Акции Интер РАО подешевели с начала года вслед за другими бумагами индекса МосБиржи. При этом акции компании выглядели лучше, чем у многих других представителей сектора, на фоне сохранения дивидендных выплат. Аналитики SberCIB Investment Research полагают, что если компания начнёт активно использовать «подушку» денежных средств, то её котировки значительно вырастут.

Согласно комментариям руководства Интер РАО, за 9М22 компания значительно увеличила EBITDA и чистую прибыль. Аналитики SberCIB Investment Research прогнозируют, что чистая прибыль компании в 2022 году вырастет на 27% в основном благодаря повышению цен на мощность и электроэнергию.

Аналитики полагают, что скорректированная чистая прибыль компании к 2024 году может снизиться на 23% от уровня 2022 года. На это повлияют уменьшения платежей за мощность в связи с окончанием ДПМ для ряда электростанций и коррекция цен на электроэнергию на экспортных рынках. От более глубокого падения прибыли компанию защитят процентные доходы от денежной «подушки». По оценкам аналитиков SberCIB Investment Research, её объём составлял около 350 млрд руб. на конец 2021 года.

( Читать дальше )

Регистрация в «недружественной» юрисдикции создала компании проблемы в условиях санкций против золотодобывающей отрасли и банков РФ. Акции Polymetal оказались под сильным давлением из-за большого free float с большой долей в нем нерезидентов. Падение капитализации в несколько раз с начала года не соответствует объективной оценке бизнеса Polymetal. Компания сумела выстроить собственную экспортную логистику, сохранила объемы производства и восстанавливает объемы продаж. Планируемая смена юрисдикции, разблокировка акций в НРД и возврат к дивидендной политике могут стать сильными драйверами для роста акций. Риски для инвесторов от высокой волатильности акций Polymetal оправданы большим потенциалом этого роста.

Мы присваиваем акциям Polymetal International PLC рейтинг «Покупать» с целевой ценой 773,7 руб. Апсайд на горизонте 12 мес. составляет 106,7%.


( Читать дальше )

Акционеры Роснефти одобрили промежуточный дивиденд за 2022 год в размере 20.39 рубля на акцию    

На выплату промежуточных дивидендов компанией будут направлены денежные средства в размере 216.1 млрд рублей. Дата закрытия реестра для выплаты дивидендов — 12 января 2023 года.

Рекордные дивиденды (+13% г/г), которые соответствуют дивидендной политике компании выплачивать 50% чистой прибыли в качестве дивидендов (доходность 5.8%). Тем не менее новости уже отражены в стоимости акций, т.к. ранее, в ноябре, этот дивиденд был рекомендован Советом директоров компании. Мы сохраняем наш осторожный взгляд на производителей нефти на 2023 год из-за высокой неопределенности объемов поставок и цен на нефтепродукты.

Атон

Мы снижаем целевую цену акций Газпрома на 8% до RUB 240/акц. и подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ». в значительной степени привлекательность компании связана с ожидаемой высокой дивидендной доходностью – 29% за 2023 г. и 14% за 2024 г. (с учетом сценария проигрыша в европейском арбитражном суде).

Взгляд на компанию

Европейская газовая франшиза пострадала навсегда, переориентация на Китай. В отличие от нашего взгляд на российскую нефтяную промышленность, в отношении развития российской газовой отрасли мы настроены не так оптимистично. в частности, мы считаем, что прибыльная европейская экспортная франшиза Газпрома уже полностью не восстановится после, а растущий экспорт в Китай не сможет в полной мере компенсировать эти потери, однако оставшийся бизнес все еще имеет большую ценность.


( Читать дальше )

Фавориты 2023. Московская биржа: рекордный 2022 год

С начала 2022 года акции Московской биржи снижались вместе с другими бумагами финансового сектора. С уходом иностранных инвесторов с российского рынка оборот торгов на бирже уменьшился. Тем не менее аналитики SberCIB Investment Research полагают, что на фоне роста ставок Московской бирже удалось заработать рекордно высокую прибыль в 2022 году и это должно поддержать котировки её акций.

Московская биржа смогла в значительной степени компенсировать снижение объёма торгов за счёт введения новой тарификации. В 2022 году процентные доходы биржи существенно выросли на фоне повышения ставки ЦБ РФ. Аналитики считают, что высокие процентные доходы могут сохраниться и в дальнейшем. В последующие годы также должен возобновиться рост комиссионных доходов от торгов.

Продолжающийся приток частных инвесторов — количество уникальных брокерских счетов на бирже к ноябрю 2022 года достигло 22,6 млн — и политика регулятора, нацеленная на развитие внутреннего финансового рынка, создают благоприятные предпосылки для бизнеса биржи в будущем. Дополнительный потенциал обеспечивают доходы от средств, аккумулированных на счетах типа «С». Коррекция на рынке акций в 2022 году на фоне роста финансовых показателей обеспечивает привлекательные оценочные мультипликаторы.

( Читать дальше )

Слабый потребительский спрос остается главным риском фундаментального характера для сектора. И все же ориентированные на массовый сегмент представители продуктовой розницы проявляют большую устойчивость, так как покупатели продолжают чутко реагировать на цены и уходят из более дорогих форматов.

X5 Retail Group удалось показать в 3К22 приемлемый рост выручки и весьма неплохую рентабельность, и, исходя из фундаментальных показателей, мы считаем прочным положение Магнита, но компания до сих пор не отчиталась за 3К22, а какие-либо надежды на промежуточные дивиденды далеки от того, чтобы материализоваться. В этой связи мы отдаем предпочтение X5, в чьих бумагах видим максимальный потенциал роста. Мы более скептически относимся к непродуктовым ретейлерам, где выше и риски на стороне потребителей, и конкуренция со стороны интернетторговли.

Белов Константин
Синара ИБ


( Читать дальше )

Полюс: ставка на рост цен на золото

С января по сентябрь 2022 года котировки акций Полюса были под давлением из-за коррекции цен на золото, снижения операционных показателей, сильного рубля и приостановки дивидендных выплат. Тем не менее аналитики SberCIB Investment Research полагают, что в 2023 году ставка Федрезерва достигнет пика и начнёт снижаться. Это должно позитивно повлиять на котировки золота и бумаги Полюса.

Полюс не испытывает проблем с продажами золота, компания нормализовала процесс сбыта. Аналитики ожидают, что после слабого 1П22 результаты компании улучшатся в 2П22 за счёт реализации накопленных запасов. В ближайшие годы Полюс, вероятно, нарастит объёмы добычи до 2,9–3,0 млн унций с 2,7–2,8 млн унций в 2022 году.

Несмотря на рост расходов, аналитики полагают, что Полюс останется одним из самых низкозатратных золотодобытчиков в мире: в текущем году его себестоимость (TCC) составляет $500 на унцию. Это позволяет обеспечить относительно высокую рентабельность по EBITDA — около 60%. Это является лучшим показателем среди крупных российских компаний горно-металлургического сектора.

Дивидендная политика Полюса остаётся в силе. По мнению аналитиков, компания выплатит дивиденды по результатам 2022 года, оценка — Покупать. При этом целевая цена Полюса была повышена до 9700 ₽ за акцию на конец 2023 года.

СберИнвестиции

Какой может быть динамика рынка акций в следующем году при условии, что не случится новых шоков, а вот все так и будет продолжаться — СВО, санкции, изоляция и тд?  Какие бумаги могут показать рост? Кто сможет платить дивиденды? На кого ставить? Свое мнение на этот счет высказали эксперты в ходе онлайн-конференции «Российский рынок и рубль в 2022 году: история падений и надежд»

По мнению Сергея Суверова, инвестиционного стратега УК «Арикапитал», основная проблема отечественного фондового рынка — дефицит свежих денег. «Без иностранцев сильно вытянуть котировки вверх сложно. Возможно, будут реинвестироваться дивиденды, в частности нефтяных компаний в начале следующего года. Интересны бумаги компаний роста, например в секторе технологий, или со стабильным кэш флоу, типа МТС, которые в состоянии платить дивиденды», — считает он.


( Читать дальше )

Как стало известно в пятницу, 23 декабря, собрание акционеров (ВОСА) «Татнефти», назначенное на 22 декабря в виде заочного голосования для рассмотрения вопроса о дивидендах за 9 мес. 2022 г., признано несостоявшимся из-за отсутствия кворума.

В соответствии с решением совета директоров, принятым 15 ноября 2022 г., в случае отсутствия кворума созывается повторное ВОСА. Оно назначено на 27 декабря.

В этом году «Татнефть» уже созывала ВОСА для одобрения промежуточных дивидендов (за 6 мес. 2022 г.). Оно состоялось 22 сентября, также в виде заочного голосования. На случай отсутствия кворума совет директоров и тогда предусмотрел созыв повторного собрания 27 сентября, однако оно не понадобилось.


( Читать дальше )

Северсталь сокращает капзатраты, срок восстановления выплаты дивидендов пока не определен

Северсталь пока не определилась со сроками восстановления дивидендных выплат, — пишет Интерафакс, цитируя начальника управления по коммуникациям и работе с инвесторами Владимира Залужского. Однако вопрос обсуждается на уровне руководства. Дополнительно было отмечено, что компания пока не готова восстановить публикацию финансовой отчетности и в феврале опубликует только операционные результаты. Владимир Залужский также добавил, что Северсталь сократила инвестпрограмму в 2023 году, приблизительно, на 500 млн долл., так как большая часть программ зависит от импортного оборудования. Так, капзатраты на этот год установлены примерно на уровне 2022 года. При этом выполнение части проектов перенесено на более поздний срок.

С одной стороны, в моменте новость о сокращении капзатрат в текущих условиях скорее позитивный сигнал для Северстали, но он должен полностью нивелироваться неопределенностью сроков возвращения к дивидендным выплатам. С другой стороны, если смотреть на долгосрочную перспективу, то снижение капитальных затрат – это умеренно негативная новость для операционной деятельности Северстали. Наш взгляд на компанию в 2023 году умеренно позитивный с целевой ценой 890 руб./акц. Ослабление курса рубля и крепость цен на сталь – это хорошие новости для инвестора. Ложка дегтя – неопределенность по дивидендам. Пока держим.

Промсвязьбанк