Минфин США отменил санкции против Русала

Министерство финансов США 28 января 2019 г. отменило санкции против компаний миллиардера Олега Дерипаски — алюминиевого концерна «Русал», холдинга En+ и энергетической «ЕвроСибЭнерго». Они снова могут привлекать средства от американских банков и инвесторов, экспортировать товары и получать финансовые услуги в США.

Сообщение Минфина США

Санкции против самого Дерипаски остались остались в силе. Он не может въезжать в США и распоряжаться своими американскими активами.

#справка Снятие санкций Минфин США анонсировал 19 декабря 2018 г. Оно могло не состояться — Конгресс обсуждал блокировку отмены ограничений, однако проголосовал в пользу плана Минфина

Когда и почему ввели санкции?

США объявили о санкциях против 26 человек и 15 компаний из РФ, включая Русал, En+ и ЕвроСибЭнерго 6 апреля 2018 г. Министерство финансов страны обосновало их ситуацией на Украине, войной в Сирии и поставками туда оружия, кибератаками и «попытками России подорвать западную демократию».

Полный санкционный список

Рынки сильно отреагировали на введение санкций:

• за 10 дней после объявления цена бумаг Русала опустилась на 40%,
• в моменте на 20% падали акции Сбербанка, главного кредитора этой компании,
• за неделю до шестилетнего максимума поднялись цены на алюминий — до санкций Русал продавал 7% этого металла в мире.

#справка Среди других фигурантов апрельского санкционного списка — предправления Газпромбанка Андрей Акимов, предправления Газпрома Алексей Миллер, предправления ВТБ Андрей Костин. Подробнее об апрельских санкциях в газете «Ведомости» и об их влиянии на рынок и других антироссийских ограничениях, которые вводили в 2018 году, в блоге DTI Algorithmic

Почему санкции отменили?

Компании выполнили требования американских властей — поменяли структуру собственников и повысили прозрачность деятельности. Что конкретно они сделали:

Уменьшили долю Дерипаски. Олег Дерипаска снизил свою долю акций в группе En+ с 68,47% до 44,95%. Доля принадлежащих напрямую ему акций в Русале уменьшилась до нуля, в ЕвроСибЭнерго — до 0,01%.

Лишили Дерипаску дивидендов и права голоса. Дивиденды от сохранившихся в доле бизнесмена акций будут переводиться на заблокированный счет. Голосующие права Дерипаска сохранил только по 35% акций. При этом голосовать по ним он не может сам — делать это будет специально созданный траст.

Допустили аудит со стороны OFAC. Управление по контролю над иностранными активами (OFAC), подразделение Минфина США, будет отслеживать выполнение всех условий сделки. Оно также будет проверять сертификаты, отчетность и аудиторские заключения компаний.

En+ и Русал обновили советы директоров. Большую часть мест в них заняли независимые директора, согласованные с Минфином США. В основном это граждане США или Великобритании.

О новых советах директоров En+ и Русала

#справка Условия вывода компаний из-под санкций предложил независимый председатель совета директоров En+ Грегори Баркер. Американские власти обсуждали их с июля 2018 г. В итоге требования США совпали с планом Баркера. Подробнее о них на The Bell

Интересы En+ и Русала в США лоббировала компания Mercury. Убедить американский Минфин помогли три аргумента:

• заводы Русала обеспечивают тысячи рабочих мест в восьми государствах, помимо России, в том числе в Германии, Франции и Австралии;
• из-за санкций En+ может быть поглощена китайской компанией, Китай получит преимущество в важной для США отрасли;
• санкции невыгодны американским производителям, взаимодействующим с компаниями Дерипаски, и их потребителям

Как на снятие санкций отреагировал рынок?

Инвесторы восприняли новости об отмене санкций как позитив для En+, Русала и российского рынка в целом. Утром 28 января индекс Мосбиржи побил исторический рекорд.

2502,72 — такого уровня достиг индекс Мосбиржи 28 января 2019 года.

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»:

«Снятие санкций с компаний Дерипаски может привнести долгосрочный позитив, на фоне которого инвесторы будут переоценивать рисковые активы в течение нескольких месяцев.»

Планы по отмене ограничений были известны с середины декабря 2018 г., поэтому для компаний эффект оказался кратковременным. На 30 января их акции торгуются ниже, чем до снятия санкций.

Санкции были одной из основных причин, по которой инвесторы распродавали российские активы в 2018 году. В результате финансовый рынок РФ сузился, разместить ценные бумаги не удавалось даже Минфину России. Если у другие попавших под ограничения компаний получится найти компромисс с американскими властями, российские активы могут снова стать привлекательнее для инвесторов.

Подробнее о влиянии решения Минфина США на рынки на The Bell и РБК

Опубликовано 31.01.2019
Больше аналитики и новостей в блоге DTI Algorithmic