Татнефть во вторник представила финансовую отчетность по МСФО.

Ключевые финансовые показатели продемонстрировали рост, однако результат по чистой прибыли оказался хуже ожиданий рынка.

«Татнефть» продемонстрировала рост ключевых финансовых показателей при поддержке роста цен на нефть и нефтепродукты, а также за счет увеличения добычи.

Выручка «Татнефти» в 4 кв. 2021 г. выросла на 78% г/г – до 354 млрд руб. благодаря сильной ценовой конъюнктуре рынка нефти. Рост добычи и продажи нефти за счет ослабления ограничений в рамках сделки ОПЕК+ также внесли положительный вклад. В 4 кв. 2021 г. компания увеличила добычу нефти на 12% г/г, до 7,2 млн т. EBITDA выросла вслед за выручкой и составила 77 млрд руб. (+56% г/г). Чистая прибыль «Татнефти», относящаяся к акционерам, в 4 кв. 2021 г. составила 54 млрд руб., что в 2,2 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. Свободный денежный поток «Татнефти» в 4 кв. 2021 г. вырос на 11% г/г – до 35 млрд руб. Чистый долг остался отрицательным и составил -34 млрд руб.

Отметим сильную конъюнктуру рынка нефти в начале 2022 года, что позитивно для компании, однако возросла и неопределенность в экономике, в результате целевая цена по акциям «Татнефти» находится на пересмотре.

Промсвязьбанк

Сегодня «Детский мир» представил аудированные результаты в соответствии с МСФО за 2021 год. Компания приняла решение не проводить конференц-звонок по обсуждению финансовых результатов, «ввиду постоянно меняющихся рыночных условий».

По итогам 2021 года выручка Детского мира увеличилась на 15% г/г до 164,3 млрд руб, валовая прибыль выросла на 14,7% г/г и составила 50,4 млрд руб. По итогам года сопоставимые продажи выросли на 5,4% г/г, средний чек вырос на 1,5% г/г, а количество чеков увеличилось на 3,8% г/г. По итогам 2021 года доля онлайн продаж увеличилась до 29,8% от общего GMV, а в 4 квартале составила 36,1%, цель компании по доле онлайн-продаж -  45% к 2024 году в категории «Детство».


( Читать дальше )

Показатели прибыли «Татнефти» за 4К21 оказались в целом слабее ожиданий рынка – показатель EBITDA на 6% ниже консенсус-прогноза.

В текущей ситуации, однако, цифры не имеют большого значения – инвестиционный кейс «Татнефти» во многом будет определяться способностью компании адаптировать свой эффективный бизнес в downstream-сегменте (переработка и сбыт) к новым санкциям. До начала украинского кризиса мы отмечали более слабую динамику акций «Татнефти» по сравнению с другими российскими нефтедобытчиками, рассматривая их как хорошую ставку на рост стоимости нефти. Мы поставили рейтинг «Татнефти» на ПЕРЕСМОТР.

Лобазов Андрей
   «Атон»

Краткая оценка финансовых показателей.

Чистая выручка «Татнефти» за 4К21 выросла на 9% кв/кв до 354.2 млрд руб., что обусловлено ростом цен реализации нефти и нефтепродуктов и увеличением объемов реализации нефтепродуктов на 49%. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 6% кв/кв до 79.3 млрд руб., а рентабельность EBITDA снизилась до 22% с 23% в 3К21. Чистая прибыль увеличилась до 54.1 млрд руб. против 52.1 млрд руб. в 3К21. Свободный денежный поток (FCF) сократился на 36% кв/кв до 34.7 млрд руб. из-за роста капзатрат на 52%. Компания улучшила показатель чистого долга, который по-прежнему остается в отрицательной зоне (-34.3 млрд руб. против -11.6 млрд руб. в 3К21). Результаты оказались ниже консенсус-прогноза по выручке (-3%), EBITDA (-6%) и чистой прибыли (-9%).

( Читать дальше )

Выручка Детского мира в 4 квартале выросла на 6,3%, до 47,3 млрд рублей

Детский мир отчитался за 4 кв. 2021 г. Выручка выросла на 6,3%, до 47,3 млрд рублей, благодаря росту GMV на 8,5% г/г. Скорректированная EBITDA сократилась на 22% (до 4,7 млрд рублей), а чистая прибыль на 48% (до 2,4 млрд рублей). Основной причиной снижения показателей стало сокращение трафика на фоне усиления карантинных мер в 4 кв., что сказалось негативно, несмотря на предновогодний сезон повышенного спроса.

В целом мы нейтрально смотрим на отчетность компании – в ней отражены ожидаемые снижения ввиду усилившихся ограничений в связи с коронавирусом под конец 2021 года. При этом, несмотря на усиление ограничений, развитая сеть онлайн-продаж, большая доля товаров собственных марок и диверсификация бизнеса в ряде стран позволили частично нивелировать потери. Ввиду высокой неопределенности целевая цена на данный момент находится на пересмотре. Однако, отметим, что в связи с диверсификацией бизнеса Детский мир в состоянии поддерживать бесперебойную цепочку поставок, и главным вызовом для компании станет курсовая разница.

Промсвязьбанк

Сегодня «Татнефть» отчиталась по МСФО за четвёртый квартал 2021 года. Выручка нефтяника выросла на 78,2% г/г до 326,2 млрд руб., EBITDA – на 56,1% г/г до 77,3 млрд руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась на 117,4% до 54,1 млрд руб.

Относительно скромную динамику показал свободный денежный поток, который вырос на 10,8% г/г, что преимущественно связано с ростом оборотного капитала. При этом чистый долг продолжает находится в отрицательной зоне, что поддержит финансовую стабильность компании в непростой период.

Ключевым позитивным фактором, положительно повлиявшим на финансовые результаты компании, стал рост цены реализации нефти в дальнем зарубежье на 71,5% г/г. Также улучшило результаты восстановление добычи на 11,9% г/г, что связано с ослаблением ограничений ОПЕК+. Негативным моментом, который виден по существенному снижению маржинальности по EBITDA, стала отмена льгот по добыче сверхвязкой нефти.

В текущей ситуации отчётность за 4-й квартал будет иметь мало значения для акций «Татнефти». Инвесторы в первую очередь будут сосредоточены на способности компании в нормальном режиме реализовывать нефть на экспортном направлении и не снижать добычу. Кроме того, поддержку акциям может оказать выплата дивидендов. Учитывая отрицательный чистый долг, полагаем, что финальные дивиденды будут выплачены, однако норма выплат может составить лишь 50% прибыли по МСФО из-за высокой неопределённости относительно будущего компании и сектора. В таком сценарии размер финального дивиденда может составить 16,1 руб., что соответствует доходности в 4,5% на обыкновенные акции и 5,2% на префы.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

ТМК опубликовала результаты за 4К21 по МСФО

В пятницу (11 марта) ТМК представила позитивные результаты за 4К21 по МСФО, показав дальнейшее улучшение показателей EBITDA и рентабельности по EBITDA в квартальном сопоставлении. Выручка выросла на 17% к/к (до 137 млрд руб.), EBITDA — на 36% к/к (до 22,9 млрд руб.) на фоне повышения цен на продукцию и стабильных объемов реализации. В результате рентабельность по EBITDA подросла на 2,4 п. п. и достигла в отчетном квартале 16,7%, тогда как чистая прибыль составила 4,3 млрд руб. (+30% к/к).

Важно отметить, что за квартал компании удалось сократить чистый долг на 30% — с 275 млрд руб. до 228 млрд руб., и на конец 4К21 отношение чистого долга к EBITDA составило 3,7 (против 5,2 кварталом ранее). В связи с повышением ключевой ставки Банка России средневзвешенная номинальная процентная ставка по долгам выросла на 81 б. п. по сравнению с концом 3К21 и достигла 7,97%. В своих прогнозах на будущие периоды менеджмент заявляет о намерении продолжать уменьшать долговую нагрузку и уделять основное внимание внутреннему рынку и поставкам в ближайшее зарубежье (в прошлом году Россия и СНГ обеспечили 86% продаж ТМК в денежном выражении).

Смолин Дмитрий
Синара ИБ
       

Rivian опубликовала слабые финансовые результаты за 4К21. Скорректированный убыток составил $2,43 на акцию, в то время как аналитики ожидали его в размере $1,88 на акцию. Выручка составила $54 млн при консенсус-прогнозе $60,5 млн.

На фоне слабой отчетности котировки компании в ходе расширенной торговой сессии упали на 11%.

Rivian получила выручку только второй квартал подряд. В 3К21 показатель составил $1 млн, в 4К21 — $54 млн. Компания остается убыточной, поскольку себестоимость продаж ($383 млн) в 7 раз, а операционные затраты ($2,1 млрд) — в 38 раз превышают генерируемые доходы.

В 4К21 Rivian продала 909 автомобилей. Менеджмент отметил, что проблемы с цепочкой поставок, дефицит полупроводников, системных плат и проводов, поступающих из Мексики (где из-за пандемии COVID-19 сократился выпуск перечисленной продукции), резко сократят объем производства в 2022 г. По оценкам руководства, в текущем году компания сможет продать всего 25 тыс. электромобилей. Это на 38% меньше прогнозируемых аналитиками 40 тыс. машин.

( Читать дальше )

Вчера Oracle представила финансовые результаты за финансовый 3К22, закончившийся 28 февраля 2022 г.

Выручка компании за 3К22 составила $10,5 млрд, а скорректированная прибыль на акцию — $1,13. Выручка практически совпала с консенсуспрогнозом FactSet (аналитики ожидали показатель на уровне $10,51 млрд), однако прибыль на акцию оказалась на 4% ниже оценки рынка ($1,18 на акцию). Менеджмент ожидает роста выручки в следующем финансовом квартале на 3–5% — до $11,56–11,79 млрд. Скорректированная прибыль прогнозируется на уровне $1,35–1,39 на акцию.

Органический рост выручки Oracle в 3К22 (без учета валютных колебаний) составил 7% г/г, что является отличным результатом, так как это самый высокий темп роста за последние 6 лет.

Общий доход от облачных сервисов (IaaS и SaaS) вырос на 24% до $2,8 млрд. Выручка от облачного приложения Fusion ERP прибавила 33% г/г, а выручка от NetSuite ERP — 27% г/г. Напомним, что облачный бизнес имеет бóльшую рентабельность, чем традиционный бизнес компании, поэтому мы положительно оцениваем эти изменения.

( Читать дальше )

Компания Crowdstrike представила сильные результаты за 4-й квартал 2022 ф. г. и прогноз на 2023 г. лучше ожиданий рынка.

Выручка компании в отчетном квартале составила $431 млн, что на 5% выше консенсуспрогноза Bloomberg ($411 млн), скорректированная чистая прибыль — $70 млн или $0,3 на акцию (против среднерыночной оценки в $0,2).

На фоне публикации отчетности котировки компании выросли в ходе расширенной торговой сессии на 12%.


( Читать дальше )

Группа МТС представила свои финансовые результаты за 4К и 2021 г.

Рост выручки был близок к нашим расчетам, в то время как рентабельность оказалась несколько ниже консенсуса и того, что мы ожидали. Мы оцениваем результаты как нейтральные. Прогнозы компании по выручке и OIBDA на 2021 г. были полностью выполнены. В свете роста геополитической напряженности МТС пока отказались от предоставления прогноза на текущий год и проведения конференц-звонка.

Михайлин Артем
ИК «Велес Капитал»

Выручка группы увеличилась в 4К на 7,5% г/г, что незначительно выше нашей оценки. Выручка от сервисов связи в России увеличилась на 5,3% г/г. МТС перестали предоставлять разбивку доходов на сервисы фиксированной и мобильно связи. Как мы писали в нашем прогнозе, рост выручки от сервисов связи произошел благодаря корректировке тарифов, а также органическому росту доходов от фиксированной связи и консолидации ряда приобретенных бизнесов. Мы отмечаем сильную динамику абонентской базы в России, которая вновь выросла кв/кв и превысила 80 млн чел. Число клиентов, использующих более чем один продукт, увеличилось на 40% г/г и достигло 8,8 млн., а среднее количество продуктов на клиента возросло до 1,43 против 1,31 годом ранее. Все это, в частности, говорит о продолжении позитивного тренда в развитии и построении экосистемы.

( Читать дальше )