильников Егор

( Читать дальше )

Завтра, 27 апреля, X5 Group раскроет финансовые результаты за 1 кв. 2023 года. Как мы уже писали ранее, выручка за первые три месяца года выросла на 15% г/г до 695,4 млрд руб. Материнская компания сетей «Пятерочка» и «Перекрёсток» улучшила продажи существующих магазинов (LFL продажи +6,5% г/г) и продолжила открывать новые магазины «у дома» и дискаунтеры, расширив общую площадь по группе на 7,9% г/г.

Мы ожидаем, что по итогам 1 квартала 2023 года X5 Group могла получить порядка 36,1 млрд руб. EBITDA, что дает рентабельность EBITDA 5,2% (IAS 17).

По итогам прошло года рентабельность по EBITDA по IAS 17 составила 7,2% по сравнению с 7,3% годом ранее. При этом, маржа ослабла в конце года: в 1П22 темпы повышения отпускных цен в целом совпадали с инфляцией себестоимости и рентабельность по EBITDAв 1П22 составила 8,3% при валовой рентабельности в 25%. В 2П22 из-за опережающего роста себестоимости валовая маржа сократилась на 1,8 п.п. до 23,2%, рентабельность EBITDA – на 1 п.п. до 6,2%.

( Читать дальше )

Whoosh опубликовала результаты за 2022 год и провела онлайн-звонок для инвесторов. Результаты за год (выручка +55% г/г, маржа EBITDA – 51%) не принесли сюрпризов по сравнению с показателями за 9М22, учитывая «низкий сезон» в 4 квартале. Whoosh сохраняет лидерство на рынке — доля по выручке в 2022 г. составила 48%. Менеджмент отметил хороший старт нового сезона аренды самокатов (ряд показателей превысил ожидания), количество городов присутствия увеличилось с 40 в 2022 г. до 50 в апреле.

Компания ожидает стабилизации показателя среднего чека в текущем году и сохраняет консервативную оценку маржи EBITDA до 50%. График корпоративных событий включает публикацию отчетности за 1П23 в июле-августе и рекомендацию по выплате дивидендов в октябре. В целом заявления менеджмента произвели благоприятное впечатление. При этом мы полагаем, что ожидания хороших перспектив рост бизнеса в 2023 г. в целом уже отражены в котировках акций компании.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»


( Читать дальше )

General Motors: отказ от Bolt снижает потенциал роста компании.

Акции General Motors подешевели во вторник на 4%, несмотря на публикацию сильной, по нашей оценке, отчетности. Снижение котировок мы связываем с отказом GM от дальнейшего производства Chevrolet Bolt. Ранее компании неоднократно приходилось отзывать автомобили этой модели из-за возгорания аккумуляторов, что, в свою очередь, приводило к вялым продажам электрокаров.

Теперь в аккумуляторах для электромобилей компания намерена использовать новую технологию и переоборудует завод, пока выпускающий Chevrolet Bolt, на производство электрических пикапов.


( Читать дальше )