Индекс Московской биржи вчера все-таки смог закрепиться над сопротивлением 2300 пунктов, но пройти выше второй значимой отметки — 2322 пункта, так и не удалось.

Одной из причин этого стала динамика акций «Сбербанка». Хороший утренний гэп вверх быстро сменился продажами, в результате чего на отличном внешнем фоне акции банка потеряли за день процент. Причем на вечерней сессии продажи фьючерсов на акции «Сбера» продолжились.

Этот факт не может не настораживать. Обычно «Сбербанк» первым начинает отыгрывать складывающийся тренд на рынке акций. Сейчас бумагам банка осталось меньше двух рублей до поддержки 200 руб за акцию. Если этот уровень будет пробит, то «Сберу» откроется прямая дорога в район 180 руб. И при реализации такого сценария рынку акций в целом не устоять.

Впрочем, вполне возможно, что негативная динамика «Сбербанка» последнего времени связана не с неверием в дальнейший рост, а с продажами для высвобождения денег на покупки той же «Роснефти» или «Газпрома».

Антонов Алексей
«Алор Брокер»

Сбербанк опубликовал сильные результаты за 7M18/июль по РСБУ

Чистая прибыль банка за 7M18 составила 469 млрд руб. (+26% г/г), что предполагает аннуализированный RoE 23%. В июле чистая прибыль Сбербанка выросла на 28% до 71.4 млрд руб., RoE 25%, что соответствует новому месячному рекорду. Чистый процентный доход банка за 7M18 увеличился на 6.5% г/г до 728 млрд руб. а рост чистого комиссионного дохода ускорился на 26% до 244 млрд руб. Отчисления в резервы оказались ниже на 16% г/г, стоимость риска составила 1.6%. Портфель корпоративных кредитов увеличился на 7.7% с начала года, а розничных — на 14% за счет роста спроса на фоне падающих процентных ставок.

Сбербанк продолжает демонстрировать новые месячные максимумы. Июль оказался очередным месяцем рекордной прибыли, обусловленной ускоренным ростом комиссионных доходов, а также быстрым ростом кредитных портфелей. В то же время мы видим, что инвесторы игнорируют эти результаты, и акции остаются под давлением из-за рисков новых санкций со стороны США, связанных с российскими банками. Похоже, что в ближайшие месяцы они будут мешать восстановлению акций, пока не появится большей ясности в отношении санкций.

АТОН

Лучшие идеи АТОНа:

Мы видим много интересных инвестиционных идей в российских акциях, которые способны обеспечить отличный рост в 2018, несмотря на опасения инвесторов относительно новых санкций. Российские акции сильно недооценены: рост финансовых показателей соответствующих компаний в 2018 выглядит особенно перспективным, а дивидендная доходность составляет рекордные 8-10%+, что обеспечивает ограниченный риск снижения. Более того, иностранные инвесторы проявляют все больше интереса к развивающимся, а не к развитым рынкам, что может привести к существенному притоку средств в соответствующие фонды, включая и Россию, к концу года. Появляются риски, связанные с новыми санкциями США и глобальными торговыми войнами, однако мы не считаем, что они будут разрушительными для российской экономики, скорее они станут переломным моментом для акций. Ясность в отношении санкций появится в течение ближайших нескольких месяцев, и мы считаем, что после этого рынок может довольно быстро переоценить акции. В связи с этим мы считаем, что имеет смысл начать заранее покупать определенные перепроданные акции. Ниже мы предлагаем список наших фаворитов.

( Читать дальше )

Чистая прибыль «Роснефти» по МСФО за второй квартал 2018 года выросла в 2,8 раза – до 228 млрд рублей, говорится в отчете компании.

Во вторник 7 августа в первой половине дня обыкновенные акции «Роснефти» обновили исторический максимум: на пиковых отметках цена бумаги составляла 426,75 руб., позже ажиотаж немного спал, в среднем бумага прибавляет 0,8%. Рыночная капитализация компании на данный момент составляет 4,5 трлн руб. Ещё немного и «Роснефть» обгонит по капитализации «Сбербанк», с учетом привилегированных и обыкновенных акций этот показатель у банка составляет 4,65 трлн руб.

Рост акций «Роснефти» несколько дней подряд обусловлен новостью о начале обратного выкупа и позитивной отчетностью. Сегодня компания представила финансовую отчетность по МСФО за II квартал и первое полугодие 2018 года. Во II квартале чистая прибыль компании по отношению к аналогичному периоду прошлого года выросла в 2,8 раза и составила 228 млрд руб. По итогам полугодия показатель увеличился в 1,4 раза до 309 млрд руб. Выручка от реализации за II квартал выросла на 19,9% г/г, за первое полугодие на 29,3% г/г, чему поспособствовал рост цен на нефть в отчетном периоде. Средняя цена на нефть марки Urals во II квартале в долларовом эквиваленте выросла на 11% кв/кв, а в первом полугодии на 36% г/г. Таким образом, рентабельность чистой прибыли возросла по итогам II квартала с 4,7% до 11%, по итогам первого полугодия увеличилась с 2,7% до 8,2%.

Стоит отметить, что на улучшение финансовых результатов позитивно повлияло сокращение капитальных и операционных затрат. Кроме того, компания уменьшила долговую нагрузку, которая так беспокоила многих в последнее время. По итогам шести месяцев соотношение чистого долга к EBITDA снизилось на 26% до 1,5х, что вполне приемлемо, но до мировых аналогов по данному показателю компания еще не дотягивает, к примеру, у Exxon Mobil соотношение чистого долга к EBITDA на 31 марта 2018 года составляет 0,96х.

Финансовые результаты компании, позитивные ожидания относительно цены на нефть, а также пошаговая реализация заявленной инвестиционной стратегии позволяет нам позитивно оценивать дальнейшую динамику акций «Роснефти». Наша рекомендация — держать. А тем, кто пока не является держателем акций «Роснефти», стоит присмотреться к их покупке в момент коррекции цены. Кстати, не забывайте, что рост чистой прибыли компании может позитивно сказаться на дивидендных выплатах.

Кокорева Анна
ГК «Альпари»

Чистая прибыль «Сбербанка» по РСБУ за июль выросла на 28% и составила 71,4 млрд рублей, говорится в сообщении компании.

Активы в июле выросли на 0,5% до 24,9 трлн руб. Основной вклад в рост активов внесли кредиты корпоративным и частным клиентам, а также портфель ценных бумаг. Банк выдал рекордный месячный объем кредитов частным клиентам – 290 млрд рублей. Портфель кредитов клиентам в июле вырос на 1,1%.

Крепкая отчётность «Сбербанка» позволит обыкновенным акциям теперь уже уверенно отскочить от поддержки на 200-202 руб. и попробовать вторично штурмовать сопротивление на 215 руб. По «Роснефти» также сильные данные и вместе с планом по обратному выкупу это формирует благоприятный фундаментальный фон в бумагах. Из среднесрочных дивидендных историй может оказаться интересной «Юнипро», также отчитывающаяся сегодня за второй квартал, но бумага не выглядит дешёвой.

Люшин Андрей
«Локо-Банк»

В минувший понедельник основные российские фондовые индексы МосБиржи (+0,13%) и РТС (+0,93%) завершили торги с неравномерным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Долларовый индекс РТС заметно вырос под влиянием существенного внутридневного укрепления курса рубля по отношению к североамериканской валюте. В то же время рублевый индекс МосБиржи закрылся лишь с незначительным повышением.

Заметным событием во втором эшелоне стало резкое падение стоимости акций Yandex clA (YNDX RM, -6,09%). Эти бумаги продолжили свое отступление от прочного уровня сопротивления, расположенного в районе 2500 руб. Эта тенденция наметилась после недавней публикации позитивного квартального отчета эмитента. В случае если на волне текущих распродаж эти бумаги просядут в район 2000-2150 руб., они будут выглядеть весьма привлекательными для среднесрочной покупки.Что же касается более отдаленных перспектив компании «Яндекс», то они выглядят достаточно оптимистично. Одним из ее ключевых стратегических преимуществ является целенаправленный поиск и тестирование новых перспективных и высокомаржинальных сегментов бизнеса. Одним из недавних сильных шагов видится создание совместного предприятия со «Сбербанком», у которого имеется собственная концепция развития цифровой финансовой экосистемы.

Монжос Виталий
ИК «Норд-Капитал»

АФК Система получила кредит от банка Открытие – сняла залоговое обеспечение с акций Детского мира

В соответствии с соглашением о сотрудничестве, которое АФК Система подписала с банком Открытие, компания привлекла 15 млрд руб. кредита без обеспечения со сроком погашения в июле 2021. Данный заем наряду с 5 млрд руб. собственных средств, а также кредитная линия на 20 млрд руб. от Сбербанка, полученная в 1К18, позволили Системе полностью погасить кредит в размере 40 млрд руб., предоставленный Российским фондом прямых инвестиций. Кредит был организован РФПИ и профинансирован Газпромбанком в феврале 2018, чтобы компания смогла выполнить свои обязательства по мировому соглашению с Башнефтью, Роснефтью и Республикой Башкортостан.

Мы считаем новость позитивной для Системы, поскольку кредитная линия от Открытия позволит снять залоговое обеспечение по доле Системы в Детском мире, дав возможность продать этот актив и продлить срок погашения долгового портфеля.

АТОН

Инвесторам нужно внимательно следить за котировками рубля, ОФЗ и сырьевых товаров. Пока мы видим, что рубль отыгрывает потери на вечерней сессии, а цены ОФЗ на несколько десятых процентных пунктов ниже.

Сегодня вышла статистика ЦБ по доле нерезидентов в ОФЗ на 1 июля, из которой видно, что доля в ОФЗ опустилась до 28.2%. Нерезиденты продали в июне ОФЗ на 141 млрд р, а всего за 2 квартал на 369 млрд р.

Индекс МосБиржи с максимумов снизился примерно на 4%. Уверенно держатся котировки нефтяных компаний, которые не позволили развиться сильной коррекции на рынке. Сильнее всего инвесторы продавали акции «Сбербанка», стоимость принадлежащих нерезидентам акций которого примерно соответствует стоимости их вложений в ОФЗ. Интересно бы иметь статистику раз в месяц от «Сбербанка» о том, как иностранные инвесторы торгуют его акциями.

Думаю, выход нерезидентов из акций «Сбера» в деньгах был существенно больше. Банк потерял больше 1,5 трлн капитализации с максимумов, зафиксированных на бирже в конце февраля.

Я советую сейчас покупать акции «Сбербанка», «префы» «Сургутнефтегаза», акции «ЛУКОЙЛа», МТС, «Северстали», потому что они в текущих условиях дают высокую дивидендную доходность, которая выше доходности по облигациям

Давыденко Филипп
УК «ТРАНСФИНГРУП»

«Санкционный пояс» не то что бы затягивается, но явно не хочет ослабляться. Нас так хорошо держат за узду, что лишь малая толика радости появляется на графиках нашего фондового рынка, так сразу нужно хорошенько прищучить «санкционным хлыстом» и посадить на место. Не прошел и вчерашний день без очередного искрометного твита от Трампа о вмешательстве России в выборы в Конгресс. Ну а кто бы сомневался, нам Америка очень интересна, наведем там порядок.

В связи с последними намерениями со стороны США, рынок опять приобрел упадническое настроение, особенно плохо отреагировали обыкновенные акции «Сбербанка». Банк является крупнейшим владельцем ОФЗ, вот поэтому просадка по этой бумаге произошла сильнее всего

Сумин Степан
ИК «РУСС-ИНВЕСТ»

ЦБ повысит нормативы резервов по депозитам в иностранной валюте на 1%

Начиная с 1 августа, ЦБ повысит нормативы резервов по депозитам в иностранной валюте на 1 пп до 7% по валютным депозитам физических лиц и до 8% по корпоративным депозитам.

Это довольно существенный шаг для банковской системы. Цель заключается в снижении доли валютного риска в обязательствах, а также в активах, банковского сектора. Это транслируется в снижение процентных ставок по валютным депозитам, которые совсем недавно начали расти. Хотя решение ЦБ увеличит отчисления в резервы для российских банков, и, в первую очередь, для Сбербанка, этот рост не будет очень значительным. Новость нейтральна для публичных банков.

АТОН