Выручка Amazon составила $116,4 млрд (совпав с консенсус-прогнозом FactSet) при убытке в $7,6 в расчете на акцию, тогда как аналитики прогнозировали прибыль в размере $8,35.

Котировки ретейлера снизились на 8,5% в ходе расширенной торговой сессии.

Выручка Amazon в 1К22 выросла на 7% г/г, что стало самой незначительной прибавкой за 20 лет. Это связано с постепенным снятием ограничений, введенных из-за COVID-19. Потребители вернулись в офисы, рестораны и обычные магазины.


( Читать дальше )

Новая неделя приносит нам новые ребусы и новые головные боли для инвесторов. Лишь одно постоянно:

— Военное противостояние.
— Готовящиеся новые пакеты санкций. Все мировые рекорды по этому виду спорта уже побиты.

Несколько слов о рынках. ФРС оказалась в непростой ситуации: 50 или 75? Как писали ранее, в недрах ФРС продолжают расти ястребиные настроения. Так, в недавнем выступлении президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард не исключил повышения ставки сразу на 75 б.п. на ближайшем заседании.


( Читать дальше )

Акции Roku выросли в понедельник на 7%, после того как компания продлила на несколько лет дистрибьюторское соглашение с Amazon. Клиенты Roku продолжат получать доступ к приложениям Prime Video и IMDb TV на своих устройствах.

Детали сделки не раскрываются.

Основная доля выручки Roku (81%) приходится на продажи рекламы и комиссии от компаний, предоставляющих контент для устройств Roku. Сотрудничество с крупными ТВ-платформами помогает компании расширять и удерживать аудиторию.

По состоянию на конец 2021 г. на платформе Roku было зарегистрировано около 60,1 млн активных пользователей. Amazon Prime Video насчитывал более 175 млн уникальных зрителей (доля на рынке потоковых сервисов в США по итогам 4К21 составляла 19%). Количество пользователей сервиса IMDb составило около 250 млн.

Помимо сотрудничества в рамках стримингового направления, партнерство с Amazon важно для компании и из-за того, что Amazon, Best Buy и Walmart в совокупности приносят Roku около 69% выручки от продажи плееров и аудиотехники, предназначенной для потокового вещания, или 11% от общей выручки компании.

( Читать дальше )

Walmart планирует нанять 50 тыс. сотрудников в США в текущем квартале. Это сопоставимо с 2% от общего количества сотрудников (2,3 млн) или 50% от персонала, присоединившегося к компании в финансовом 2022 г. (закончился 31 января 2022 г.) по всему миру. Walmart намерена активно расширять розничный бизнес, сегмент здоровья и сегмент рекламы.

Мы считаем, что решение Walmart отвечает потребностям бизнеса, однако рост затрат на персонал окажет давление на операционную рентабельность компании.

В американских магазинах ретейлера примерно 94% сотрудников получают почасовую оплату труда, которая в январе и феврале 2022 г. выросла более чем на 5% г/г.

В случае если Walmart продолжит агрессивную политику найма в течение всего 2022 г., то к компании могут присоединиться порядка 200 тыс. сотрудников. По нашим оценкам, расходы на заработную плату вырастут на 15% и будут гораздо выше прогнозируемых менеджментом темпов роста выручки на финансовый 2023 г. (+3% г/г).

С учетом того что минимальная почасовая заработная плата у Amazon ($18) в 1,5 раза выше, чем у Walmart ($12), не исключено, что последняя будет вынуждена повышать заработные платы еще более быстрыми темпами, чем по стране (5,1% г/г в феврале 2022 г.).

Новость нам представляется умеренно негативной для акций Walmart, поскольку затраты на персонал вырастут двузначными темпами и окажут давление на операционную рентабельность.

Фомкина Ирина
Синара ИБ

Совет директоров Amazon.com одобрил дробление акций в соотношении 20:1 и разрешил компании выкупить свои обыкновенные акции на сумму до $10 млрд. Дробление акций подлежит утверждению на общем собрании акционеров, которое запланировано на 25 мая. Акции Amazon выросли вчера в цене на 6% в ходе расширенной торговой сессии.

Последний раз дробление акций Amazon имело место в 1999 г. В настоящий момент у 80% компаний, входящих в индекс S&P 500, цена одной обыкновенной акции находится в диапазоне $10–240, а по цене выше $1000 за штуку торгуются акции только 7 из 500 компаний, включая Amazon.

Дробление акций Amazon сделает их более доступными для розничных инвесторов и увеличит спрос. Хотя дробление не влияет на фундаментальную оценку компании, на практике акции многих компаний после таких корпоративных действий показывали рост (Apple, Alphabet, Tesla).

В целом мы позитивно смотрим на акции Amazon. Согласно нашей DCF модели, справедливая стоимость одной акции Amazon составляет $4000, что предполагает 44%-ный потенциал роста с текущих уровней.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

Visa и Amazon.com после месячного спора достигли соглашения, позволяющего клиентам использовать кредитные карты Visa на веб-сайтах и в интернетмагазине Amazon. В рамках соглашения Amazon также отменит дополнительные сборы, ранее введенные в отношении покупок по кредитным картам Visa в Сингапуре и Австралии.

Напомним, что в ноябре 2021 г. компания Amazon заявила, что с 19 января 2022 г. перестанет принимать выпущенные в Великобритании кредитные карты Visa из-за их высоких комиссий. На этой новости акции Visa потеряли около 5% своей стоимости.

По нашим оценкам, расторжение сотрудничества Visa с Amazon в Соединенном Королевстве могло снизить общую выручку Visa не более чем на 2%. Мы считали, что инвесторы слишком остро отреагировали на новость и котировки Visa упали неоправданно сильно после сообщений.

Завершение конфликта и заключение соглашения между компаниями придаст, на наш взгляд, импульс к росту котировок Visa. Мы позитивно смотрим на акции Visa в долгосрочной перспективе.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

Инвестор-активист Blackwells Capital, который владеет около 4% акций Peloton, агитирует совет директоров производителя велотренажеров за увольнение генерального директора и продажу компании стратегическому инвестору. По данным СМИ, потенциальным покупателем может стать Amazon.

На таком новостном фоне котировки Peloton прибавили на премаркете 23%.

Blackwells считает, что бизнес Peloton выглядит слабее, чем до пандемии коронавируса, во время которой произошел резкий рост спроса на тренажеры компании. В 2021 г. чистый убыток Peloton составил $48,6 млн, в 2022 г., согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, убыток ожидается в размере до $905 млн. Руководство Peloton пытается сократить расходы, в том числе за счет уменьшения численности персонала, и адаптирует объемы производства к имеющемуся спросу, однако, несмотря на эти действия, убыток в 2022 г. увеличится к прошлогоднему. Наиболее выгодным шагом для компании могла бы, по нашему мнению, стать продажа бизнеса крупному игроку, такому как Amazon.

Для Amazon же потенциальная покупка не представляется сколько-нибудь значительной, поскольку капитализация ИТ-гиганта в 200 раз превышает капитализацию Peloton, а прогнозная на 2022 г. выручка — более чем в 100 раз ($541 млрд против $4,2 млрд). Производитель тренажеров может представлять интерес для Amazon в том случае, если Amazon станет развивать бизнес в сфере здравоохранения, так как Peloton располагает большой базой данных по здоровью состоятельных клиентов.

( Читать дальше )

Согласно опубликованной отчетности Amazon.com за 4К21, прибыль компании почти удвоилась в годовом сопоставлении, а в расчете на акцию прибыль по итогам 4К21 составила $27,75 и более чем в семь раз превысила прогноз аналитиков, опрошенных FactSet ($3,63).

Акции Amazon выросли в цене на 12% в ходе расширенной торговой сессии.

Комментарий Выручка сегмента e-commerce в Северной Америке, на который приходится 60% всей выручки компании, выросла всего на 9,3% г/г, показав замедление роста по сравнению с 3К21, когда темп достигал 10,4% г/г.

Выручка облачного подразделения (Amazon Web Services) демонстрировала высокие темпы роста (40% г/г в 4К21) и достигла $17,8 млрд, а доходы от сегмента рекламы выросли на 32% до $9,7 млрд.

Операционная рентабельность резко снизилась из-за роста расходов на маркетинг (+46% г/г) и технологии и контент (+27% г/г) опережающими по сравнению с выручкой темпами.

Компания добилась огромного роста прибыли благодаря своим инвестициям в производителя электромобилей Rivian Automotive, которые принесли ей $11,8 млрд прибыли и составили основную часть (82%) всей прибыли Amazon в отчетном квартале.

( Читать дальше )

Amazon передумал вводить ограничения против приема кредитных карт Visa в Великобритании, которые должны были вступить в силу 19 января. Кроме того, Amazon сообщил, что работает с Visa над урегулированием разногласий относительно размера комиссионных сборов за транзакции.

Полагаем, что отмена ограничений является конструктивным решением. Точная причина изменения планов не раскрывается, но можно предположить, что сторонам удалось договориться о взаимоприемлемой комиссии. Ограничения, в случае их ввода, были бы негативным событием для обеих компаний. Отказ принимать Visa мог бы послужить в качестве раздражителя для покупателей, которые могли стать невинной жертвой бизнес-разногласий. Для Visa потеря крупного клиента в лице Amazon также была бы очевидным минусом. По всей видимости, осознание того, что потери будут у обеих сторон, удалось найти компромиссное решение.

Корнилов Алексей
«Открытие Инвестиции»

У нас есть актуальные идеи на покупку акций Amazon с целью $3800 и акций Visa с целью $265.

( Читать дальше )

По итогам последнего финансового года, завершившегося 31 января 2021 года, компания Amazon заработала $21,3 млрд (+84%, г/г) чистой прибыли, и это – после «скудного роста» прибыли на 15% годом ранее. Выручка в последнем фингоду составила $386,1 млрд (+37,6%, г/г), годом ранее – $280,5 млрд (+25,5%, г/г). По итогам последних 9 месяцев выручка составила $332,4 млрд (+27,6%, г/г), а чистая прибыль – $19 млрд (+35%, г/г). Компания рассчитывает на выручку $130-140 млрд в IV квартале текущего фингода, таким образом, годовая выручка может составить $462-472 млрд (+21%, г/г).

Amazon выиграл от коронавируса и локдаунов, потому что многие покупатели повернулись к онлайн-ретейлерам в период ограничений по передвижению. Продажи через онлайн-магазины принесли компании 51,1% выручки. Amazon хорошо позиционирован для умеренного роста, учитывая, что портфель предложения компании включает разные сектора, в том числе ретейл, развлечения (AmazonPrime, Kindle) и ИТ-решения (AWS). И, несмотря на продолжающийся рост компании, достичь аналогичных результатов будет непросто. Например, в октябре Amazon выпустил прогнозы по росту продаж на последний квартал текущего финансового года: компания предполагает рост чистых продаж на 4-12% (г/г). В прошлом фингоду компания предполагала рост чистых продаж на 33-40% (г/г) на аналогичный период. Вероятно, таким образом компания просигнализировала об окончании подъема продаж на фоне пандемийного роста.

Буйлакова Анна

( Читать дальше )