Совет директоров «Татнефти» рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за 4К22 в размере 27,71 руб. на акцию (дивидендная доходность по привилегированным бумагам — 6,6%). ГОСА планируется провести 16 июня, список лиц для участия в нем предложено составить по состоянию реестра на 22 мая, а список акционеров, имеющих право на получение дивидендов, — на 4 июля.

Новость мы оцениваем как положительную для настроений, если говорить об отношении инвесторов к бумагам «Татнефти». За весь 2022 г. коэффициент выплаты дивидендов должен достигнуть 55% чистой прибыли по МСФО, тогда как рынок ожидал распределения ровно половины. Компания продолжает выплачивать промежуточные дивиденды в объеме 50% чистой прибыли по РСБУ. Общий объем выплат за прошлый год составит 66% размера FCF, исключая эффект банковских операций. По акциям «Татнефти» сохраняем рейтинг «Держать», отмечая риск наступления неблагоприятного события — пересмотра демпфирующего механизма.

Бахтин Кирилл

( Читать дальше )

FixPrice представила операционные и частичные финансовые данные по итогам 1 кв. 2023 года.

Выручка Группы в 1 квартале 2023 года выросла на 5,2% г/г и составила 65,9 млрд рублей на фоне роста розничной выручки на 4,9% и оптовой выручки на 7,6%. Скорр. EBITDA составила 11,4 млрд рублей. Рентабельность по скорр. EBITDA составила 17,4%. Чистая прибыль за период составила 5,9 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли за отчетный период составила 8,9%.

Оцениваем результаты нейтрально. LFL продажи снизились на 5,1% г/г, что компания связывает с эффектом высокой базы прошлого года. При этом средний чек вырос на 4,1% г/г, а трафик сократился на 8,8%. Впрочем, речи об ухудшении перспектив компании нет: FixPrice продолжает расширять сеть как в России, так и за рубежом, а число лояльных клиентов увеличивается. По планам, компания может открыть в этом году 750 магазинов (+13%). В целом, считаем, что Fix Price имеет неплохие преимущества на рынке товаров с низкой фиксированной ценой.

«Промсвязьбанк»

Yandex продемонстрировал финансовые результаты по итогам 1 кв. 2023 года. Консолидированная выручка Yandex в 1 кв. 2023 года выросла в 1,54 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 163,3 млрд рублей. Показатель скорректированной EBITDA в отчетном периоде составил 12,8 млрд рублей, увеличившись в 9,8 раза, рентабельность по показателю — 7,8% против 1,2% годом ранее. Скорректированная прибыль в 1 кв. — 2,6 млрд рублей, что в 4,1 раза больше чем в прошлом году.

Оцениваем результаты, как позитивные. Компания Yandex продолжает расширяться, улучшая финансовый профиль по всем ключевым сегментам.  Основной вклад в выручку продолжают оказывать поисковые услуги (41% выручки), при этом заметно растет доля в выручке Яндекс Плюса (с 5,3% до 8,2%). Ощутимый рост показателя EBITDA был достигнут за счет единоразовой выплаты сотрудникам в 1 кв. 2022г. на фоне макроэкономической нестабильности. Рост чистой прибыли также последовал на фоне низкой базы прошлого года.

Мы считаем, что финансовые показатели Yandex продолжат рост и во 2 кв.

( Читать дальше )

Яндекс – Результаты за 1К23: еще один сильный квартал   

Совокупная выручка увеличилась на 54% г/г до 163.3 млрд руб. Общий скорректированный показатель EBITDA вырос до 12.8 млрд руб. с 1.2 млрд руб. в 1К22, рентабельность EBITDA — до 7.8% с 1.2%. Общая скорректированная чистая прибыль составила 2.6 млрд руб. против убытка в 8.1 млрд руб. в 1К22. Чистый долг (включая лизинговые обязательства) составил 6.9 млрд руб., а объем денежных средств и их эквивалентов — 119.4 млрд руб. Ключевой бизнес-сегмент Поиск и портал продолжил быстро развиваться (+54% г/г по выручке, +77% г/г по EBITDA). Показатели числа поездок и оборота (GMV) в сегменте сервисов мобильности также выросли на 22% г/г и 34% г/г соответственно. Хорошие темпы роста продемонстрировали фудтех (входит в O2O-сервисы, +71% по обороту) и онлайн-торговля (+67% по обороту). Число подписчиков Яндекс.Плюс составило 22.1 млн против 12.5 млн в 1К22 и 19.3 млн в 4К22.

Яндекс отчитался о высоких результатах за 1К23 — выручка и EBITDA превысили консенсус-прогноз Интерфакса на 9% и 23% соответственно.

( Читать дальше )

Fix Price: результаты за 1К23

Выручка выросла на 5.2% г/г до 65.9 млрд руб., при снижении сопоставимых продаж на 5.1% г/г (средний чек +4.1%, трафик -8.8%) и росте торговых площадей на 15.5% г/г. Компания открыла 185 магазинов на нетто-основе, сохранив прогноз по открытию 750 магазинов в новом году. Валовая прибыль по МСФО 16 составила 22.0 млрд руб., а рентабельность — 33.3%. Скорректированный показатель EBITDA достиг 11.4 млрд руб., рентабельность — 17.4%. Чистая прибыль за период составила 5.9 млрд руб., рентабельность чистой прибыли — 8.9%. Общие заимствования составили 19.5 млрд руб. против 21.9 млрд руб. на декабрь 2022. Обязательства по аренде немного выросли — до 12.8 млрд руб. с 12.6 млрд руб. в начале года. Чистый оборотный капитал составил 11.4 млрд руб. против 9.1 млрд руб. на начало года. Капзатраты составили 2.1 млрд руб. на фоне открытия новых магазинов и инвестиций в строительства новых центров дистрибуции.

Компания представила слабые результаты, на наш взгляд. Больше всего настораживает падение сопоставимого трафика на 8.

( Читать дальше )

X5  Retail Group – Финансовые результаты за 1К23

Выручка группы увеличилась на 15.2% г/г до 696.4 млрд руб. (LfL-продажи: +6.5%, рост торговой площади: +7.9%), оба показателя соответствуют ранее опубликованной операционной отчетности. Валовая прибыль по МСБУ 17 выросла на 11.1% г/г до 164.9 млрд руб., при этом валовая рентабельность снизилась на 0.9 пп г/г до 23.7% вследствие более агрессивной ценовой политики в ключевом формате Пятерочка и активного развития формата жесткого дискаунтера Чижик.

Показатель EBITDA снизился на 5.4% г/г до 40.2 млрд руб., рентабельность EBITDA составила 5.8% (-1.3 пп г/г) вследствие роста как себестоимости реализации (COGS, +16.6% г/г), так и коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (SG &A, +16.0% г/г). В последнем случае самым значительным фактором роста стало повышение расходов на персонал (+22.2% г/г) и оплату коммунальных услуг (+21.6% г/г).

Чистая прибыль выросла на 142.5% г/г до 12.2 млрд руб., а рентабельность чистой прибыли составила 1.7% (+0.9 пп г/г) в результате сокращения расходов на амортизацию (D &A, -18.7% г/г), чистых финансовых расходов (-45.6% г/г), чистого убытка от курсовых разниц (-68.1% г/г) и расходов по налогу на прибыль (-17.7% г/г).

( Читать дальше )

ВТБ опубликовал рекордно сильные результаты по МСФО за 1К23

Чистый процентный доход банка за 1К23 составил 173 млрд руб. Чистая процентная маржа достигла 3.1% на фоне снижения стоимости фондирования. Чистый комиссионный доход составил 42 млрд руб. Чистые прочие операционные доходы составили 88 млрд руб. за счет двух разовых факторов: положительная переоценка структурной ОВП и прибыль от приобретения чистых активов (35 млрд руб.), в которые, мы считаем, вошла переоценка РНКБ.

Отчисления в резервы на обесценение составили 50 млрд руб. при стоимости риска 1.2%. Операционные расходы составили 79 млрд руб. В результате чистая прибыль по МСФО за 1К23 составила рекордные 147 млрд руб. против предыдущего рекорда в 87 млрд руб. в 3К21.

Общие активы ВТБ выросли на 5% кв/кв до 26 трлн руб. Коэффициент достаточности капитала Н1.1 на 1 апреля составил 6.5% (законодательный минимум: 4.5%), частично за счет смягчения регуляторных требований ЦБ.

ВТБ опубликовал сильные результаты за 1К23, и акции вчера выросли более, чем на 8%.

( Читать дальше )

Tатнефть рекомендовала финальный дивиденд за 2022

Согласно пресс-релизу Татнефти, совет директоров компании рекомендовал выплатить 27.71 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию в качестве финального дивиденда за 2022 год. Принимая во внимание ранее выплаченные дивиденды за 6M22 и 9M22, дивиденды за 2022 составят 67.28 руб. на акцию. Дата закрытия реестра намечена на 4 июля 2023.

Рекомендованный финальный дивиденд предполагает доходность 6.7%, в результате чего доходность за 2022 может составить 16.3%. В целом рекомендация оказалась лучше ожиданий рынка — консенсус предполагал 21.9 руб. на акцию, согласно Интерфаксу. Рынок отреагировал на рекомендацию умеренно позитивно — акции выросли более чем на 2% после объявления и завершили день с плюсом в 1%. У нас нет официального рейтинга по Татнефти.

Атон

ПАО «Ростелеком» — одна из крупнейших в России и Европе телекоммуникационных компаний, присутствующая во всех сегментах российского рынка услуг связи. Компания с непреодолимым для конкурентов отрывом лидирует на рынках ШПД и цифрового телевидения, входит в число крупнейших игроков рынков информационной безопасности и облачных услуг. Драйвером долгосрочного роста является курс государства на построение суверенной цифровой экономики. Компания имеет возможность выплатить дивиденды по итогам 2022 года.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» бумагам ПАО «Ростелеком» с целевой ценой на горизонте 12 месяцев 75,2 руб. для обыкновенных акций и 73,9 руб. — для привилегированных. Потенциал роста составляет 16% для обоих типов бумаг.

Делицын Леонид
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

На текущей неделе Норникель организовал для аналитиков и инвесторов посещение своих объектов. В рамках поездки мы побывали в порту Дудинки и на промышленных активах, включая рудник «Скалистый», ТЭЦ-3 и проект «Серная программа 2.0». Поездка оставила у нас позитивные впечатления: мы убедились, что компания принимает серьезные меры, нацеленные на улучшение экологической ситуации в Норильске, повышение безопасности труда и предупреждение происшествий на производстве. Завтра (28 апреля) совет директоров планирует объявить рекомендацию по дивидендам за прошлый год, которая станет главным фактором, влияющим на движение котировок эмитента.

Рудник «Скалистый» как образец промышленной безопасности и высокой эффективности. Рудник находится в северо-восточной части Плато Путорана и входит в состав Заполярного филиала компании. Его рудное поле охватывает месторождения Талнахское и Октябрьское с уже поставленными на баланс на утвержденных проектах запасами в ~60 млн тонн богатой руды.

( Читать дальше )