Описание эмитента и факторы привлекательности

HeadHunter — оператор крупнейшей в РФ онлайн-платформы по поиску работы, платформа выполняет роль посредника между работодателями и соискателями. Компания практически не имеет аналогов на российском рынке. Ближайшие конкуренты (SuperJob, Rabota, VK Jobs, Avito Jobs) в несколько раз отстают от HeadHunter по посещаемости сайта, количеству резюме и соискателей, числу открытых вакансий.

Доходы компании складываются из оказания платных услуг, в основном для работодателей (доступ к базе кандидатов, публикация вакансий, реклама, создание бренда HR, HR-аналитика, организация офлайн-мероприятий). Для соискателей также предусмотрены платные премиум-сервисы (статистика по вакансиям, откликам, рейтингам работодателей).

HeadHunter не в последнюю очередь является технологической компанией, так как ведет свою деятельность в интернете. Из последних новинок компания внедрила в свою платформу технологии AI и ML, благодаря которым новые алгоритмы быстрее проводят модерацию резюме, составляют рейтинги работодателей и кандидатов, выдают наиболее подходящие рекомендации вакансий и резюме по заданным критериям.

( Читать дальше )

HeadHunter вчера представил финансовые результаты за 4К21 и предоставил обновленную информацию о последствиях геополитических событий. Выручка и EBITDA выросли на 85–91% г/г, что в целом соответствует консенсус-прогнозу и на 6-5% выше нашего более консервативного прогноза. Все сегменты показали сильную динамику с ожидаемой нормализацией роста в сравнении с 3К. Выручка за 2021 г. выросла на 93% г/г, таким образом, опередив прогноз компании (+81–84% г/г). Менеджмент отметил хорошую финансовую гибкость (0,1x скорректированный чистый долг/EBITDA) и объявил об остановке программы обратного выкупа акций объемом 3 млрд руб. С другой стороны, полное отключение российских банков от международной платежной системы SWIFT, расторжение текущих соглашений с западными партнерами в области технологий, а также отсутствие доступа к приложению для пользователей названы менеджментом потенциальными рисками для операционной деятельности HH. По понятным причинам компания не представила прогноз на 2022 г. и отменила телефонную конференцию с аналитиками.

( Читать дальше )

HeadHunter опубликовал сильные результаты за 4К21, в целом совпавшие с консенсус-прогнозом Интерфакса: выручка составила 4.5 млрд руб. (+84.7% г/г), скорректированный показатель EBITDA – 2.2 млрд руб. (+90.6% г/г), чистая прибыль – 1.7 млрд руб. (+95% г/г).

Компания подчеркнула, что западные санкции на нее не распространяются непосредственно, но отметила риски, связанные с ее технологической инфраструктурой в контексте международного сотрудничества, а также риски отключения банков от SWIFT, что сделает проблематичными платежи зарубежным акционерам.

Компания отменила телеконференцию по результатам за 4К21 в связи со сложившейся ситуацией.


( Читать дальше )

Впечатляющую динамику финансовых показателей показал HeadHunter, которая была обусловлена в первую очередь эффектом от консолидации Zarplata.ru и Skillaz. Впрочем, рост спроса на соискателей и монетизация сервиса также внесли значительный эффект. При этом за год HeadHunter уже практически полностью окупил покупки (они обошлись примерно в 4,2 млрд руб.), сократив чистый долг с 4,9 млрд на конец 2020 года до 1,2 млрд на конец 2021 года.

Однако 2022 год может оказаться для компании непростым в случае рецессии в отечественной экономике под давлением жесточайших финансовых санкций.

Павлов Алексей
«Открытие Инвестиции»

Компания сегодня объявила о приостановке реализации программы buyback с 3 марта. Программа обратного выкупа стартовала в октябре 2021 года и должна была завершиться 10 августа 2022 года или раньше, если выкуп удастся реализовать досрочно. В 2021 году компания выкупила 283 тыс. 673 ADS на сумму 1,1 млрд рублей.

HeadHunter должен представить результаты за 4К21 года в пятницу 4 марта

По нашим прогнозам, выручка достигнет 4.53 млрд руб. (+85% г/г) на фоне благоприятной макроэкономической ситуации и сильных фундаментальных показателей отрасли. EBITDA прогнозируется на уровне 2.35 млрд руб. при рентабельности 51.8% (+4.4 пп г/г, -8.6 пп кв/кв), чему способствовал быстрый рост выручки, несколько нивелированный ростом маркетинговых расходов, направленных на увеличение доли рынка, а также ростом расходов на персонал. Чистая прибыль ожидается на уровне 1.71 млрд руб. при рентабельности 37.8% (+3.0 пп г/г, -5.9 пп кв/кв).

Атон

Телеконференция состоится в пятницу 4 марта в 16:00 МСК / 13:00 по Лондону / 8:00 по восточному времени США. Телефоны для подключения: 810 800 2114 4011 (из России), 0800 279 6619 (из Великобритании), +1 877 870 9135 (из США). ID конференции: 8199651.

Совет директоров HeadHunter одобрил промежуточные дивиденды в размере $0,84 на акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 1,8%. Дата закрытия реестра назначена на 24 января 2022 г.; дивиденды будут выплачиваться 10 февраля или ранее.

Отметим, что объявленные дивиденды на 53% выше, чем дивиденды 2020 г. (USD0,55 на акцию), выплаченные в июле.

Мы считаем, что решение по промежуточным дивидендным выплатам указывает на уверенность менеджмента в сильной динамике финансовых результатов компании, несмотря на продолжающееся давление, которое оказывает пандемия, а также на попытки менеджмента вернуть позитивное отношение инвесторов к компании: акции подешевели на 27% со своих пиков ноября и на 7% с начала года и сейчас торгуются на уровне USD47/АДС. Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций компании.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

HeadHunter выплатит дивиденды в размере $0.84 на акцию    

Совет директоров HeadHunter одобрил выплату дивидендов в размере $0.84 на акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 24 января, а выплаты будут произведены не позднее 10 февраля.

Объявленные дивиденды обеспечивают доходность на уровне 1.8%, что на 53% выше, чем в прошлом году и примерно соответствует планам компании выплачивать до 50% от суммы чистой прибыли.

Атон

Мы обновляем наш взгляд на интернет-сектор, сохраняя позитивный настрой относительно его потенциала роста. Основные игроки сектора продемонстрировали устойчивость перед лицом пандемии и консолидировали лидерство в ключевых сегментах.

Изменение поведения потребителей, связанное с пандемией, подстегнуло развитие новых вертикалей, таких как электронная коммерция, фудтех, онлайн-образование, облачные сервисы и др. Относительно зрелые сегменты Рекламы, Такси и Игр также выиграли от изменения конъюнктуры рынка.

Мы начинаем аналитическое покрытие OZON с рейтинга НЕЙТРАЛЬНО и целевой цены $47. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Яндексу (цель – $100), Mail.ru Group (цель – $29) и HeadHunter (цель – $65).


( Читать дальше )

Выручка сервиса HeadHunter в 3 кв. увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 2 раза и составила 4,7 млрд рублей, говорится в отчете компании. Скорректированная EBITDA также выросла в 2,2 раза, до 2,83 млрд рублей. Маржинальность по показателю составила 60,4% против 56,6% годом ранее. Скорректированная чистая прибыль продемонстрировала рост в 2,3 раза и составила 2,05 млрд рублей.

Результаты НН оказались выше консенсус-прогноза Интерфакса. Сильных финансовых результатов удалось достичь благодаря росту деловой активности в стране после пандемии. Мы позитивно смотрим на отчет компании за 3 кв. и ожидаем роста рынка найма сотрудников в 4 кв.

Промсвязьбанк

HeadHunter продемонстрировала отличные результаты, улучшив показатели выручки, скорректированной EBITDA и скорректированной чистой прибыли на 103%, 117% и 130% г/г, что выше консенсус-прогноза Интерфакса на 6.8%, 12.3% и 19.1% соответственно.

Сильная динамика объясняется более благоприятной макроэкономической конъюнктурой и ростом числа компаний, осуществляющих поиск сотрудников онлайн.

Дима Виктор
   «Атон»

В ходе телеконференции менеджмент указал на планы по освоению новых сегментов рынка, таких как обслуживание по индивидуальным запросам, что должно благоприятно отразиться на долгосрочных перспективах роста.


( Читать дальше )