Яндекс в конце прошлой недели сообщил, что акционеры Yandex N.V. одобрили реорганизацию бизнеса и продажу российских активов новой структуре. Также группа подтвердила информацию о том, что уже были получены некоторые важные разрешения регулирующих органов, включая одобрение от Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Закрытие сделки планируется в два этапа, первое закрытие может состояться уже в ближайшие недели. В ходе первого закрытия ЗПИФ, контролируемый консорциумом инвесторов, выкупит у Yandex N.V. до 68% в российском бизнесе. После получения всех регуляторных одобрений ЗПИФ сможет сделать акционерам Yandex N.V. предложение, включающее набор опций, основными из которых, как мы предполагаем, будут обмен и выкуп бумаг. МКПАО Яндекс в скором времени, как ожидается, получит листинг на Московской бирже. После первого закрытия пройдет еще семь недель до второго закрытия и полного завершения процесса. Наша текущая рекомендация для акций Яндекса — «Покупать», целевая цена находится на пересмотре.

— Индекс Мосбиржи: выход из боковика вверх на фоне роста волатильности.
— Стагнация на валютном и товарном рынке.
— Предвыборное ралли: что дальше?
— Сезон отчетностей продолжается.



© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)

В выпуске говорим об акциях на фондовом рынке МТС, Positive Technologies, HeadHunter, РусГидро, МВидео и облигационном размещении Х5, Славянск Эко, Евро Транс.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)

Российский рынок акций на предстоящей неделе сохраняет базу для развития роста и движения к следующим сопротивлениям 3360 и 1180 пунктов по индексам Мосбиржи и РТС соответственно. Позитивный сигнал актуален при положении индикаторов выше поддержек 3290 и 1135 пунктов, а в случае с РТС должен дополниться укреплением рубля. Следующая неделя в РФ будет предвыборной: голосование за президента пройдет с 15 по 17 марта. На данный момент политический фактор не вызывает заметной осторожности инвесторов. В остальном покупатели, вероятно, продолжат опираться на дивидендные и корпоративные истории. Список дивидендных эмитентов на этой неделе пополнила Мосбиржа с текущей доходностью около 8,3%: котировки компании на этом фоне стабилизируются выше 200 руб. Дальнейший рост цен на золото может поддержать развитие восходящих трендов в Полюсе и Селигдаре. Из запланированных событий следующей недели при этом можно отметить финансовые результаты ТГК-1, М. Видео, Полиметалла и Совкомбанка за 2023 год по МСФО.

Группа МТС представила свои финансовые результаты за 4К 2023 г., которые оказались неоднозначными. Выручка компании за отчетный период была выше наших прогнозов и оценок рынка, но OIBDA оказалась заметно слабее ожиданий. Сильную динамику показали бизнесы помимо сервисов связи, включая банк и рекламу. Снижение рентабельности OIBDA в компании связывают с инвестициями, ростом расходов на персонал и разовыми эффектами. Финансовое положение оператора осталось крайне устойчивым. По итогам прошедшего года МТС продемонстрировал рост чистой прибыли, денежного потока без учета банка, а также совокупного объема денежных средств на балансе и в виде краткосрочных инвестиций. В мае мы ожидаем рекомендацию по дивидендам за 2023 г. и полагаем, что выплата составит не менее 34 руб. на акцию при условии, что транш будет один. Наша текущая рекомендация для акций МТС — «Покупать» с целевой ценой 354 руб. за бумагу.

Выручка МТС по итогам финального квартала увеличилась на 18% г/г, что является самым высоким показателем в 2023 г.

Полюс представил сильные операционные и финансовые результаты за 2-е полугодие и весь 2023 г. Ключевые показатели, такие как реализация золота, выручка и EBITDA, в 2023 г. достигли максимальных значений за всю историю публичной отчетности компании. Согласно нашим расчетам, дивиденд за 2023 г. может составить 780 руб. на акцию (доходность 7,1% к текущим котировкам). В то же время снижение производства золота до 2,7-2,8 млн унций и рост совокупных издержек на унцию повлекут снижение выплат в 2024 г. до 650-670 руб. на акцию. Мы ожидаем, что ключевым событием текущего года станет начало реализации проекта по разработке месторождения Сухой Лог, чьи мощности на горизонте 4-5 лет должны прибавить 80% к текущему объему производства золота компании.

Мы позитивно оцениваем перспективы бумаг Полюса и ставим нашу рекомендацию на пересмотр.

Операционные результаты. Во 2-м полугодии 2023 г. Полюс сократил добычу золота на 1,3% г/г, до 1 454 тыс. унций. При этом продажи золота выросли на 17,0% г/г, до 1 647 тыс.

Распадская представила слабые финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 г. Ключевые показатели продемонстрировали понижательную динамику на фоне снижающихся мировых цен на коксующийся уголь, что было отчасти компенсировано положительным эффектом на себестоимость от ослабления валютного курса. Несмотря на большой объем денежных средств на балансе и положительный FCF по итогам 2023 г., Распадская решила сохранить дивидендную паузу. Сроки возврата к выплатам акционерам остаются неопределенными, что связано с невозможностью получения дивидендов британским Evraz plc на фоне санкционных ограничений.

Мы сохраняем рекомендацию «Продавать» для бумаг Распадской с целевой ценой 234 руб.

Операционные результаты. Во 2-м полугодии 2023 г. добыча рядового угля Распадской сократилась на 12,5% г/г, до 10 млн т. Продажи угольной продукции снизились на 4,1% г/г, до 7,1 млн т. По итогам всего 2023 г. добыча рядового угля компании упала на 12,1%, до 18,9 млн т, в то время как продажи угольной продукции выросли на 1,7%, до 14,5 млн т. Благодаря ослаблению рубля и оптимизации издержек денежная себестоимость концентрата сократилась на 9,1%, до 60 долл. на т.

В выпуске говорим о перспективах акций Русагро, Полюса, ЮГК, FixPrice и РосТелекома и Интер РАО.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)

Группа МТС представит свои финансовые результаты за 4К 2023 г. во вторник 5 марта. Мы полагаем, что прошедший период был в целом удачным для компании и ознаменовался ростом всех основных финансовых метрик. Ранее компания сообщила о продаже своего подразделения в Армении, и мы полагаем, что результаты были соответствующим образом пересчитаны. На Армению приходилось около 2% выручки и 3% OIBDA МТС. Согласно нашей оценке, выручка оператора увеличилась почти на 17% г/г благодаря устойчивой динамике основного бизнеса и опережающему росту молодых сегментов. Одновременно, рентабельность OIBDA могла снизится как по сравнению с прошлым кварталом (фактор сезонности), так и сопоставимым периодом прошлого года (рост расходов на персонал, инвестиций и резервов банка). По нашим расчетам, финансовое положение компании в 2023 г. осталось устойчивым и сформировалась достаточная база для выплаты дивидендов. Мы рассчитываем, что объем дивидендов по итогам года составит не менее 34 руб. на акцию. Рекомендация по выплатам должна быть представлена в мае.

В марте:
— Риски для российских и мировых акций смещены в сторону повышательных.
— Бычьим фактором в РФ остаются дивидендные истории.
— От ЦБ РФ, ФРС и ЕЦБ ожидают сохранения умеренно жесткого тона.



© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)