комментарии stanislava на форуме

Доходность акций Московской биржи за 2023 год может составить 6% - СберИнвестиции
Фавориты 2023. Московская биржа: рекордный 2022 год

С начала 2022 года акции Московской биржи снижались вместе с другими бумагами финансового сектора. С уходом иностранных инвесторов с российского рынка оборот торгов на бирже уменьшился. Тем не менее аналитики SberCIB Investment Research полагают, что на фоне роста ставок Московской бирже удалось заработать рекордно высокую прибыль в 2022 году и это должно поддержать котировки её акций.

Московская биржа смогла в значительной степени компенсировать снижение объёма торгов за счёт введения новой тарификации. В 2022 году процентные доходы биржи существенно выросли на фоне повышения ставки ЦБ РФ. Аналитики считают, что высокие процентные доходы могут сохраниться и в дальнейшем. В последующие годы также должен возобновиться рост комиссионных доходов от торгов.

Продолжающийся приток частных инвесторов — количество уникальных брокерских счетов на бирже к ноябрю 2022 года достигло 22,6 млн — и политика регулятора, нацеленная на развитие внутреннего финансового рынка, создают благоприятные предпосылки для бизнеса биржи в будущем. Дополнительный потенциал обеспечивают доходы от средств, аккумулированных на счетах типа «С». Коррекция на рынке акций в 2022 году на фоне роста финансовых показателей обеспечивает привлекательные оценочные мультипликаторы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как ослабление рубля влияет на бюджет - Промсвязьбанк
Слабеющий рубль компенсирует падение цен на нефть. При сборе нефтегазовых доходов важна рублевая цена на нефть, а при ослаблении рубля она растет, значит налогов соберут больше, чем при стабильном курсе и падении долларовой цены на нефть.

Наш прогноз по курсу на конец 2023 года – 78-80 руб. за доллар, а средняя цена Urals составит $63. Рублевая цена на нефть при реализации наших прогнозов останется вблизи уровней «спокойных» 2018-2019 гг. (около 4,5 тыс. руб. за барр.).

План на 2023 год по объему нефтегазовых доходов – 8,9 трлн. руб. Из них базовые нефтегазовые доходы – 8 трлн. руб. Поэтому даже с учетом просадки физических объемов экспорта сырья базовые доходы должны быть собраны, в том числе, за счет ослабления рубля.

За бюджет мы пока спокойны. Однако важно, чтобы процесс ослабления рубля был поступательным. Иначе это создаст риски макростабильности и спровоцирует ЦБ на повышение ключевой ставки.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Слабый потребительский спрос остается главным риском для ритейла - Синара
Слабый потребительский спрос остается главным риском фундаментального характера для сектора. И все же ориентированные на массовый сегмент представители продуктовой розницы проявляют большую устойчивость, так как покупатели продолжают чутко реагировать на цены и уходят из более дорогих форматов.

X5 Retail Group удалось показать в 3К22 приемлемый рост выручки и весьма неплохую рентабельность, и, исходя из фундаментальных показателей, мы считаем прочным положение Магнита, но компания до сих пор не отчиталась за 3К22, а какие-либо надежды на промежуточные дивиденды далеки от того, чтобы материализоваться. В этой связи мы отдаем предпочтение X5, в чьих бумагах видим максимальный потенциал роста. Мы более скептически относимся к непродуктовым ретейлерам, где выше и риски на стороне потребителей, и конкуренция со стороны интернетторговли.

Белов Константин
Синара ИБ


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новости о возможной поддержке государством лесной отрасли благоприятны для Segezha Group - Sberbank CIB
Как сообщает Коммерсант, на заседании у министра экономического развития Максима Решетникова от 16 декабря было решено поддержать часть предложений от компаний лесной отрасли о дополнительных мерах содействия отрасли. Ниже перечислены меры, о которых шла речь.

Максимальный размер субсидии в рамках компенсации расходов на транспортировку промышленной продукции увеличен с 300 млн руб. до 500 млн руб.

Вопросы по поводу транзита через Казахстан, возникшие в ноябре в связи с изменениями в правилах, устранены. Минэкономразвития подготовило новые поправки, которые оно должно было представить на одобрение правительства до 23 декабря.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз Минтранса по годовому пассажиропотоку в РФ выглядит оптимистичным - Sberbank CIB
Ведомости сообщили со ссылкой на закрытую статистику Росавиации, что за 11М22 российские авиаперевозчики перевезли около 88 млн пассажиров, то есть на 14% меньше, чем годом ранее. Согласно этой же статистике, за 10М22 пассажиропоток составил 81 млн. Таким образом, в ноябре было перевезено около 7 млн пассажиров, что на 13,6% меньше, чем годом ранее и на 14,6% меньше, чем в октябре.

Несмотря на то что в ноябре пассажиропоток снизился с уровня октября, в ноябре годовая динамика улучшилась (спад составил 13,6% г/г против 25% г/г в октябре). Согласно стратегии Минтранса, по итогам 2022 года должно быть перевезено 100 млн человек. Как мы отмечали ранее, этот прогноз представляется нам довольно оптимистичным. Для его выполнения необходимо перевезти 12 млн человек в декабре, что на 71% больше, чем в ноябре (в декабре 2021 года пассажиропоток вырос лишь на 2,5% м/м).

Наша модель рынка предусматривает более умеренный пассажиропоток по итогам года: 98 млн пассажиров, но теперь этот прогноз также выглядит оптимистично, так как он предполагает, что в декабре объем перевозок составит 10 млн пассажиров, то есть будет на 43% больше, чем в ноябре.

Иванин Георгий
Sberbank CIB

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная политика Полюса остаётся в силе - СберИнвестиции
Полюс: ставка на рост цен на золото

С января по сентябрь 2022 года котировки акций Полюса были под давлением из-за коррекции цен на золото, снижения операционных показателей, сильного рубля и приостановки дивидендных выплат. Тем не менее аналитики SberCIB Investment Research полагают, что в 2023 году ставка Федрезерва достигнет пика и начнёт снижаться. Это должно позитивно повлиять на котировки золота и бумаги Полюса.

Полюс не испытывает проблем с продажами золота, компания нормализовала процесс сбыта. Аналитики ожидают, что после слабого 1П22 результаты компании улучшатся в 2П22 за счёт реализации накопленных запасов. В ближайшие годы Полюс, вероятно, нарастит объёмы добычи до 2,9–3,0 млн унций с 2,7–2,8 млн унций в 2022 году.

Несмотря на рост расходов, аналитики полагают, что Полюс останется одним из самых низкозатратных золотодобытчиков в мире: в текущем году его себестоимость (TCC) составляет $500 на унцию. Это позволяет обеспечить относительно высокую рентабельность по EBITDA — около 60%. Это является лучшим показателем среди крупных российских компаний горно-металлургического сектора.

Дивидендная политика Полюса остаётся в силе. По мнению аналитиков, компания выплатит дивиденды по результатам 2022 года, оценка — Покупать. При этом целевая цена Полюса была повышена до 9700 ₽ за акцию на конец 2023 года.

СберИнвестиции

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогресс в решении вопроса с конвертируемыми облигациями позитивен для Ozon - Атон
Ozon получил согласие властей ЕС на реструктуризацию облигаций    

Ozon объявил о получении согласия на реструктуризацию своих конвертируемых облигаций от санкционного органа Кипра (MEK) по финансовому сектору, который является действующим санкционным органом Европейского союза. Для завершения реструктуризации компании также необходимо получить согласие санкционного органа Великобритании.

Прогресс в решении вопроса с конвертируемыми облигациями позитивен для Ozon. Разрешение данной проблемы укрепит доверие инвесторов к компании и обеспечит ей большую гибкость в потенциальных операциях на рынке капитала в будущем.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар выглядит перегретым - Промсвязьбанк
В пятницу курс доллара на Московской Бирже перешел к консолидации у отметки 70 руб., — способствовали этому активизация экспортеров перед сегодняшней выплатой налогов и ослабление спекулятивного спроса на валюту.

Учитывая рождественские выходные в США и Европе, выплату налогов и сформированную после бурного роста предыдущих дней перегретость, рассчитываем в начале этой недели на тяготение американской валюты к сдержанному откату.

Целевым на сегодня для доллара представляется диапазон 68,5-70 руб.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

2023 год может оказаться существенно более благоприятным для российского рынка акций - Финам
Какой может быть динамика рынка акций в следующем году при условии, что не случится новых шоков, а вот все так и будет продолжаться — СВО, санкции, изоляция и тд?  Какие бумаги могут показать рост? Кто сможет платить дивиденды? На кого ставить? Свое мнение на этот счет высказали эксперты в ходе онлайн-конференции «Российский рынок и рубль в 2022 году: история падений и надежд»

По мнению Сергея Суверова, инвестиционного стратега УК «Арикапитал», основная проблема отечественного фондового рынка — дефицит свежих денег. «Без иностранцев сильно вытянуть котировки вверх сложно. Возможно, будут реинвестироваться дивиденды, в частности нефтяных компаний в начале следующего года. Интересны бумаги компаний роста, например в секторе технологий, или со стабильным кэш флоу, типа МТС, которые в состоянии платить дивиденды», — считает он.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Повторное ВОСА Татнефти в конце декабря не оставит акционеров без дивидендов - Открытие Инвестиции
Как стало известно в пятницу, 23 декабря, собрание акционеров (ВОСА) «Татнефти», назначенное на 22 декабря в виде заочного голосования для рассмотрения вопроса о дивидендах за 9 мес. 2022 г., признано несостоявшимся из-за отсутствия кворума.

В соответствии с решением совета директоров, принятым 15 ноября 2022 г., в случае отсутствия кворума созывается повторное ВОСА. Оно назначено на 27 декабря.

В этом году «Татнефть» уже созывала ВОСА для одобрения промежуточных дивидендов (за 6 мес. 2022 г.). Оно состоялось 22 сентября, также в виде заочного голосования. На случай отсутствия кворума совет директоров и тогда предусмотрел созыв повторного собрания 27 сентября, однако оно не понадобилось.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигационные выпуски СУЭК могут представлять интерес для инвесторов - СберИнвестиции
Уголь: ставка на сохранение спроса на энергетический уголь Учитывая вновь возникший интерес инвесторов к угледобывающей отрасли, мы решили подготовить ее краткий обзор, а также проанализировать российские угледобывающие компании с точки зрения инвестиционных возможностей.

Угледобывающая отрасль представлена преимущественно двумя сегментами – энергетического и коксующегося угля. Интерес инвесторов к сегменту энергетического угля связан в первую очередь с возросшим спросом на энергоуголь в качестве альтернативы газу, цены на который в 2022 году выросли примерно на 75%. Стоит отметить, что на этом фоне средние цены на энергетический уголь также заметно выросли – приблизительно на 150% в 2022 году. Мы ожидаем, что спрос на энергетический уголь в ближайшей перспективе сохранится, а цены останутся на уровнях выше средних за последние три года. В сегменте коксующегося угля, который зависит от сталелитейной отрасли, спрос и цены будут определяться ситуацией в Китае, который является крупнейшим импортером коксующегося угля и производителем стали в мире. Потенциальное восстановление экономики Китая, в том числе сектора недвижимости, может способствовать увеличению объема выплавки стали и, как следствие, росту цен на коксующийся уголь.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новость о скидках и потенциальном снижении спроса на автомобили Tesla уже отражена в цене - Синара
Tesla: компания увеличила скидки на основные модели

Tesla, согласно ее веб-сайту, удвоила скидки на ее электромобили Model 3 и Model Y, поставляемые в США в этом месяце, что вызывает опасения относительно снижения спроса на машины компании Илона Маска. Акции Tesla вчера упали в стоимости на 8,9%, отчасти из-за опасений инвесторов по поводу растущей конкуренции на рынке электромобилей и ослабления спроса по мере ухудшения экономических перспектив.

Скидки — обычная практика в автомобильном бизнесе, но уценка Tesla в размере $7500 выделяется в нынешних условиях, поскольку в последние несколько лет автопроизводители сильно снизили скидки или отказались от них из-за продолжающейся нехватки автомобилей, вызванной ограничениями в цепочках поставок.

По данным исследовательской компании JD Power, средняя скидка, которую предлагают автомобильные компании за машину в декабре этого года, — всего $1187, а некоторые конкуренты Tesla вообще поднимают цены на отдельные модели.

Илон Маск часто говорил, что Tesla отличается от традиционных автомобильных компаний, не полагаясь на маркетинговые инструменты, такие как реклама или скидки, для удовлетворения спроса; теперь, очевидно, ситуация поменялась.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Планы КАМАЗа на 2023 год (производство 40 тыс. единиц автотехники) скорее всего будут выполнены - Промсвязьбанк
КАМАЗ на 2023 г. планирует выручку выше 300 млрд руб., чистую прибыль 5 млрд руб.

Бизнес-план КАМАЗа на 2023 год предполагает рост выручки до рекордных значений выше 300 млрд рублей и чистую прибыль в 5 млрд рублей, сообщил журналистам гендиректор компании Сергей Когогин. «В бизнес-плане КАМАЗа на 2023 год указан оборот выше 300 млрд рублей, EBITDA — 24 млрд рублей, чистая прибыль — 5 млрд рублей», — сообщил Когогин журналистам. Он отметил, что по итогам 2022 года прибыль группы будет рекордной, выше 5 млрд руб. Выручка, как уточнили в компании, в этом году составит около 270 млрд руб., как прогнозировалось год назад.

КАМАЗ не публиковал данные за текущий год, но за 1-е полугодие говорилось о положительных результатах. Краткосрочно данная новость может поддержать бумаги КАМАЗа, а планы на следующий год (производство 40 тыс. единиц автотехники без учета потребностей федеральных заказчиков), хоть и осторожные, но скорее всего будут выполнены и даже перевыполнены, учитывая активную работу КАМАЗа по локализации.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ослабление рубля и крепость цен на сталь – это хорошие новости для Северстали - Промсвязьбанк
Северсталь сокращает капзатраты, срок восстановления выплаты дивидендов пока не определен

Северсталь пока не определилась со сроками восстановления дивидендных выплат, — пишет Интерафакс, цитируя начальника управления по коммуникациям и работе с инвесторами Владимира Залужского. Однако вопрос обсуждается на уровне руководства. Дополнительно было отмечено, что компания пока не готова восстановить публикацию финансовой отчетности и в феврале опубликует только операционные результаты. Владимир Залужский также добавил, что Северсталь сократила инвестпрограмму в 2023 году, приблизительно, на 500 млн долл., так как большая часть программ зависит от импортного оборудования. Так, капзатраты на этот год установлены примерно на уровне 2022 года. При этом выполнение части проектов перенесено на более поздний срок.

С одной стороны, в моменте новость о сокращении капзатрат в текущих условиях скорее позитивный сигнал для Северстали, но он должен полностью нивелироваться неопределенностью сроков возвращения к дивидендным выплатам. С другой стороны, если смотреть на долгосрочную перспективу, то снижение капитальных затрат – это умеренно негативная новость для операционной деятельности Северстали. Наш взгляд на компанию в 2023 году умеренно позитивный с целевой ценой 890 руб./акц. Ослабление курса рубля и крепость цен на сталь – это хорошие новости для инвестора. Ложка дегтя – неопределенность по дивидендам. Пока держим.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Татнефти окажутся в ближайшее время под давлением - Синара
Татнефть сообщила об отсутствии кворума на ВОСА, которое должно было проголосовать по вопросу выплаты дивидендов за 3К22 (6,86 руб./акцию, дивдоходность в 2%).

Собрание проводилось в форме заочного голосования.

Следующее ВОСА с той же повесткой дня проведут 27 декабря.

Рынок негативно расценит эту новость, и акции Татнефти окажутся в ближайшее время под давлением. Компания не выплачивала дивиденды за 4К19 (по обыкновенным акциям) и за 3К20, но кворум на собраниях акционеров, рассматривавших вопрос выплаты, тогда был. Еще есть вероятность, что акционеры Татнефти примут положительное решение на ВОСА 27 декабря, но рынок какое-то время все равно будет с опаской относиться к перспективам выплаты дивидендов. Для кворума необходимо было 50% голосующих акций, для повторного ВОСА — 30%.

Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дополнительный спрос Минфина на валюту может увеличить давление на рубль - Синара
В 2023 г. Минфин России может начать закупки валюты (в первую очередь юаня), если дополнительные нефтегазовые доходы превысят базовый уровень, установленный бюджетным правилом. Антон Силуанов подтверждает, что в следующем году, если цены приемлемы, а ожидания выше 8 трлн руб., Минфин будет выходить на рынок.

По нашим оценкам, в следующем году цена Urals в среднем выше 70 обеспечит дополнительные нефтегазовые доходы. Они окажутся выше 8 трлн руб. Дополнительный спрос Минфина на валюту может увеличить давление на рубль, как мы уже видели в ходе применения ведомством механизма бюджетного правила в 2018–2021 гг.

Коныгин Сергей
Синара ИБ

Мы подтверждаем наш средний прогнозный курс на 2023 г. USD/RUB 67, с постепенным ослаблением до 72.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сокращение добычи нефти в 1 квартале 2023 года составит не более 8% - Промсвязьбанк
РФ на фоне price cap может сократить добычу нефти в начале 2023 г. на 500-700 тыс. б/с — Новак

Добыча нефти в России в начале следующего года может сократиться на 500-700 тыс. б/с в связи с введением странами ЕС механизма prica cap, сообщил в интервью телеканалу «Россия 24» (ВГТРК) вице-премьер РФ Александр Новак. «Мы готовы идти на частичное понижение добычи. В начале следующего года у нас может быть сокращение на 500-700 тыс. б/с. Для нас это примерно 5-6%. Это незначительный объем, но такие риски существуют», — сообщил Новак.

Мы считаем, что сокращение добычи в 1 кв. 2023 г. составит не более 8%. После переходного периода в несколько месяцев рынок найдет новое равновесие, и добыча начнет восстанавливаться. Но в целом в 2023 г. ждем порядка 10 млн барр./день против 10,8 млн барр./день в текущем году.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ответные меры на введение потолка цен на российскую нефть в целом соответствуют предыдущим комментариям в СМИ - Атон
Россия запретит поставки нефти в страны, поддерживающие потолок цен      

Как сообщает Коммерсант со ссылкой на вице-премьера Александра Новака, указ об ответных мерах на введение потолка цен на российскую нефть предусматривает запрет на продажу нефти и нефтепродуктов странам, поддержавшим введение ограничения цены. Также отмечается, что в связи с этим решением Россия готова на частичное снижение добычи нефти, которое в начале 2023 может составить примерно 0.5-0.7 млн барр./сут. (в районе 5-7%).

Анонсированные ограничения в целом соответствуют предыдущим комментариям в СМИ о возможных ответных мерах на введение потолка цен. У нас нет рейтингов по российским нефтяным компаниям, и наша оценка нефтяного сектора в целом остается осторожной.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар взял паузу в росте - Промсвязьбанк
Российский валютный рынок.

Учитывая вчерашний рост объемов торгов долларом в сравнении со средой на 56%, а в фьючерсах всего на 30%, полагаем, что на рынке в конце сессии активизировались экспортеры в преддверии налоговых выплат. В целом, недавний скачок роста курса доллара был скорее спекулятивной историей, нежели фундаментальной, что говорит о сохранении потенциала коррекции доллара.

Полагаем, что сегодня давление на доллар может сохраниться, причем, скорее во второй половине дня. Ранее мы писали, что технически, в случае если доллар уверенно не преодолеет отметку 72 руб., то стоит ожидать коррекции на валютном рынке.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Динамика акций ФосАгро в 2023 году может быть лучше рынка - Финам
В этом году «ФосАгро» — одна из немногих бумаг, показавших рост — продолжится ли тренд в следующем году? Своим мнением на этот счет поделились эксперты в ходе онлайн-конференции  Finam.ru «Российский рынок и рубль в 2022 году: история падений и надежд»

Сергей Суверов,  инвестиционный стратег УК «Арикапитал», позитивно смотрит на перспективы бумаги, считая, что факторами роста акций «Фосагро» в следующем году могут стать ослабление рубля (компания — крупный экспортёр) и дефицит на мировом рынке удобрений, основным фактором риска является увеличение налоговой нагрузки, впрочем это относится практически ко всем ведущим компаниям. Эксперт считает, что динамика «ФосАгро» в следующем году будет лучше общерыночной, тем более, что компания стабильно увеличивает объёмы производства.

Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию АО «НФК-Сбережения», полагает, что текущую коррекцию в акциях «ФосАгро» можно рассматривать для осторожных покупок, поскольку потенциал восстановления достаточно большой, а риски отмены растущего сценария приемлемы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>