Каждый декабрь Saxo Bank радует нас своей порцией «вопиющих» предсказаний — смелых, ярких, но не всегда реалистичных. В этот раз акцент сделан на глобальных кризисах, революциях в технологиях и даже экологических катастрофах. Что в этом больше — пиара или реального анализа?

Рассмотрим основные пункты.
️⃣ Падение доллара из-за Трампа. Риски для доллара существуют, но «крах» выглядит преувеличением. Если торговые пошлины усилятся, это может стимулировать страны искать альтернативы доллару, но заменить его как резервную валюту — задача не одного года.

️⃣ Nvidia обгонит Apple. Искусственный интеллект и чипы — горячий тренд, и Nvidia действительно лидер рынка. Но догнать Apple — задача со множеством «но», учитывая, насколько Apple диверсифицирована и как компания укрепляет экосистему.

️⃣ Китайский стимул на 50 трлн юаней. Возможно, Пекин предпримет активные меры для стимулирования экономики, но масштаб такого вливания кажется фантастическим, учитывая внутренние долги страны.

Центробанк объявил, что до конца года перестаёт покупать валюту. Причина — волатильность. Звучит солидно, но что это значит для нас? Разберём без лишней экономики, чтобы стало понятно даже тому, кто ещё не выпил утренний кофе.

Почему это важно?
Доллар и евро буквально за несколько дней вылетели на 114 и 120 рублей. После этого заявления рубль вроде взял передышку, но это не конец истории. ЦБ решил временно не вмешиваться в валютные игры, чтобы снизить давление на рынок. Окей, а что дальше?

Первое — цены.
Когда валюта дорожает, это цепная реакция: импорт становится золотым. Фрукты, техника, да даже подгузники — всё, что мы привозим из-за границы, начинает расти в цене. Заметили уже что-то в магазинах? Напишите — мне правда интересно, как это отражается на реальной жизни.

Второе — паника.
Чем выше курс, тем больше людей начинают скупать валюту. Помните, как в 2022 году рубль сначала «упал», а потом его сильно укрепили? Кто-то тогда здорово нажился, а кто-то — потерял. А вы сейчас что делаете? Доверяете рублю или уже ищете доллар по хорошей цене?

Курс рубля продолжает закрепляться на трёхзначных значениях, достигнув 107 за доллар. На фоне этого ослабления, индекс МосБиржи опустился ниже 2500 пунктов впервые с весны, потеряв около 20% с начала года. Вопрос вопросов, почему рубль дешевеет, а рынок не растёт, как это бывает обычно при девальвации?

Во-первых, геополитика. Рынок остро реагирует на новости об обострении украинского конфликта и новых санкциях США. Недавние ограничения затруднили оплату за российский экспорт, в том числе газа, из-за чего валюта в страну стало поступать медленнее. Итог, это привело к её дефициту, что ускорило падение рубля. Также спрос на доллары традиционно повышается перед праздниками, и, скорее всего, курс до конца года останется в диапазоне 105–107, а то и выше.

Во-вторых, политика, политика нашего ЦБ. Высокая ключевая ставка (с возможным ростом до 25% в декабре) сделали облигации и вклады привлекательнее акций. Свободные деньги перетекают в более надёжные инструменты, а бизнес не расматривает сейчас для себя возможность расширения. Но падение рынка — это не только ключевая ставка, это еще и страх: любые негативные новости влияют на инвесторов, что создаёт дополнительное давление.

В 1971 году американский министр финансов Джон Конналли произнёс фразу, которая стала бессмертной: «Доллар — это наша валюта, но ваша проблема». С тех пор мир изменился до неузнаваемости, но одно остаётся неизменным: любое движение американской валюты словно камень, брошенный в воду, пускает круги по всей мировой экономике. Сейчас доллар снова растёт, и это явно не к лучшему для многих стран, включая нашу.

Почему доллар растёт? Причин несколько. Во-первых, Америка снова строит амбициозные планы. Новый президент и его команда обещают большие налоговые послабления, дерегуляцию бизнеса и увеличение расходов на заимствования. Всё это ускоряет инфляцию, а ФРС вынужден удерживать ставку на высоком уровне. Инвесторы бегут в доллар — он для них надёжный актив. Чем больше спрос, тем выше курс. Замкнутый круг, за которым нам остаётся только наблюдать.

Теперь о последствиях. Сильный доллар бьёт по всем, но в первую очередь по развивающимся странам. Если у государств или бизнеса долги номинированы в долларах, ситуация становится неприятной: проценты растут, суммы долгов тоже растут, бюджеты не сходяться. А с другой стороны — это экспорт: дорогое оборудование, сырьё и материалы. Что уж говорить о нас с вами, кто планирует отпуск за границей или присматривается к технике импортного производства.

Ну что, друзья, настало время поговорить о том, что тревожит многих, что доллар снова перевалил за отметку 100 рублей. В чем же дело? Неужели это очередной «рубль по 200», как шутили пару лет назад? На этот раз причина кроется не только в наших делах в экономике, но и в мировых рынках.

Победа Дональда Трампа на выборах в США всколыхнула международные рынки. Доллар тут же пошел в рост, ведь инвесторы восприняли это как сигнал к ужесточению экономической политики в Штатах. Плюс, ФРС США, вероятно, замедлит снижение ключевой ставки, что делает доллар еще привлекательнее. Индекс доллара обновил годовые максимумы, а вместе с ним «потянулся» и рубль.

А разве наш рынок сильно связан с мировой экономикой? Не так как раньше, но всеже. После ухода иностранных игроков и санкций Московская биржа утратила привычный механизм формирования курсов валют. Теперь все зависит от межбанковского рынка, где свои правила игры: от спроса на импорт до задержек валютной выручки экспортеров.

О, рубль. Величественная, но упрямая валюта. В 2024 году аналитики ЦБ сделали ещё один прогноз, и, как водится, ничего утешительного. Курс доллара — 91 рубль, инфляция — почти 8%, а ключевая ставка… Прямая дорога к 20%.

Жизнь в стиле рубля



Как на качелях. Один день вы находитесь наверху, на следующей — внизу, а иногда и вовсе внизу. Вот и рубль в последние месяцы напоминает именно такие качели: в сентябре он потерял 1,7% по отношению к доллару и почти 10% к юаню. Как мы дошли до такого? С июня на Московской бирже больше не торгуются доллар и евро, так как американские санкции настигли нашу площадку, как расплата за заигрывание с Западом. Юань же остался, но вот с его доступностью появились проблемы. Экспортеры стали меньше приносить валютной выручки, каналы расчётов усложнились, и в итоге мы имеем дефицит китайской валюты на внутреннем рынке.

Если бы рубль был живым существом, его текущую жизнь можно было бы описать как строгую диету. Диету, которая подразумевает отказ от важных «калорий» в виде валютных торгов, трансграничных расчётов и стабильных экономических потоков.

Еще недавно доллар был тем самым непоколебимым островом стабильности, на который россияне могли положиться в бурю экономических перемен. Однако теперь его некогда статусная репутация трещит по швам. Сегодня, как ни парадоксально, иметь доллары в кармане — это скорее головная боль, чем гарантия финансовой безопасности. Бюрократические ограничения и требования банков сделали его не просто валютой, а своеобразным символом неуверенности и утерянной свободы.

Почему же люди массово избавляются от доллара? В сентябре 2024 года россияне продали валюты на сумму в 55 миллиардов рублей, что в восемь раз больше по сравнению с прошлым годом. Если раньше доллар считался едва ли не священным артефактом для сохранения сбережений, то теперь его все чаще приравнивают к беспокойному активу. Попробуем разобраться, что же изменилось.


Одна из ключевых проблем, с которой столкнулись россияне — это невозможность легко и просто продать свои доллары. Да, вы не ослышались: та самая «зеленая бумажка», что когда-то принималась везде и всеми, сегодня может вызвать у банков неподдельное раздражение.

В начале недели правительство внесло на рассмотрение Госдумы бюджетный пакет, который прогнозирует курс рубля в 2025 году на уровне 96,5 рубля за доллар. В дальнейшем ожидается, что рубль ослабеет еще больше и преодолеет отметку в 100 рублей за доллар. Это не просто цифры в отчетах — для каждого из нас это означает резкий пересмотр бюджета, изменение стоимости жизни и возможные экономические последствия. Почему рубль слабеет и к чему это приведет?



Ослабление национальной валюты — это не просто результат внешнеэкономических факторов, хотя они играют свою роль. Прежде всего, основным драйвером является снижение экспортных поступлений, в том числе доходов от продажи нефти и газа. Несмотря на ожидания восстановления цен на нефть до $69,7 за баррель, доходы от экспорта энергоносителей сокращаются. Это сказывается на платежном балансе страны, что оказывает давление на курс рубля.

Кроме того, санкции и ограничение доступа к международным финансовым рынкам привели к снижению притока валюты. Рост импорта также создает дисбаланс — мы покупаем больше за границей, чем можем продать, что ведет к дефициту иностранной валюты внутри страны.

Каждый, кто смотрит на статистику Центробанка, задается одним и тем же вопросом: почему золото? Почему сейчас? Почему именно его доля в международных резервах России растет? Давайте разберемся — это не просто прихоть или дань древним традициям сбережения богатства. Это стратегический шаг в глобальной игре, где доллар долго был королем, но трон его, кажется, начинает шататься.

В сентябре 2024 года золотые резервы России достигли почти 200 миллиардов долларов, увеличившись на 5,8% за один месяц. Это не просто рост на бумаге, это сигнал о серьезных экономических переменах. Удельный вес золота в российских резервах составил 31,5%, что является максимальным показателем с конца 90-х. Что же стоит за этим решением? Ведь всего несколько десятилетий назад золото в резервах составляло лишь 2,1%. Такой резкий разворот — это как вытащить старое орудие с задворок арсенала и вновь пустить его в бой.



На фоне санкционного давления и нестабильной геополитической ситуации золото выступает не просто как запасной план, а как основная линия обороны.

Представьте себе ситуацию: вы находитесь на тонущем корабле посреди бушующего океана. Шторм усиливается, и вода заливает палубу, а капитан решает вычерпывать воду маленьким ведром. Но потом вдруг появляется решение – использовать насосы. Но работает ли это решение, или корабль все равно идет ко дну? Примерно такую картину можно нарисовать, когда обсуждаются меры поддержки рубля через валютные интервенции. Российская валюта продолжает слабеть, несмотря на многократное увеличение продаж валюты Центральным банком. Вопрос в том, способны ли валютные интервенции вытащить рубль из «бушующего океана», или это лишь временная мера, которая вскоре потеряет свою эффективность?

Валютные интервенции – это как тот самый насос на тонущем корабле. ЦБ наращивает объем продаж иностранной валюты, чтобы стабилизировать рубль, поддерживая его курс. Суть механизма заключается в том, чтобы продавать иностранную валюту, например юань, на внутреннем рынке, увеличивая предложение валюты и, соответственно, снижая давление на рубль. Чем больше валюты на рынке, тем сильнее может укрепляться национальная валюта – это базовая экономическая логика.