комментарии stanislava на форуме

Inarctica (Русская аквакультура) — ставка на импортозамещение - СберИнвестиции
Inarctica — единственная публичная российская компания, занимающаяся аквакультурой: выращиванием рыбы в искусственно созданных условиях. Это высокотехнологичная сфера агропрома, которая развита во многих странах мира, в России последние несколько лет она быстро растёт.

Сейчас сложились благоприятные условия для отрасли в целом и, в частности, для Inarctica, выращивающей красную рыбу — атлантического лосося и форель. Цены на лососёвых выросли, а объёмы импорта рыбы в Россию уже начали сокращаться из-за логистических трудностей и влияния геополитической ситуации.

Выращивание красной рыбы — это высокорентабельный бизнес. При этом в этом году выручка Inarctica может превысить рекордный результат 2021 года, этому поспособствуют объёмы вылова рыбы и рост цен.

СберИнвестиции

С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке (https://dokhodchivo.ru/inarctica) и в PDF (https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/analytics/jdw/21102022_russianaquaculture.pdf).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газовый хаб в Турции выгоден России после выхода из строя Северных потоков - Кубышка.Финансы
Совсем недавно Владимир Путин предложил Турции создать на ее территории крупнейший газовый хаб. В этот хаб планируется перенести газ, который должен был идти в Европе через Балтийское море.

Что такое газовый хаб? Газовый хаб – это центр распределения газа, который обычно находится в центре всей газотранспортной инфраструктуры. Через хаб и будут идти все основные поставки газа, которые перестали быть возможными из-за взрывов «северных потоков».

Стоит отметить, что хаб является тем местом, где и будет формироваться цена на газ и пункт его назначения. А правительству не надо вмешиваться в торги, если реальные цены отличные от ожиданий.

Какую выгоду получит Россия от газового хаба? России выгоден такой хаб тем, что после выхода из строя двух потоков, поставки газа в Европу сократились. Ремонт дорогой, да и будет не скоро, а с помощью хаба можно нарастить объемы продаж, диверсифицировать риски поставок. Ведь от будущих взрывов никто не застрахован.

Марченко Евгений

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ОК Русал в понедельник, 24 октября, откроет книгу заявок на облигации в юанях сроком обращения 2,5 года - Синара
Предстоящие размещения

ОК РУСАЛ в понедельник откроет книгу заявок на облигации в юанях сроком обращения 2,5 года. Ориентир по ставке купона — не выше 3,8% годовых. Объем выпуска будет определен позднее. Расчеты по бумагам будут производиться в юанях с возможностью выплат в рублях по решению эмитента или по запросу инвесторов. Минимальная заявка — кратная 1 000 юаням, но не менее эквивалента 1,4 млн руб. Оферентами по выпуску выступят операционные компании группы — «РУСАЛ Красноярск» и «РУСАЛ Саяногорск».

У компании в обращении находятся два юаневых выпуска со ставкой купона 3,9% годовых, которые торгуются с доходностью около 3,7% годовых к оферте в августе 2024 г. С учетом небольшой разницы в дюрации, ориентир по купону для нового выпуска выглядит вполне справедливо.

Селигдар, одна из крупнейших российских золотодобывающих компаний и ведущий производитель олова, планирует 27 октября открыть книгу заявок на трехлетние облигации объемом 3 млрд руб. Ориентир доходности — значение КБД на сроке 3 года + не более 325–350 б. п.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лукойл может выплатить отложенный финальный дивиденд за прошлый год - Промсвязьбанк
Акции «ЛУКОЙЛа» с начала октября чувствуют себя лучше рынка. Такая динамика может быть связана с ожиданиями объявления дивидендов компанией.

Основным фактором роста котировок способен выступить возврат «ЛУКОЙЛа» к выплате дивидендов. Высокие финрезультаты (ожидаемые за этот год) вполне позволяют это осуществить. Есть успешные кейсы «коллег» по отрасли – «Татнефть», «Газпром», «НОВАТЭК».

Мы полагаем, что как минимум может быть выплачен отложенный финальный дивиденд за прошлый год, который составит 531 рубль на акцию. По текущей цене доходность — 12%. За текущий год мы ориентируемся на дивиденд порядка 419 рубль акцию. Наш целевой ориентир по бумагам компании 5120 рублей за акцию.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СПБ Биржа находит решения в непростой ситуации - Солид
СПБ Биржа с 31 октября предоставит инвесторам возможность заключать биржевые сделки с частью заблокированных иностранных ценных бумаг. Как пояснила биржа, ее расчетный депозитарий СПБ Банк переведет 680 иностранных ценных бумаг на торговые разделы субсчетов. Стоимость ценных бумаг составит $312 млн.

Для осуществления перевода части бумаг на торговые разделы с неторговых биржа договорилась с иностранным институциональным инвестором. «Этот инвестор обменяет внутри СПБ Банка свои свободно обращающиеся иностранные ценные бумаги, в цепочке учета прав на которые нет Национального расчетного депозитария (НРД), на равное количество бумаг тех же эмитентов, которые находятся на неторговых разделах участников торгов и цепочка учета прав по которым включает НРД», — сообщила СПБ биржа.

СПБ Биржа не раскрывает с каким именно институциональным инвестором будет происходить обмен. Однако это и не так важно. Биржа и ранее работала по нескольким депозитарным цепочкам, именно поэтому оказались заблокированы лишь часть бумаг. После текущей процедуры можно будет продать все (680 бумаг) заблокированные бумаги.

В целом отметим, что биржа всё же совершенствуется и находит решения в непростой ситуации. Так что можно поздравить тех инвесторов, у которых остались заблокированные акции на СПБ. Уже на следующей неделе появится возможность для выхода.

ИФК «Солид»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вышедшая отчётность Русагро - позитивный сигнал для инвесторов - Промсвязьбанк
Выручка компании «Русагро» выросла на 2% г/г, до 58,1 млрд руб. Объем реализации промышленной масложировой и молочной продукции в третьем квартале 2022 г. составил 332 тыс. т (-4% г/г). Объёмы продаж потребительской продукции снизились на 1%, до 76 тыс. т. Реализация мясного сегмента выросла на 17%, до 72 тыс. т. Русагро нарастила продажи сахара до 199 тыс. т (+11% г/г). Компания в третьем квартале реализовала 123 тыс. т зерновых культур (-46% г/г) и 29 тыс. т масличных (+52% г/г).

Представленная отчётность оказалась без сюрпризов. Ожидаемо, что реализация зерновых показала такое сильное снижение, что обусловлено рекордным урожаем и проблемами с экспортом в летние месяцы.

Рост объёмов производства и реализации мясной продукции связан с запуском новых мощностей в Приморье.

В целом позитивно смотрим на компанию, как и на большинство других представителей потребсектора. Однако вопрос дивидендных выплат Русагро останется подвешенным до тех пор, пока компания не сменит юрисдикцию.

Головинов Алексей
«Промсвязьбанк»

Кроме этого крепкий рубль давит на финансовые показатели компании, что может снизить будущие выплаты акционерам

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов X5 Retail Group за 3 квартал - Синара
X5 Retail Group: рентабельность, скорее всего, снизится в 3К22

На завтра (25 октября) намечена публикация финансовых результатов X5 за 3К22. На прошлой неделе ретейлер уже представил операционные результаты, показав хороший рост выручки, особенно в сетях «Пятерочка» и «Чижик». Мы прогнозируем некоторое снижение показателей рентабельности по сравнению с очень удачным 2К22, так как компания продолжит инвестировать в цены, диверсифицировать базу поставщиков и развивать собственные торговые марки. Тем не менее, рентабельность в целом останется на высоком уровне. Так, мы прогнозируем увеличение валовой прибыли на 16,3% г/г до 163 млрд руб., что предполагает рентабельность по валовой прибыли на уровне 25,1% (-0,7 п. п. по отношению к 3К21), рост EBITDA (по МСФО 17) до 48,8 млрд руб. (+16,8% г/г) при рентабельности по EBITDA в 7,5% (-0,2 п. п.).

Несмотря на прогнозируемое снижение рентабельности, показатели 3К22 останутся довольно высокими. Мы по-прежнему позитивно оцениваем акции X5 Retail Group, учитывая лидирующие позиции компании на рынке и ее ориентированность на форматы нижних ценовых категорий, такие как дискаунтеры и «магазины у дома», которые более устойчивы к воздействию рисков, связанных со складывающимися на данный момент условиями на рынке и в экономике в целом.

Белов Константин
Синара ИБ
       

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Иск против Потанина никак не повлияет на акции Русала и Норникеля - Синара
РУСАЛ – подал иск против В. Потанина в Высокий суд в Лондоне – компания считает, что г-н Потанин не справляется с обязанностями управляющего партнера и гендиректора Норникеля – РУСАЛ хочет заменить Потанина на должности руководителя Норникеля – компенсацию и иные выплаты в счет погашения ущерба должен определить суд – РУСАЛу и г-ну Потанину не удалось договориться об условиях нового акционерного соглашения по дивидендам.

На данной стадии новость нейтральная для РУСАЛа и Норникеля.

Синара

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Валюты остаются под давлением, юань пытается отскочить - Промсвязьбанк
По итогам пятницы рубль продолжил плавно укрепляться по отношению к западным валютам, вернувшись на уровни начала октября: курс доллара завершил неделю у отметки 61,3 руб., евро – у 60,2 руб.

По-прежнему важным фактором поддержки рубля остается приближение налоговых выплат (завтра компании выплачивают НДПИ, акцизы и НДС): активизация предложения валют в середине торгового дня обеспечивает последнее время основу для снижения пар доллар-рубль и евро-рубль, нивелируя утренние и вечерние попытки участников рынка поднять котировки. Отчасти поддержкой в пятницу выступили и попытки развития отскока цен на нефть, хотя в целом влияние конъюнктуры рынка нефть на рубль сейчас и невелико.

Отметим более сильное укрепление рубля к юаню, где наиболее ощутимо выросла и торговая активность, отражая давление экспортеров: курс юаня по итогам торгов на Московской Бирже опустился к 8,3 руб., причем смотрится заметно относительно доллара по сравнению с мировым рынком.

В ходе сегодняшней утренней сессии западные валюты остаются под небольшим давлением, юань пытается отскочить. Склонны ждать сохранения инерции курса доллара к снижению перед выплатой налогов, рассчитываем сегодня его перехода в нижнюю часть нашей текущей целевой зоны 60-62 руб. Юаню также будет сложно сохранить утренний рост.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Для опережающего роста Интер РАО нужны новые драйверы - Финам
Инвестиционный тезис

Интер РАО остается одной из наиболее интересных историй в российской электроэнергетике, но для полного раскрытия потенциала акций компании прямо сейчас необходимы дополнительные драйверы. Таким может стать приобретение активов «Юнипро», которое выведет Интер РАО на первое в России место по установленной мощности, расширит присутствие во 2-й ЦЗ и даст возможность нарастить долю на рынке в условиях возникших ограничений для органического роста. Остановка рентабельного экспорта в страны ЕС делает необходимым переориентацию на другие направления (СНГ и Китай), а проблемы, связанные с уходом западных производителей э/э оборудования, дают Интер РАО шанс занять частично освободившуюся нишу за счет инжиниринговых проектов и вертикальной интеграции.

Кроме того, Интер РАО поддержала свою привлекательность за счет выплаты дивидендов за 2021 год и сейчас остается главным бенефициаром программы КОММОД, реализация которой, однако, может затянуться на фоне санкций, инфляции и необходимости экстренного импортозамещения. В условиях неоднозначной комбинации факторов мы присваиваем акциям Интер РАО рейтинг «На уровне рынка».

Ковалев Александр
ФГ «Финам»
    
       Источник: данные компании, Reuters, расчеты ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем частичного восстановления котировок акций Union Pacific - Синара
Union Pacific: уменьшение планов по объемам грузоперевозки и выкупу акций уже нашло отражение в цене

Как следует из опубликованных Union Pacific финансовых результатов за 3К22, скорректированная прибыль составила $3,19 на акцию, а выручка выросла на 18% г/г до $6,57 млрд, превысив консенсус-прогнозы FactSet на 4,2% и 2,5% соответственно.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рейтинг по акциям Новатэка — Покупать - Синара
НОВАТЭК может получить лицензии на Тамбейский кластер вместо Газпрома

У НОВАТЭКа может появиться возможность получить принадлежащие сейчас Газпрому лицензии на месторождения Тамбейского кластера. По данным газеты «Коммерсантъ», правительство рассматривает, в связи с длительным невовлечением в разработку, возможность возврата в нераспределенный фонд лицензионных участков с запасами более 7 трлн м3. В этом случае НОВАТЭК может участвовать в аукционе на получение лицензий. Газпром, получивший их в 2008 г., планирует начать коммерческую добычу совместно с Русгаздобычей в 2026 г. с поставкой газа на перерабатывающий комплекс на Балтике.

Мы рассматриваем новость как позитивную для котировок НОВАТЭКа, уже предпринимавшего несколько попыток приобрести участки Тамбейского кластера с целью создания мощностей по сжижению газа. Запасов газа хватит даже на два новых крупнотоннажных завода по производству СПГ. Как сообщают СМИ, НОВАТЭК был готов выкупить участки у Газпрома или обменять лицензии на акции. Ситуация с лицензионными участками разъяснится в районе 26 ноября — до этой даты Минприроды, Роснедра и Минэнерго должны проработать вопрос об изменениях законодательства. Цель НОВАТЭКа на период до 2030 г. — производить 57–70 млн т СПГ в год. Совокупное производство на крупнотоннажных проектах, «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ 2», в конце 2020-х гг. должно превысить 40 млн т/г, а благодаря проекту «Обский СПГ» (окончательное инвестиционное решение ожидается в 1П23) производство может вырасти более чем на 5 млн т в год.

Наш рейтинг по акциям НОВАТЭКа — «Покупать».

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная доходность BELUGA GROUP будет стабильно превышать 10% в ближайшие годы - Альфа-Банк
Совет директоров BELUGA GROUP утвердил новую дивидендную политику, установив  целевой  коэффициент  выплаты  дивидендов  не  менее  50%  чистой  прибыли  по МСФО (против не менее 25% ранее). Целевая частота выплат остается неизменной – не менее двух раз в год.

Новость позитивна для настроений инвесторов в отношении BELU, хотя фактические выплаты уже превысили 50% — Группа распределила 88% чистой прибыли за 1П22 (87% за 1П21, 50% за 2020).

Предстоящий приток денежных средств в размере $75 млн от продажи экспортного бизнеса существенно снижает долговую позицию (по нашим оценкам, соотношение чистого долга к EBITDA до применения МСФО 16 улучшится до 0,2x к концу 2022 года против 0,8x на конец 2021 года и 1,2x в 1П22), что придает дополнительную уверенность в дивидендной истории BELU.

Мы ожидаем, что дивидендная доходность BELU будет стабильно превышать 10% в ближайшие годы (при текущем уровне акций).

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Реинвестиция дивидендов нефтяников подтолкнет индекс МосБиржи к росту - Промсвязьбанк
В ближайшую неделю «НОВАТЭК» (21.10), «Газпром» и «Татнефть» (25.10) произведут выплату дивидендов – частным инвесторам «достанется» суммарным объемом более 600 млрд руб.

Часть из выплаченных дивидендов (треть, по нашим оценкам) может быть реинвестирована в рынок. На этом фоне мы полагаем, что индекс МосБиржи имеет потенциал для неплохого отскока – к 2200 пунктам, как минимум (уровень 100-дн.средней). А объемы торгов, при условии реинвестирования трети от дивидендных выплат, в таком случае в течение недели могут удвоиться.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидается продолжение сокращения производства электроэнергии РусГидро - Промсвязьбанк
Электростанции «РусГидро» за девять месяцев 2022 г. снизили производство электроэнергии на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 103,8 млрд кВт.ч.

Снижение выработки электроэнергии произошло на фоне более низкого относительно нормы притока воды в водохранилища ГЭС ВолжскоКамского каскада и Сибири был. Приток воды в Саяно-Шушенское водохранилище в 3 квартале 2022 года был наименьшим за весь период наблюдений.

Можно ожидать продолжения уменьшения производства электроэнергии компанией, поскольку спрос на нее ослабевает в условиях снижения экономики.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В текущих условиях на дивиденды ВТБ рассчитывать не приходится - Промсвязьбанк
ВТБ самый сложный период прошел, но капитал пострадал, что ограничит возможности банка по выплате дивидендов в ближайшие годы, сообщил президент — председатель правления ВТБ Андрей Костин. «По дивидендной политике ситуация пока более сложная будет. В этом году дивиденды нами, скорее всего, не будут платиться, потому что капитал банка пострадал. Я думаю, в ближайшие годы это будет накладывать отпечаток определенный на возможность банка выплачивать большие дивиденды», — отметил он. При этом он подчеркнул, что банк рассчитывает получить «существенную» прибыль в 2023 году.

Тот факт, что текущий год будет тяжелым для банков в общем, и ВТБ в частности — вполне ожидаем и уже заложен в цену акций. В таких условиях на дивиденды рассчитывать не приходится. Однако стоит отметить позитивные ожидания ВТБ по прибыли на будущий год и адаптацию банка к сложностям из-за санкций. Считаем, что на этом фоне акции ВТБ имеют потенциал для роста в зону 1,75-1,8 коп.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Негативный сценарий для Сбербанка - повторение судьбы Citi - Финам
Акции Сбербанка обвалились в феврале. С тех пор они были «хуже» даже плохого рынка. Мы привыкли, что если плохо себя чувствует Сбер, то от российского рынка вообще ждать нечего. Есть несколько причин, почему акции так плохо себя чувствуют:

Связи с иностранными инвесторами разорваны — как вы помните, доля нерезидентов с Сбере была огромной, а оборот их акциями был самым большим в фондовой секции Мосбиржи. Более того, расписки Сбера торговались на LSE, и любые инвесторы в мире могли их купить.

Потеря рынков — банк отключен от SWIFT, он больше не может обслуживать операции с США и ЕС и, соответственно, не получает комиссионных от операций.

Навес распродаж нерезидентов — ухудшение международных отношений напугало инвесторов, при снятии запрета на продажу они могут попытаться немедленно выйти из бумаг по любой цене.

Выход из многообещающих IT-проектов — без них Сбер просто классический банк, без «цифровой трансформации, блокчейна и эджайла». Соответственно, такие же будут и относительные оценки P/E.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные показатели Русгидро за 3 квартал оказались слабыми - Синара
Как следует из опубликованных вчера операционных результатов РусГидро за 3К22, производство электроэнергии на ГЭС (включая Богучанскую) сократилось в годовом сопоставлении на 15,1%, составив 26,2 млн МВт*ч, при этом выработка на тепловых станциях увеличилась до 5,1 млн МВт*ч (+5,8% к 3К21). Отметим, что в 3К22 приток воды в Саяно-Шушенское водохранилище оказался минимальным за все время наблюдения.

Системный оператор ранее уже сообщал, что выработка на российских ГЭС уменьшилась на 13,8% г/г, а производство электроэнергии в целом по стране — на 0,5% по сравнению с показателем годичной давности.

Следовательно, слабые результаты ГЭС, принадлежащих РусГидро, должно быть, уже в определенной мере учитываются в биржевых котировках. В Сибири оптовые цены на электроэнергию выросли на 27,6% г/г до 1193 руб./МВт.ч, тогда как в европейской части отмечено снижение на 1,5% г/г до 1518 руб./МВт. ч.

Тайц Матвей
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Подготовка экспортеров к налоговым выплатам – ключевой фактор поддержки рубля - Промсвязьбанк
В четверг курс доллара опустился к отметке 61,4 руб. Торги американской валютой на Московской Бирже проходили по привычной схеме: в утреннюю сессию пара доллар-рубль с поставкой «завтра» пыталась отскочить, в середине дня – падала на фоне увеличения предложения со стороны экспортеров, к закрытию торгов, на «тонком» рынке, частично отыграла потери. Ввиду приближения налогового периода (25 октября) рубль продолжает тяготеть к укреплению в парах с ключевыми валютами, хотя, в отличие от юаня и доллара, евро вчера смог показать небольшой рост к рублю, завершив день на уровне 60,6 руб. – поддержку оказал внешний фон, а именно внутридневная попытка европейских валют окрепнуть к доллару (с локальным оживлением спроса на нефть) после неожиданной отставки премьер-министра Великобритании Л. Трасс.

В ходе сегодняшней утренней сессии пара доллар-рубль вновь пытается умеренно подрастать, евро и юань – сдержанно снижаются к рублю. Фактор подготовки экспортеров к налоговым выплатам, по нашему мнению, выступает ключевым текущим фактором поддержки рубля. Склонны ждать возвращения курса доллара к снижению, целью которого, по нашему мнению, остается нижняя часть зоны 60-62 руб.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Meituan: Пузырь сдулся еще не до конца - Синара
Даже после 53%-ного снижения котировок Meituan за год, спровоцированного штрафом в $533 млн за нарушение антимонопольного законодательства в октябре 2021 г. и усилением регулирования компаний в Китае, мы ждем дальнейшего уменьшения капитализации эмитента. Технологический пузырь в США и Европе сдувается из-за повышения ставок ФРС. Аналоги Meituan на этих рынках показали гораздо более слабую динамику: котировки DoorDash и Just Eat Takeaway снизились на 79% и 82% соответственно. При сопоставимых перспективах роста выручки в ближайшие четыре года компания оценивается по мультипликаторам с премией в 45–63% по отношению к конкурентам.

Мы присваиваем акциям эмитента рейтинг «Продавать»; их целевая цена, по нашим расчетам, составляет HKD113 за штуку.

Вахрамеев Сергей
Гайда Александр
Синара ИБ


Авто-репост. Читать в блоге >>>