Газпром нефть опубликовала финансовые результаты за I кв. 2019 г. по МСФО. Выручка нефтяника выросла на 12,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 586,4 млрд руб. Скорректированная EBITDA увеличилась на 26,9% — до 197,7 млрд руб. Чистая прибыль выросла в 1,5 раза – до 107,9 млрд руб.
           
           

( Читать дальше )

На результаты компании на первый квартал 2019 года ФСК, значительное влияние оказал разовый эффект обмена активов.

Выручка снизилась на 5,2%, до 57,5 млрд руб., EBITDA выросла на 4,8%, прибыль выросла на 35%, составив 27,4 млрд руб. При этом на прибыль значительно повлиял разовый эффект — обмен активами с ДВЭУК принес доход в 10,4 млрд руб. Без разового эффекта рост прибыли составил бы около 10%. Выручка сократилась в первую очередь из-за снижения статьи «Продажа электрической энергии» дочерней компанией «Мобильные ГТЭС», а также нулевой выручки по строительным услугам. Профильная выручка от передачи электроэнергии выросла на 6,1%.

Ближайший триггер — решение Совета директоров по дивидендам; оно должно быть раскрыто до конца текущего месяца. Наш прогноз по дивиденду на акцию — 0,016 руб. с дивидендной доходностью 9,2%.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

Акции «Кузбасской топливной компании» обвалились на 9% на фоне информации о том, что общество собирается отказаться от выплаты дивидендов. Компания не славится регулярными дивидендными выплатами, хотя ее политика предусматривает дивидендные выплаты в размере не менее 25% от чистой прибыли по итогам как квартала, так и года. Однако уточняется, что выплата дивидендов является правом, но не обязанностью акционерного общества. Последний раз дивиденды выплачивались по итогам 2016 года, и тогда дивидендная доходность составляла порядка 6%.

Однако по итогам 2018 года КТК получила консолидированную прибыль в размере 6,328 млрд рублей. И при выплате 25% от чистой прибыли в виде дивидендов могла обеспечить дивидендную доходность около 10,5%. Соответственно, инвесторы оказались разочарованы решением компании, что и послужило причиной столь сильной просадки акций.

Соснова Анастасия
ИК «Фридом Финанс»

«Газпром нефть» продолжает радовать инвесторов

В связи с выходом отчета за первый квартал 2019 года предлагаем рассмотреть компанию «Газпром нефть», неоднократно упоминаемую нами ранее как одну из наиболее интересных идей в секторе нефтедобычи. Определим дальнейшие перспективы развития компании, а также возможного ценового движения акций.

 «Газпром нефть» представила сильные результаты за первый квартал 2019 года. Выручка увеличилась на 12,6%, чистая прибыль на 54,9%, достигнув отметки в 108 млрд. рублей. Показатель EBITDA, скорректированный на доли ассоциированных и совместно контролируемых компаний, увеличился на 26,9% и составил 198 млрд. рублей. Объем  добычи углеводородов продемонстрировал существенный рост на 4,7%, главным образом вызванный увеличением добычи газа на 11%.

Негативным моментом является снижение показателей в  сегменте «downstream». Снижение объемов переработки составило 1,7%. Данное изменение было вызвано проведением ремонтных работ на НПЗ, что объясняется оптимизацией работы (перенос ремонтных работ с временного периода, характеризующегося более высоким спросом). Ожидается получение дополнительного результата благодаря данному решению в будущем.

( Читать дальше )

Мечел может выплатить 18,21 руб. на «преф» за 2018г

Совет директоров Мечела рекомендовал выплатить 18,21 рубля на привилегированную акцию за 2018 год, дивиденды на обыкновенные акции не выплачивать, сообщила компания. Годовое собрание акционеров «Мечела» состоится 28 июня, реестр для участия в нем закроется 5 июня. Датой закрытия реестра на получение дивидендов предложено утвердить 18 июля.

Исходя из текущей стоимости привилегированных акций Мечела, дивидендная доходность по ним составит 15,6%. По сравнению с 2017 годом выплаты компании увеличатся на 9,3% за счет роста чистой прибыли. По уставу Мечел распределяет 20% чистой прибыли по МСФО между владельцами привилегированных акций.

Промсвязьбанк

Трансконтейнер выплатит за 2018г 480,37 руб. на акцию — 75% от чистой прибыли

Акционеры ПАО Трансконтейнер на годовом собрании во вторник утвердили решение о выплате в качестве дивидендов 75% от чистой прибыли по РСБУ за 2018 год — около 6,675 млрд руб. (480,37 руб. на акцию), сообщил корреспондент Интерфакса. Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, будет составляться по состоянию на 1 июня. Около 2,075 млрд руб. (23,3% прибыли) пойдет на инвестиции, 150 млн руб. (1,7%) — на спонсорскую и благотворительную помощь.

Дивидендная доходность акций Трансконтейнера оценивается в 7,3%. Выплаты дивидендов оказались выше ожиданий, т.к. ранее компания ориентировала на уровень в 50% от чистой прибыли. Возможно, частично рост дивидендов связан с планами по продаже компании, выплаты повышенных дивидендов перед продажей – частая практика.

Промсвязьбанк

СД Газпрома утвердил рекомендацию выплатить за 2018г дивиденды — 16,61 руб./ао

Совет директоров Газпрома на заседании во вторник утвердил рекомендацию годовому собранию выплатить дивиденды за 2018 год в размере по 16,61 рубля на акцию, сообщил Интерфаксу источник, знакомый с ситуацией и позже официально сообщила компания. Список акционеров для получения дивидендов будет составлен по данным реестра на 18 июля. Рекомендуемая дата завершения выплаты дивидендов номинальным держателям и являющимся профессиональными участниками рынка ценных бумаг доверительным управляющим, зарегистрированным в реестре акционеров, — 1 августа 2019 года, другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам — 22 августа 2019 года.

Исходя из текущей стоимости акций Газпрома, дивидендная доходность по ним составит почти 8%. На фоне новостей об увеличении объемы выплат дивидендов, котировки бумаг компании выросли в цене более чем на 27% или на почти на 45 руб., для сравнения дивиденды Газпром увеличил на 6,2 руб. Основным вопросом для инвесторов сейчас остается какой будет дивидендная политика монополии в дальнейшем.

Промсвязьбанк

Совет директоров Мечела рекомендовал дивиденды 18.21 руб. на привилегированную акцию  

Дата закрытия реестра намечена на 18 июля. Дивиденды на 9% выше, чем 16.66 руб. на акцию за прошлый год. Совет также рекомендовал не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям.

Дивиденды по привилегированным акциям — в рамках дивидендной политики (которая предусматривает выплату 20% чистой прибыли), а высокая дивидендная доходность 15.6% должна поддержать бумагу перед датой закрытия реестра. Учитывая, что цены на коксующийся уголь сохраняют устойчивость, мы ожидаем, что банки-кредиторы одобрят выплату. У нас нет официального рейтинга по акциям Мечел.

АТОН

DE BEERS: продажи алмазов в 4 цикле составили $415 млн против $554 млн годом ранее   

Продажи также оказались ниже, чем $584 млн в третьем цикле этого года. Компания отметила, что на выручке отрицательно сказалась макроэкономическая неопределенность и низкий сезон, поскольку индийские фабрики закрывались на праздники.

Слабые продажи, которые предполагают снижение на 25% г/г и 29% м/м, и говорят о том, что проблемы в отрасли не исчезли. Поскольку в отрасли наступает низкий сезон, мы не ожидаем, что АЛРОСА продемонстрирует сильное восстановление во 2К относительно 1К и подтверждаем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО. Мы считаем, что проблемы в отрасли компенсируются сильным балансом АЛРОСА и высокими дивидендами (доходность 10%). АЛРОСА торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2019П 5.1x.

АТОН

Финансовые результаты «Газпром нефти» практически совпали с ожиданиями рынка по основным финансовым показателям. Выручка компании снизилась на 11% к/к до 586 млрд руб. (консенсус-прогноз: 589 млрд руб.) в результате снижения средней цены на нефть на 6% к/к до $63 за баррель и падения операционных показателей: добыча углеводородов снизилась на 3% к/к до 172 млн б/с из-за соглашения ОПЕК+, объем нефтепереработки упал на 10% к/к до 10 млн тонн из-за сезонности и ремонтных работ на НПЗ.

EBITDA «Газпром нефти», рассчитанная нами по отчетности МСФО, выросла на 8% к/к до 156 млрд руб. (консенсус-прогноз: 155 млрд руб.) благодаря положительному влиянию лага экспортных пошлин и изменений в налоговом законодательстве, вступившие в силу с начала 2019 г. Чистая прибыль увеличилась на 38% к/к до 108 млрд руб. (консенсус-прогноз: 103 млрд руб.)

Необходимо отметить резкое снижение долговой нагрузки компании: соотношение «Чистый долг/EBITDA» упало за квартал с 1,19 до 0,59. Мы также обращаем внимание на резкий рост чистой прибыли в сравнении с I кварталом 2018 г., который составил 55% г/г. Сохранение высокого темпа роста во II и III квартале, вероятнее всего, приведет к резкому росту дивидендов, целевым уровнем для которых является 35% чистой прибыли по МСФО.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для акций «Газпром нефти» с целевой ценой 450 руб./акцию и потенциалом роста 24% от текущего уровня.

Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»