Рубль в начале сессии умеренно укреплялся, но после старта основных торгов стал планомерно сдавать позиции. Российская валюта обновила дневные минимумы. Правда, ее потери пока остаются довольно умеренными, наблюдаются попытки восстановления.

Баланс спроса на иностранную валюту и ее предложения по-прежнему остается на стороне рубля. Однако продажи валюты экспортерами могут сократиться уже в конце недели, так как многие заранее совершали эти операции для исполнения фискальных обязательств.

Пик налоговых платежей приходится на 27–28 ноября, после чего вероятно ускорение нисходящей динамики курса рубля. Правда, потенциал его снижения пока ограничен жесткой монетарной политикой ЦБ РФ, а также усиленным валютным контролем. Кроме того, нефтяные цены находятся на относительно высоких уровнях, что сохраняет достаточно хороший объем экспортной выручки, которая обеспечивает приток валюты в страну.

Китайский юань (CNY/RUB) из-за снижения на мировом рынке к рублю торгуется в меньшем плюсе, чем американская валюта. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) в паре с рублем выглядит сильнее, увеличив у нас до 1,5% переоцененности к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).

( Читать дальше )

ЦБ РФ в октябре зафиксировал снижение импорта товаров в Россию: -7% за месяц. Это однозначно способствовало стабилизации курса рубля, учитывая, что импортёры формируют значимый объём спроса на иностранную валюту.

Снижение импорта, вероятно, стало следствием существенного ужесточения денежно-кредитных условий.

Таким образом, в моменте на укрепление рубля влияют:

— Постепенное охлаждение внутреннего спроса и снижение импорта.

— Расширение продаж валюты экспортёрами в условиях ужесточения валютного контроля и высоких цен на нефть.

— Необходимость авансовой уплаты до конца ноября крупным бизнесом налога на сверхдоход.

Факторы за укрепление рубля могут преобладать до середины декабря, если не будут приняты решения по ослаблению валютного контроля. При этом сезонный рост расходов бюджета в ноябре-декабре вряд ли удержит курс выше 90 руб. за доллар.

Мы снижаем ориентир по курсу доллара до конца года до 85–90 руб. (с 90–95 руб.).

Попов Денис
«Промсвязьбанк»

ЦБ РФ резко увеличит на одну неделю ежедневный объем продажи валюты

Банк России изменил параметры покупки валюты.

• С 14 по 22 сентября он продаст на рынке валюту на 150 млрд руб., ежедневный объем продаж значимо вырастет — с 2,3 млрд руб. на текущий момент до 21,4 млрд руб.

• Корректировку дневного объема операций Банк России объяснил погашением 16 сентября еврооблигаций РФ в размере $3 млрд.

• Напомним, что 1 августа центральный банк начал осуществлять операции в связи с использованием средств ФНБ для размещения их в разрешенные финансовые активы внутри страны.

На наш взгляд, краткосрочное увеличение продаж валюты способно предотвратить ослабление курса рубля во время погашения еврооблигаций. Такая реакция рубля возможна, поскольку участники рынка (то есть банки) вынуждены закрывать открытые валютные позиции в связи с погашением обязательств в валюте, отличной от валюты выпуска. Новость представляется позитивной для курса рубля на краткосрочном горизонте.

ИБ «Синара»

Целевым для доллара на сегодня видим диапазон 96,7-97,7 руб.

Вчера темпы ослабления рубля на валютном рынке Московской биржи чуть усилились, сопровождаемые повышением торговой активности, незначительным в парах доллар-рубль и евро-рубль, ощутимым — в паре юань-рубль с поставкой «завтра», где обороты превысили 9 млрд юаней, впервые с 29 августа. Помимо небольшого превышения спроса над предложением валюты, обусловленного текущей спецификой валютной структуры торгового баланса, дополнительное давление на позиции рубля вчера оказало и заметное укрепление доллара на мировых валютных рынках, приведя к всплеску покупок валют в самом конце дня. За день курс доллара прибавил чуть более 1 рубля и вышел в зону 97,8-98,2 руб., закрепление выше которой технически открывает пространство для движения к пикам года.

В ходе утренних торгов доллар умеренно снижается, что выглядит естественной реакцией спекулятивных участников рынка на неплохое движение предыдущего дня, а также на сообщения о решении Банка России резко увеличить продажи валюты в период с 14 по 22 сентября, до 21,4 млрд руб.

( Читать дальше )