Список экономически значимых организаций (ЭЗО) могут опубликовать через 2-3 недели. Об этом сообщили Ведомости, ссылаясь на первого замминистра экономического развития Илью Торосова.

• Торосов сообщил, что в перечень ЭЗО должны войти шесть компаний, но называть конкретные компании не стал.

• Шесть крупнейших компаний подадут предложения о включении в список, если это одобрит правительство и президент, и тогда появится список первых компании для редомициляции по этому закону.

Нет полной ясности, соответствует ли X5 параметрам ЭЗО. Но в случае попадания в список и редомициляции в РФ, мы бы ждали возобновления дивидендов с возможной доходностью 6-21% за 2023 г. На этом фоне оценка компании в 4.0х EV/EBITDA 2024п выглядит привлекательно и объясняет наш позитивный взгляд.

Суханова Мария
«БКС Мир инвестиций»
          

В последнее время в СМИ циркулируют слухи о попадании X5 Group в список экономически значимых организаций — это сразу реализует вариант принудительной редомициляции группы в РФ уже в этом году.

Пока сложно говорить, какова вероятность попадания бумаг компании в данный список, поскольку это зависит от критериев включения, которые пока чётко не определены. В конце 2023 г. в законодательство были внесены поправки, которые позволят обнародовать данный список в ближайшие месяцы.

Технически бумаги X5 также интересны, поскольку локальный спад в конце прошлой недели выглядит скорее как передышка перед новым движением вверх. Не зря накануне бумаги резко выросли на максимумы с конца октября 2023 г. Уровень сопротивления по локальным максимумам пробит выше 2400 руб., а, значит, вариант ускорения на более высокие уровни остаётся актуальным.

Мы рекомендуем пока держать бумаги X5. Если компания попадет в список особо значимых и проведет принудительную редомициляцию в РФ, то есть высокая вероятность возобновления дивидендной политики. Даже с учетом доли в 50% от чистой прибыли за 2023 г. дивидендная доходность может оказаться двузначной.

ИК «Риком-Траст»

( Читать дальше )

X5 Group опубликовала операционные результаты за 4-й квартал 2023 года: сильный финал года 

Чистые продажи выросли на 24,7% г/г до 878 млрд рублей, а LfL-продажи увеличились на 13,2% г/г (трафик +3,0% г/г, средний чек +9,9% г/г). Общая торговая площадь увеличилась на 12,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Группа открыла 1 006 магазинов на нетто-основе, включая 547 «магазинов у дома» и 429 жестких дискаунтера. Выручка в онлайн-сегменте подскочила на 89,4% г/г до 41,8 млрд рублей, составив 4,8% от общих продаж против 3,1% в 4-м квартале 2022 года.

Результаты оказались сильными и превзошли наши ожидания. Мы ожидаем сохранения сильной динамики роста в 1-м полугодии 2024 года на фоне высокой инфляции, роста реальных доходов и инвестиций X5 в открытие магазинов. По нашим расчетам на 2024 год, X5 Group сейчас торгуется с мультипликаторами EV/EBITDA около 3,4x и P/E 7,2x, что соответствует дисконту около 40% к ее собственной исторической средней оценке и около 20% к оценке «Магнита». Катализатором для роста бумаг X5 могли бы стать новости о редомициляции, учитывая потенциал возобновления выплаты дивидендов, однако пока комментариев от компании на этот счет не поступало.

Атон

X5 Group опубликовала сильные операционные результаты за 4К23.

Розничные продажи выросли на 24,7% г/г, т. е.  их рост ускорился по сравнению 3К23 (+22,7% г/г) на фоне более динамичного роста сопоставимых продаж (LfL). В результате, по итогам всего 2023 года продажи увеличились на 20,6% г/г.  Основным драйвером для LfL-продаж стало ускорение роста суммы среднего чека на фоне более высокой инфляции.


( Читать дальше )

X5 Group в IV квартале 2023 года по сравнению с аналогичным показателем 2022 года увеличила общие продажи на 24,7%, до 877,97 млрд рублей, говорится в сообщении компании. В частности, выручка сети магазинов «у дома» «Пятерочка» увеличилась на 20,3% (до 664,02 млрд рублей), сети супермаркетов «Перекресток» — на 11,1% (до 108,85 млрд рублей). Сеть «жестких» дискаунтеров «Чижик» продемонстрировала трехкратный рост, выручка составила 41,52 млрд рублей. Сопоставимые продажи (LfL) группы за отчетный период выросли на 13,2% благодаря увеличению среднего чека на 9,9% и трафика на 3%. По итогам 2023 года выручка ритейлера увеличилась на 20,6%, до 3 трлн 138,5 млрд рублей. LfL-продажи увеличились на 9,6% за счет роста трафика (+4,6%) и среднего чека (+4,8%).

Результаты X5 очень сильные. Таких темпов роста в ритейле среди крупных компаний просто нет. При этом здесь вклад как органического роста за счет новых открытий, так и отдельных покупок мелких региональных сетей. Более того, сопоставимые продажи всё ещё растут двузначными темпами, правда в четвертом квартале было большое влияние продуктовой инфляции, что отразилось на росте среднего чека.

( Читать дальше )

Как возможные будущие новости отразятся на стоимости акций — в новой инвестидее.

X5 Group — один из лидеров российского продуктового ритейла, на которого приходится около 13% всего рынка России. Группа основана в 2006 году после объединения сетей «Пятерочка» и «Перекресток».


( Читать дальше )

Активный рост основного и цифровых бизнесов X5 Group подтверждается сильными результатами за III квартал 2023 года, на фоне которых бумаги X5 Group по-прежнему выглядят недооцененными по сравнению с акциями Магнита, крупнейшего конкурента компании в секторе.

Из опубликованных Х5 Group финансовых результатов за III квартал 2023 года видно, как у компании продолжается активный рост выручки, которая увеличилась на 3,1% по сравнению со II кварталом и на 22,9% по сравнению с тем же периодом прошлого года, достигнув 796,2 млрд руб. В абсолютном выражении рост выручки обусловлен увеличением продаж сети «Пятерочка» до 639,5 млрд руб., на 3,7% по сравнению с предыдущим кварталом.


( Читать дальше )

Х5 покупает дальневосточную сеть Амба. До конца марта 2024 г. Х5 Group откроет на месте торговых площадей Амбы магазины Пятёрочка, общая площадь которых составит 49 тыс. кв. м. Пятёрочка – драйвер роста выручки Х5 и занимает 79% в портфеле компании.

Амба управляла сетью из 71 магазина в Хабаровском крае и занимала 3 место по обороту среди местных розничных сетей на Дальнем Востоке после Самбери (долю в котором недавно купил Магнит) и Реми.

Бумаги Х5 Group уже отреагировали на новость и с начала торгов выросли на 1%.

Покупка Амбы позволит Х5 нарастить долю рынка на Дальнем Востоке, который обычно распределён между локальными сетями. Также сделка позитивно отразится на результатах компании и будет способствовать закреплению лидерской позиции на розничном рынке в России.

Хейфец Екатерина
«Промсвязьбанк»

В 2023 г. это уже вторая крупная покупка Х5 — в августе ретейлер купил сеть Викторию Балтия. Кроме того, в октябре компания получила права долгосрочной аренды для Пятерочки на более чем 100 магазинов Гроздь в Саратове и Саратовской области.

( Читать дальше )

X5 Retail Group – Финансовые результаты за 3-й квартал 2023

Группа увеличила выручку на 22,9% по сравнению с предыдущим годом до 796,2 млрд рублей, что соответствует ранее раскрытым операционным показателям. Сопоставимые (LfL) продажи показали рост на 10,2% год к году, а торговая площадь увеличилась на 12,6% в годовом сравнении. Прирост сети X5 составил 784 магазина на нетто-основе. Выручка в онлайн-сегменте достигла 29,2 млрд рублей (+97,9% год к году). Скорректированный показатель EBITDA (по МСБУ 17) увеличился на 30,2% год к году до 62,5 млрд рублей, а рентабельность EBITDA составила 7,8% (+0,4 п.п. в годовом сравнении) вследствие роста коммерческой маржи на фоне низкой базы 3-го квартала 2022 г. Чистая прибыль выросла на 85,7% в годовом сравнении и достигла 29,6 млрд рублей, чему способствовало сокращение чистых финансовых расходов и меньшая амортизация. Группа получила операционный денежный поток в размере 69,8 млрд рублей (+42,2% г/г), при этом объем инвестиций достиг 32,8 млрд рублей, увеличившись в 2,5 раза в годовом сравнении. Отношение чистого долга к EBITDA составило 0,83х против 0,89х в 3-м квартале 2022 года, а показатель чистого долга (без учета лизинговых платежей) — 164,6 млрд рублей (-2,8% г/г).

( Читать дальше )

X5 Retail Group: результаты за 3К23 по МСФО на уровне ожиданий

X5 Retail Group раскрыла финансовые результаты за 3К23 по МСФО, которые отвечают ожиданиям по выручке и EBITDA.

Общие чистые продажи: +23% г/г до 796 млрд руб., что соответствует ранее опубликованным операционным результатам.

EBITDA (МСФО 17): +29% г/г до 61 млрд руб. (на уровне нашего и рыночного прогнозов), рентабельность по данному показателю: +0,4 п. п. в годовом сопоставлении до 7,7%.

Совокупный долг X5 на конец 3К23: 219 млрд руб., коэффициент чистый долг / EBITDA за 12 месяцев (МСФО 17): 0,8.

Представленные X5 Retail Group результаты в целом сильные, что отражает лидирующее положение компании на рынке, оптимальную для нынешних условий структуру форматов и высокую операционную эффективность. При этом отчетность соответствует ожиданиям, а текущие котировки, на наш взгляд, — перспективам компании. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Держать». Мы также отмечаем, что развитие ситуации с применением закона о ЭЗО может сказаться на котировках X5.

ИБ «Синара»

( Читать дальше )