комментарии НЕБАФФЕТТ на форуме

Сбербанк под угрозой снижения прибыли в 2024 году — что будет при ставке 20%? 🍿



 Чистая прибыль любого банка = чистые процентные и комиссионные доходы минус операционные расходы минус расходы на резервы и переоценку кредитов.

Чистые доходы у Сбера в 2024 году растут, но их рост частично съедается ростом операционных расходов (+20% за 8 месяцев 🫣).

Поэтому в фокусе — расходы Сбера на резервы и переоценку. Они в начале 2024 года были значительно ниже чем в 2023 году из-за прошлогоднего ослабления рубля. Отсюда и был рост чистой прибыли по году.,



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекордное расхождение между юанем на Мосбирже и внебирже схлопнулось

Рекордное расхождение между юанем на Мосбирже и внебирже схлопнулось (неделю назад было вот так) 👆

Походу кто-то открыл ящик пандоры и научился арбитражить курс на Мосбирже с курсом на внебирже и начал под это дело пылесосить юани на Мосбирже. Отсюда и взлёт ставки на денежном рынке.

Остальные, кому нужны юани и нет доступа к внебирже, вынуждены занимать их под 212% годовых или покупать юани на внутреннем рынке. Поэтому в моменте юань на Мосбирже стал даже дороже внебиржевого.

К чему я: будем надеяться, что это первые признаки нормализации юаневых расчётов.

https://t.me/thefinansist
 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Индекс облигаций RGBI всё-таки обновил минимум с марта 2022 года

Кто ещё обновляет минимумы 👇

На исторических минимумах: Fix Price, Сегежа, МВидео и почти все IPO (КЛВЗ, Кармани, Ива, Займер, Генетико, Европлан, Промомед, МТС-банк, ВсеИнструменты, Делимобиль)

На минимумах с осени 2022: МТС, Самолет, ВК, En+, МГТС-ао, ТГК-1

На минимумах с начала СВО: ВТБ, Аптеки 36.6, ОГК-2, Магаданэнерго, СаратНПЗ

А ещё:
— Алроса — мин с декабря 2014
— Газпром — мин с октября 2017
— Норникель — мин с июля 2018
— Русгидро — мин с марта 2020
— Русал — мин с октября 2020

https://t.me/thefinansist

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мастер-класс по чтению отчётностей.

Урок 1: как по пресс-релизу понять, что компания хочет обмануть акционеров 👇

По итогу чтения МСФО российских компаний за 1 полугодие 2024 моё главное наблюдение такое.

Если вы открываете пресс-релиз об отчётности и видите, что компания много раз в нём использует слово «EBITDA», значит в отчётности можно почти гарантированно найти несколько прикольных дыр.

Показатель EBITDA показывает, сколько денег компания заработала для акционеров, кредиторов и налоговой.

В условиях высоких ставок это абсолютно бессмысленный для акционера показатель, потому что он может скрывать от акционера тот факт, что компания теперь работает на кредиторов. А со следующего года ещё и вырастут налоги.

https://t.me/thefinansist

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

GLTR объявил об отмене дивполитики

👆 по сути, они констатировали факт — дивов нет уже 3 года. Зачем коммуницировать отмену дивполитики публично — возможно, чтобы занизить стоимость акций, может хотят делать выкуп — хз 🤷‍♂️

P.S.1. Я был в лонге GLTR и закрыл позицию. Общий убыток с учётом хеджа получился -1% от портфеля. Я все равно считаю, что сделка была асимметричной с точки зрения risk/reward: в случае позитивного исхода потенциал роста был несравнимо выше.

P.S.2. Отмена дивполитики GLTR не меняет моего отношения к аналитике Сбера  по GLTR — рекомендовать «покупать» по 700 и «держать» по 500 мне кажется непоследовательным.

https://t.me/thefinansist
 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему же Самолет последние полгода падает


Как вы помните, на днях я ломал голову: почему же Самолет последние полгода падает синхронно с Сегежей?

Mystery solved: судя по сегодняшней отчётности, в 1 полугодии Самолет продавал в рынок акции из казначейского пакета на сумму 11 млрд рублей. Для понимания масштабов — это около 5% капитализации и примерно 1 месяц оборота торгов на Мосбирже. Средняя цена продажи — 3300 рублей 🥹

Но что ещё интересней, параллельно с этим Самолет проводил обещанный байбэк и выкупил 491 тыс. акций на сумму 2.179 млрд рублей. Средняя цена покупки получается 4437 рублей за акцию — но что-то я таких цен на бирже в 1 полугодии не видел 😂

Так что, коллеги, причина падения не только в росте ставок)

t.me/thefinansist/3489 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аэрофлот - чистая прибыль 42 млрд рублей или 10.6 рублей на акцию, выше всех прогнозов.

По дивполитике Аэрофлот направляет на дивиденды 25% чистой прибыли, но из-за постановления Минфина как госкомпания в 2016, 2017 и 2018 году платил 50%.

Если и на этот год закладывать 50%, то Аэрофлот только что за полугодие заработал для акционеров 10% дивдоходности. Такими темпами ФНБ отобьёт свои инвестиции в AFLT за пару лет 🫶

https://t.me/thefinansist

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Расхождение между межбанковским юанем и юанем на Мосбирже достигло 10%


Расхождение между межбанковским юанем и юанем на Мосбирже достигло 10%. Такое случалось лишь два раза: 16 декабря 2014 и 7 марта 2022.

Курс USDRUB, рассчитанный через юань на Мосбирже, сейчас составляет 83.3 🤡



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолет падает с такой же динамикой, как Сегежа

Исторический график 👆 последние полгода Самолет падает с такой же динамикой, как Сегежа, которой операционного денежного потока не хватает даже на покрытие процентов по долгам 🤷‍♂️

Интересно, что на обвалах рынка почти всегда срабатывает идея в акциях ритейлеров с тезисом о том, что «люди жрать не перестанут». Но акции застройщиков каждый раз во время потрясений ведут себя так, как будто люди теперь будут жить вдесятером в старых однушках.

https://t.me/thefinansist

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолет падает с такой же динамикой, как Сегежа

Исторический график 👆 последние полгода Самолет падает с такой же динамикой, как Сегежа, которой операционного денежного потока не хватает даже на покрытие процентов по долгам 🤷‍♂️

Интересно, что на обвалах рынка почти всегда срабатывает идея в акциях ритейлеров с тезисом о том, что «люди жрать не перестанут». Но акции застройщиков каждый раз во время потрясений ведут себя так, как будто люди теперь будут жить вдесятером в старых однушках.

https://t.me/thefinansist

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>