Акции Walt Disney вчера упали в стоимости на 4,8%, после того как стало известно, что блокбастер компании «Аватар: Путь воды» заработал $435 млн во всем мире в дебютный уик-энд, но не оправдал ожиданий на ключевых рынках.

Научно-фантастическая эпопея собрала $134 млн в США, что ниже оценок в размере $150–175 млн в Северной Америке, основанных на предварительной продаже билетов. Блокбастер, снятый Джеймсом Кэмероном, заработал в Китае только $57 млн, поскольку непрекращающиеся опасения по поводу коронавируса сдерживают продажи билетов.

Результат в Китае разочаровывает, учитывая ошеломительный успех первого фильма «Аватар» в КНР. Хотя китайские кинотеатры открыты, их посещаемость на нулевом уровне из-за опасений по поводу Covid.

Напомним, что оригинальный фильм «Аватар», выпущенный в 2009 г., заработал в Китае $77 млн и в конечном итоге стал самым кассовым фильмом за всю историю, собрав почти $2,9 млрд по всему миру.

С учетом того что выручка сегмента «Медиа и развлечения» составила $55 млрд за финансовый 2022 г. (66% от общей выручки Walt Disney), не очень удачный старт даже такого блокбастера, как «Аватар», практически не повлияет на финансовые показатели компании в финансовом 2023 г.

Мы считаем, что инвесторы слишком негативно оценили новость о кассовых сборах блокбастера, и ожидаем восстановления котировок Walt Disney в краткосрочной перспективе.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

Цены на нефть Brent пока держатся ниже 80 долл./барр. Риски по спросу сохраняются, несмотря на попытки Китая сгладить «острые углы». Рост заболеваемости растет, ждут вторую и третью волну в начале сл.года, локальные власти могут ужесточать условия, несмотря на общую политику партии фокусироваться на внутреннем потреблении.

По США риски рецессии и сохранение высоких ставок уже в цене в достаточной степени, но отдельные комментарии членов ФРС или слабая статистика может быть триггером для просадки. Поводом для устойчивого закрепления цен выше 80 долл./барр. могла бы быть тема с «потолком», но она отложена на начало сл.года — по факту срыва поставок из РФ нет пока.

Сегодня ждем Brent в районе 79-80 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк

Цены на нефть Brent пытаются вернуться к 80 долл./барр. при поддержке новостей из США и Китая. Так, если ранее Штаты активно продавали нефть из стратегических резервов, теперь они начинают покупать — пока пробной партией в 3 млн барр. с поставками в феврале 23 г.

Несмотря на небольшой объем, факт переориентации в покупателя, а не продавца, играет в плюс ценам. В Китае же государство планирует в сл.году активно стимулировать внутреннее потребление, что может привести к восстановлению экономической активности и росту спроса на нефть. Однако пока в условиях роста заболеваемости ковидом эти планы вкупе со смягчением карантинов выглядят как довольно рискованные.

Тем не менее, сегодня рассчитываем на попытки Brent закрепиться выше 80 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

В четверг, 15 декабря, «Газпром» представил операционные результаты по итогам работы за одиннадцать с половиной месяцев 2022 года.

По нашим расчетам, за 1-15 декабря экспорт в ДЗ упал на 60,0% г/г до 2,6 млрд м3. Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке снизился за 11,5 месяцев на 5,2%, или на 12,5 млрд м3. Это соответствует росту на 1,9% г/г до 16,1 млрд м3 за 1-15 декабря.

В первой половине декабря падение экспорта в ДЗ год к году замедлилось, а поставки на внутренний рынок выросли относительно первой половины декабря 2021 г. Так, в первой и второй половине ноября экспорта «Газпрома» в ДЗ составлял всего по 2,0 млрд м3, а в первой половине декабря вырос с этого уровня на 30% до 2,6 млрд м3.


( Читать дальше )

Газпром заметно увеличивает в начале декабря экспорт в дальнее зарубежье — умеренно позитивно

Среднесуточные поставки газа в дальнее зарубежье в первой половине декабря заметно выросли, достигнув максимального с начала сентября объема (173 млн м3).

Росту объемов способствовало начало отбора газа из хранилищ в ЕС и увеличение газпромовского экспорта в Китай.

За период с начала года экспорт газа (98 млрд м3) оказался ниже прошлогоднего значения на 45%, а добыча (394 млрд м3) — на 20%.

Новость об увеличении поставок газа в дальнее зарубежье умеренно позитивна для котировок акций Газпрома. В сентября – ноябре покупки со стороны европейских потребителей оставались низкими ввиду значительной заполненности хранилищ. Мы ожидаем, что в 2023 г. экспорт Газпрома в ЕС останется на текущем уровне и составит за год 31 млрд м3, тогда как поставки в Китай должны вырасти еще на 6 млрд м3 г/г до 22 млрд м3.

Наш текущий рейтинг по акциям Газпрома — «Покупать»

Синара ИБ

Цены на нефть Brent во вторник держались уверенно и даже превышали 80 долл./барр. после выхода данных по американской инфляции за ноябрь, которая оказалась ниже ожиданий. Это смягчило вероятность того, что ФРС будет сохранять политику по ставкам жесткой и дальше.

В плюс сырью играют закрытие нефтепровода Keystone из Канады в США и очередное послабление карантинных мероприятий в Китае. В первом случае это может привести к сокращению запасов сырой нефти в США, а во втором — к увеличению спроса на нефть. Но с учетом роста заболеваемости в Китае локальные власти могут точечно снова вводить карантины, что поставит под вопрос восстановление деловой активности в стране, поэтому этот фактор видится нам весьма неустойчивым.

Отдельно отметим статистику по API: запасы сырой нефти выросли на 7,8 млн барр., бензинов — на 0,9 млн барр., а дистиллятов — на 3,9 млн барр. Сегодня в фокусе статистика от Минэнерго США.

Полагаем, что цены на нефть после бурного отскока стабилизируются сегодня в районе 80 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Акции Tesla вчера упали в стоимости на 6,3% и торгуются на минимальном уровне за последние два года. Прошедшая неделя была особенно неблагоприятной из-за беспокойства инвесторов относительно слабого спроса на электромобили в Китае. После новостей о том, что компания снижает цены и стимулирует продажи в Китае, Bloomberg и Reuters сообщили о планах Tesla по сокращению производства на своем заводе в Шанхае. Tesla опровергла эти сообщения, но Bloomberg сообщил о более коротких производственных сменах.

Мы считаем, что информация, озвученная в СМИ, может оказаться достоверной. Более низкий объем производства совсем неудивителен, с учетом того что продажи электромобилей в Китае были на подъеме в преддверии истечения срока действия некоторых государственных субсидий на приобретение таких машин. Если данные из СМИ верны, сокращение производства на заводе в Шанхае может составить примерно 20%.

По нашим прогнозам, в 2023 г. производство Tesla в целом составит 1,6 млн и 20%-ное сокращение его на шанхайском заводе (при мощности 1,144 млн шт.) может снизить общую выручку компании примерно на 14,3% в 2023 г.

Мы считаем, что новость будет продолжать оказывать давление на акции Tesla в краткосрочной перспективе.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

Цены на нефть Brent восстановили по итогам понедельника часть падений прошлой недели. Февральский фьючерс уже торгуется по 79 долл./барр. Китай продолжает снимать коронавирусные ограничения, хотя заболеваемость растет.

Полагаем, что смягчающие меры могут носить временный характер, а локальные власти на местах вполне могут вернуться к жестким карантинам при ухудшении эпидемиологической картины. На этом фоне делать ставку на восстановление китайской деловой активности и спроса на энергоносители затруднительно.

Сегодня в фокусе данные по инфляции в США за ноябрь, важный индикатор для определения дальнейшей политики ФРС, а также ежемесячный отчет по рынку нефти от ОПЕК. Рассчитываем на удержание Brent сегодня в районе 79-80 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Segezha Group объявила результаты за 3К/9М22 по МСФО

Выручка Segezha Group за 3К22 составила 24.1 млрд руб. (-13% кв/кв) в результате закрытия для продукции компании европейских рынков и укрепления национальной валюты. Показатель OIBDA сократился на 57% кв/кв до 2.6 млрд руб., в результате чего операционная маржа до вычета износа и амортизации снизилась на 10 пп кв/кв до 11%.

Компания отчиталась о чистом убытке в размере 5.0 млрд руб. против 19.9 млрд руб. чистой прибыли во 2К22. Чистый долг группы увеличился до 97.4 млрд руб. (+2% к концу 2К22), а отношение чистого долга к 12М OIBDA выросло до 3.5х против 2.8х. Выручка за 9М22 показала рост на 28% г/г до 87.4 млрд руб. за счет высоких результатов, достигнутых в 1П22. OIBDA за 9М22 сократилась на 7% г/г до 20.3 млрд руб., чистая прибыль составила 7 млрд руб. (-37% г/г).


( Читать дальше )

Выручка компании увеличилась на 28% г/г, до 87,4 млрд руб., OIBDA упала на 7% г/г, до 20,3 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 37% г/г, до 7 млрд руб., чистый долг вырос на 2% г/г, до 97,4 млрд руб.

Мы оцениваем опубликованные финансовые результаты компании как умеренно негативные. Чисто по итогам 3 кв. результаты заметно слабее, чем за 9 мес. Так, выручка снизилась на 6% г/г, OIBDA – в 3,3 раза, до 2,6 млрд руб., и впервые за 2 года Сегежа получила убыток – 4,9 млрд руб. Квартальные результаты оказались слабее консенсуса. Это первые результаты после вступления в силу эмбарго на продукцию российской лесной промышленности.

Сегежа полностью прекратила сбыт на высокомаржинальный европейский рынок, переориентировав продажи на другие рынки – РФ, Турции, Китая, Египта и пр. Тем не менее, рост затрат и укрепление курса рубля сказались на прибыльности. По итогам 9 мес. картина выглядит менее пугающей, так как еще сказываются неплохие 1 и 2 кварталы. Рост цен на продукцию и эффект от консолидации активов в Сибири способствовали выручки. Сегмент «лесные ресурсы и деревообработка» обеспечил основной положительный вклад в выручку. Однако OIBDA упала из-за роста себестоимости и затрат на логистику, маржа соответственно сократилась на 9 п.п., до 23%. На сокращение чистой прибыли повлиял рост процентных расходов. Капитальные затраты Сегежи за 9М 2022 г. снизились на 30% г/г, до 8,9 млрд руб. Долговая нагрузка (чистый долг/OIBDA LTM), однако, выросла с 1,1х на конец 3 кв. 2021 г. до 3,5х на конец 3 кв. 2022 г.

В текущих условиях прогноз на среднесрочную перспективу по бумагам Сегежи – осторожный, особых драйверов для улучшения ситуации мы пока не видим.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»