Немного данных для размышления из отчета арендной дочки ОВК 



( Читать дальше )

Реорганизация в ФСК и Россетях привлекла внимание многих инвесторов. Желание заработать на корпоративном событии понятно, но фокус был исключительно на объединении. Рисковый фокус, ведь заранее спрогнозировать коэффициент конвертации практически невозможно. Об этом говорю не я, а судебная практика. 

Но сама идея в реорганизации ФСК и Россетях не пустая. Вместе с реорганизацией произошли изменения в тарифах на технологическое присоединение и тарифы выросли не на шутку, в 80 раз. 

Тарифы на технологическое присоединение регулируемые и раньше «кассы» сетям не делали. Действовала льготная ставка на ТП для физлиц в 550 рублей, а малый и средний бизнес не платили за «последнюю милю». Все, халява кончилась и теперь тарифы выросли, а себестоимость на оказание услуг по ТП практически не изменилась (разве что на показатель инфляции). 

Таким старая статья доходов от ТП в выручке сетей покажет новые значения и как минимум впечатляемый рост выручки — прибыли. 

Подробно об этом в статье для Открытого Журнала

С помощью анализа финансовых результатов мы можем понять, что происходит в компании: сколько она стоит, какая тенденция по денежным потокам, EBITDA, чистому долгу, оборотным активам и т.д. Затем, с помощью сравнительного анализа и полученных данных можно сопоставить компании между собой и сделать вывод о стоимости: дешево или дорого.

Но финансовый анализ, как и любой анализ является ретроспективным. Финансовый анализ используется по уже имеющимся результатам, поэтому не менее важно анализировать компании с точки зрения конкуренции в показателях KPI. У каждой отрасли они свои, но наблюдение за динамикой изменения KPI может помочь инвестору понять, какой бизнес начинает меняться до того, как это будет отражено в отчете. Таким образом наблюдение за показателями KPI один из предварительных сигналов указывающих на то, что возможно в ближайшем будущем финансовые показатели компании будут меняться в лучшую или худшую сторону. 

Я проанализировал три компании Магнит, X5 и Окей (продуктовый ритейл), по показателям: продажи на квадратный метр, средний чек и объем продаж и как мне кажется в продуктовом ритейле настало время для изменений

( Читать дальше )

Всего лишь год назад Павел Грачев, теперь уже экс CEO Полюс, давал большое интервью РБК. В этом интервью он говорил о том, что золотодобывающие компании не против сделок M&A, но драйвера нет, так как публичных компаний мало.

При этом, для M&A, экс CEO Полюса подчеркнул, что важна синергия. Географическая или синергия мощностей, не имеет значение. Главное, чтоб она была. Думаю, что именно поэтому, из-за отсутствия потенциальных активов для M&A, обеспечивающих синергию Грачев завершил тему, сказав, что текущий на тот момент набор активов Полюса является сбалансированным.

Проходит год и все «с ног на голову». Павел Грачев покидает свой пост. Вместо него был назначен Алексей Востоков. Именно Востоков в свое время принимал активное участие в приобретении Сухого Лога (ранее СП с участием Ростеха). Это важно, ведь на посту теперь человек, чье достижение в покупке Сухого Лога окажет на Полюс в последующем важное значение. Интересно, то, что кроме как покупка Сухого Лога, других крупных проектов с участием Востокова я не нашел.

( Читать дальше )

Есть несколько свежих идей и заранее знаю, что на них скажут инвесторы: «сейчас не время инвестировать», «нужно бежать с фондового рынка», «все пропало-упало»

Но все то, что упало пропало. Вот несколько тезисов из моей свежей статьи про Ренессанс Страхование.

Страховые компании тратят большие суммы на ведение бизнеса. Полученные от страхователя деньги до момента выплаты по страховому событию инвестируются. Создаётся другой источник дохода.

Инвестиционный доход — важный показатель деятельности страховой компании, который влияет на чистую прибыль и может её превышать.

Чистая прибыль волатильна, её размер год к году меняется. Доход от инвестиционной деятельности тоже подвержен влиянию, но других факторов. Например, по отношению к нему применяется правило сложного процента и реинвестирования, а также переоценки активов.

( Читать дальше )

Всем привет. Публикация будет разделена на две части по следующим причинам. Первая часть — основная. Её я написал и опубликовал на сhartist.pro Вторая часть — это разъяснения, так как в ходе обсуждения публикации на chartist.pro стало понятно, что смысл с первого раза тяжело доходит. Эта публикация про макро и в конечном счете, если после прочтения вы с написанным согласитесь, то значит мы думаем одинаково. А одинаково — это значит, что ставка на экспортеров из-за переоценки курса рубля рулетка, а шорт по индексу РТС рисковое дело. 

1 августа 2022 года вышло интервью Зампреда ЦБ Сергея Белова. Вот ссылка, ниже интересные цитаты:

— В кризисные периоды неизменно возникает три «страшилки» с приставкой де-: дефолт, девальвация, деноминация.

( Читать дальше )

Всем привет. Частично этот субботник будет открытым. Долго ломал голову над тем писать что- то о Газпроме или не писать. Не особо хотел, но потом подумал, наверное, кому-то будут интересны комментарии и мое видение ситуации. Ведь всё-таки аудитория читателей есть, а значит и будет спрос на мысли по Газпрому, рынку и о частных инвесторах в большинстве своем.

Внимание! Всё что написано в блоге не является инвестиционной рекомендацией, советом, идеей или предложением к покупке или продаже ценных бумаг, других финансовых инструментов.

Действия и мысли описанные здесь являются личными действиями автора и не преследуют цели побудить Вас совершать какие-либо поступки со своими активами, финансами, в том числе на фондовом рынке!

Читатель не должен полагаться на информацию, содержащуюся в данной статье, а также на её полноту, точность или объективность, при использовании в любых целях.

( Читать дальше )

25 октября в Открытом Журнале вышла статья: «Мечел выжил, префы вышли?». Она, как и статья про вагоны, про Глобалтрак и Qiwi, была воспринята рынком не однозначно. Ну что поделать. Это ведь мои мысли, с ними могут соглашаться или нет. 

Ключевая мысль статьи была в том, что «префы выйдут», то есть больших дивидендов на АП инвесторам не видать. Было ли это предупреждение для кого-то, помощь инвесторам не совершить ошибку? Нет. Это просто мысли. 

Для кого-то инвестиции это математика. Смотрим на операционные показатели, цену, вычитаем выручку, умножаем на маржу, получаем прибыль. Для меня инвестиции это смежная дисциплина — теория игр.Дисциплина на стыке логики и математики.

Как писал Чехов: «Если в начале пьесы на стене висит ружье, то к концу пьесы оно должно выстрелить». Пьеса Мечела ещё не закончилась, но второй акт закончился почти? Вам, наверное, может быть интересно, почему второй акт и чем он вообще закончился.

( Читать дальше )

В конце февраля – начале марта я закончил с серией статей, посвященных российским кризисам. Теперь эти статьи с заголовком: «Дихотомия российских кризисов» выходят на страницах Открытого Журнала. Их четыре, все они в чем-то разные, и в чем-то похожи. Начнем с кризиса 1998 года и тезисов, а с полной версией статьи можете ознакомиться по ссылке.

1. Ни с китайского, ни с русского само по себе слово кризис не означает возможность, а значит и сам по себе кризис не дает их. В английском языке экономика имеет несколько значений: экономика чего-либо (мира, страны, региона) и экономика как действия, бизнес-план или процесс достижения результата.

2.  Вся экономика – это наука о том, как люди принимают решения – Джеймс Дьюзенберри. А что тогда кризис. С.И. Ожегов считал кризисом затруднительное положение, резкий крутой перелом. Когда затруднительное положение сопровождается не соответствующими этому положению решениями, то мы видим страшные кризисы. Таким был кризис 1998 года.

( Читать дальше )

Серия статей посвященная Qiwi, которая в последнее время выходила в Открытом Журнале, подошла к концу. На страницах ОЖ было выпущено 9 статей, и каждая из них несла какой-то отдельный смысл. В этой статье, для вашего удобства я обобщаю все мысли по Qiwi в виде тезисов и даю ссылки на статьи, где этот тезис раскрывается.

Внимание! Всё что написано в блоге не является инвестиционной рекомендацией, советом, идеей или предложением к покупке или продаже ценных бумаг, других финансовых инструментов.
Действия и мысли описанные здесь являются личными действиями автора и не преследуют цели побудить Вас совершать какие-либо поступки со своими активами, финансами, в том числе на фондовом рынке!
Читатель не должен полагаться на информацию, содержащуюся в данной статье, а также на её полноту, точность или объективность, при использовании в любых целях.

Большинство частных инвесторов опрошенный мной перед написанием публикаций о Qiwi не представляли, чем занимается компания. Самый популярный ответ на вопрос был: непонятный бизнес.

( Читать дальше )