Выручка ПАО Группа Астра по МСФО выросла по итогам 2023 года до 9,5 млрд рублей, что на 77% больше показателя 2022 года.

EBITDA повысилась на 44% — до 4,2 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составила 43,5%. Чистая прибыль за отчетный период выросла на 18%, до 3,6 млрд рублей, а рентабельность по чистой прибыли составила 38,1%.

Результаты компании оцениваем положительно: основной вклад в рост выручки (67%) внесли продажи ОС Astra Linux, остальное — продукты экосистемы ОС и сопровождение продуктов. Отгрузки у «Астры» выросли на 75% г/г, до 11,2 млрд руб. на фоне увеличения числа клиентов. EBITDA выросла вслед за выручкой, а рост чистой прибыли мог бы быть даже более существенным, если бы не расходы на размещение на бирже и возросшие финансовые расходы. «Астра» планирует направить на выплату дивидендов за 2023 г. 50% от чистой прибыли, соответственно, это 7,9 руб./акцию, доходность чуть выше 1%. Но «Астра» — это компания роста, а не дивидендная фишка, поэтому в поисках высокой доходности стоит обратить внимание на других эмитентов.

( Читать дальше )

Результаты ГК Астра за 2023 год: рост показателей сильный, хотя и ниже изначальных прогнозов

Выручка Группы выросла на 75% в годовом сравнении и достигла 9,5 млрд рублей. Продажи ОС Astra Linux увеличились на 51% г/г до 6,3 млрд рублей, тогда как продажи экосистемных продуктов продемонстрировали рост на 142% год к году и достигли 1,8 млрд рублей, а выручка от сопровождения продуктов прибавила 209% до 1,4 млрд рублей. EBITDA составила 4,2 млрд рублей (+44% г/г). Рентабельность EBITDA снизилась на 10 п.п. в годовом сравнении, что отражает инвестиции компании в разработку и продвижение новых продуктов. Капитальные затраты (включая приобретение ОС и НМА и создание НМА) превысили 1,3 млрд рублей (+103,2%). Скорректированная чистая прибыль выросла на 26% г/г и составила 3.3 млрд рублей. Чистый долг на конец 2023 года составил 94 млн рублей по сравнению с чистой денежной позицией в размере 82 млн рублей на конец 2022 года. Компания представила целевой показатель по динамике чистой прибыли, ожидая роста показателя в три раза за два года, что подразумевает 10,9 млрд рублей чистой прибыли в 2025 год.

( Читать дальше )

Результаты Группа Астра по МСФО за 2023 год оказались близки к нашим ожиданиям – расхождение по выручке, скорр. EBITDA и чистой прибыли составило 0-4%. В 4К23 динамика роста выручки ожидаемо усилилась до +60% г/г после скромного 3К23, а рентабельность по скорр. EBITDA составила 48%. Чистый долг остается близким к нулю, что позволяет оценить размер дивиденда за 2023 год на уровне не менее 7,9 руб. на акцию.

Мы отмечаем увеличение доли экосистемных продуктов и услуг в структуре выручки до 34% по сравнению с 22% в 2022 году. Количество совместимых с экосистемой группы решений по программе Ready for Astra превысило 2 500 (+45% г/г), а штат сотрудников увеличился в 1,5 раза до 2 275. Согласно данным Strategy Partners, с долей 76% на рынке российских ОС Группа Астра сохраняет стратегический отрыв от конкурентов. Сегодня вечером компания проведет День инвестора.


( Читать дальше )

Группа Астра 2 апреля опубликует результаты за 2023 год по МСФО, а также проведет день инвестора. Ранее компания объявила, что отгрузки в 2023 году достигли 11,2 млрд руб., увеличившись на 75% г/г. По итогам всего года мы ожидаем выручку в размере 9,78 млрд руб. (+81% г/г), включая 5,1 млрд руб. (+68% г/г) за 4К23. Таким образом, 4К23, по нашим оценкам, обеспечит группе 52% совокупного годового результата, отражая резкую сезонность бизнеса, типичную для компаний – разработчиков программного обеспечения. Мы ожидаем EBITDA за 2023 год на уровне 4,22 млрд руб. (+46% г/г) с рентабельностью 43%. Соответственно, EBITDA за 4К23 составит 3,0 млрд руб. (+74% г/г) с рентабельностью 58,5%. Высокая рентабельность в конце года также будет отражать эффект сезонности.

Скорректированная EBITDA (после учета капитализированных расходов) за 2023 год прогнозируется на уровне 2,8 млрд руб. (+26% г/г), маржа – на уровне 29%. Наша оценка капитализированных расходов за год – 1,4 млрд руб., включая 0,66 млрд руб. в 4К23 (13-14% от выручки). Мы ожидаем чистую прибыль по итогам года в размере 3,5 млрд руб.

( Читать дальше )

Астра — прогноз финансовых результатов за 2023

ГК «Астра» должна объявить финансовые результаты за 2023 год во вторник, 2 апреля. По нашим прогнозам, выручка составит 9,5 млрд рублей (+75% г/г), что в целом соответствует ранее раскрытым данным по динамике оборота.

Мы прогнозируем EBTIDA на уровне 4,2 млрд рублей (против 2,9 млрд рублей в 2022 году) с учетом роста выручки и потенциального эффекта от расходов на проведение IPO. Мы обратим особое внимание на комментариям группы по вопросам ее развития с начала года, а также ее прогнозы на ближайшие периоды — эту информацию ГК «Астра» может представить на Дне инвестора, который также состоится 2 апреля.

Атон

По информации «Коммерсанта», крупнейшие российские цифровые компании (Ростелеком, VK, МТС и Росатом) обсуждают покупку российских разработчиков операционных систем (ОС). В числе потенциальных целей называется и лидер рынка Группа Астра. Новости объясняют сильное ралли в акциях компании — котировки достигли новых максимумов, превысив цену IPO вдвое.

Мы рассматриваем вероятность продажи всей компании или контрольной доли «стратегу» как невысокую, учитывая значительную рыночную стоимость, рыночный фактор (на наш взгляд, оптимальная структура рынка предполагает, что ведущий поставщик ключевого инфраструктурного ПО останется независимой компанией), а также заинтересованность основных акционеров в реализации долгосрочного роста стоимости. Анализируя публикацию «Коммерсанта», мы делаем вывод, что более вероятными являются M&A-сделки с непубличными компаниями- конкурентами Астры в сегменте разработки ОС. Мы подтверждаем текущую рекомендацию и целевую цену по акциям компании.

( Читать дальше )

Разработчик ИТ-решений для бизнеса группа компаний Softline начал отбор среди отечественных ИТ-компаний для возможной покупки.

На 11:45 мск акции Softline растут на 2,5%, максимальный дневной рост достигал 4%.

Компания продолжает развивать M&A-стратегию для наращивания доли на рынке. За последние два года прошло уже 13 таких сделок M&A. Недавно компания приобрела в этом году долю в многопрофильной группе R.Partner и российском вендоре платежного оборудования «Инверсум».


( Читать дальше )

Во вторник, 26 марта, акции Группы Астра обновили исторический максимум и по состоянию на 11:00 мск растут на 6%.

Причина — сообщение Коммерсанта, что такие гиганты как ВК, Ростелеком, МТС и Росатом могут быть заинтересованы в покупке отечественных производителей операционных систем (ОС).

Среди компаний, которые могут быть куплены, источники издания назвали Астру, Базальт СПО, Ред Софт и НТЦ ИТ РОСА. Участники рынка отмечают рост спроса на российские решения и желание крупнейших холдингов «выстраивать собственные экосистемы IT-продуктов».

Все компании от комментариев отказались.

Уход иностранных вендоров — основной драйвер для таких публичных компаний как Астра и Позитив. IT-компании также поддерживает государство. На прошлой неделе Минцифры внесло в Госдуму законопроект о переходе субъектов критической информационной инфраструктуры на отечественное программное обеспечение и радиоэлектронную продукцию. Подобные правила способствуют спросу на отечественные разработки.

( Читать дальше )

ВТБ приобрел у Группы Астра крупный пакет лицензий на операционную систему OS Astra Linux, об этом сообщают сегодняшние Ведомости со ссылкой на старшего вице-президента ВТБ Сергея Безбогова. Банк планирует полностью перевести своих сотрудников на новую операционную систему до конца текущего года. Информацию об этом подтвердил официальный представитель ГК «Астра». При этом стороны пока не раскрывают подробностей контракта. Согласно рейтингу 50 крупнейших российских работодателей от Forbes, в конце 2023 года в ВТБ насчитывалось около 86 тыс. сотрудников. Infoline Analytics оценивает возможную сумму контракта в 2,5-3,0 млрд руб.

Мы ожидаем позитивной реакции на эту новость со стороны инвесторов. Эта новость подтверждает статус Группы «Астра» как ведущего российского разработчика отечественных операционных систем с хорошим потенциалом роста, особенно в сегменте крупных клиентов категорий B2B и B2G. Мы прогнозируем для группы рост выручки в текущем году на 83%, до 17,9 млрд руб.

Курбатова Анна

( Читать дальше )

Накануне наблюдались существенные изменения в бумагах «Астры». Бумаги закрылись на верхней границе ростового канала, и многие инвесторы ждали уровня сопротивления. Но уровень в 570 руб. всё ближе, а его преодоление будет означать уход в сторону 580 руб. Пока технические факторы у инвесторов явно в большем фаворе, чем фундаментальные, которые справедливо сдерживают дальнейший рост цен «Астры».

Стоит отметить фактор сезонности в формировании выручки компании: именно из-за него в контрактации  значительная часть выручки придется на IV квартал года. Настораживает и снижение продаж в 3К23 основного продукта группы — ОС Astra Linux — на 23% в годовом выражении. Кроме того, и сам рынок «Астры» скоро будет подвержен ощутимой конкуренции — это увеличит риск снижения на нем доли компании. Потенциальные конкуренты, «Ред Софт» и «Диасофт», вполне могут включиться в эту конкурентную борьбу.

Мы рекомендуем держать бумаги «Астры» краткосрочно, поскольку видим вероятность их роста на 5–10% на горизонте 1К24.

( Читать дальше )