комментарии stanislava на форуме

Apple: рекордные результаты омрачены вспышкой Covid в Китае - Синара
Компания Apple отчиталась вчера за второй квартал 2022 ф. г. (закончился 26 марта). Выручка ($97,3 млрд) выросла на 9% г/г и намного превысила ожидания аналитиков ($94 млрд). Прибыль на акцию выросла до $1,52, превзойдя консенсус-прогноз в $1,42. Более того, компания установила рекорд по прибыли за второй квартал финансового года. Однако менеджмент предупредил, что рост случаев COVID-19 в Китае угрожает существенно — на сумму от $4 млрд до $8 млрд — снизить продажи в текущем квартале.

Основной вклад в прирост выручки в 2К22 в годовом сопоставлении внесли сегменты услуг (38%) и продаж iPhone (34%) Небольшое снижение показал только сегмент iPad, тогда как мы ожидали нейтральную динамику. Основной рост продаж пришелся на американский рынок, доля которого в выручке Apple составляет 42%. За счет умеренного роста себестоимости (всего на 6% г/г) валовая рентабельность выросла на 1,2 п. п. до 43,7%.

До сих пор компании удавалась довольно эффективно преодолевать проблемы в цепочке поставок, и их масштаб был менее значительным, чем в октябре – декабре 2021 г. Но в настоящий момент районы вокруг Шанхая, где расположены предприятия многих поставщиков Apple, изолируются правительством КНР с целью уменьшения рисков повторения вспышки COVID19. Кроме того, введение ограничений снизит спрос на продукцию Apple в самом Китае.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РусГидро получит поддержку от дивидендов - Финам
Инвестиционный тезис. «РусГидро», являясь одной из крупнейших энергокомпаний в РФ с ориентацией на внутренний рынок, может оказаться менее уязвимой в операционном плане, чем другие истории внутреннего спроса, в особенности банки и авиаперевозки. Кризис, вероятнее всего, проявится в отчетах по прибыли через снижение спроса на электроэнергию, начисление дебиторской задолженности, обесценения по активам из-за роста дисконтных ставок, инфляции, которую энергетикам сложно переложить на потребителей. Хотя справедливости ради отметим, что это будет характерно для всей отрасли.

У «РусГидро» есть ряд преимуществ: во-первых, около 80% генерирующих мощностей относятся к ГЭС, которые не требуют угля и газа для выработки, и, во-вторых, компания владеет генерирующими мощностями на Дальнем Востоке, который остается зоной развития. Кроме того, обесценения по активам больше не будут влиять на дивиденды после того, как компания перешла на начисление по скорректированной прибыли по МСФО, а не отчетной, сохранив при этом минимальный порог из средних за последние 3 года выплат. 1 марта компания обозначила в презентации дивиденд за 2021 г. в размере рекордных 0,089 руб. с текущей доходностью 11,2%. Мы считаем, что

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В текущих условиях ритейл О'Кей будет чувствовать себя стабильно - Промсвязьбанк
О'Кей в 1 квартале увеличил выручку на 9,3% г/г, до 47,3 млрд рублей

Ритейлер О'Кей в 1 квартале 2022 года увеличил чистую розничную выручку на 9,3% г/г, до 47,3 млрд рублей. LfL-продажи ритейлера выросли на 5,6% на фоне роста среднего чека на 7,4%, который был частично нивелирован снижением покупательского трафика на 1,7%. Выручка сети гипермаркетов сократилась на 0,4%, до 35,9 млрд рублей, а сеть дискаунтеров Да! в наоборот увеличила выручку на 57,6% г/г, до 11,4 млрд рублей в основном за счет масштабирования. Онлайн-продажи ритейлера в 1 квартале выросли на 64,5% г/г, до 1,6 млрд рублей, и составили 4,5% от выручки.

Мы позитивно смотрим на операционные результаты компании: положительная динамика была обусловлена ростом LfL-продаж, а также увеличением онлайн-продаж и расширением сети дискаунтеров. В целом в текущих условиях продуктовый ритейл будет чувствовать себя достаточно стабильно и единственное, с чем столкнется, — с временным сокращением инвестиционной программы. О'Кей имеет достаточно высокую долю товаров собственного производства (около 80%) и уже там, где это необходимо, с марта пересматривает цепочку поставок.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

VK: ожидаемо слабые результаты за 1 квартал - Синара
VK опубликовала финансовые результаты за 1К22, ожидаемо отразившие неблагоприятные операционные условия. Скорректированная выручка выросла на 9% г/г до 30,9 млрд руб. — на 2% ниже наших ожиданий и на уровне прогнозов рынка. Скорректированная EBITDA уменьшилась на 51% г/г до 3,0 млрд руб. — на 4% ниже нашего прогноза, на 12% ниже ожиданий консенсуса. Это предполагает сокращение рентабельности по EBITDA на 12,5 п. п. г/г до 9,6%. Скорректированный чистый убыток составил 7,3 млрд руб., а чистый убыток на базе МСФО — 55 млрд руб., отразив, среди прочего, резервы под обесценение goodwill и учитываемых по методу участия ассоциированных компаний и СП.

Выручка VK от онлайн-рекламы увеличилась на 6% г/г до 11,1 млрд руб., выручка от MMO-игр — всего лишь на 1% г/г до 9,5 млрд руб. Выручка от услуг IVAS в сообществах прибавила 12% г/г до 4,9 млрд руб. Чистые долг компании, за исключением арендных обязательств, на конец 1К22 составил 54 млрд руб.

Финансовые результаты VK за 1К22 в целом не преподнесли сюрпризов. С операционной точки зрения компания имеет дело с рядом рисков, в том числе снижением рынка онлайн-рекламы и неопределенным будущим бизнеса в области компьютерных игр. Еще один существенный риск — ситуация с правами держателей конвертируемых облигаций компании на досрочное их погашение. В настоящий момент мы пересматриваем нашу модель и рейтинг по VK.

Белов Константин
Синара ИБ
         

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост выручки MDMG вызван постепенным возвращением спроса на плановую медпомощь к допандемийным уровням - Промсвязьбанк
Выручка MD Medical Group в 1 квартале выросла на 7,7%, до 6,2 млрд рублей

Выручка MD Medical Group (управляет сетью клиник Мать и дитя) в 1 квартале составила 6,2 млрд рублей, увеличившись на 7,7% г/г. Быстрее остальных рос сегмент амбулаторных клиник в Москве и Московской области, увеличившись на 21,1%, до 610 млн рублей.

Общий объем капитальных затрат вырос на 41,7% и составил 551 млн рублей. Основную долю капитальных затрат составляет госпитальный сегмент (86,3%), в то время как на долю расходов на строительство новых клиник и текущий ремонт приходится 13,7% от общего объема затрат. Компания также не исключает выплату дивидендов до конца года.

Мы умеренно позитивно смотрим на результаты компании. Рост выручки объясняется постепенным возвращением спроса на плановую медицинскую помощь к уровням до пандемии. Компания продолжает развитие даже в текущих условиях и ожидает в ближайшее время введение в эксплуатацию нескольких крупных объектов в МО и Екатеринбурге. Также позитивна новость о возможных дивидендах. Напомним, что в течение 2021 года MDMG дважды выплачивала дивиденды: финальные за 2020 год составили 19 рублей на акцию, а дивиденды за 1 полугодие 2021 года — 18 рублей на акцию (суммарная дивидендная доходность 7,5%)

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром: расчетный размер дивидендов за 2021 г. (52,5 руб. на акцию) превышает прогнозы на 7% - Синара
Газпром превзошел консенсус-прогноз по EBITDA за 4К21, преподнеся таким образом приятный сюрприз участникам рынка. Чистая выручка составила 3516 млрд руб. (+48% к/к), очень близко к нашей оценке и консенсус-прогнозу. Денежные операционные расходы выросли умеренно — на 30% к/к, что обеспечило рост EBITDA на 83% к/к до 1478 млрд руб. (на 9% выше прогноза рынка). Чистая прибыль за отчетный квартал непоказательна, так как на нее повлиял значительный бумажный убыток от обесценения. Скорректированную чистую прибыль за весь 2021 г., по которой определяется размер дивидендов, мы оцениваем в 2487 млрд руб., что предполагает дивиденды в размере 52,5 руб. на акцию и дивидендную доходность в 22%. Свободный денежный поток увеличился в отчетном квартале сразу в 5,5 раза относительно 3К21 и достиг 593 млрд руб., а по итогам года показатель вырос почти втрое до 1082 млрд руб. На конец 4К21 отношение чистого долга к EBITDA составляло 0,8, что указывает на заметное улучшение индикатора долговой нагрузки по сравнению с прошлогодними 2,9.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Неопределенность по дивидендам и инвестиционной привлекательности акций Энел Россия сохраняется - Открытие Инвестиции
Компания Энел Россия опубликовала в четверг, 28 апреля, операционные и финансовые результаты по итогам 1 квартала 2022 года. Совет директоров озвучил решение по дивидендам.

Выручка по МСФО в I квартале 2022 г. выросла на 19,2% до 14,65 млрд руб. Рост EBITDA составил 33% г/г до 3,26 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 21,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 1,9 млрд руб. К росту выручки и прибыли привела положительная динамика энергопотребления и цен на электроэнергию в I квартале 2022 г. EBITDA выросла благодаря началу возврата инвестиций по проектам ДПМ ВИЭ и модернизации тепловой генерации, а также росту цен конкурентного отбора мощности, маржинальности продаж электроэнергии, говорится в сообщении «Энел Россия».

Дивиденды. Совет директоров ПАО «Энел Россия» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года.

Мы рассматриваем рост финансовых показателей как положительную, хоть и ожидаемую новость. Ранее компания сообщала о росте выработки электроэнергии в первом квартале на 10,5%. Соответственно, это в сочетании с ростом цен реализации привело к росту финансовых результатов компании. Однако в ближайшее время акционеры компании не смогут получить в полной мере радость от роста финансовых показателей, так как компания не будет выплачивать дивиденды за 2021 год. Напомним, по итогам 2020 года компания заплатила 0,085 рублей (по текущим котировкам дивидендная доходность 17%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В течение нескольких лет возможна интеграция банка Тинькофф и Росбанка в один универсальный - Солид
«Интеррос» Владимира Потанина становится крупным игроком на рынке слияний и поглощений в банковском секторе. Холдинг объявил о покупке 35% в TCS Group, материнской компании банка «Тинькофф», у ее основателя Олега Тинькова. Для Потанина это хорошая возможность купить привлекательный актив с существенным дисконтом — по словам близкого к сделке источника Forbes, она может пройти по оценке существенно ниже, чем $5,5 млрд, которые за всю компанию в 2020-м был готов отдать «Яндекс». Представитель Тинькофф Банка подчеркнул, что менять управленческую команду новый собственник не планирует. В сообщении «Интерроса» приводятся слова председателя правления банка Станислава Близнюка, который подчеркнул, что новый акционер «заинтересован в талантливой управленческой команде» «Тинькофф».

Мы отметим, что Олег Тиньков уже не в первый год пытается продать банк, а судя по его последним высказываниям давно готов расстаться с активом. Эта сделка, по нашему мнению, не является технической сделкой для ухода от санкций, она несёт реальную смену собственника.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Восстановление экономики в начале года позволило Энел Россия улучшить финрезультаты - Промсвязьбанк
Чистая прибыль Энел Россия по МСФО в I квартале выросла до 1,9 млрд руб., EBITDA — до 3,26 млрд

Чистая прибыль Энел Россия по МСФО в I квартале 2022 г. выросла на 21,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 1,9 млрд руб., следует из отчета компании. Рост EBITDA составил 33%, до 3,26 млрд руб. Выручка выросла на 19,2%, до 14,65 млрд руб.

Рост финансовых результатов обусловлен увеличением потребления электроэнергии в ЕЭС России на фоне восстановления экономики в начале года. Положительный вклад внесли доходы по проектам ДПМ ВИЭ. Ожидаем, что потребление электроэнергии перейдет к снижению в этом году, вследствие сокращения деловой активности, что приведет к ослаблению финансовых результатов электроэнергетических компаний.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Участие Интерроса в капитале TCS придаст хороший импульс для дальнейшего развития бизнеса группы - Промсвязьбанк
Интеррос приобретает 35% долю в Группе «Тинькофф» Вчера была анонсирована покупка Группой «Интеррос» 35% акций TCS Group Holding — головной структуры российской Группы «Тинькофф». Сделка получила согласование ЦБ и уже закрыта.

Покупка «Интерросом» доли в TCS Group стала второй крупной сделкой на российском финансовом рынке. В начале апреля «Интеррос» приобрел долю французской банковской группы Societe Generale в Росбанке и его страховом бизнесе. Росбанк и Тинькофф банк входят в список системно значимых банков России. По итогам 2021 года Росбанк занимал 11-е место по размеру активов (1,6 трлн руб.), Тинькофф банк – 13е место (1,3 трлн руб.). Новая сделка выглядит органично.

Партнерство 2 банков может иметь синергетический эффект. Росбанк имеет сильный корпоративный профиль, инвестбанк, развитый private и ипотечный портфель. При этом Тинькофф интересен с точки зрения развития он-лайн банкинга, карточном и транзационом бизнесе, а также как система финансовых услуг, включая брокерский и страховой сервисы. Участие «Интерроса» как нового акционера в капитале Группы Тинькофф придаст хорошим импульс для дальнейшего развития бизнеса группы.

Рынок позитивно отреагировал на новости. Стоимость акций TCS на «Московской бирже» по итогам торгов в четверг выросла на 7%. Для облигаций Тинбкофф банка сделка также позитивна, поскольку новый сильный акционер будет способствовать снижению кредитных рисков банка.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Не исключается положительное решение Совета директоров Газпрома о дивидендах - Атон
Газпром опубликовал сильные финансовые результаты за 4К21     

Газпром сообщил, что выручка за 4К21 составила 3 516 млрд руб. (+48% кв/кв), показатель EBITDA достиг 1 473 млрд руб. (+82% кв/кв) за счет повышения цен реализации и 10%-ного роста выручки, приходящейся на Газпром нефть. Объем капзатрат Газпрома вырос на 38% кв/кв до 640 млрд руб., в результате чего за год они составили в общей сумме 1 934 млрд руб. Свободный денежный поток (FCF) увеличился в 5.5 раз кв/кв и достиг 593 млрд руб. Скорректированный чистый долг Газпрома составил 2 650 млрд руб. (на конец 3К21 — 3 247 млрд руб.), а коэффициент чистого левериджа сократился до 0.7x с 1.2x на конец 3К21), что соответствует планам компании по снижению показателя до целевого уровня 1.0x к концу 2021.

Результаты за 4К21, хотя и по большей части неактуальные из-за текущей турбулентности на рынке акций, тем не менее, были сильными — показатель EBITDA достиг 1 473 млрд руб., что на 9% выше консенсус-прогноза, FCF показал рост на 150% г/г, а чистый леверидж снизился до 0.7x. Дивидендная политика Газпрома предполагает выплату дивидендов в размере 52.5 руб. на акцию за 2021, что соответствует доходности 22%. Мы не исключаем, что Совет директоров примет положительное решение об оплате (частично или полностью) на заседании, которое предположительно состоится в конце мая.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа Окей будет под давленим, однако сегмент дискаунтеров окажет некоторую поддержку - Атон
O'Кей: операционные результаты за 1К22                

Чистая розничная выручка Группы выросла на 9.3% г/г до 47.3 млрд руб. на фоне роста LfL-продаж на 5.6% (трафик -1.7%, средний чек +7.4%) и расширения торговых площадей на 3.5%. Выручка гипермаркетов снизилась на 0.4% г/г до 35.9 млрд руб. (LfL +0.1%, торговые площади -0.9%), тогда как выручка дискаунтеров подскочила на 57.6% г/г до 11.4 млрд руб. (LfL +33%, торговые площади +32.3%). Онлайн-продажи выросли на 64.5% г/г и составили 4.5% от совокупной выручки гипермаркетов (+1.8 пп г/г). В течение квартала компания открыла 5 новых дискаунтеров и закрыла 3 гипермаркета на нетто-основе, в результате чего общее число магазинов составило 232 (157 дискаунтеров и 75 гипермаркетов).

O'Кей опубликовал нейтральные операционные результаты за 1К22, в целом в рамках наших оценок. Компания продолжала демонстрировать сильный рост в формате дискаунтеров (совокупные продажи +57.6% г/г, сопоставимые продажи +33%), однако динамика ее основного формата гипермаркетов (свыше 75% совокупной выручки) оказалась довольно слабой (совокупные продажи -0.4% г/г, сопоставимые продажи +0.1%). Мы считаем, что Группа в целом будет под давлением из-за нарушения цепочек поставок и ухудшения трафика в ее гипермаркетах (-9.3% г/г в 1К22), поскольку покупательский спрос смещается в стороны магазинов шаговой доступности с более базовым ассортиментом, однако сегмент дискаунтеров окажет некоторую поддержку.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты VK за 1 квартал оказались довольно слабыми - Атон
VK опубликовала результаты за 1К22             

Совокупная скорректированная выручка VK выросла на 9% г/г до 30.9 млрд руб.: выручка от онлайн-рекламы +6% г/г до 11.1 млрд руб., MMO-игры +6% г/г до 10 млрд руб., Community IVAS +9% г/г до 4.9 млрд руб., EdTech +26% г/г до 2.7 млрд руб., прочая выручка +27% г/г до 2.2 млрд руб. Средняя месячная аудитория ВКонтакте составила 73.4 млн (+1.3% г/г) в России и превысила 100 млн в мире (+2.4% г/г). Число ежемесячных активных пользователей (MAU) в сегменте игр подскочило на 34% г/г до 27.9 млн. Скорректированная EBITDA Группы упала на 51% г/г до 3 млрд руб., а рентабельность EBITDA снизилась на 11.9 пп г/г (19.1 пп кв/кв) до 9.6%. Это было преимущественно связано с ростом расходов на персонал (+73.2% г/г, 44.6% выручки) и маркетинг (+28.8% г/г, 24.2% выручки). Рентабельность EBITDA в сегменте Игр упала на 17 пп до 2% на фоне инвестиций в привлечение пользователей. EBITDA сегмента Социальные сети и коммуникационные сервисы также была под давлением (-8 пп г/г to 34%) из-за роста расходов на персонал. Рентабельность EBITDA сегмента EdTech снизилась на 10 пп до -16% из-за слабого спроса в марте и начисления налогового резерва. Скорректированный чистый убыток Группы составил 7.3 млрд руб. против 998 млн руб. за 1К21, включая убыток в 5.1 млрд руб. (против 3.3 млрд руб. в 1К21) от СП O2O и 828 млн руб. (против 478 млн руб. в 1К21) от СП AliExpress Russia. Соотношение чистый долг/EBITDA (включая лизинговые обязательства) составило 2.5x против 1.6x на конец 2021.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар завершит неделю в диапазоне 71-73 рублей - Промсвязьбанк
Пара доллар-рубль продолжил свое поступательное снижение, завершив торги в четверг около минимумов 2022 года — отметки 72 руб.

На фоне завершения налогового периода, в ходе вчерашних торгов объем операций, проводимых с парой доллар рубль, увеличился на 30% относительно среды. Рост торговой активности в конце недели заметен на протяжении последнего месяца, что мы связываем с активным обменом валюты компаниями-экспортерами перед выходными. По нашим оценкам, именно данный импульс позволил рублю вчера продолжить свой рост. Отметим, что спрэд курсов доллара между FOREX и МосБиржей сузился и составил порядка 1%, как и спрэды с другими валютами (юанем, евро и пр.)

На мировом валютном рынке индекс DXY, отражающий позиции американской валюты к 6 мировым валютам, продолжил свой уверенный рост, приблизившись к отметке 104 пунктов, максимумам с 2016-2017 года. Технически доллар выглядит заметно перегретым, но мы полагаем, что дороговизна американской валюты сохранится вплоть до заседания ФРС (3-4 мая).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дзен является весьма крупным проектом для VK, способным увеличить выручку холдинга более чем на 10% - Велес Капитал
Холдинг VK представил свои финансовые результаты за 1К 2022 г.

Динамика выручки совпала с ожиданиями рынка, а вот EBITDA оказалась ниже консенсуса. Во многом заметное снижение рентабельности относительно сопоставимого периода прошлого года было вызвано ростом расходов на персонал и дополнительными инвестициями. Компания, как и ожидалось, не представила каких-либо прогнозов на текущий год. Также сегодня стало известно, что VK приобретет у Яндекса сервисы Новости и Дзен. Стороны пока не раскрыли условия соглашения и технические подробности, но сообщили, что потребуется разрешение на сделку со стороны ФАС. Мы будем ожидать деталей, в частности информации о том, как проекты будут отделяться от экосистемы Яндекса и за счет каких средств будет профинансирована покупка. Run-rate выручки Дзена по итогам марта составил почти 16 млрд руб., что представляет более 10% выручки VK за прошлый год, а EBITDA сервиса была вблизи нуля. Наша рекомендация и целевая цена для GDR VK сейчас находятся на пересмотре.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром сильно отчитался за четвертый квартал - Финам
Сегодня Газпром отчитался по МСФО за четвертый квартал и весь 2021 год. Выручка компании выросла на 74,0% г/г до 3516 млрд руб., EBITDA — в 2,1 раза до 1030 млрд руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась на 53,4% до 543 млрд руб. Отметим, что на чистую прибыль и EBITDA существенно повлияло обесценение нефинансовых активов на сумму 395 млрд руб., из-за чего данные показатели оказались ниже наших ожиданий.

Что более важно, скорректированная чистая прибыль, являющаяся базой для расчёта дивидендов, выросла почти в 4 раза г/г до 1081 млрд руб., что на 12% превысило наш прогноз. Согласно действующей дивидендной политике, скорректированная чистая прибыль соответствует выплате в 52,5 руб. на акцию по итогам года, что подразумевает доходность в 21,9%. На дату отчётности у «Газпрома» было 2 трлн руб. денежных средств и их эквивалентов, что вместе с однозначно сильным первым кварталом и умеренной долговой нагрузкой позволяет компании выплатить дивиденды без угрозы для финансовой стабильности. Однако высокий уровень неопределённости относительно объёмов поставок газа в Европу вместе с ожидаемым ростом капитальных затрат уже в 2022 году могут вынудить «Газпром» сократить, перенести или вовсе отменить выплату. Вероятно, решение о дивидендах будет принято во второй половине мая.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа Позитив получила мощный импульс в результате санкционного давления - Велес Капитал
Группа Позитив стала одной из немногих российских компаний, чей бизнес получил мощный импульс в результате масштабного санкционного давления, участившихся кибератак и массового ухода западных компаний. По итогам 2022 г. компания ожидает рост выручки на 55-98% и скорр. EBITDA на 37-105%. Обладая низкой долговой нагрузкой, Позитив распределяет на дивиденды средства, превышающие свободный денежный поток, что будет частично компенсировано высокими доходами в 2022 г. Мы отмечаем, что компания сохраняет большой запас прочности по долговой нагрузке и может поддерживать выплаты акционерам на высоком уровне. Согласно нашим расчетам, по итогам 2022 г. совокупный дивиденд составит 22,7-37,9 руб. на акцию с доходностью 2,4-4,0%. Будучи компанией роста, Позитив заслуженно имеет самую высокую оценку среди российских аналогов с EV/EBITDA 20,0х.

На наш взгляд, в условиях сохранения текущего значения мультипликатора и роста скорр. EBITDA до 4-6 млрд руб. в 2022 г. бумаги Позитива имеют неплохие шансы на рост, с связи с чем мы устанавливаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 1 500 руб.

Данилов Василий

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В секторе электроэнергетики Интер РАО остается одной из лучших идей - Финам
Акции Интер РАО вышли в лидеры рынка сегодня с выигрышами около 5% к 14:20 МСК, хотя в целом динамика акций за последние три месяца была примерно на уровне рынка, и восстановление бумаг я во многом связываю с повышением спроса на российские акции в последние дни. Со стороны корпоративных факторов IRAO помогает решение менеджмента выплатить дивиденды за 2021 год в размере рекордных 0,2366 руб. (последний день покупки 8 июня с учетом Т+2). Текущая доходность составляет 9%, что можно считать неплохим уровнем при том, что многие эмитенты пока отказываются от выплат.

У компании также скорее всего был неплохой квартал в операционном разрезе на внутреннем рынке. Энергопотребление по России в 1К 2022 повысилось примерно на 2% с выработкой в основном на ТЭС, и Интер РАО, как один из крупнейших операторов ТЭС, по прогнозам смогла нарастить производственные показатели.

В целом мы считаем, что в секторе электроэнергетики Интер РАО остается одной из лучших идей. Текущий кризис «уронил» оценку активов в секторе, но компания, имея на балансе значительные денежные средства, может сделать ряд выгодных покупок к генерации с сбытах и расширить свой масштаб.

Малых Наталия
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем роста стоимости акций Boston Scientific в краткосрочной перспективе - Синара
Boston Scientific представила сильные финансовые результаты за 1К22. За вычетом единовременных расходов, скорректированная прибыль компании составила $0,39 на акцию, что чуть выше прогноза FactSet $0,38. Выручка компании составила около $3 млрд, также немного превзойдя оценки аналитиков.

Выручка сегмента MedSurg (эндоскопическое, урологическое и гинекологическое оборудование) выросла в 1К22 на 9,1% г/г, сегмента оборудования для лечения сердечно-сосудистых заболеваниях — на 11,4% г/г. В целом выручка от продаж медицинского оборудования прибавила 10,5% г/г.

Коммерческие и административные расходы компании при этом увеличились в 1К22 всего на 4% г/г, в результате операционная рентабельность Boston Scientific выросла с 13,4% в 1К21 до 15,4% в 1К22.

Компания повысила прогноз продаж на год, после того как выручка в 1К22 выросла на 10%. Менеджмент ожидает, что продажи в течение 2022 г. прибавят 7–9% (ранее опубликованный прогноз — 6–8%).

Как мы и ожидали, ситуация в сфере медицинского обслуживания начала восстанавливаться после пандемии и продажи медицинского оборудования стали расти. Мы считаем, что данный тренд продолжится и в 2К22.

Мы позитивно смотрим на финансовые результаты и прогнозы Boston Scientific и ожидаем роста стоимости акций компании в краткосрочной перспективе.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Благодаря созданию запасов в 2021 году, ритейлер Fix Pгice смог справиться с аномальным спросом в марте - Альфа-Банк
Fix Pгice вчера представила операционные результаты за 1K22. Выручка за 1K выросла на 21,2% г/г, ускорившись в сравнении с предыдущим кварталом при росте LfL-пpoдaж в 1K на 11,6%. Рост был вызван, главным образом, закупками в марте после очередной вспышки Covid в январе-феврале и отчасти отложенным ростом.

Благодаря созданию запасов в 2021 г., компания смогла справиться с аномальным спросом в марте, несмотря на логистические проблемы. Это должно поддержать рентабельность в 1K одновременно с ростом доли косметики, товаров личной гигиены и бытовой химии в совокупных продажах. В более долгосрочной перспективе это позитивно отразится на лояльности покупателей, оказывая поддержку росту выручки. Совет директоров решил отложить выплату ранее объявленных финальных дивидендов за 2021 г. на период до 12 месяцев, что вряд ли стало сюрпризом для рынка. Сейчас акции торгуются на уровне 7,7x 2022П EV/EBITDA, по нашей оценке.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»


Авто-репост. Читать в блоге >>>