ЕС продлит разрешение на импорт российских слябов до 2028

Как сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на Евросовет, ЕС планирует продлить действие импортных квот на поставки российских слябов. По данным Bloomberg, срок действия текущей квоты в 3,7 млн тонн заканчивается в октябре 2024 года, но этот срок может быть продлен до октября 2028 года.

На наш взгляд, продление разрешения на импорт российских слябов важно для бизнес-модели НЛМК, у которого есть ряд прокатных мощностей в Европе. У нас нет официального рейтинга по российским стальным компаниям.

Атон

Министерство энергетики изучит вопрос введения экспортных квот на бензин по поручению вице-премьера Александра Новака, пишет Коммерсантъ. Новак поручил Минэнерго проработать этот вопрос по итогам совещания с нефтекомпаниями в пятницу, 30 июня, которое было посвящено выросшим за последние месяцы оптовым ценам на топливо.

Анализ: Привлекательность экспорта выросла после сокращения демпферных выплат. С начала февраля оптовые внутренние цены на бензин выросли примерно на 67% в рублевом выражении и на 33% в долларовом, чему есть несколько причин. Одна из них — ежегодные плановые ремонты на российских нефтеперерабатывающих заводах, которые проходят каждую весну и сокращают объем топлива, доступного для экспорта или продажи на внутреннем рынке. Сейчас этот период в целом завершен. Другая причина — снижение демпферных выплат, с помощью которых государство частично компенсирует компаниям недополученную прибыль от экспорта, когда внешние рынки оказываются выгоднее внутренних. В сентябре планируется очередное сокращение таких выплат (на этот раз на 50%), а ослабление рубля еще больше повышает привлекательность экспорта, поэтому власти обеспокоены, что из страны будет уходить больше бензина.

( Читать дальше )

В этом году «ФосАгро» — одна из немногих бумаг, показавших рост — продолжится ли тренд в следующем году? Своим мнением на этот счет поделились эксперты в ходе онлайн-конференции  Finam.ru «Российский рынок и рубль в 2022 году: история падений и надежд»

Сергей Суверов,  инвестиционный стратег УК «Арикапитал», позитивно смотрит на перспективы бумаги, считая, что факторами роста акций «Фосагро» в следующем году могут стать ослабление рубля (компания — крупный экспортёр) и дефицит на мировом рынке удобрений, основным фактором риска является увеличение налоговой нагрузки, впрочем это относится практически ко всем ведущим компаниям. Эксперт считает, что динамика «ФосАгро» в следующем году будет лучше общерыночной, тем более, что компания стабильно увеличивает объёмы производства.

Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию АО «НФК-Сбережения», полагает, что текущую коррекцию в акциях «ФосАгро» можно рассматривать для осторожных покупок, поскольку потенциал восстановления достаточно большой, а риски отмены растущего сценария приемлемы.

( Читать дальше )

Правительство России продлило действие квот на экспорт минеральных удобрений 

В течение первых пяти месяцев (с января по май) 2023 года будут действовать квоты на экспорт минеральных удобрений из России. Общий разрешенный объем экспорта составляет чуть более 11.8 млн т. Распределить разрешенные объемы между экспортерами поручено Минпромторгу РФ.

Продление квот направлено на поддержание достаточных запасов удобрений на внутреннем рынке и, на наш взгляд, соответствует ожиданиям рынка. В настоящее время у нас нет официальных рейтингов по российским производителям удобрений.

Атон

Прочные позиции «ФосАгро» на ключевых рынках делают риски санкций против компании минимальными в условиях дефицита удобрений и продовольствия в мире, а высокие цены на продукцию обеспечивают сильные финансовые результаты. Возобновление выплат дивидендов в сочетании с невысокой долговой нагрузкой и привлекательной дивидендной политикой делает акции компании интересными для дивидендных портфелей. Основные среднесрочные риски для бизнеса «ФосАгро» могут быть связаны с регулирующими действиями государства.

Мы присваиваем акциям ПАО «ФосАгро» рейтинг «Покупать» с целевой ценой 8 107 руб. Апсайд на горизонте 12 мес. составляет 24,7%.

Группа «ФосАгро» — российская вертикально интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений.


( Читать дальше )

Вчера правительство России приняло решение продлить квоты на экспорт азотных и сложных удобрений. Они будут действовать с 1 июля до 31 декабря 2022 года. Для азотных удобрений квота составит около 8,3 млн т, а для сложных — чуть более 5,9 млн т, что выше прежних экспортных квот на азотные удобрения на 40,7%, а на сложные — на 10,3%. Четкого распределения квот между производителями удобрений пока нет, однако правительство поручило Минпромторгу совместно с Минсельхозом провести распределение до 10 июня.

Это событие было ожидаемым, поскольку в конце апреля российские власти уже обсуждали продление экспортных квот и фиксацию цен на минеральные удобрения на внутреннем рынке. Предыдущие экспортные квоты действовали с 1 декабря 2021 года по 31 мая 2022 года. Это означает, что июнь станет для производителей минеральных удобрений так называемым экспортным окном, поскольку российские потребители минеральных удобрений уже завершили активные покупки для посевного сезона и возобновят их только в середине июля.

Иванин Георгий

( Читать дальше )

Россия ограничила экспорт удобрений на мировой рынок. Инвесторов в связи с этим интересует, как решение скажется на ценах на удобрения, а также — кто может заместить выпадающие российские объемы на этом рынке.

Все еще важным остается и тема инвестиций в бумаги сектора — интересны они или уже слишком дороги?

Своим мнением поделились эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Мировые рынки: инфляция играет на нервах».


( Читать дальше )

В соответствии с постановлением, подписанным премьер-министром РФ Михаилом Мишустиным, квоты на экспорт продукции для российских производителей минеральных удобрений временно увеличены почти на 0.7 млн т. Увеличение будет действовать до 31 мая 2022. В частности, квоты на экспорт азотных удобрений увеличены на 231 тыс. т до 5.7 млн т, на сложные удобрения — на 466 тыс. т до 5.6 млн т.

Мы считаем данную новость благоприятной для российских производителей удобрений — она частично компенсирует невысокий спрос на внутреннем рынке, а также перебои в логистике.

Атон

Встреча министров ОПЕК+ отложена третий раз подряд     

ОПЕК+ 5 июля отменила встречу министров, отложив ее на неопределенный срок. До этого момента будут сохраняться текущие квоты (восстановление добычи нефти на 2.1 млн барр. в сутки с мая по конец июля). Причиной отсрочки стала позиция ОАЭ, которые согласились с предварительным решением увеличить добычу на 400 тыс. барр. в сутки в месяц в августе-декабре, но не согласились продлить соглашение ОПЕК+ после апреля 2022 без пересмотра базового уровня добычи — с 3.168 до 3.8 млн барр. в сутки.

Мы считаем новость позитивной в краткосрочной перспективе, т.к. страны не будут наращивать добычу в августе, и цены, скорее всего, продолжат расти. Однако в долгосрочном плане это скорее несколько негативный сигнал, поскольку странам не удалось достичь соглашения относительно продления сделки после апреля 2022.

Атон

Segezha Group может получать дополнительные 5 млрд рублей к годовой OIBDA от продажи углеводородных квот, сообщает РБК со ссылкой на президента компании Михаила Шамолина.

Поскольку бизнес Segezha состоит из производственных мощностей и лесных угодий, дальнейшая реализация механизма трансграничного углеродного регулирования (CBAM) ЕС предоставит возможности извлекать выгоду от продажи углеродных квот (механизм CBAM – часть европейской зеленой сделки). Г-н Шамолин указал на то, что при нынешней ресурсной базе на уровне 8,1 млн куб. м леса положительный баланс компании, который может быть продан на рынок, составит примерно 0,5 млн единиц CO2 в год (на столько улавливание углерода превысит выбросы). Учитывая планы компании по расширению лесных угодий, мы ожидаем соответствующее увеличение чистого положительного баланса единиц CO2.

Это заявление в целом соответствует заявлению SG инвесторам в период IPO о том, что механизм трансграничного углеродного регулирования CBAM предусматривает материальный потенциал роста годовой OIBDA. Отметим, тем не менее, что поскольку законодательное поле пока не оформлено, точные сроки реализации этого потенциального эффекта пока не известны, так как сейчас в России проводится первый эксперимент по торговле углеродными единицами (в Сахалинской области). Тестирование нашей модели ДДП показывает потенциал роста 6-8% к текущей РЦ на уровне 10 руб./акцию в результате этой возможности.

Мы считаем новость краткосрочно относительно нейтральна для акций SGZH (учитывая, что в краткосрочной перспективе фокус направлен на капиталовложения и текущие рыночные цены), однако хорошо дополняющей ее долгосрочную инвестиционную привлекательность.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»