С. Керимов передал 46%-ную долю в Полюсе   

Согласно пресс-релизу Полюса, Саид Керимов пожертвовал 100% доли в Wandle Holdings Limited, которой принадлежит 46.35% акций Полюса, фонду поддержки исламских организаций. В результате доля С. Керимова снизилась с 46.35% до 0%. Также отмечается, что фонд полностью доверяет развитие компании нынешней команде менеджмента. Напомним, что 4 апреля Wandle Holdings Limited завершила продажу 29.99% акций компании группе Акрополь.

Структура акционеров Полюса продолжает меняться в контексте санкционных рисков. Однако мы считаем, что данный процесс не будет иметь негативных последствий для финансовой и операционной деятельности компании.

Атон

Рынок накануне. Рост сменился коррекцией. Большинство бумаг закрылось на отрицательной территории. Лидерами роста стали акции Фосагро. Хуже рынка вновь выглядели бумаги Аэрофлота. Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 90–100.

Новости рынка и компаний. Акции сохраняют привлекательность. Пятничная коррекция во многом носила технический характер. Объемы торгов 25 марта были заметно ниже, чем днем ранее. Это объясняется тем, что основные маржин-коллы, во-видимому, закрыты. При этом лишь часть игроков фиксировала длинные позиции после сильного роста накануне. Это согласуется с нашими ожиданиями того, что инвесторы будут активно отыгрывать новости и техническую картину, а операции будут носить преимущественно краткосрочный и спекулятивный характер. Стоит отметить и явную поддержку в акциях ГМК Норильский никель и Роснефти: покупателей в стакане было больше, чем продавцов, в отличие от других бумаг. Покупки могут возобновиться в акциях Сбербанка и Газпрома, которые растеряли рост после ралли в четверг.

( Читать дальше )

Банк России 24 марта возобновил торги акциями на Московской Бирже после почти месячного перерыва. Экономика России и фондовый рынок продолжат адаптироваться к новым реалиям, а стоимость активов публичных компаний будет постепенно нормализоваться, считают аналитики SberCIB. В этих условиях аналитики обновляют подборку российских акций, отдавая предпочтение наиболее качественным эмитентам и компаниям с выраженными «защитными» характеристиками.

Как аналитики объясняют свой выбор

Место в подборке получила нефтяная компания Лукойл. Несмотря на угрозу новых санкций и продажу российской нефти Юралс с дисконтом, цена Юралс в рублях находится на историческом максимуме и составляет 10 тыс. руб. У Лукойла при этом фактически отсутствует долговая нагрузка.

В подборке сохранились бумаги Газпрома. Компания может получить беспрецедентно высокую годовую выручку — $170 млрд, так как цена реализации газа в Европе вырастет. Европа не сможет значительно уменьшить потребление российского газа в краткосрочной и среднесрочной перспективе, а необходимость восполнять запасы в европейских хранилищах возникнет уже в апреле.

( Читать дальше )

Мосбиржа в четверг, 24 марта, возобновила торги на фондовом рынке, допустив к торгам 33 наиболее ликвидные акции из индекса МосБиржи. По итогам торговой сессии, которая завершилась в 13:50 мск, акции производителя удобрений «ФосАгро» выросли на 26,62% до 6350 рублей. В ходе торгов котировки поднимались до 6733 рублей, что является новым абсолютным максимумом с момента листинга бумаги в 2011 году.

После того как котировки «ФосАгро» поднялись более чем на 20%, площадка начала проводить дискретные аукционы по акциям компании. Дискретный аукцион — это режим торгов, запущенный в 2013 году для периодов повышенной волатильности. Он подразумевает, что торги проходят в режиме непрерывного двустороннего аукциона, а все сделки заключаются с Центральным контрагентом. Этот режим по конкретной бумаге запускается в том случае, если падение или рост одной акции в течение дня составил более 20%, для индекса — более 15%, он позволяет не останавливать торги без острой необходимости.

«ФосАгро» — один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих и сложных удобрений. Поставляет продукцию, критически необходимую для эффективного ведения сельского хозяйства, в более чем 100 стран мира. При этом события на Украине, являющейся одним из крупнейших экспортеров с/х товаров, уже привели к очередному витку роста цен на целый ряд продовольственных позиций, а дорогой газ вынуждает европейских производителей сокращать производство азотных удобрений. На этом фоне в новом сельскохозяйственном сезоне глобальные цены на удобрения могут вновь переписать исторические рекорды, что должно подстегнуть спрос на удобрения со стороны фермеров во всем мире. Стоит отметить, что производство фосфатов сконцентрировано в ограниченном числе стран в мире, а рынок является олигополистическим.

( Читать дальше )

Полюс должен представить отчет о финансовых результатах сегодня, 1 марта.

По нашим прогнозам, выручка за 4К21 составит $1 290 млн (-8% кв/кв), EBITDA снизится на 11% кв/кв до $875 млн, а рентабельность EBITDA сократится на 2 пп до 68%.

Мы ожидаем падения чистой прибыли на 14% кв/кв до $571 млн. Денежные затраты группы (TCC) прогнозируются на уровне $415/унция (-3% кв/кв), а полная себестоимость производства (AISC), как ожидается, вырастет на 17% кв/кв до $815/унция вследствие роста объемов вскрыши и последовательного наращивания капзатрат. Исходя из ожидаемой EBITDA за 2П21П, мы прогнозируем промежуточные дивиденды в размере $4.1 на акцию с доходностью 3.1%.

Атон

Полюс опубликовал операционные результаты за 4К21

Вчера Полюс опубликовал нейтральные операционные результаты за 4К21, которые продемонстрировали снижение производства золота по отношению к предыдущему кварталу в силу сезонных факторов. Производство золота в 4К21 сократилось на 11% к/к и 4% г/г до 684 тыс. унций. Вместе с тем общее производство золота в 2021 г. оказалось на практически неизменном уровне по отношению к прошлому году, составив 2,7 млн унций, а также на уровне предыдущего производственного прогноза. Восстановление содержания в 4К21 увеличилось до 83,4% (против 83% в 3К21) на фоне роста темпов восстановления на «Олимпиаде».

Компания подтвердила производственный прогноз на 2022 г. на уровне 2,8 млн унций золота — рост ожидается в первую очередь вследствие увеличения содержания исходного золота в переработанной руде на «Олимпиаде». Также в этом году Полюс должен опубликовать ключевые параметры банковского ТЭО «Сухого Лога» и финальное инвестрешение по проекту. Мы рассматриваем результаты как нейтральные для котировок компании и считаем более существенным драйвером текущее сокращение производства золота. При этом некоторую поддержку котировкам в ближайшей перспективе должна оказать программа выкупа акций на сумму $200 млн, о которой недавно сообщила компания.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

В 4 кв. Полюс добыл 684 тыс. унц. золота

Полюс в 4кв. 2021г. снизил производство золота на 11% кв/кв и на 4% г/г, до 684 тыс. унц., что в основном объясняется сезонным сокращением на Россыпях, а также плановыми работами на Вернинском. По итогам всего года производственные показали также снизились, добыча золота составила 2 717 тыс. унц. (-2% г/г). Компания сохранила свой прогноз на 2021 г – производство золота должно составить коло 2,8 млн. унц.

Полюс смог выполнить ранее озвученный план по добычи золота, а также подтвердил свой же прогноз на 2022г. По данным компании, в текущем году должно быть добыто около 2,8 млн унц. Это ещё раз подтверждает стабильность бизнеса Полюса. Главным событием 2022г. должно стать финальное решение по Сухому Логу, являющийся ключевым проектом, который обеспечит дальнейший долгосрочный органический рост компании. Сохраняем рекомендацию «покупать» для акций Полюса, целевая цена 17 249 рублей.

Промсвязьбанк

Полюс представил операционные результаты за 4К21             

Общее производство золота за 4К21 составило 684 тыс. унций (-11% кв/кв) в связи с сезонным сокращением производства на Россыпях и Куранахе, а также плановыми ремонтами на Вернинском. Переработка руды снизилась на 7% кв/кв до 11 878 тыс. т вследствие сезонного сокращения производства на Куранахе и проведения плановых ремонтных работ на Олимпиаде и Вернинском, коэффициент извлечения увеличился до 83.4% с 83% в 3К21. Продажи золота за квартал составили $1 274 млн (-8% кв/кв), а чистый долг увеличился до $2 197 млн на конец 4К21 с $1 950 млн на конец 3К21. Полюс подтвердил прогноз по производству в 2022 на уровне 2.8 млн унций.

На наш взгляд, Полюс представил в целом НЕЙТРАЛЬНЫЕ операционные результаты. Компания подтвердила производственный прогноз на 2022, а фактическое производство за 2021 соответствовало годовому прогнозу компании (2.7 млн унций). Публикация финансовых результатов за 2021 планируется 17 февраля. Ближайшим позитивным фактором для динамики акций мы считаем принятие окончательного инвестиционного решения по Сухому Логу. Полюс торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 5.8x против 4.9x у Полиметалла и собственного среднего 5-летнего уровня 7.4x.

Атон

Полиметалл в 2021 превысил производственный прогноз на 5%, рост затрат

Объем производства Полиметалла в 4К21 составил 467 тыс. унций в золотом эквиваленте (+24% г/г) благодаря высвобождению запасов концентрата на Кызыле, росту содержания в руде Дуката и запуску производства на Нежданинском. Общий объем производства за 2021 составил 1.67 тыс. унций (+2% г/г), что на 5% выше производственного прогноза (1.6 млн унций). Выручка компании за 2021 составила $2.9 млрд, почти не изменившись г/г, в то время как в 4К21 выручка снизилась на 6% до $0.8 млрд, что обусловлено снижением цен на сырье. Чистый долг сократился до $1.65 млрд вследствие формирования значительного свободного денежного потока в 4К21, а соотношение ЧД/EBITDA ожидается на уровне 1.1х. Уровень денежных затрат (TCC) за полный 2021 год, как ожидается, будет соответствовать объявленному прогнозу в $700-750 на унцию золотого эквивалента, в то время как совокупные денежные затраты (AISC) должны превысить верхний порог прогнозного диапазона ($925-975 за унцию) примерно на 5%. Капзатраты за 2021, как ожидается, окажутся на 5% выше верхней границы прогнозного диапазона ($675-725 млн). Компания прогнозирует, что в 2022 денежные затраты составят $850-900 на унцию золотого эквивалента, а AISC ожидается на уровне $1 100-1 200 на унцию золотого эквивалента.

( Читать дальше )

Текущая цена: 12800 руб.

Таргет цена: 16000 руб.

Потенциал: 25% + дивиденды

Полюс — одна из крупнейших золотодобывающих и самых эффективных компаний в мире. Но главное преимущество — у Полюса самая низкая себестоимость мире. Полюс обладает 2-ыми крупнейшими запасами золота в мире и занимает 8 место по добыче.

Финансовые результаты Полюса за II кв. 2021 г. по МСФО. Выручка выросла на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла $1245 млн во II кв. 2021 г. Скорректированная чистая прибыль составила $582 млн, увеличившись на 8% год к году.

Результаты вышли в рамках наших ожиданий, ключевым фактором улучшения финансовых показателей стало увеличение объемов реализации золота. Это отчасти обусловлено увеличением общего объема реализации золота. Кроме того, средняя цена реализации аффинированного золота выросла и составила $1815 за унцию.

Кроме этого, совет директоров Полюса после публикации хорошей финансовой отчётности рекомендовал рекордные дивиденды за I пол. 2021 г. в размере 267,48 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 2,09%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 11 октября 2021 г.

Сохраняем акции Полюса в портфеле с целью 16000 руб.

КИТ Финанс Брокер