Группа ЛСР может выплатить дивиденды в размере 30 руб. на акцию за 2019г Совет директоров ЛСР рекомендовал выплатить дивиденды на обыкновенные акции по итогам 2019 года в размере 30 рублей на одну акцию на общую сумму 3 млрд 90,906 млн рублей, говорится в сообщении компании. По итогам 2018 года группа выплатила 78 рублей на акцию. Список акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет составлен по данным реестра на 12 мая.

Дивиденды, которые компания планирует выплатить значительно снижены, что может оказывать давление на ее капитализацию. Такое решение принято в условиях неопределенности на фоне мер, применяемых для купирования коронавируса, что оказывает отрицательное влияние на экономику. В перспективе застройщики могут находиться под давлением на фоне снижения покупательной способности населения в условиях ослабления рубля, а также недостаточно низких процентных ставок.

Промсвязьбанк

Срок выплаты дивидендов может быть увеличен до 90 дней в 2020

Срок выплаты дивидендов по акциям АО для доверительных управляющих и других акционеров может быть увеличен в этом году до 90 дней с даты закрытия реестра. Эта норма содержится в поправках к закону об АО, которые были вчера одобрены Госдумой. Согласно действующему законодательству, срок выплаты дивидендов не должен превышать 10 рабочих дней для номинального держателя и доверительного управляющего и 25 рабочих дней для других акционеров.

Основная идея заключается в повышении гибкости компаний в части распределения денежных потоков / дивидендов в условиях экономической турбулентности. В то же время мы не думаем, что крупнейшие российские «голубые фишки» решат отложить выплаты, поэтому основная их часть придется на июнь-июль.

Атон

Совет директоров ЛСР рекомендовал дивиденды за 30 руб. на акцию      

Совет директоров рекомендовал выплатить в качестве дивидендов за 2019 год 3.9 млрд руб. (30 руб. на акцию). Дата закрытия реестра — 12 мая, а рекомендуемая доходность составляет около 5.4%. Совет директоров также утвердил программу выкупа на сумму до 5 млрд руб., но не уточнил сроки.

Эта новость является негативной, так как Группа ЛСР впервые за последние пять лет снизила дивиденды с традиционного привлекательного уровня 78 руб. на акцию. Реакция рынка вчера оказалась крайне негативной — бумага упала на 10%. Ранее мы высказывали предположение, что дивиденды могут быть снижены из-за невпечатляющих результатов по МСФО за 2019.

Атон

Татнефть 31 марта должна опубликовать результаты за 4К19.

Мы ожидаем, что валовая выручка составит 253 млрд руб., оказавшись на 5% ниже кв/кв, поскольку в 3К19 продажи были поддержаны реализацией запасов, накопленных в связи с загрязнением нефти в трубопроводе Дружба. Благодаря более высокой доле выпуска светлых нефтепродуктов (по оценкам, 80.8% в 2019) Татнефть меньше, чем другие российские нефтяные компании, была подвержена снижению цен на мазут в 4К из-за новых требований Международной морской организации (IMO). При этом мы ожидаем, что EBITDA группы снизится на 8% кв/кв до 77.2 млрд руб. Чистая прибыль профильного бизнеса (без учета разовых статей), по нашим оценкам, должна составить 52.8 млрд руб.

Телеконференция. Татнефть проведет телеконференцию по результатам за 4К19/2019 3 апреля, детальная информация для подключения будет доступна позже. Во время телеконференции мы сосредоточимся на комментариях менеджмента относительно макроэкономической обстановки, обновленном прогнозе по производству и капзатратам на 2020, а также на комментариях по дивидендам.

Атон

NextEra Energy — один из крупнейших в мире игроков сектора альтернативной энергетики (ветровые и солнечные электростанции, а также ядерная энергетика) с общей мощностью более 46 ГВт. Популярность «зеленой энергетики» в мире продолжает расти из-за значительного снижения стоимости ее производства, причем ключевыми рынками являются Китай и США.

В 2019 году в мире дополнительно установлено 203 ГВт солнечных и ветровых мощностей. В целом же в мире установленные мощности ветровых станций составляют 655,9 ГВт (+65,4 ГВт в 2019 году), а солнечных — 646,8 ГВт (+137,5 ГВт в 2019 году).

Ключевыми преимуществами NextEra Energy остаются диверсифицированный бизнес, отличная деловая репутация и эффективный менеджмент. Электростанции NextEra Energy являются одними из самых современных и энергоэффективных в мире.

NextEra Energy опубликовала финансовые результаты за четвертый квартал, которые оказались хуже ожиданий аналитиков. Несмотря на это, менеджмент подтвердил все прогнозы по финансовым показателям до 2022 года.

NextEra Energy — лидер в секторе, генерирует стабильные денежные потоки и более 20 лет регулярно выплачивает дивиденды. Мы по-прежнему рекомендуем «Покупать» акции NextEra Energy.

Сысоев Вадим
ГК «Финам»

Если ускорение инфляции на базе снижения курса рубля не носит шокового характера, оно традиционно благоприятно сказывается на ключевых показателях ретейлеров. В случае ускорения инфляции к концу года до 5% при текущем ослаблении рубля маржа чистой рентабельности одного из наших среднесрочных фаворитов — розничной сети «Магнит» со второго квартала 2020 года может начать повышаться в направлении 2% при увеличении темпов роста выручки до 12% г/г. Такое развитие событий обеспечит компании повышение чистой прибыли до 30,5 млрд руб. против 28,7 млрд в среднем за последние три года.

Ключевой акционер «Магнита» — Группа ВТБ, которая инвестировала в ретейлера три года назад и инициировала программу его трансформации. Мажоритарий по-прежнему верит в успех этой стратегии, хотя пока она не принесла однозначно позитивных результатов.
           
Розничная сеть немного недооценена по мультипликаторам PE, PS и P/BV. Риски связаны с увеличением соотношения между чистым долгом и EBITDA до 3,9х, однако, если компании удастся добиться запланированных темпов роста выручки и повышения маржи, данный показатель опустится до приемлемых 3,2х. Фактор высокой ликвидности складских запасов повышает уровень быстрой ликвидности компании до нормальных с точки зрения оценки рисков значений около единицы.

( Читать дальше )

ТГК-1 — ведущий производитель электроэнергии и тепла в Северо-Западном регионе. Установленная мощность электрогенерации — 7 ГВт, из которых 43% приходится на ГЭС. Тепловая установленная мощность — 14,5 тыс. Гкал/ч. Контрольный пакет — 52%, принадлежит ООО «Газпром энергохолдинг».

Мы повышаем рекомендацию до «Покупать». Потенциал 26% в перспективе года.

Прибыль акционеров снизилась в 2019 году на 12%, до 8,9 млрд руб., на фоне списаний по основным средствам в размере 5,2 млрд руб. В остальном результаты мы считаем позитивными: скорр. прибыль составила рекордные 13,1 млрд руб. (+27%), скорр. EBITDA — 27,7 млрд руб. (+31%).

В этом году ТГК-1 перейдет на выплату дивидендов в размере 50% прибыли по МСФО. Дивиденд может составить 0,00104 руб., что на 61% выше, чем в прошлом году, и предлагает инвесторам доходность 10,4% при среднеотраслевой 9,0%.

Акции торгуются с существенным дисконтом по мультипликаторам по отношению к аналогам. Текущая капитализация предполагает оценку в 4,3х годовой прибыли за 2019 год и 3,8х по прибыли 2020П при медиане по российской генерации 6,5х и 4,7х соответственно.

Прогресс по норме выплат до 50% — это позитивный сигнал для долгосрочной биржевой истории ТГК-1, и после стабилизации рыночных настроений высокая дивидендная доходность и низкие мультипликаторы ТГК-1 привлекут инвесторов.

Малых Наталия
ГК «Финам»

Привилегированные акции Сургутнефтегаза являются одними из бенефициаров ослабления рубля, поскольку размер дивиденда в значительной степени зависит от курса доллара. Таким образом, в условиях высокой турбулентности и низких цен на нефть, «префы» Сургутнефтегаза могут выступать защитным активом.

Чистая прибыль Сургутнефтегаза по РСБУ формируется из следующих статей:

▪ операционная прибыль;

▪ процентный доход по валютным депозитам;

▪ валютная переоценка депозитов.
           
В уставе Сургутнефтегаза сказано, что общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли общества по итогам последнего отчетного года, разделенной на число акций, которые составляют 25%-ого уставного капитала общества.

Упавшие цены на нефть до $25 за баррель окажут негативное влияние на прибыль. Но благодаря наличию валютных депозитов в размере почти $48 млрд, переоценка которых вследствие динамики курсов валют, позволит компенсировать выпадающие доходы от падения цен на нефть и показать рекорды по прибыли. Таким образом, ослабление рубля вследствие низких цен на нефть оказывает положительное влияние на прибыль компании и размер ее дивидендов.

( Читать дальше )

Московская биржа — крупнейшая биржевая площадка России. Основные источники прибыли — торговые комиссии и процентные доходы от инвестирования клиентских остатков.

Мы рекомендуем «Покупать» акции МосБиржи. Прибыль с инвестиций может составить 20% в перспективе 12 мес. и 28% с учетом дивидендов.

Малых Наталия 
ГК «Финам»

Прибыль акционеров выросла в 2019 году впервые после 3 лет снижения до 20,2 млрд руб. (+2,4%) на фоне увеличения комиссий и финансовых доходов. Без учета единовременных факторов прибыль составила 22,3 млрд руб. (+8,3%).

Ожидания на 2020 год позитивны — 21 млрд руб. чистой прибыли, что позволит увеличить дивиденд до рекордных 8,2 руб. на акцию. Умеренный план биржи по инвестиционной программе 2020П позволит сохранить высокую норму выплат — 89%.

Повышение волатильности на рынках увеличит объем торгов и позитивно скажется на комиссиях. Дивиденд за 2019 год может составить 7,9 руб. с доходностью 8,6%. По доходности и норме выплат мы считаем MOEX одной из лучших дивидендных историй в финансовом секторе.

( Читать дальше )

Компания QIWI вчера представила финансовые результаты за 4К19. Выручка соответствует консенсус-прогнозу, а EBITDA и чистая прибыль превзошли его на 4-2,5%. Тем не менее, мы в большей степени хотим обратить внимание на негативные тренды, в том числе на резкое замедление роста чистой выручки основного сегмента Платежных сервисов и поквартальное увеличение чистого убытка по проектам СОВЕСТЬ и Рокетбанк.

Мы считаем, что компания, скорее всего, не сможет порадовать инвесторов хорошими новостями в ближайшие два квартала, так как ее основной бизнес пострадал из-за обвала букмекерского рынка, тогда как чистый убыток по проектам Совесть и Рокетбанк (компания объявила о свертывании проекта, так как QIWI не смог найти покупателя на актив) может составить 2,5 млрд руб. по итогам 2020 г. Дивиденды в размере $1,0-1,2 на акцию в 2020П (при доходности 10-12%) не являются достаточным уравновешивающим фактором. На наш взгляд, из-за сочетания внешних рисков и продолжающейся нагрузки на компанию ее убыточных проектов акции QIWI будут отставать от бумаг компаний-аналогов в краткосрочной перспективе.

Курбатова Анна

( Читать дальше )