Центробанк продолжает распространять в информационном пространстве тезисы с целью обосновать неизбежность повышения ключевой ставки на заседании СД 25 октября.
В провоцировании роста цен прямо обвиняется исполнительная власть.
Причинами инфляции в бюллетене ДИП ЦБ «О чем говорят тренды» названы расширение бюджетного дефицита, повышение утиль-сбора на автомобили и рост тарифов на коммунальные услуги.
Теоретики регулятора по-прежнему путают причины и следствия. Инфляцию разгоняет высокая стоимость заемных ресурсов, которые необходимы подавляющему большинству субъектов экономической деятельности, чтобы обслуживать текущие платежи и инвестировать в долгосрочное развитие.
Сопоставление динамики изменений КС и уровня инфляции, начиная с 2014, свидетельствует, что она росла вслед за ее повышением, и снижались после уменьшения, поскольку удорожание заемных средств, чье обслуживание составляет до 10% в себестоимости продукции, прямо влияет на уровень розничных цен.
Однако регулятор игнорирует эти объективные данные, полностью соответствующие базовым законам экономики и денежного обращения.
В итоге, по словам министра финансов Силуанова, из-за последнего повышения КС в 2024 необходимо найти дополнительно 500 млрд руб на нацпроекты и стимулирование материального производства. Ближайшее повышение еще на 1-2 пп увеличит этот разрывдо 800 млрд — 1 трлн руб.
В этих условиях правительство, чтобы избежать потерь в предложении на потребительском рынке, изыскивает дополнительные источники финансирования, компенсируя рост цен и падение производства.
В том числе увеличивая коммунальные тарифы и утилизационный сбор. При всей спорности этих мер (взамен можно было бы ввести прогрессивный налог на банковские доходы) они вопреки утверждениям ЦБ весьма слабо влияют на инфляцию: даже по заведомо предвзятым оценкам регулятора, вклад утильсбора и тарифов в рост узкого сегмента ИПЦ составляет не более 0,4%, что не сопоставимо с эффектом от увеличения КС только на 1% на весь денежный оборот с кумулятивным вкладом в 3-5% в динамику реальной инфляции.
Характерно, что как свое достижение и результат повышения КС регулятор в бюллетене представляет «жесткую ДКП, которая приводит к снижению дефицита на рынке труда в связи с уменьшением аппетита (?) работодателя к найму из-за более умеренных ожиданий по спросу на их продукцию и по росту их инвестиционной активности».
Если перевести на нормальный русский язык, это означает, что предприятия не нанимают или сокращают персонал, поскольку из-за высокого ключа их продукция становится неконкурентоспособной и не компенсирует затраты на производство, что исключает долгосрочное инвестирование в развитие.
Здесь в ЦБ не соврали: результат такой «жесткой ДКП» привел к замедлению темпов роста практически всех отраслей промышленности и падению в агропроме до степени выхода из отдельных нормативов продовольственной безопасности (рыболовство).
Из серии «гильотина -лучшее лекарство от головной боли». Таков вклад регулятора в экономику на фоне тяжелейшей внешней гибридной агрессии и СВО, который даже вынудил заместителя руководителя АП Орешкина, нарушив негласные правила служебного этикета, обвинить Набиуллину в недостаточной инициативности в борьбе с инфляцией.

Представьте себе картину: у вас на столе лежат деньги, которых хватит, чтобы погасить все долги, но взять их вы не можете.