Сегодня индекс МосБиржи прибавил 2,2% до 2191 пункта, РТС взлетел на 3,4% до 1121 пунта. Покупки поддержал внешний фон: к вечеру американский фондовый индекс S&P 500 был в плюсе на 1,03%, а европейский STOXX 600 прибавлял 0,88%. Бумаги в составе бенчмарков поддержал идущий сезон квартальных отчётов и спад геополитических рисков как относительно тенденции развития сирийского конфликта, так и негативного влияния на корпоративный сектор со стороны торговый войн. Российские бумаги активно выкупали с фундаментально привлекательных уровней на фоне корпоративных событий и сообщений СМИ относительно решения Трампа повременить с новыми санкциями.

На Московской бирже в лидерах роста отметились акции «Сбербанка» (ао: +8%; ап: +5,3%), «Распадской» (+5,2%) и «Россетей» (+4,6%). В аутсайдерах находились «Уралкалий» (-5,3%), «Татнефть» (ап: -3,9%) и «ПИК» (-1,9%). Совет директоров «Северстали» (+3,1%) утвердил новую дивидендную политику. Она подразумевает переход к выплате дивидендов, средняя сумма которых по результатам календарного года будет эквивалентна 100% FCF по МСФО на ежеквартальной основе, при условии, что коэффициент чистый долг/EBITDA не будет выше единицы. При этом может быть корректировка на сезонные колебания оборотного капитала. По текущим котировкам дивидендная доходность эмитента доходит до 15% годовых, рекомендуем покупать акции.

Нигматуллин Тимур
«Открытие Брокер»

         Недвижимость

Мы пересмотрели наши модели оценки для публичных девелоперов – ПИК, Эталона и ЛСР после публикации операционных результатов компаний за 2017, прогноза по продажам на 2018 год и раскрытия данных об их денежном потоке за прошлый год. Последний является ключевым фактором, определяющим инвестиционную привлекательность любого девелопера, в то время как отчеты о прибылях и убытках не играют существенной роли в оценке. В этом свете ПИК является наиболее привлекательным публичным девелопером, обладающим солидным и стабильным денежным потоком, что позволяет ему сокращать долговую нагрузку и выплачивать дивиденды. Напротив, валовый долг ЛСР быстро растет, что вызывает опасения относительно размера его дивидендов за 2017. Рыночная оценка GDR Эталона относительно низкая, но им потребуется много времени для восстановления после коррекции на фоне ухудшения корпоративного управления компании.

( Читать дальше )

День недвижимости Атона

Итоги встречи с инвестовами

Группа ПИК: Александр Прыгунков операционный директор, Александр Титов финансовый директор, Александр Должич советник президента, Полина Куршецова представитель департамента по работе с инвесторами.

Приобретение Мортона. Группа ПИК приобрела Мортон в конце прошлого года. Какова была причина для сделки? Во-первых, Группа приобрела основного конкурента, чьи проекты конкурировали с проектами ПИКа. В некоторых случаях между компаниями велись ценовые войны. После приобретения Мортона, ГК ПИК смогла отказаться от применения дисконтов к цене и сократить административные и маркетинговые расходы объединенной компании. В дополнение Группа ПИК получила земельный банк объемом 4,6 млн кв м, в основном, в Московской области и самый современный домостроительный комбинат, построенный недавно в Наро-Фоминске, общей мощностью 550 000 кв м. Все функции по управлению, продажам и строительству переведены из Мортона в Группу ПИК, бренд Мортон больше не используется, и все дома в настоящее время продаются под брендом ПИК. Долг Мортона был рефинансирован на более выгодных условиях. В настоящий момент ведутся переговоры с поставщиками относительно более благоприятных условий закупок, поскольку бизнес ПИК существенно увеличился.

( Читать дальше )