Газпром в 2021 г. увеличил добычу газа на 13,7% до 514,8 млрд куб. м, говорится в сообщении компании. Это стало самым высоким показателем за 13 лет. При этом экспорт газа в дальнее зарубежье в годовом сопоставлении вырос на 5,8 млрд куб. м до 185,1 млрд куб. м.

Эффект на компанию. Новость подтверждает тот факт, что 2021 год был годом восстановления спроса на газ как в России, так и за рубежом. Мы ожидаем позитивного влияния на продажи кампании в 2021 году, рекордную выручку и прибыль за этот период.

Эффект на акции. Новость позитивна для компании, так как высокие операционные показатели транслируются в высокие финансовые результаты. Мы ожидаем дивиденд за 2021 г. в размере 48 руб., что соответствует около 14% дивидендной доходности по акции.

Корнеев Александр
«Газпромбанк»

Акции Русала растут на ожиданиях решений собрания акционеров.

Сегодня компания назовет размер дивиденда за квартал. Мы рассчитываем, что сильные финансовые результаты позволят «РУСАЛу» направить на выплату акционерам рекордные для него  объемы средств. 

На наш взгляд, бумаги компании будут дорожать до 81 руб.

ИК «Фридом Финанс»

Президент компании Транснефть Николай Токарев сообщил, что по итогам 2021 г. компания должна перечислить в бюджет 88 млрд руб., пишет Интерфакс.

Как мы понимаем, это ориентировочные цифры по дивидендам за 2021 г., так как отчетность по МСФО за 2021 год, из чистой прибыли которой компания направляет 50% на дивиденды, будет готова только в конце первого квартала 2022 г. Мы ожидаем дивиденд на акцию в размере 12 755 руб., что соответствует суммарной выплате дивидендов в размере 92,5 млрд руб.

Эффект на акции. Озвученная цифра на 5% ниже наших ожиданий. Но это сильно не влияет на дивидендную доходность компании за 2021 г., которую мы ожидаем в размере 8%.

Корнеев Александр
«Газпромбанк»

Металлурги по соответствующему подындексу МосБижи выше докризисных уровней, хотя с лета и находится под давлением. Обновим ли пики этого года? Надеюсь, что да, но не уверен, что удержимся по его итогам.

Хотя мы — оптимисты – на следующий год и ждем роста рынка, на данный сектор смотрим осторожно. Дело в том, что в каждом подсегменте есть свои «скелеты в шкафу». Так, несмотря на ожидаемую высокую дивидендную доходность по ключевым «бумагам» сталелитейного сектора, виды на финансовые результаты отрасли постепенно ухудшаются из-за перспективы дальнейшего торможения мировой экономики и проблем в стройсекторе КНР и снижения, пусть и постепенного, цен на сталь.

Сектор, по нашему мнению, будет отставать от рынка и дивидендные «отсечки» в 2022 году будут глубже и закрываться дольше. Нам здесь импонирует лишь ММК, который имеет в бизнесе меньшую сырьевую составляющую, что в условиях отката мировых цен способно поддержать финрез.

В цветмете неясная ситуация с сохранением дивидендной политики у «Норникеля», кроме того, мы опасаемся снижения цен на такие промышленные металлы, как медь и алюминий. Умеренного, но все-таки! В этой связи остаются лишь сильно недооцененные производители драгметаллов, которые смогут и нарастить добычу. Однако у нас консервативный, из-за ужесточения политики ФРС, взгляд на цены на золото и серебро.

( Читать дальше )

Высокие комиссионные и процентные доходы поддерживают прибыль ВТБ.

ВТБ демонстрирует устойчивое улучшение финансовых показателей в 2021 году. По итогам 2021 года компания ожидает получить чистую прибыль в размере свыше 300 млрд рублей. С учетов благоприятной ситуации в экономике и текущего спроса на кредиты считаем данную цель вполне достижимой, что приведет к заметному росту дивидендных выплат (с 0,0014 до до 0,006 рубля на акцию).

Мы полагаем, что дивидендный фактор еще не конца учтен в котировках ВТБ, а текущие оценки по сравнению со «Сбербанком» весьма привлекательны.

За один год можно заработать в рублях 56%. Дивидендная доходность за 2021 год при покупке до 17.06.2022 – 0,006 рубля на акцию, доходность 12,5%.

Промсвязьбанк

Мы ожидаем, что на рынке удобрений сохранится дефицит, поддерживаемый торговыми ограничениями в мире, дорогим сельскохозяйственным сырьем и газом. Акции «ФосАгро» предлагают хорошую возможность для участия в позднем сырьевом суперцикле. Компания предлагает хороший баланс между капзатратами и дивидендами. Акции «Акрона» выросли в два раза, и мы не видим причин для дальнейшей опережающей динамики, несмотря на благоприятную макроэкономическую обстановку – сохраняем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО.

Ралли в ценах на фосфорные удобрения поддерживается торговыми ограничениями. Цены на удобрения взлетели в 2021 году на фоне ограниченного предложения, сильного спроса и геополитической напряженности. Цена DAP Baltics FOB достигла пика в $710/т против минимума в $290/т в 2020. Запасы остаются ниже нормы, предполагая, что на мировых рынках должен сохраниться дефицит, который будет поддерживаться рекордно высокими ценами на зерно (цены на кукурузу и сою выросли на 50% по сравнению с минимумами 2020). Китай приостановил экспорт удобрений до июня 2022, что, по нашим оценкам, лишит экспортные рынки до 2 млн т предложения в 2021. Россия также объявила об ограничениях на экспорт азотных и сложных удобрений на шесть месяцев, начиная с 1 декабря. Мы считаем, что мировые торговые ограничения поддержат высокие цены на удобрения в 1П22.

( Читать дальше )

Транспортный сектор включает в себя как относительно успешные отрасли железнодорожных перевозок и портов, так и сильно пострадавшие от пандемии COVID-19 авиакомпании. Первые выиграют от высоких цен на сырье и роста объемов экспорта, в то время как вторые продолжат работать в сложных экономических условиях, поскольку коронавирус еще не побежден, и риск новых ограничений на перелеты сохраняется.

В результате мы не ожидаем заметного роста в акциях «Аэрофлота», по крайней мере, в 1П22. Наши фавориты в секторе – Globaltrans и Global Ports.

Атон

Авиакомпании: в ожидании улучшений. К концу 2021 года пассажирский трафик в России восстановится примерно на 60% г/г до около 120 млн пассажиров, что существенно, но по-прежнему на 20% ниже уровней 2019. Примечательно, что российские авиакомпании переживают кризисный период сравнительно легче, чем авиакомпании в других странах за счет большого рынка внутренних перелетов, на котором спрос значительно вырос на фоне ограничений на зарубежные перелеты, что позволяет российским авиалиниям сокращать свои убытки. По сравнению с доковидным 2019 годом пассажирский трафик на внутренних направлениях в 2021 увеличится на 20-25%, тогда как на зарубежных направлениях он останется на 60% ниже. Мы ожидаем, что восстановление продолжится в 2022 году, однако сейчас сложно сказать, составит ли рост 10-15% или 30-40%. Тем не менее нельзя исключить вероятность и новых локдаунов в мире, а они оказывают сильное негативное влияние на авиакомпании. В то же самое время в России сформировался огромный (и все еще растущий) неудовлетворенный спрос на зарубежные перелеты, путешествия за границу и курортный отдых, и любые позитивные сдвиги в ситуации с COVID-19 транслируются во взрывной рост трафика на международных направлениях, как только авиакомпании возобновляют свои рейсы. Еще один негативный фактор – высокие цены на нефть и авиатопливо, что также окажет негативное влияние на рентабельность сектора в следующем году.

( Читать дальше )

Лукойл может показать двузначную дивидендную доходность по итогам года, потенциально это один из лидеров по дивдоходности в сектора нефтегаза.

Цены на нефть остаются на достаточно высоком уровне, что поддерживает рост финансовых результатов «ЛУКОЙЛа» по итогам года. Послабления по добыче в рамках сделки ОПЕК+ будут способствовать продолжению наращивания операционных показателей. «ЛУКОЙЛ» остается крайне недооцененным в нефтегазовом секторе.

Компания имеет привлекательную дивидендную политику: на выплату дивидендов направляет 100% от свободного денежного потока. В результате, дивидендная доходность компании достигнет двузначных значений.

За 1 год можно заработать в рублях 28%. Финальные дивиденды за 2021 год при покупке до 06.07.2022 – 510 рублей на акцию, доходность – 8%.

Промсвязьбанк

ММК – одна из крупнейших металлургических компаний России. Компания обладает крепким бизнесом-профилем за счет высокой доли продаж премиальной продукции и маржинальности и выглядит недооцененной по сравнению с другими российскими сталелитейщиками.

Отмена экспортных пошлин повысит уровень цен на внутреннем рынке стали, на котором компания реализует около 80% от объема производства, что позволит ММК обеспечить сохранение сильных финансовых показателей.

Кроме того, компания за счет развития турецкого актива планирует увеличить объем производства на 1,3 млн тонн выплавки в 2022 году (+11% от текущего производства), что может добавить к EBITDA компании около 400 млн долларов (+10%).

Компания также является сильной дивидендной историей. По итогам 2021 года общий размер дивидендов может составить более 15%.

За 1 год в рублях можно заработать 38%, дивиденды за 3 квартал 2021 года при покупке до 11.01.2022 2,663 рубля на акцию, доходность – 4%.

Промсвязьбанк

Мы позитивно оцениваем перспективы бизнеса Applied Materials, рассчитывая, что компания продолжит выигрывать от роста мировой полупроводниковой отрасли в целом и сегмента оборудования для производства чипов в частности. Несмотря на существенный подъем в нынешнем году, акции Applied Materials, по нашему мнению, по-прежнему выглядят фундаментально недооцененными и предлагают недорогой вход в привлекательный сегмент полупроводников.

Мы рекомендуем «Покупать» акции Applied Materials с целевой ценой на конец 2022 г. на уровне $ 183,1, что предполагает потенциал роста на 17,8%.

Applied Materials — один из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев. Среди клиентов компании числятся многие технологические гиганты, включая Intel и Samsung, а также контрактные производители чипов, такие как TSMC и Global Foundries.


( Читать дальше )