комментарии Александр Бутманов на форуме

Опубликовано 09.03.2020

«Черный понедельник» на мировых финансовых рынках может смениться «черным вторником» на российских площадках. Американские, европейские и азиатские биржи рухнули на фоне провала переговоров по нефти в рамках ОПЕК+ — стороны не смогли договориться об ограничении добычи. В частности, Россия решила вместо этого сохранить долю рынка. Затем Саудовская Аравия объявила о скидках для покупателей своего сырья. На фоне разгорающейся ценовой войны нефтяные компании по всему миру теряли до четверти капитализации. А баррель марки Brent подешевел почти на треть, и весь день торговался в коридоре $35-37. Паника на рынках подогревалась также возможным замедлением мировой экономики из-за коронавируса. Российские биржи 9 марта были закрыты, но рубль рухнул на рынке Forex — его цена доходила до 75 руб. за доллар и 85 руб. за евро.

Uber планирует приобрести Cornershop — ведущего поставщика онлайн-продуктов в Чили, Мексике, а в последнее время в Перу и Торонто. Ожидается, что инвестиции будут закрыты в начале 2020 года при условии одобрения регулирующими органами. Сумма сделки не разглашается.

#справка Пару месяцев назад именно на этапе одобрения сорвалась сделка Walmart, который также хотел купить Cornershop за $225 млн. Компании не удалось получить одобрение мексиканских антимонопольных органов

Доставка продуктов — одна из точек роста для Uber, учитывая успех Uber Eats. Она также хорошо вписывается в планы компании стать «операционной системой для повседневной жизни».

Подробнее на TechCrunch 

Почему Walmart не смог купить Cornershop 

Как Uber планирует стать «операционной системой для повседневной жизни»

Adobe в конце октября закрывает доступ ко всем своим сервисам для жителей Венесуэлы. Причина — санкции со стороны США, запрещающие американским компаниям вести бизнес на территории Венесуэлы.

Заявление Adobe:

«… Правительство США издало 13884 указ, который запрещает практически все транзакции и услуги между американскими компаниями, юридическими и физическими лицами в Венесуэле. Для соблюдения этого приказа Adobe деактивирует все учетные записи в Венесуэле...».

Деньги, уплаченные за сервис, все же вернут, хотя изначально этого не предполагалось.

Цитата из Telegram-канала addmeto:

«Как выглядят санкции и почему кипиш вокруг импортозамещения не всегда бред сумасшедших (...).

К счастью, теперь есть много альтернатив фотошопу и другим программам от Эдоби. Они может и похуже, но намертво работа не встанет. Для большого количества другого софта альтернатив просто нет.»

Курс биткоина начал резко падать 24 сентября. Менее чем за день он опустился с $9,800 до $8,300 — практически на 20%. Последний раз биткоин резко дешевел в конце мая 2019 года.

О падении биткоина в мае 2019 г.

Источник: TradingView

Управляющий партнер DTI Algorithmic Александр Бутманов в эфире у Pro Blockchain от 25.09.2019 рассуждает о причинах падения биткоина:

«Я 14 лет на рынке, и давненько меня не заставляли потеть...»

Еще на видео:

• 5:09 — О кровавой бане в криптосфере
• 6:20 — Небольшой совет начинающим криптотрейдерам
• 7:20 — Кто может стоять за падением биткоина
• 10:00 — Как падение биткоина повлияло на остальные криптовалюты
• 12:00 — Сколько времени рынок будет отыгрывать падение?
• 16:29 — Что делать с Etherium
• 17:24 — Почему страдает Binance
• 22:51 — Куда дальше пойдет криптовалютный рынок

Денег в американской экономике все еще много, торговые войны в разгаре, и инвесторы идут в облигации как в безопасный актив — такая ситуация называется на рынке риск-офф. Спрос толкает цену актива наверх: американские облигации выросли, а их доходность снизилась. Особенно это заметно для длинных заемных денег: доходность 30-летних трежерис опустилась ниже 2% в августе (сейчас держится в районе 2-2,5%). Это означает, что компании могут занять длинные деньги за маленький процент.

Графики доходностей американских трежерис

Так, Apple на этой неделе заняла на рынке $7 млрд с пятью сроками погашения. Существенная часть нового долга — $1,5 млрд — 30-летние бонды. Apple заплатит инвесторам менее 3% процентов по новым 30-летним облигациям, которые она выпустила на этой неделе. Для сравнения: доходность других 30-летних бондов компании от 2015 года — 3,45%.

#комментарийРедакции У Apple на счетах более $200 млрд — она одна из крупнейших компаний с запасом наличности. С первого взгляда может показаться абсурдной идея занимать деньги, когда у тебя они уже есть. Но в текущей ситуации, когда деньги стоят дешево, нет, даже ОЧЕНЬ дешево, компании не могут себе отказать в удовольствии их получить. Чтобы, например, рефинансировать уже имеющиеся долги

Netflix в прошлом году начал тестирование недорогого плана «только для мобильных устройств» на развивающихся рынках, включая Индонезию, чтобы расширить свое присутствие в этих странах. В Индонезии у него теперь появился конкурент — сервис потокового видео GoPlay, который запустила индонезийская компания Gojek.

Gojek — сервис такси, который оценили в $9,5 млрд в последнем раунде финансирования — заявил, что сотрудничает с крупными местными производителями контента Base Entertainment, Kalyana Shira Films и Wahana Kreator и получает от них оригинальный контент. Пока GoPlay работает только в Индонезии.

Следуя опыту коллег в Юго-Восточной Азии, Gojek активно наращивает экосистему, чтобы выйти на новые рынки. Так, помимо сервиса потокового видео у него уже есть сервис онлайн-платежей и игровая платформа.

Опыт запуска Netflix в Индии

 Google запустил функцию Key Moments. Теперь в поисковой выдаче будут видны не только картинки, статьи, сайты и карты, но и части видео, соответствующие запросу. Это расширит поиск и сделает его удобнее, например, когда вы ищете инструкции или курсы.

 Функция пока доступна только для поисковых запросов на английском языке и видеозаписей, размещенных на YouTube. Представители Google говорят о том, что размечать видео будут не только в YouTube: сейчас ведутся переговоры с издателями видео CBS Sports и NDTV.

 Технически воплощать Key Moments будут через производителей контента: они должны будут вручную сделать таймлайны для своих видео. Эксперты Techcrunch удивлены, что разметка не делается автоматически силами машинного обучения Google.

 #комментарийРедакции От себя добавим, что автоматизация разметки возможна и при помощи субтитров, которые часть пользователей делает на профессиональном уровне и иногда на нескольких языках. Довольно странно, что Google делегирует это создателям контента.

Биржа: NASD
Сектор: Technology
Отрасль: Application Software 

Условия сделки

Продажа: по рынку
Стоп-лосс: $85,5
Тейк профит: $60,5
Горизонт инвестирования: до конца 2019 г.

Краткая характеристика компании 

LogMeIn, Inc. разрабатывает программное обеспечение на базе облачных технологий. Решения данной компании позволяют проводить онлайн аудио- и видеоконференции, тренинги, презентации и так далее. Основные программные продукты:

• GoToConference
• GoToMeeting
• GoToTraining
• GoToWebinar
• Grasshopper telephony solution
• GoToAssist Corporate
• Jive
• Bold360
• LastPass 

Компания была основана в 2003 году, со штаб-квартирой в Бостоне, Массачусетс и дополнительными офисами в Северной Америке, Южной Америке, Европе, Азии и Австралии. До марта 2006 года LogMeIn называлась 3am Labs, Inc.

Ключевые показатели акций компании

Медианное значение по прогнозам аналитиков значительно выше рыночной цены (около 30% дисконта). При этом нет оптимизма в рекомендациях на покупку этой акции (Recommendation Rating — 2.9 из 5).

Если компания манипулирует ценой своих акций, то клиент получает убыток или упускает выгоду. Ранее подать за это в суд можно было только через инициативную группу пострадавших, созданную юристом. Это долго и сложно организовать — поэтому было проще смириться и ничего не делать.

С апреля 2019 года брокер Interactive Brokers (IB) — официальный представитель клиента в суде против недобросовестных компаний. Брокер будет выяснять, имеет ли право инвестор подать иск на конкретную компанию, и при необходимости защищать его права в суде.

Эта опция не подключена автоматически, к программе можно присоединиться по желанию. 80% прибыли от полученных компенсаций будет переходить клиенту, 20% — брокеру.

Это не единственная причина открыть счет в IB — есть еще 12. Подробно о них можно прочитать

DTI Algorithmic — финансовый советник на платформе Interactive Brokers (IB). За 10 лет на рынке мы успели поработать со многими российскими и иностранными брокерами, и в 2013 г. осознанно сделали выбор в пользу IB.

#справка Interactive Brokers LLC — американский онлайн—брокер. Материнская компания IB работает с 1978 года, ее номер в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) — 0001381197. Данные о компании:

• кратко и подробно о брокере на сайте американской Службы регулирования отрасли финансовых услуг (FINRA),
• регуляторная информация об Interactive Brokers Group на сайте SEC,
• данные о руководителях, финансовой устойчивости и рисках IB для Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Национальной фьючерсной ассоциации (NFA).

Рубль укрепился до полугодового максимума: в понедельник на Московской бирже евро в моменте стоил меньше 73 руб., доллар опускался до отметки в почти 64 руб. Российская валюта дорожает с пятницы, 15 марта.

Как долго продлится эта тенденция? Аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай полагает, что рост рубля вызван, в первую очередь, наступившим налоговым периодом, а, значит, и укрепление национальной валюты временное.

Денис Порывай, аналитик Райффайзенбанка:

«Сейчас выплачивается налог на добычу полезных ископаемых. Кроме того, есть позитивный эффект от предыдущих двух месяцев. Банки поднакопили запас валютной ликвидности, и поэтому сейчас наблюдается укрепление рубля. Не исключено, что текущий уровень по курсу — это выше минимума этого года, и ниже уровня в 64, вероятно, мы уже не пойдем.

В следующем месяце можем увидеть только выше курс. Поэтому сейчас-то надо уже не доллары в рубли переводить, а ровно, наоборот, — рубли в доллары.»

В Министерстве экономики спрогнозировали доллар по 66 руб. До этого там ждали, что американская валюта к концу года будет стоить 64 руб. Ухудшение прогноза связано с внешними рисками. Речь идет о санкционном давлении, объяснил министр Максим Орешкин.

Руководитель аналитического департамента компании Finist Екатерина Френкель считает, что при колебаниях в течении года курс национальной валюты будет превышать 66 руб. за доллар, но по итогам он может выйти на уровень, который озвучил Орешкин. С ней беседовали ведущий Петр Косенко и экономический обозреватель «Ъ FM» Константин Максимов.

Петр Косенко: Согласны с прогнозом господина Орешкина 66 руб. по итогам года?

Екатерина Френкель: Чисто в теории эти цифры могут завершить данный год. Но если мы с вами вспомним прошлую санкционную риторику, то каждые вновь введенные санкции отправляли рубль на 10% вниз, если не больше. То есть получается, что вот этот разбег в 2 руб. может быть даже гораздо и больше.

Биржа: NASD

Сектор: Financial

Отрасль: Exchange Traded Fund

Условия сделки

Покупка: в зоне $117–119

Стоп-лосс: под $111,8

Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $125, потом $129 с потенциалом движения до $140

Горизонт инвестирования: до середины 2020 г.

Краткая характеристика компании

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF ($TLT) — инструмент, который позволяет инвестировать в долгосрочные облигации США (со сроком погашения более 20 лет). Учитывая высокую дюрацию, у этого вида государственных облигаций США наиболее привлекательные ожидаемые доходности.

Характеристики $TLT

Что такое ETF

Профиль финансового инструмента $TLT:

Биржа: NASD
Сектор: Basic Materials
Отрасль: Chemicals — Major Diversified

Условия сделки

Покупка: в зоне $170–175
Стоп-лосс: под $154
Тейк профит: $212
Горизонт инвестирования: до конца 2019 г.

Краткая характеристика компании

Корпорация Air Products and Chemicals, Inc. производит атмосферные газы, включая кислород, азот, аргон, водород, гелий, углекислый, угарный, синтетический и специализированные газы.

Компания также изготавливает оборудование для производства, обработки и транспортировки газов. Оно используется в различных отраслях промышленности, в том числе химической, газификации, металлургии, электронике, магнитно-резонансная томографии и энергетике.

Air Products and Chemicals, Inc. была основана в 1940 г. и базируется в Аллентауне, Пенсильвания.

Сайт Air Products and Chemicals

Основные показатели компании:

4 февраля Alphabet — материнская компания Google — опубликовала отчетность за четвертый квартал 2018 года. Выручка холдинга оказалось максимальной — $39,276 млрд, однако в первые часы после выхода отчетности бумаги Alphabet упали в цене на 2,9%.

Финансовые результаты Alphabet за четвертый квартал 2019 года

Как зарабатывает Alphabet?

Бизнес Alphabet состоит из двух больших сегментов:

Google — основные платформы и сервисы компании, в том числе поисковик, операционная система Android, браузер Chrome, почтовый сервис Gmail, видеохостинг YouTube. Этот сегмент зарабатывает на

• рекламе,
• продаже гаджетов,
• покупках контента третьих компаний в приложении Google Play,
• подписках на собственные платные сервисы компании.

28 января 2019 г. США ввели санкции против Petroleos de Venezuela, Sociedad Anonima (PDVSA) — государственной нефтяной компании Венесуэлы. Они предусматривают несколько мер:

• Блокировку активов PDVSA в США. По данным властей страны, на счетах компании в американских банках находится $7 млрд.
• Запрет для американских компаний на импорт венесуэльской сырой нефти. Полностью прекратить покупки у PDVSA они должны к 30 марта 2019 года. До этого клиенты из США могут импортировать венесуэльскую нефть, если переводят оплату на заблокированные счета.
• Запрет на экспорт в Венесуэлу легкой нефти. Ее PDVSA использует, чтобы разбавлять тяжелую нефть.

Сообщение Минфина США

США не ввели вторичные санкции — ограничения против компаний из третьих стран за работу с PDVSA.

Зачем ввели санкции?

Американские власти требуют отставки президента Венесуэлы Николаса Мадуро и передачи власти лидеру оппозиции — главе парламента Хуану Гуайдо. По их мнению, Мадуро использует нефтяную госкомпанию для вывода активов и коррупции. Санкции должны перекрыть эту возможность и вынудить Мадуро отказаться от должности.

Министерство финансов США 28 января 2019 г. отменило санкции против компаний миллиардера Олега Дерипаски — алюминиевого концерна «Русал», холдинга En+ и энергетической «ЕвроСибЭнерго». Они снова могут привлекать средства от американских банков и инвесторов, экспортировать товары и получать финансовые услуги в США.

Сообщение Минфина США

Санкции против самого Дерипаски остались остались в силе. Он не может въезжать в США и распоряжаться своими американскими активами.

#справка Снятие санкций Минфин США анонсировал 19 декабря 2018 г. Оно могло не состояться — Конгресс обсуждал блокировку отмены ограничений, однако проголосовал в пользу плана Минфина

Когда и почему ввели санкции?

США объявили о санкциях против 26 человек и 15 компаний из РФ, включая Русал, En+ и ЕвроСибЭнерго 6 апреля 2018 г. Министерство финансов страны обосновало их ситуацией на Украине, войной в Сирии и поставками туда оружия, кибератаками и «попытками России подорвать западную демократию».

Что произошло?

15 января 2019 года ЦБ РФ возобновил покупки валюты на открытом рынке. До 6 февраля регулятор обменяет 265,8 млрд рублей — по 15,6 млрд руб. ежедневно.

#справка Банк России покупает валюту по распоряжению Минфина для выполнения бюджетного правила. На это идут доходы от экспорта нефти по цене выше $40 за баррель. Подробнее о рублевых сверхдоходах в блоге DTI Algorithmic и о бюджетном правиле в Бюджетном кодексе

Зачем регулятор уходил с рынка?

В середине августа 2018 г. рубль резко девальвировался — инвесторы продавали российские активы в преддверии санкций США. Чтобы снизить давление на рубль, 23 августа регулятор отказался от покупок валюты. ЦБ не приобретал ее на открытом рынке, но продавал Минфину со своих счетов.

Что произошло?

Суверенный рейтинг США — один из самых высоких. По данным Trading Economics, за последние 70 лет он не опускался ниже второй ступени по шкалам трех крупнейших агентств. За это время его понижали только один раз — в 2011 г., с AAA на AA+ по версии S&P.

Как международные агентства меняли рейтинг США и прогнозы по нему

9 января 2019 г. агентство Fitch предупредило, что может понизить суверенный кредитный рейтинг США. До этого Fitch публиковало негативный прогноз по рейтингу страны в 2011 и 2013 г., но оба раза оставляло его без изменения.

Почему?

Fitch объявило о возможном понижении рейтинга, потому что Конгресс США не может договориться по поводу бюджета. Власти страны обсуждают, включать ли в него расходы на постройку стены на границе с Мексикой. Из-за отсутствия утвержденного бюджета 21 декабря 2018 г. приостановилась деятельность американского правительства. Если разногласия и закрытие правительства продлятся, они могут повлиять на кредитный рейтинг.