комментарии stanislava на форуме

Существенного спада добычи золота в РФ не ожидается - Синара
Золотодобытчики: G7 запретит импортировать российское золото

Члены «Большой семерки» США, Великобритания, Канада и Япония вчера сообщили о планах ввести запрет на покупку российского золота в связи с конфликтом между Россией и Украиной. Как сообщает агентство Reuters, запрет может быть введен в ближайшее время и распространится на вновь добытое или переработанное (но не ранее приобретенное) золото российского происхождения. Страны ЕС еще официально не подтвердили решения о подобных санкциях.

В прошлом году в РФ было произведено 346 т золота (около 9% от мирового уровня). Экспорт составил 302 т ($17,4 млрд), крупнейшим покупателем выступила Великобритания, которая приобрела 266 т за $15,5 млрд.

Мы не ожидаем существенного спада добычи золота в РФ в связи с указанными санкциями, поскольку российские золотодобывающие компании смогут продавать золото на внутреннем рынке Банку России (он приобретает драгоценный металл с некоторой скидкой — в 10–15%). Объем возможного сокращения производства также зависит от того, сколько золота ЦБ будет готов закупить в резервы в текущем году. В перспективе крупнейшими покупателями российского золота могут стать Индия, Китай и ОАЭ, хотя и с дисконтом к глобальным ценам. Новость негативна для котировок Полюса и Polymetal.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что должна сделать Россия в ответ на "золотое эмбарго"? - Русские Фонды
Нам нужно не экспортировать, а наоборот импортировать внешнее золото в Россию.

Страны G7 решили ввести запрет на покупку золота из России, дабы бороться с нашим экспортом. Но тут мы можем и должны поступить умнее. Именно сейчас на такой их шаг нужно наоборот начать скупать с внешних рынков золото и свозить в наши хранилища в России.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Темпы роста продаж Самолета в 2022-2023 году значительно упадут по сравнению с 2021 годом - Синара
ГК Самолет представила операционные результаты за 5М22 и прогноз на 2022– 2023 гг.

ГК Самолет представила операционные результаты за 5М22 и прогноз продаж и EBITDA на 2022–2023 гг. Ниже приводим ключевые моменты.

Результаты за период с января по май ухудшились по сравнению с показателями 1К22, которые были опубликованы в апреле. Однако группе удалось эффективно применить субсидирование ипотеки, что помогло увеличить объем продаж на 89% г/г в период высокой турбулентности в экономике. Чтобы успешно пройти 2022–2023 гг., компании, на наш взгляд, необходимо снова запускать новые проекты, чего не происходило с апреля из-за роста ставок по ипотечным кредитам и низкого спроса на недвижимость.

 За 5М22 объем продаж первичной недвижимости вырос на 69% г/г и на 89% г/г в натуральном и денежном выражении соответственно. При этом средняя цена за квадратный метр увеличилась на 12% г/г.

 Доля договоров с использованием ипотеки составила 72,1%, несколько ниже уровней 2К21 (76%). Результат достигнут благодаря эффективному субсидированию ипотеки за счет собственных программ. Для сравнения, по стране в целом количество сделок с ипотекой, согласно данным Банка России, упало на 56% г/г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ситуация на металлургическом рынке остается удручающей - Промсвязьбанк
Производственные мощности ММК загружены на 55%, а рентабельность в мае составила 4%

По заявлениям главы ММК, В. Рашникова, производственные мощности предприятия загружены на 55% (порядка 500 тыс т в месяц), и при этом компания третий месяц подряд не поставляет продукцию на экспорт. Отмечалось, что реализация инвестпрограммы требует рентабельности от 15%, а в мае она составила 4% и продолжила падать в июле (в прошлом году она составляла 20-25%)

По нашим оценкам ранее, цикл инвестпрограмм в отрасли будет заморожен в течение 2022 года, а металлурги начнут испытывать реальное давление от санкций ближе ко второй половине года. В целом, динамика продолжает набирать обороты. По данным WSA, с январь по май производство стали в России снижалось, однако в рамках рыночной динамики. Ключевое же падение производства скорее стоит ожидать во второй половине года, ввиду чего выплавка стали может сократиться на 11% г/г до 67 млн т.

Несмотря на дешевизну акций металлургов, мы советуем на данный момент воздержаться от покупки из-за высокой непредсказуемости последующего развития давления на отрасль. Заметим, что взбодрить бумаги отрасли могут возможные налоговые послабления со стороны государства, однако ситуация на рынке остается удручающей.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прощай, золото - Коган Егений
А точнее, прощай российское золото везде, кроме как в Китае, Индии, Эмиратах и иных местах.

И – здравствуйте, скидки.

Впрочем… обо всем по порядку. По данным WSJ, участники саммита G7 договорились о запрете на импорт золота из России. Следующим шагом может стать введение ограничений со стороны ЕС. По сути, данное решение полностью перекрывает доступ к мировым центрам торговли жёлтым металлом.

Коган Евгений


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Идея роста в акциях девелопера Самолет сохраняется - Промсвязьбанк
Самолет за 5 месяцев 2022 года увеличил скорректированную EBITDA на 94% г/г

Девелопер Самолет за пять месяцев 2022 года увеличил скорректированную EBITDA на 94% в годовом сравнении, до 18,4 млрд рублей. Рентабельность по скорректированной EBITDA по итогам пяти месяцев составила 25,4%. Выручка компании выросла на 97% в годовом сравнении и составила 72,4 млрд рублей. Чистая прибыль выросла на 82% г/г, до 9,1 млрд руб.

Компания продемонстрировала рост финансовых показателей на фоне увеличения на 89% г/г продаж первичной недвижимости за январь -май 2022 года. Вместе с тем, темпы продаж по сравнению с 1 кварталом 2022 года (128% г/г) замедлились. Замедление темпов прироста связано с слабым спросом в апреле на фоне роста ипотечных ставок.

Компания отмечает, что в мае продажи начали восстанавливаться на фоне снижения ключевой ставки Банка России и стабилизации макроэкономической ситуации. Самолет также представил прогноз, согласно которому компания в 2022 году может реализовать около 1,25 млн квадратных метров на общую сумму около 200 млрд рублей. Таким образом, идея роста в акциях Самолета сохраняется.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доля Русатома в Квадре выросла до 95,02%, что делает возможным делистинг компании - Открытие Инвестиции
АО «Русатом Инфраструктурные решения» (РИР, дивизион ГК «Росатом»), которое недавно в рамках оферты выкупило у миноритариев ПАО «Квадра» 12,55% акций энергокомпании, затратило на эти цели 3 млрд рублей, следует из материалов «Квадры».

Акционеры предъявили к выкупу 191 млрд 263,8 млн обыкновенных и 58 млрд привилегированных акций «Квадры». Цена оферты составляла 0,0131 рубля и 0,0086 за штуку соответственно.

Таким образом, на выкуп обыкновенных акций направлены 2,5 млрд рублей, «префов» — 500 млн рублей. По итогам оферты доля РИР в «Квадре» выросла с 82,47% до 95,02%.

Таким образом, структуры Русатома консолидировали более 95% акций компании, что предполагает возможным делистинг компании. Соответственно, у миноритарных акционеров есть два варианта действий или продать акции по текущим котировкам в рынок или дождаться оферты в случае делистинга.

Последние годы Квадра не радовала акционеров прибылями и дивидендами и инвестиционная привлекательность акций компании под вопросом. Текущие условия продажи достаточно привлекательные, поэтому полагаем, что инвесторам с низкой толерантностью к риску имеет смысл выйти из бумаг компании.

Хайруллин Тимур
«Открытие Инвестиции»

Динамика акций. Акции «Квадры» (TGKD) в пятницу, 24 июня, на 17:10 мск, дорожали на 0,08% до 0,01219 руб. При этом индекс МосБиржи снижался на 0,8%, поэтому бумага смотрелась лучше рынка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром под давлением перспективы потери собственности в Германии - Открытие Инвестиции
Акции Газпрома теряли более 2%.

Издание Spiegel пишет о том, что в Минфине ФРГ рассматривают вариант национализации части «Северного потока 2», хотя российской стороне об этом ничего неизвестно.

Вероятно, с помощью национализации Германия рассчитывает вывести проект из-под действия санкций и обеспечить дополнительный канал поставок газа.

Кочетков Андрей
«Открытие Инвестиции»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ММК скоро конец? - Солид
Сегодня мажоритарный акционер ММК Виктор Рашников поведал Интерфаксу несколько интересных тезисов.

Во-первых, рентабельность (скорее всего, имеется ввиду маржинальность EBITDA) для продолжения реализации инвестпрограммы должна составлять 15%, а в мае она уже была 4% и продолжила снижаться в июне. По сути, ММК работает «в ноль».

Во-вторых, производственные мощности загружены всего на 55%. Такого мы вообще не помним в истории ММК.

В-третьих, поставщики руды и угля тоже снижают цены, однако и у них маржа сильно снизилась.

Пока мы видим, что проблемы в металлургии только усугубляются. Падение цен, падение спроса внутри РФ, укрепление рубля и невозможность перенаправить объемы на экспорт – всё это давит на металлургов. Думаем, что пока лучше всех себя чувствует НЛМК, как вертикально интегрированная компания, на которую не наложили санкции. ММК был самым слабым из «большой тройки», что стало особенно видно в текущей ситуации.

Мы считаем, что бумаги ММК могут упасть ещё сильнее, поэтому пока не рекомендуем их к покупке. Наоборот, спекулятивно ММК можно даже взять в «шорт», но обязательно со стопом.

ИФК «Солид»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

У Самолета в 2022 году очень хороший потенциал роста - Фридом Финанс
Котировки ГК Самолет укрепляются после публикации сильных финансовых результатов за январь-май 2022 года.

Объем продаж «первички» вырос на 89%, до 64,5 млрд руб., денежные поступления увеличились на 76%, до 61,3 млрд руб., общая площадь выведенной на продажу недвижимости расширилась на 17%, до 600,9 тыс. кв. м. При этом выручка и чистая прибыль повысились на 97% и 82%, до 72,4 млрд и 9,1 млрд руб. соответственно, а скорректированная EBITDA почти удвоилась, составив 18,4 млрд руб.

На наш взгляд, у компании в 2022 году очень хороший потенциал роста на фоне снижения льготной ставки по ипотеке до 7% годовых. При этом у Самолета самый большой земельный фонд среди российских девелоперов и эмитент продолжает выплачивать дивиденды.

ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Алроса имеют все шансы к росту - Русс-Инвест
Информация о том, что в стране необходимо создать неприкосновенный запас из золота и драгоценных камней (данная инициатива инициирована не только Государственной Думой, но и Министерством финансов России), может существенно улучшить положение дел на рынке акций компании ПАО «АЛРОСА».

На данный момент Министерство Финансов РФ разработало законопроект, согласно которому в рамках государственного фонда будет сформирован специальный резерв из золота и драгоценных камней, а также изделий из них, предназначенный для мобилизационных нужд России. Документ размещен на официальном портале проектов нормативных правовых актов, он подразумевает внесение поправок в ‎закон «О мобилизационной подготовке и мобилизации в Российской Федерации».

Разработчики законопроекта поясняли российской прессе, что его принятие позволит выделить резерв золота и драгоценных камней и расширит полномочия Президента РФ по использованию ценностей и изделий, находящихся в Государственном Фонде. Данный резерв предлагается использовать для «удовлетворения государственных потребностей» в области поддержания обороноспособности, экономической и финансовой безопасности РФ, возникающих при мобилизации и подготовке к ней.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивные перспективы FedEx на 2023 финансовый год - Синара
FedEx представила результаты за 4К22 ф. г. (закончился 31 мая), соответствующие консенсус-прогнозу аналитиков. Скорректированная прибыль составила $6,87, выручка достигла $24,4 млрд.

Котировки FedEx в ходе расширенной сессии прибавили 2,9%.

Выручка компании выросла на 8% г/г благодаря увеличению доходов от сегмента доставки крупных заказов по Северной Америке (весом более 150 фунтов) на 23% г/г. Направление экспресс-доставки, которое занимает 49% в выручке компании, показало более скромный рост — на 6% г/г, однако темпы увеличения показателя ускорились на 1 п. п. по сравнению с финансовым 3К22 (закончился 28 февраля 2022 г.).

Несмотря на проблемы в логистических цепочках и повышение затрат на топливо на 88% г/г компании удалось поддержать операционную рентабельность на уровне 9%. Это стало возможным благодаря сохранению заработных плат (35% операционных затрат) практически на уровне прошлого года (+0,4%). Дополнительными факторами, положительно отразившимися на рентабельности, стали более скромный рост расходов на сторонние транспортные услуги (+6% г/г) и увеличение амортизации на 4% г/г против роста выручки на 8% г/г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Решение по дивидендам Polymetal должен объявить 22 сентября - СберИнвестиции
Polymetal не снизит добычу золота, а его экспорт восстановился

Весной второй по размеру бизнеса производитель золота в России Polymetal перестал продавать золотые слитки отечественного производства и решил сосредоточиться на экспорте. Причина — дисконт к рыночной цене. Сейчас компания активно направляет золото на азиатские рынки, но запасы серебра у неё продолжают накапливаться.

Ожидается, что в 2022 году на золото, произведённое в России, придётся 68% продаж, а на серебро — всего 2%.

В связи с накоплением запасов чистый долг компании увеличился. С конца марта по начало июня он вырос на $0,3 млрд и достиг $2,3 млрд. Компания считает, что в сентябре отставание продаж от производства будет максимальным.

Polymetal подтвердил производственный прогноз на 2022 год — 1,7 млн унций в золотом эквиваленте. Возвращение производства к нормальным темпам после сезонного спада должно нормализовать ситуацию с денежными потоками и долгом.

Высока вероятность, что из-за многочисленных проблем Polymetal отложит выплату промежуточных дивидендов в этом году. Причин для этого немало — операционные денежные потоки уменьшились, а неопределённость высокая. К тому же акционеры, которые хранят свои акции в НРД (~22% уставного капитала), не могут получать по ним дивиденды из-за санкций ЕС. Решение о дивидендах компания должна объявить 22 сентября.

СберИнвестиции

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Формально страховая сертификация судов Совкомфлота в Индии - рабочая схема - Коган Евгений
Индия сертифицировала танкеры для хождения за три моря. Не так давно мы писали о запрете в ЕС и Великобритании на страхование судов, перевозящих российскую нефть. Этот запрет мог стать даже более чувствительным для российского экспорта, чем прямое эмбарго, поскольку львиная доля страхования морских перевозок нефти приходилась на европейских страховщиков.

Но похоже, что совместными усилиями Индии и Совкомфлота решение найдено. Во всяком случае, в теории. Сертификация Индийским регистром судоходства (IRClass) позволяет танкерам Совкомфлота доставлять нефть на зарубежные рынки после страхового покрытия.

Сайт IRClass говорит, что компания сертифицировала более 80 судов, управляемых SCF Management Services (Дубай). Ltd, дубайской компании, указанной на сайте Совкомфлота в качестве дочерней.

Люди, знакомые с ситуацией, сообщили агентству Рейтер, что контролируемая государством Российская национальная перестраховочная компания стала основным перестраховщиком российских судов, включая флот Совкомфлота.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сильные промежуточные результаты бизнеса Группы Самолет дают инвесторам оптимизм - Арикапитал
В российской экономике происходит большая трансформация, те структуры, которые были завязаны на внешнеэкономические связи и расчёты в иностранной валюте, стремительно теряют позиции. Иностранные бизнесы постепенно переходят под контроль российских бизнесменов и фэмили-офисов. Под серьезным давлением оказалась металлургия. Запрет на поставки продукции в Европу, основной для отрасли рынок сбыта, плюс крепкий рубль стали для неё довольно болезненными. Щедрые дивиденды, к которым привыкли инвесторы, скорее всего, возьмут паузу. Но есть и отрасли, выигрывающие от крепкого рубля, к ним относятся, например банки, электроэнергетика, телекомы, ретейлеры и девелоперы.

Строительный сектор у властей под особым вниманием. Так, на ПМЭФ президент Владимир Путин анонсировал программу льготной ипотеки под 7%. Это логично, так как поддержка строительства даёт кумулятивный эффект для развития смежных отраслей — той же металлургии, производства стройматериалов, финансового сектора. Компании строительного сектора — одни из самых привлекательных сейчас на российском фондовом рынке, и их текущие результаты это подтверждают.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Целевая цена акций Polymetal - 930 руб./акцию - Синара
Polymetal представил информацию о состоянии бизнеса

Вчера Polymetal представил информацию о текущих операциях компании, включая влияние на них санкций. Компания подтвердила, что работает в обычном режиме без сбоев и в РФ, и в Казахстане. Производственный прогноз в 1,7 млн унций за 2022 г. остался без изменений. Polymetal планирует 21 июля 2022 г. сообщить производственные результаты за 2К22. До сих пор санкции не сказались непосредственно на бизнесе компании. По мнению Polymetal, прямые санкции против компании маловероятны, но не невозможны.

Polymetal планирует 22 сентября 2022 г. объявить решение по дивидендам за 2021 г. и промежуточные дивиденды за 1П22 одновременно с публикацией результатов за 1П22. Вместе с тем после ввода Евросоюзом санкций против НРД российские акционеры, хранящие там акции компании (22% от всего акционерного капитала), не смогут получить дивиденды от Polymetal. Компания на текущем этапе не рассматривает возможность выкупа акций. Polymetal не представил новой информации о потенциальном разделении казахстанских и российских активов, которое, по нашему мнению, должно стать существенным катализатором роста стоимости акций.

Ожидаем, что компания сообщит подробности о выделении активов в июле-августе этого года. Мы по-прежнему позитивно оцениваем бумаги Polymetal, целевая цена — 930 руб./акцию.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Сбербанка могут продолжить рост - Фридом Финанс
Акции Сбербанка (SBER 136,85, +2,81%) дорожают.

Также продолжают подъем бумаги девелоперов. Участники рынка отыгрывают снижение ставок по льготной ипотеке. Мы полагаем, что новость будет подталкивать котировки указанных компаний к росту еще в течение нескольких дней.

Техническая картина указывает на вероятность роста обыкновенных акций Сбербанка в диапазон 150–170 руб.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Давление на доллар может усилиться - Промсвязьбанк
Пара доллар-рубль оттолкнулась от отметки 52,8 руб., завершив торги в четверг без заметных изменений. Курс американской валюты на данный момент не может закрепиться ниже отметки 53 руб., отталкиваясь от формирующегося уровня поддержки. По нашим оценкам, сдерживает рубль от укрепления локально активизирующиеся импортеры, выкупающие дешевую американскую валюту. Отчасти, поддержку доллару оказала и новость, что правительство узаконило рублевые выплаты по евробондам РФ, что технически является дефолтом. Тем не менее заметим, что навес предложения долларов на валютном рынке сохраняется, а цены на нефть частично отыгрывают свои потери.

Мы ожидаем, что сегодня возможно сильное давление на курс доллара из-за активизации экспортеров на рынке в преддверии налоговых выплат в начале следующей недели. Ввиду того, что торги по выходным на бирже не проходят, может сформироваться мультипликативный эффект, который выведет пару доллар-рубль в диапазон 50-52 руб.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Есть несколько факторов, способных повлиять на дивиденды Polymetal - Коган Евгений
Polymetal сегодня раскрыл информацию касательно своей текущей деятельности. Важных аспектов достаточно много. Тезисно разберем наиболее значимые:

Санкции, объявленные в период с 9 марта и до даты релиза, не оказали прямого и существенного влияния на деятельность компании. Кроме того, все предприятия в России и Казахстане продолжают работу в штатном режиме. Polymetal подтверждает планы по производству в 2022 г., а именно 1,7 млн унций золотого эквивалента.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Tesla теряет миллиарды из-за сбоев в цепочках поставок - Синара
Согласно недавнему интервью Илона Маска, два новейших автомобильных завода Tesla теряют миллиарды долларов, поскольку сбои в цепочках поставок и проблемы с производством аккумуляторных элементов ограничивают возможности компании по увеличению производства.

В последние месяцы Tesla столкнулась с несколькими проблемами, в том числе с более высокими расходами на поставщиков и логистику на фоне стремительного роста инфляции. В Китае правительственные ограничения, связанные с пандемией, также привели к сокращению производства на шанхайском заводе компании. Из-за возникших проблем Tesla начала увольнения, которые, по словам г-на Маска, могут затронуть 10% штатных сотрудников компании.

В итоге компания может снизить поставки автомобилей в текущем квартале. Аналитики, опрошенные FactSet, ожидают, что Tesla поставит примерно 273 тыс. автомобилей в 2К22 по сравнению с примерно 310 тыс. в 1К22.

Напомним, что по состоянию на конец 1К22 Tesla располагала ~$17,5 млрд наличными. При этом только себестоимость производства автомобилей составила $11,3 млрд в 1К22, еще $1,9 млрд компания потратила за последний квартал на НИОКР и общие и административные расходы. Помимо этого, капитальные затраты Tesla в 1К22 составили $1,8 млрд. Таким образом, сбои в цепочках поставок и снижение объемов производства даже в течение одного квартала могут существенно снизить прибыль компании и привести к отрицательным денежным потокам и заметному снижению объема денежных средств на балансе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>