Прозвучавшее как гром среди ясного неба заявление главы «Норникеля» Владимира Потанина о готовности вступить в переговоры с «РУСАЛом» об объединении компаний взорвало акции обоих эмитентов. Акции «РУСАЛа» подскочили сразу чуть ли не на 25%, а только потом отыграли назад, и по состоянию на середину торгов прибавляют около 5%. При этом акции «Норникеля» теряют около 6%.

Первая реакция рынка – преувеличенно сильная, поскольку чисто спекулятивная. Ведь даже сами переговоры еще не стали фактом, не говоря уже об их успешности и результате. Пока озвучена сама идея объединения, но совершенно непонятна схема, по которой она могла бы быть реализована. Будет ли присоединение одной компании к другой, или они объединятся под крышей нового общего конгломерата, или еще как-то. Не думаю, что переговоры будут простыми и быстрыми. Если, конечно, им не придадут ускорение откуда-нибудь извне. И, кстати, в интервью Потанина я не увидел ничего о месте холдинга EN+, объединяющего «РУСАЛ» и его энергетические активы. Расписки EN+ при этом растут на 7,5% во вторник.

( Читать дальше )

Московская биржа вчера представила операционные результаты за июнь 2022 г.

Совокупный  оборот  торгов  в  июне  снизился  на  10%  г/г  и  оказался  на  6%  ниже  м/м,  оказавшись  на  21%  ниже  своих среднемесячных уровней за 12 месяцев. Денежный рынок остался единственным сегментом, демонстрирующим рост (+23% г/г), который вызван спросом на ликвидность со стороны финансовых институтов. Рынки акций и деривативов снизились на 60%  и  54%  г/г  соответственно  на  фоне  отсутствия  торгов  нерезидентами  (вклад  которых  исторически  составлял  почти половину оборота торгов этих рынков). Рынок облигаций снизился на 37% г/г, однако вырос на 91% м/м благодаря снижению процентных  ставок  до  уровней,  предшествующих  24  февраля,  что  привело  к  возобновлению  активности  на  первичном долговом рынке (+126% м/м). Объемы торгов на валютном рынке снизились на 38% г/г на фоне укрепления курса рубля и снижения количества сделок своп. Биржа приостановила публикацию данных по средним балансам участников рынка.

( Читать дальше )

Акции Русала и En+ резко пошли вверх в начале торгов 5 июля на новости о том, что Норникель может объединиться с Русалом. Ралли в этих бумагах может продлиться до трех дней. Однако, вероятнее всего, затем акции ждет заметная коррекция. Отыгрывать гипотетическую дивидендную историю Русал / En+ слишком рано, уверенности, что миноритарные акционеры получат больше после слияния компаний нет, как нет и определенности в отношении того, состоится ли эта сделка вообще.

Русал и Норникель объявили не о слиянии, а только о возможном начале переговоров на эту тему. Однако инвесторы уже бурно реагируют на эти новости. Можно ожидать дальнейшего стремительного роста акций обеих компаний. Однако для миноритариев в случае объединения значительных плюсов не просматривается. Менеджмент ГМК ранее заявлял о необходимости увеличить инвестпрограмму, что, соответственно, приведет к сокращению свободного денежного потока и дивидендных выплат. Русал, со своей стороны, настоял, чтобы его интересы соблюдались в рамках акционерного соглашения. В случае объединения равных прав у Русала и миноритариев уже не будет.

( Читать дальше )

Годовое собрание акционеров Аэрофлота приняло решение не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года

30 июня состоялось ГОСА Аэрофлота, на котором акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды. Также инвесторы избрали новый совет директоров.

Отказ от дивидендных выплат был ожидаем, поскольку по итогам 2021 года компания получила отрицательный финансовый результат. Чистый убыток по итогам 2021 года составил 34,46 млрд руб. против 123,2 млрд руб. годом ранее. В настоящий период бизнес Аэрофлота адаптируется к новым экономическим условиям, а внешние предпосылки (цены на авиакеросин, ограничения полетов) не самые благоприятные. Мы сохраняем острожный взгляд на акции компании.

Промсвязьбанк

ГОСА ФосАгро не утвердила дивиденды за 4К22.

Как сообщается в пресс-релизе ФосАгро, по итогам ГОСА 30 июня принято решение не утверждать распределение прибыли по результатам 2021 г., что технически отменяет дивиденд за 4К21 в размере 390 руб. на акцию, объявленный 9 февраля этого года. Новая рекомендация по распределению прибыли компании ожидается в рамках очередного совета директоров. Мы ожидаем его в августе в связи с рассмотрением результатов за 1П22. Сообщение носит формальный характер, на наш взгляд, и НЕЙТРАЛЬНО для акций компании.

Мы ожидаем обновленную рекомендацию по дивидендам по итогам 1П22 и предполагаем компенсирующие выплаты, поскольку цены на удобрения остаются на исторически высоком уровне, а поставки продукции не попадают под серьезные ограничения из-за их важности с точки зрения продовольственной безопасности, хотя мы и предполагаем сложности в области логистики поставок и перевода платежей.

Красноженов Борис
«Альфа-Банк»

В последние месяцы все явственнее можно ощутить последствия взлетевшей инфляции, начавшегося повышения процентных ставок и нарушений логистических связей. Все это уже приводит к коррекции на многих активах фондового рынка, и пока сложно сказать – когда настанет тот момент, когда инвесторы смогут наблюдать стабильное нахождение индексов в “зеленой зоне”.

Также в последние месяцы почти все российские компании из первого эшелона приняли решение отложить или отменить выплаты дивидендов. Далеко за примерами ходить не требуется – достаточно вспомнить неожиданное и коварное для миноритарных акционеров решение Газпрома не начислять выплаты акционерам. Хотя стабильное начисление довольно высоких дивидендов всегда делало отечественные ценные бумаги более привлекательными по сравнению с мировыми аналогами.


( Читать дальше )

Правительство РФ приняло постановление, которое пересматривает минимальные тарифы на технологическое присоединение к электросетям и, в частности, существенно повышает тарифы на льготное присоединение, согласно сообщению Коммерсанта.

Согласно постановлению, с 1 июля 2022 г. минимальный тариф на присоединение составит 3 тыс. руб. за 1 кВт, с 1 июля 2023 г. – 4 тыс. руб. за 1 кВт, с 1 июля 2024 г – 5 тыс. руб. за 1 кВт. При этом для льготных категорий должна использоваться пониженная ставка – 1 тыс. руб. за 1 кВт. Однако даже по такой ставке оплата для льготных категорий будет существенно превышать предыдущий уровень – около 550 руб. за 15 кВт.

Пересмотр минимальных тарифов на технологическое присоединение и значительное увеличение минимального уровня «льготного» тарифа является позитивным фактором для индивидуальных распределительных сетевых компаний и Группы «Россети» в целом. Однако с точки зрения инвестиционной истории Россетей более существенное значение будет иметь подход компании к выплате дивидендов. Ранее совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 г.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

Сургутнефтегаз определился с дивидендами

Акционеры Сургутнефтегаза на годовом собрании в заочной форме одобрили дивиденды в 4,73 рубля на привилегированную акцию и 0,8 рубля на обыкновенную, говорится в сообщении компании. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, — 20 июля.

Новость положительная, но ожидаемая. Ранее, в мае Совет директоров уже анонсировал данный размер дивидендов. Дивдоходность по обыкновенным акциям составляет 3%, а по привилегированным 13%.

Промсвязьбанк

Акционеры Ростелекома утвердили дивиденды за 2021г

Акционеры ПАО «Ростелеком» на заочном годовом собрании 30 июня приняли решение о выплате дивидендов по итогам 2021 года в размере 4,56 рубля на каждую обыкновенную и привилегированную акции, говорится в сообщении компании. Суммарно Ростелеком направит на выплату дивидендов 15,9 млрд рублей, т.е. 50% от чистой прибыли по МСФО.

В сложившейся ситуации рекомендованные дивиденды оказались ниже, чем определено дивидендной политикой компании на 2021-2023 годы (не менее 5 рублей за акцию) и мартовских прогнозов главы Ростелекома (6 рублей за акцию). Несмотря на это, положительное решение о выплате дивидендов может привести к росту акций компании. Дивидендная доходность к цене закрытия пятницы составляет 7%.

Промсвязьбанк

Акционеры Сургутнефтегаза по итогам ГОСА одобрили дивиденды в 4,73 рубля на привилегированную акцию и 0,8 рубля на обыкновенную. Лица, имеющие право на получение дивидендов, определяются на 20 июля, купить акции нужно до 18 июля. На дивиденды компания направляет 12,7% чистой прибыли по РСБУ за 2021 г. В 2021 г. по итогам 2020 г. компания выплатила 10,5% чистой прибыли по РСБУ. Тогда это было 6,72 руб. на преф и 0,7 руб. на обыкновенную акцию.

Напомним, совет директоров компании еще 19 мая рекомендовал выплатить именно такие дивиденды, которые были утверждены в итоге акционерами. Поэтому событие, по сути, новостью не являлось, однако после вчерашнего решения акционеров «Газпрома» не платить рекомендованные советом директоров дивиденды за 2021 год, новость стала облегчением для инвесторов.

Шульгин Михаил
«Открытие Инвестиции»


( Читать дальше )