Добрый день, друзья!

Подскажите, пожалуйста, почему доходность 2-х летних ОФЗ (SU26229RMFS3) на сайте МосБиржи отображается 12,72% годовых (см. ниже):






А на Инвестинге и ТрейдингView доходность 2-летних ОФЗ отражается как 14,785% годовых (см. ниже):



( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

Казалось бы, какая связь между заседанием ЦБ, столовыми яйцами и инвесторами? Самая прямая!

Так сложилось, что у регулятора имеется только один инструмент воздействия на экономику – ключевая ставка. Поэтому все болезни ЦБ лечит одним средством – повышением ключевой ставки.

🔹 Девальвация рубля? Не важно, что нерезиденты уже давно не играют на нашем рынке в кэрри-трейд (и рост ставок не приводит к притоку валюты в страну) – всё равно повышаем ключевую ставку!

🔹 Ипотечный пузырь? Не важно, что рост ставок кредитования при сохранении льготной ипотеки ещё больше разгоняет ипотечный ажиотаж – всё равно повышаем ключевую ставку!

🔹 Недоразвитый фондовый рынок? Для того, чтобы бизнес взвыл от дороговизны кредитов и облигационных размещений повышаем ключевую ставку. И вот – эмитенты в очередь выстроились за IPO и SPO на МосБирже. А то, что непрерывные первичные и вторичные размещения, отвлекают с тонкого отечественного рынка ликвидность, провоцируя его падение – не важно.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

В ближайшее время на Московской бирже будет проведено IPO компании Мосгорломбард, которая представляет собой сеть ломбардов в Московской области.

Ценовой диапазон размещения составит от 3,10 до 3,50 руб. за акцию. Количество акций Мосгорломбарда после IPO составит 1 195 480 000 штук, исходя из чего рыночную капитализацию компании по средней величине ценового диапазона IPO можно оценить в 3,9 млрд руб.

Объем размещения составит около 1,1 млрд руб. и по утверждению менеджмента компании будет направлен на масштабирование бизнеса и создание собственной онлайн площадки Доля акций в свободном обращении может составить до 36%.

Предлагаю оценить ключевые финансовые индикаторы Мосгорломбарда и понять, сто́ит ли участвовать в этом IPO.

*****

Мультипликаторы

Финансовая отчетность Мосгорломбарда (см. здесь: https://ir.mosgorlombard.ru/investors/reports-and-results/), позволяет сделать вывод о том, что по итогам 9 месяцев 2023 г. активы компании составили 2,7 млрд руб., а собственный капитал – почти 295 млн руб. (компания – небольшая).

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

Прочитав заголовок этой статьи, читатель может подумать, что в него закралась опечатка. Однако, никакой опечатки нет и далее мы покажем, что предстоящее IPO Совкомбанка может стать причиной падения как для российского фондового рынка в целом, так и для IPO Совкомбанка в частности.

*****

В ближайшее время на Московской бирже пройдёт IPO Совкомбанка, который входит в десятку крупнейших банков РФ по активам и капиталу.

Цена размещения составит от 10,50 до 11,50 руб. за акцию, исходя из чего свою рыночную капитализацию банк оценил в сумме от 200 до 219 млрд руб. Объем размещения составит 10 млрд руб. С учетом информации о том, что количество заявок уже превысило объем предложения, можно ожидать, что размещение пройдёт по верхней границе ценового диапазона.

В первую очередь оценим ключевые финансовые индикаторы эмитента.

Финансовая отчетность компании (см. здесь: https://sovcombank.ru/about/finances), позволяет сделать вывод о том, что за 9 месяцев 2023 г. чистая прибыль банка составила 76,4 млрд руб.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

За последнее время мы стали свидетелями сразу же нескольких крупных IPO на российском фондовом рынке.

Среди российских инвестиционных аналитиков распространено мнение о том, что отечественные IPO выгодны только эмитентам, которые через них привлекают капитал. А для частных инвесторов первичные размещения приносят лишь убытки и разочарования.

Позволю себе не согласиться с этой точкой зрения. Отчётность всех компаний, выходящих на IPO, является открытой и любой инвестор может оценить ключевые финансовые метрики эмитента, на основании чего сделать вывод о целесообразности участия в первичном размещении.

С самого начала было очевидно, что цена размещения акций Henderson завышена (https://smart-lab.ru/blog/953600.php). Поэтому котировки компании после старта торгов предсказуемо устремились вниз.

Наоборот, в отношении Астры  было ясно, что справедливая стоимость акций выше цены размещения (https://smart-lab.ru/blog/947489.php). Поэтому котировки Астры после IPO выросли более, чем на 50%.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

С целью повышения доходности своей торговой системы планирую изучить вопрос совершения сделок с опционами на российские акции.

В то же время, статистика Московской биржи по объему и количеству сделок с опционами на акции (https://www.moex.com/ru/derivatives/) говорит о том, что ликвидность этих инструментов является крайне низкой. 




Предполагаю, что бОльшая ликвидность может наблюдаться в опционах на фьючерсы российских акций. Однако никак не могу найти таблицу со статистикой объему и количеству сделок с этими инструментами. 

Буду признателен, если кто-то из Смарт-Лабовцев подскажет, где можно увидеть эту статистику.

Заранее благодарю.

Добрый день, друзья! 

Да, это очередная публикация об IPO Южуралзолота. В то же время, если Вы хотите получить объективную оценку независимого финансового аналитика (а не копипаст релиза эмитента от финансового блогера), то рекомендую дочитать эту статью до конца.


В ближайшее время на Московской бирже будет проведено IPO компании Южуралзолото, которая является одной из крупнейших золотодобывающих предприятий России по объёму производства и запасам.

Цена размещения на IPO составит от 0,55 до 0,60 рублей за акцию, исходя из чего рыночная капитализация компании оценивается в 110-120 млрд. руб. Доля акций в свободном обращении может составить до 5%.

Оценивая золотодобывающую компанию, сразу же вспоминается два антипода.

С одной стороны, – финансово мощный «Полюс», который несмотря на адские санкции сохраняет свою финансовую устойчивость.

С другой стороны, компания «Petropavlovsk», которая в результате недружественных санкций утратила платежеспособность, её акции упали почти до нуля и были делистингованы с МосБиржи, принеся инвесторам значительные убытки.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

В начале ноября свой первый испытательный полет совершил новый российский широкофюзеляжный дальнемагистральный самолет Ил-96-400М.

В России уже производятся ближнемагистральный SJ-100 и среднемагистральный МС-21. С появлением импортозамещенного дальнемагистрального Ил-96-400М будет обеспечен полный технологический суверенитет России в гражданском авиастроении.



Можно по пальцам одной руки пересчитать страны, которые обладают компетенциями для создания таких мощных воздушных судов. В их число теперь входит и Россия.

Очевидно, что это событие является успехом отечественной авиационной промышленности, а российские инженеры и конструкторы совершили настоящий трудовой подвиг.

Первый полёт Ил-96-400М можно считать достойным ответом недружественным странам, объявившим жесточайшие санкции против российской промышленности.

В то же время, как это не покажется парадоксальным, цель недружественных санкций состоит именно в том, чтобы заставить нас совершать подобные подвиги.

Однако, обо всём по порядку…

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

В ближайшее время на Московской бирже будет проведено IPO компании ЕвроТранс, которая является независимым топливным оператором, а также владеет сетью из 55 заправочных комплексов.

Цена размещения на IPO составит 250 рублей за акцию, исходя из чего рыночная капитализация компании оценивается в 53,0 млрд. руб. Доля акций в свободном обращении может составить до 50%.

Предлагаю оценить ключевые финансовые индикаторы эмитента.

_____________

Динамика выручки и прибыли

Финансовая отчетность компании (см. здесь: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38758&type=4), позволяет сделать вывод о том, что за 2022 г. прирост выручки составил 33% г/г при рентабельности продаж менее 3% (очень мало).

Отчетность за 1 п/г 2023 г. (см. картинку) свидетельствует о том, что выручка компании достигла 45,5 млрд. руб., показав прирост на 212% г/г (рост более чем в 3 раза). Основным фактором столь бурного роста стал оптовый сегмент торговли (ЕвроТранс в 2022 г. активно поглощал другие компании).

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

В ближайшее время на Московской бирже будет проведено IPO компании Henderson, которая является российской сетью магазинов мужской одежды, обуви и аксессуаров.

Ценовой диапазон IPO установлен от 600 до 675 рублей за акцию, исходя из чего рыночная капитализация компании по верхней границе диапазона оценивается в 24,3 млрд. руб. Доля акций в свободном обращении может  составить до 15%.

Предлагаю оценить ключевые финансовые индикаторы эмитента.

_____________

Динамика выручки и прибыли
Финансовая отчетность компании (см. здесь: https://ir.henderson.ru/), позволяет сделать вывод о том, что за 2022 г. прирост выручки составил 31% при рентабельности продаж 15%.

Отчетность за 1 п/г 2023 г. (см. картинку) свидетельствует о том, что динамика продаж сохранилась на высоком уровне (прирост 32%), а вот рентабельность продаж снизилась до 9%, что является негативной тенденцией.

Финансовое положение
По состоянию на 30.06.2023 г. доля собственного капитала Henderson составляла всего 22% от активов компании, коэффициент текущей ликвидности – 0,85. Долговая нагрузка – высокая.

( Читать дальше )