#книга Ергин В поисках энергии: Ресурсные войны
T.me/stoimost_invest

Нефть Ирака или как все потратить на войны диктатора
— Ирак был куском Османской империи, который выделили и создали европейцы, сделав ставку на элиту одного из местных племен, откуда и вышел король — сам король признавал, что иракцы не являются политической нацией

— хуссейн пришел к власти через военный переворот, после чего постоянно подавлял оппозицию, лично присутствовал на допросах (восхищался сталиным), применял химическое оружие против курдов

— не обошлось и без гарема и гаража Феррари

— страна постоянно либо готовилась к войне либо воевала с Ираном и Кувейтом

— более 400-600тыс солдат для 20млн страны оказались избыточной нагрузкой, сокращение в армии создало социальное напряжение и безработицу для этих солдат, которые ничего другого не умели -

саддам суннит и они же были у власти, будучи меньшинством, отсюда предпосылки к Гражданской войне и жажда реванша шиитами

— Ирак вышел на добычу больше чем при саддаме сегодня

( Читать дальше )

— чавес предпринял первую попытку военного переворота в 1992

— кинул иностранцев, что привело к падению инвестиций в добычу

— занимался популизмом, исполнить который при падении цен на нефть можно только необеспеченной печатью денег

— создал несколько валютных курсов для разных групп товаров, закрывался даже Макдональдс, Ордовский-Танаевский-Бланко (чей дед воевал за Белых)- ресторатор в СНГ закрыл ресторан в Венесуэле, так как его даже продать было некому в виду тотального дефицита и низкой рентабельности бизнеса

— это привело к дефициту, даже боливары печатаются в Германии

— постоянно критиковал США, хотя это крупнейший рынок сбыта для pdvsa

— дело продолжил водитель автобуса мадура — как итог дефолт и падение добычи втрое на фоне гипер инфляции

— в 1970е Венесуэла имела суверенный фонд и рейтинг ААА, в Каракас летал Конкорд из Парижа

— игра в социализм кончилась ровно тем, чем всегда и кончается

T.me/stoimost_invest

https://youtube.com/shorts/X5BH45DXWf8?si=rW7eYBcxvO70i-yz

KKR & Co. Inc. Основатели компании, Джером Кольберг (Jerome Kohlberg), Генри Кравис (Henry Kravis) и Джордж Робертс (George Roberts), первоначально были брокерами в инвестиционном банке Bear Stearns. Они разработали операцию, называемую финансируемый выкуп (Leveraged Buy-Out, LBO) — покупку на заёмные средства компаний, обременённых большой задолженностью с целью продать их, когда они исправят своё финансовое положение.

Когда руководство Bear Stearns отказалось создать подразделение для таких операций, финансисты основали в 1976 году свою компанию. Первой крупной покупкой стала компания Houdaille Industries за 355 млн долларов в 1979 году. Благодаря успеху этой операции, средства для дальнейших приобретений начали предоставлять крупные банки и пенсионные фонды.

Следующими крупными покупками были Storer Communications за 2,5 млрд долларов в 1985 году, Safeway Stores Inc. за 4,3 млрд и Beatrice Cos. за 6,2 млрд в 1986 году. В 1987 году Кольберг покинул компанию. В этом году было куплено 8 компаний за 43,9 млрд долларов, включая Owens-Illinois, Duracell и Stop & Shop; доходность этих операций достигала 67 % годовых.

( Читать дальше )

Apollo Global Management

— основана в 1990 году Леоном Блэком, Джошем Харрисом и Марком Роуэном после краха Drexel Burnham Lambert бывшим главой отдела слияний и поглощений Drexel, у которого начались проблемы после сделок Майкла Милкена- короля мусорных облигаций

— активы на сумму 498 млрд долл. США, в том числе 328,6 млрд в кредите, включая мезонинный капитал, хедж-фонды, просроченные кредиты и обеспеченные кредитные обязательства, 80,7 млрд инвестированные в частный капитал, и 46,2 млрд — в реальные активы, в том числе недвижимость и инфраструктуру. Компания инвестирует деньги от имени пенсионных фондов, эндаументов и суверенных фондов, а также других институциональных и индивидуальных инвесторов.

— с момента создания фонды прямых инвестиций под управлением Apollo приносили инвесторам внутреннюю норму доходности (IRR) в размере 24 % за вычетом комиссий

— Apollo использовал проблемный долг в качестве точки входа, что позволило фирме инвестировать в такие фирмы, как Vail Resorts, Walter Industries, Culligan и Samsonite

( Читать дальше )

— китай не предсказуем для инвесторов, он путем массовой раздачи политических кредитов (здравствуй, Япония 80х), очень крупных долгов, кражи интеллектуальной собственности, и еще в довесок к тому сохраняется очень сильное неравенство между востоком и западом страны, как и севером и югом -и политическая система, в данный момент уже мешающая дальнейшему росту экономики

— последних 2-х моментов в Японии 80-х, кстати, не было — поэтому сдувание кредитного пузыря в Японии не переросло в политические волнения и смену полит.системы. Поэтому и политика вся остается в пределах системы, созданной еще после 45 года, причем конституцию им написали американцы. Нет заинтересованных в выходе ее за эти пределы.

— в КНР особенно большая проблема с долгом ниже уровня Минфина страны, так как муниципалитеты и регионы напечатать деньги и отдать долги не могут — хотя и полноценную систему инноваций в Японии создать не удалось (много старого населения, слишком консервативные предприниматели и главы компаний, слишком мало ресурсов и земли)

( Читать дальше )

#книга Ротбард «показания против федерального резерва»

— когда банк выдает кредит, он вбрасывает в экономику новые деньги. Создает их из ничего. Что происходит на рынке, когда увеличивается денежная масса? Да, много чего, начиная с того, что растут цены в магазинах и уменьшаются пачки молока (литр уже не тот) и размеры шоколадных плиток. Но дело даже не в этом.

— «Короче говоря, бизнесмены введены в заблуждение, — из-за инфляции, которую генерируют банки, они полагают, будто предложение сбережений больше, чем оно есть на самом деле. Когда увеличиваются объемы реально сбереженных средств, бизнесмены инвестируют в „более длительные процессы производства“ и структура капитала „удлиняется“, а именно капиталообразование идет более интенсивно в „более далеких порядках“, т. е. в производстве таких товаров, которые все дальше отстоят от производства потребительских благ.

— бизнесмены направляют туда средства, полученные в кредит, т. е. на ссудном рынке, увеличивая тем самым цены на капитальные блага и другие товары производственного назначения, что стимулирует переключение инвестиций с ближних, т.

( Читать дальше )

Дэвид Эйнхорн — инвестор- активист, создатель хэдж фонда Greenlight Capital

— родился в еврейской семье (классика) в Нью-Джерси.

Его отец является основателем и президентом Einhorn & Associates, консалтинговой фирмы, и Capital Midwest Fund, венчурного фонда. У него есть один брат Дэниел, который работает с отцом. — в 1987 году Эйнхорн окончил среднюю школу Николет в Глендейле, штат Висконсин. Эйнхорн с отличием окончил Корнеллский университет, получив степень бакалавра в области государственного управления в Колледже искусств и наук в 1991 году. Он был членом братства Sigma Alpha Epsilon в Корнелле. -основал Greenlight Capital в 1996 году с $900 000 стартового капитала.

В течение следующего десятилетия фонд получил годовую доходность в размере 26 %, что намного лучше рынка. — в июле 2007 года Эйнхорн продал акции Lehman Brothers, полагая, что Lehman имеет огромные риски неликвидных инвестиций в недвижимость, которые были неправильно учтены.

Он также утверждал, что они использовали сомнительные методы бухгалтерского учета в своих финансовых отчетах.

( Читать дальше )

#портфель_инвестора_активиста -ученика Чарли Мангера- партнера Баффета- Ли Лу и что мы видим?

Что в портфеле китайца полно Американских акций…
— Alphabet/Google 37%
— Bank of America 29%
— Berkshire Hathaway 16%
— EastWest Bancorp 9%
— Occidental Petroleum 3%
— Apple 1%
— Sable offshore corporation 1%

T.me/stoimost_invest

https://youtu.be/jLOodKjHMC8?si=Xb7Gy34Yo4tfuJAk

— дкп изменилась после работ Фридмана о том, что вливали мало денег и ошибались со ставкой со стороны фрс- Бернанке вел себя по-другому и индекс восстановился быстрее и безработицы такой не было

— Мизес и Хайек тоже писали про опасность печати денег и росте инфляции, но гипер инфляции и иксов в золоте не случилось ни в 2020 ни сейчас, мы не можем жить в старой парадигме, мы должны быть адаптивнее, экономика тоже сильно поменялась, в сша ставок уровня Уолкера мы тоже не увидели в 18%

— индекс в 30е не мог восстановиться в том числе из-за левака рузвельта, который зарегулировал все и налоги поднял и тарифы, была безработца, а сейчас-то этого нет и администрация Трампа планирует снижать регулирование и рынок труда в сша 2009 и 2020 оч быстро адаптировался- а это влияло на прибыль компаний и индекс в том числе

— Питер Шифф ожидал рост золота из-за роста денежной массы в 2020, рост-то случился, но не иксы, потому что часть потоков забрали рынки капитала и биток, люди не рванули скупать золото, хотя например в 70е рост был куда сильнее, рост денежной массы разогнал и коммодитиз как и в 70е, но потом пошло замедление за ростом ставки по кредитам в мире и уже коммоды ушли с пиков и сейчас мы не видим хаев по большинству сырья

( Читать дальше )

1. судя по слухам, схема с кредитами под 25%+ для юрлиц с целью выплат зарплат уже весьма широко распространена



2. льготный кредит это тоже разгон инфляции

3. ради интереса можно почитать про инфляцию в Веймарской Германии в 1920, нечто подобное у нас уже было в 90е- можем повторить?

4. недвижка не спасет полностью, иностранные финансовые рынки частично закрыты… что остается? золото, крипта?

5. Пример Транснефти показывает, что налоги на экспортеров и монополии в обход миноритариев вводятся на раз-два

6. Валюта на руках все еще может иметь ценность

7. Кому все-таки банки дают в долг, если сами на депозиты делают ставку 22%?

8. Стройка уже встает, волна дефолтов не за горами?

9. почему для людей акции и бонды — это что-то абстрактное, а за метры цепляются так будто это биткоин- точно ли в метрах спасение? Цены уровня 2021 про ставке 6%, а ведь многие эти программы свернули…

10. Пора открывать золотой ломбард, покупать акции мосгорломбард, Полюс?

( Читать дальше )