Компания объявила об обязательном предложении миноритариям GTH

На увеличение доли в GTH до 100% может потребоваться около 900 млн долл. VEON вчера объявил о том, что направил в египетский финансовый надзорный орган (EFSA) обязательное предложение о выкупе акций у миноритариев своей дочерней компании GTH. В рамках предложения VEON может выкупить до 1 млрд 998 млн акций GTH, или 42,3% всех акций компании, по цене 7,9 EGP/акция (0,45 долл./акция). Таким образом, если условия оферты будут одобрены регулятором и в выкупе примут участие все миноритарные акционеры, Veon может потратить около 900 млн долл. и стать единственным владельцем GTH.
          
Цена незначительно выше рыночного уровня. GTH объединяет мобильные активы VEON в Пакистане, Алжире и Бангладеш с суммарной абонентской базой 98,7 млн абонентов. Во 2 кв. 2017 г. они обеспечили выручку и EBITDA на уровне 750 млн долл. и 338 млн долл., или 31% и 36% от соответствующих показателей VEON. Цена предполагает незначительную (4-процентную) премию к текущим рыночным котировкам акций GTH и мультипликатор EV/EBITDA GTH за последние 12 месяцев на уровне 4,1, что, на наш взгляд, является приемлемым. В случае выкупа в полном объеме консолидированный чистый долг VEON может вырасти на 11%, а соотношение Чистый долг/Скорректированная EBITDA за предыдущие 12 мес. может достичь 2,4. При этом компания не должна испытывать сложности с финансированием покупки, учитывая, что на конец второго квартала денежные средства на балансе составляли 3,2 млрд долл., плюс у VEON значительный невыбранный объем кредитных линий.

( Читать дальше )

Дочерняя компания GTH выкупит 10% своих акций

GTH выкупит 524 млн собственных акций на 218 млн долл. …

Принадлежащая VimpelCom компания Global Telecom Holding (GTH) объявила о намерении выкупить 524,6 млн собственных акций по цене 7,9 египетских фунтов (0,42 долл.) за акцию, сообщил вчера Интерфакс. Это соответствует 10% капитала компании, а общая сумма выкупа составит 4,1 млрд египетских фунтов, или 218 млн долл. При этом сам VimpelCom участвовать в выкупе не будет и сохранит контроль над компанией. По словам финансового директора GTH Гебранда Ниймана, компания планирует погасить выкупленные акции.
        
…и проведет делистинг с LSE. В настоящий момент VimpelCom владеет 51,9% акций GTH, через которую ему принадлежат мобильные операторы в Алжире, Пакистане и Бангладеш, с совокупной абонентской базой на конец сентября 2016 г. около 96 млн клиентов. Одновременно с объявлением о выкупе GTH сообщила о решении прекратить листинг своих ГДР на LSE, что должно снизить административную нагрузку на компанию. В то же время торги акциями GTH на египетской фондовой бирже продолжатся.

( Читать дальше )