Самолёт опубликовал сегодня оценку своего земельного банка по состоянию на 30 июня 2022 года. За полгода в квадратных метрах он вырос на 18% — до 34,2 млн кв. м. В денежном выражении рост на 22% — до 548,2 млрд ₽.

Аналитики SberCIB Investment Research повышают целевую цену акций компании на 5% — до 3184 ₽ — и подтверждают оценку Покупать. Потенциал роста — 28% с уровня закрытия 11 ноября 2022 года.

Прогноз коэффициента EV/NCS (стоимость предприятия / новые продажи) на 2023 год у Самолёта равен 0,5, а P/E (цена/прибыль) — 10,8. Коэффициент P/NAV (цена/стоимость портфеля, скорректированная на долю миноритарных акционеров и чистый долг) равен 0,5. Это примерно на 40–50% ниже исторических уровней и подразумевает дивидендную доходность 6,6%.

У Самолёта самые высокие темпы роста продаж среди публичных девелоперов. Это также единственная компания в отрасли, которая продолжает платить дивиденды акционерам.

СберИнвестиции

Совет директоров компании «Роснефть», как стало известно 14 ноября, по итогам заседания, которое состоялось 11 ноября, рекомендовал промежуточный дивиденд за 9 месяцев 2022 г. в размере 20,39 руб. на акцию.

Дата определения лиц, имеющих право на получение дивидендов, — 12 января 2023 г.

Срок выплаты — не позже 26 января для профессиональных участников рынка и доверительных управляющих и не позже 16 февраля для прочих держателей.

Доходность дивиденда — 5,8% на закрытие рынка 11 ноября. ВОСА назначено на 23 декабря.

Мы ожидали дивиденд за 9 мес. 2022 г. в диапазоне 25–30 руб. Рекомендованный СД промежуточный дивиденд — на 18% ниже нижней границы этого диапазона. Однако мы обратили внимание, что общий объем рекомендованных дивидендов за 9 мес. 2022 г. (включая выплаты по казначейским акциям) равен 216 млрд руб., или 50% от чистой прибыли акционеров «Роснефти» за 6 мес. 2022 г. (432 млрд руб.). Возможно, СД установил дивиденды за 9 мес. исходя из результатов 6 мес., на уровне 50% прибыли в соответствии с дивидендной политикой компании. В этом случае расхождение с нашим прогнозом — только в сроке выплаты, поскольку результат 3 кв. будет учтен в составе финального, а не промежуточного дивиденда, и выплачен летом 2023 г.

( Читать дальше )

Совет директоров «Роснефти» рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за 1П22 в размере 20,39 руб. на акцию (дивидендная доходность — 5,8%), что соответствует нашим оценкам и практике распределения в пользу акционеров 50% чистой прибыли по МСФО.

Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, предложено составить по состоянию реестра на 12 января 2023 г.

Выплату дивидендов номинальным владельцам акций и фондам доверительного управления, являющимся профессиональными участниками рынка ценных бумаг и зарегистрированным в реестре акционеров, рекомендовано произвести не позднее 26 января 2023 г.

Рекомендованный размер дивидендов соответствует нашим прогнозам и, насколько мы пониманием, ожиданиям игроков, ввиду чего рынок вряд ли отреагирует на новость сильным движением котировок. Наш рейтинг по акциям Роснефти — «Покупать».

Синара ИБ
       
               Источник: данные компании

Сегодня стало известно, что СД «Роснефти» рекомендовал выплатить 20,4 руб. (5,8% доходности) в качестве промежуточных дивидендов. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 12 января 2023 г. Размер выплат составляет 50% чистой прибыли по МСФО за первое полугодие, что соответствует дивидендной политике компании и совпадает с рыночным консенсусом. При этом отметим, что в первом полугодии чистая прибыль (а значит и дивиденды) «Роснефти» была занижена списанием активов, объём которых, по нашим оценкам, мог составить 300-350 млрд руб.

По нашим оценкам, всего по итогам 2022 года «Роснефть» может выплатить около 40 руб. дивидендов на акцию, что соответствует 11,4% доходности. Результаты за второе полугодие в контексте выручки и EBITDA однозначно будут слабее, чем в первом, на фоне снижения рублёвой цены на нефть. При этом в базовом сценарии мы не ожидаем дополнительных списаний в текущем году, из-за чего размер выплат за второе полугодие может быть близок к показателю за первое.

Рекомендацию по промежуточным дивидендам считаем нейтральной для акций «Роснефти». Размер дивидендов совпал с нашими и рыночными ожиданиями, а сам факт выплат уже был отыгран рынком заранее. При этом мы сохраняем умеренно положительный взгляд на акции «Роснефти» в первую очередь за счёт перспектив развития проекта «Восток Ойл».

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Совет директоров Юнипро в пятницу обсуждал промежуточные дивиденды и созыв ВОСА

Совет директоров Юнипро в пятницу, 11 ноября, обсуждал созыв внеочередного собрания акционеров и рекомендации по дивидендам за девять месяцев, сообщила компания. Весной компания перенесла выплату дивидендов за 2021 г. Отсрочка дивидендных выплат связана с юридическими ограничениями и поддержанием ликвидности, сообщала компания. Тогда компания ожидала, что решение о выплате дивидендов в декабре будет принято в октябре, всего акционеры в 2022 г. могут получить 10-20 млрд руб.

Бумаги компании на этом фоне в пятницу росли более, чем на 5%, тем не менее, мы оцениваем вероятность выплаты дивидендов как крайне низкую (анонса по итогам обсуждения в пятницу не было). Это связано с тем, что не решена проблема с их получением крупнейшим акционером — Uniper. Но процесс может сдвинуться в случае его выхода из капитала Юнипро. Этот вопрос прорабатывается в настоящий момент.

Промсвязьбанк

Газпром нефть готовится к промежуточным дивидендам, СД по их размеру сегодня

Совет директоров Газпром нефти 14 ноября примет решение о созыве внеочередного собрания акционеров и рекомендации относительно размера промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2022 года, сообщил эмитент. Согласно дивидендной политике НК, на дивиденды направляется минимум 50% чистой прибыли по МСФО, которая для этих целей может корректироваться на ряд статей: курсовые разницы, убытки от обесценения, другие корректировки, перечисленные в дивидендной политике, а также «прочие корректировки по решению совета директоров».

Компания не раскрывала информацию о финансовой деятельности ни за полгода, ни за 9 месяцев, поэтому мы ориентируемся на собственную оценку. В 2021 году Газпром нефть за 9 мес. Выплатила 40 руб./акцию. В этом году мы полагаем, что результаты могут быть лучше, учитывая более высокие цены на нефть и меньшую зависимость компании от поставок зарубеж, большую ориентацию на внутренний рынок. Соответственно, за 9 мес. Газпром нефть может выплатить, по нашим ощущениям, 50-55 руб./акцию, доходность 11-12%.

Промсвязьбанк

Базовый сценарий SberCIB Investment Research предполагает, что в 2023 году поставки Газпромом газа в Европу сократятся — до 50 млрд кубометров. Две трети этого объёма будет поставлено по трубопроводам «Голубой поток» и «Турецкий поток», остальное — по украинской ГТС.

По прогнозам аналитиков, объёмы потребления газа в Европе продолжат сокращаться в 2023 году, а дефицит будет компенсирован поставками СПГ, главным образом из США. При этом цены на газ в 2023–2024 годах будут высокими, пока газовый рынок Европы снова не придёт в равновесие за счёт снижения потребления газа и наращивания импорта СПГ. Поскольку спрос на газ сократится, общая потребность в импорте СПГ в 2024–2025 годах снизится. В то же время США, Россия и Катар увеличат поставки СПГ в Европу.

Газпром будет искать новые рынки сбыта для монетизации газовых запасов. Наиболее логичным вариантом, по мнению аналитиков, является строительство газопровода «Сила Сибири — 2». На строительные работы может потребоваться пять лет и 1,5 трлн ₽ (15% годового инвестиционного бюджета

( Читать дальше )

Инвестиционный тезис

За 10 месяцев текущего года акции АФК «Система» просели на 45%, как и индекс МосБиржи. Портфель АФК состоит из большого числа активов в разных секторах экономики, которые друг друга уравновешивают, аналогично индексу. Текущая рыночная конъюнктура вряд ли позволит холдингу провести IPO своих дочерних компаний в среднесрочной перспективе. Также АФК сократила инвестиции в свои основные активы из-за макроэкономической неопределенности и внешних ограничений. Вместо этого АФК переключилась на покупку новых активов по привлекательной цене, в меру перспективных и рентабельных, с прицелом на долгосрочную перспективу. Долговая нагрузка АФК и без того была немаленькая, а в текущем году еще выросла в связи с новыми приобретениями. Вероятность дивидендных выплат холдинга по итогам 2022 года считаем минимальной. Присваиваем акциям АФК «Система» рейтинг «на уровне рынка» в отсутствие четких драйверов роста в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

( Читать дальше )

Совет директоров «Юнипро» рассмотрит на своем сегодняшнем заседании в том числе и вопрос выплаты дивидендов за 9М22.

Мы не предполагали, что выплата дивидендов может рассматриваться даже теоретически, ведь «Юнипро» контролируется немецкой компанией Uniper, а значит, могут возникнуть сложности с переводом причитающихся сумм на счета Uniper за рубежом.

«Юнипро» опубликовала сильные результаты за 9М22 по МСФО и накопила 18 млрд руб. денежных средств на балансе. Гипотетическая выплата в объеме 10 млрд руб. предполагает дивидендную доходность в 10% по текущим котировкам. До начала военных действий на Украине компания рассчитывала выплатить дивиденды за год на общую сумму 20 млрд руб., разбив на две выплаты по 10 млрд руб.

Синара ИБ

«Роснефть» является одной из немногих российских компаний с государственным участием, которая заинтересована в росте своей капитализации. В частности, она проводила выкуп своих акций на рынке.

С учетом указанного фактора, стоит ожидать, что Совет директоров нефтяной компании вынесет рекомендацию о выплате промежуточных дивидендов. Такой шаг был бы логичным с учетом предстоящего вступления в силу европейского нефтяного эмбарго, а также перспективы введения международного потолка цен на экспортируемую из России нефть.

Кроме того, такой крупный акционер, как Российская Федерация, сейчас также крайне заинтересован в получении крупных дивидендных выплат.

Вполне вероятно, что «Роснефть» будет платить акционерам за счет привлечения дивидендов от зависимой компании «Башнефть».

Для «Роснефти», как для компании с государственным участием, по-прежнему характерны повышенные санкционные риски. Не будем забывать, что в середине сентября Федеральное сетевое агентство ФРГ взяло контроль дочернюю структуру НК «Роснефть» и ее доли в трех нефтеперерабатывающих заводах на территории Германии. Сама нефтяная компания характеризует указанную ситуацию как экспроприацию акционерной собственности.

( Читать дальше )