В апреле:

— На российском рынке продолжается дивидендный сезон.
— Рубль рискует вернуться к ослаблению.
— Цены на нефть и золото смотрят в сторону новых максимумов.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)

Российский фондовый рынок в марте смог обновить максимумы года, от которых впоследствии отступил в рамках коррекции в условиях высоких доходностей таких безрисковых инструментов как гособлигации и депозиты. В итоге индекс Мосбиржи завершает месяц приростом на 1,5% после достижения 3343 пунктов – пика с февраля 2022 года. Индикатор РТС прибавляет чуть менее 1%, ранее достигнув 1161 пункта – максимума с ноября 2022 года. Инвесторы продолжали ориентироваться на дивидендные истории, а также акции роста, некоторые из которых поддерживали процессы редомициляции. Так, акции ТКС Холдинг возобновили торги после редомициляции и новостей о слиянии с Росбанком, сумев закрепиться выше 3000 руб. Сбербанк по ходу марта превысил 300 руб, но впоследствии скорректировался чуть ниже. Яндекс пробил наверх 4000 руб, а Озон поднимался выше 3800 руб. Новые рекордные пики цен на золото вернули интерес к Селигдару и Полюсу, причем акции последнего в конце месяца стоили чуть больше 12 тыс руб. Список дивидендных историй в марте пополнили Мосбиржа (доходность 8%), ЛСР (10,8%), НоваБев Групп (3,9%), ИнтерРАО (8%), банк «Санкт-Петербург» (7,5% по обыкновенным акциям) и ЛУКОЙЛ (6,8%).

Приглашаем на ежемесячную онлайн-встречу «Идеи для инвестиций» в среду, 3 апреля, в 17:00.


Индекс Московской биржи сделал попытку выхода из 7-месячного боковика, но это пока не привело к развитию новой восходящей тенденции. Доходности рынка облигаций настолько высоки, что для многих инвесторов превышают их ожидания от инвестиций в акции. Стоит ли включать в свой инвестиционный портфель акции в первой половине 2024 года? Какие тенденции на рынке инвестиций актуальны сейчас?

Бесплатная регистрация — veles.academy/online/2024-04-03?utm_source=smartlab&utm_medium=banner&utm_campaign=2024-04-03

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000.

Несмотря на рост мировых цен на золото, акции Полюса по-прежнему значительно отстают от динамики Индекса МосБиржи. В обзоре Василий Данилов, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», дал оценку акциям Полюс.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)

На вводном занятии студенты узнали о механизмах расчетов по срочным контрактам, рассмотрели виды поставочных фьючерсов и особенности их исполнения, научились выявлять наиболее ликвидные инструменты для спекулятивных стратегий и рассчитывать возможные риски. Всем слушателям курса «ВЕЛЕС Капитал» открыл торговые счета и предоставил доступ к торговому терминалу Quik, в котором начинающие трейдеры смогут совершать операции на срочном рынке и тестировать торговые стратегии.

Семинары проводит эксперт «ВЕЛЕС Капитала», успешный практикующий трейдер, основатель «ВЕЛЕС Академии» Валентина Савенкова.

«ВЕЛЕС Капитал» сотрудничает с Финансовым университетом при правительстве РФ более семи лет.

— Индекс Мосбиржи: возврат в диапазон 3 000 — 3280.

— Валютный рынок в привычном диапазоне.
— Модельный портфель: МТС закрыт по стопу, OZON — стоп в безубыток, Алроса — рост прибыли.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)

Группа X5 сегодня представила свои финансовые результаты за 4К 2023 г., которые оказались немного лучше наших прогнозов. Валовая маржа увеличилась на 1,7 п.п. г/г за счет меньшей интенсивности промо, снижения потерь и оптимизации ассортимента. Положительный эффект на уровне EBITDA был частично компенсирован за счет роста расходов SG&A и прежде всего затрат на персонал. С учетом всех изменений рентабельность EBITDA составила 6%, что на 0,9 п.п. выше результата сопоставимого периода прошлого года. Прошедший год в целом можно считать удачным для компании. Группе удалось продемонстрировать сильный рост продаж (более 20% г/г) и заметно укрепить свои позиции на рынке, чему в том числе способствовали удачные M&A. Рентабельность EBITDA снизилась на фоне текущей конъюнктуры, но в силу значительного роста продаж в абсолюте показатель EBITDA увеличился на 15% г/г. Компания сейчас имеет низкую долговую нагрузку, существенные объемы накопленных денежных средств и высокие денежные потоки. Наша рекомендация для расписок X5 — «Покупать» с целевой ценой 3 030 руб. за бумагу.

Российский рынок акций начнет следующую неделю недалеко от важных поддержек по индексам Мосбиржи и РТС 3260 и 1105 пунктов соответственно, стабилизация ниже которых может спровоцировать новые краткосрочные продажи со следующими целями движения 3190 и 1080 пунктов (нижние полосы Боллинджера дневных графиков). Против покупателей по индексу РТС по-прежнему выступает локальная слабость рубля, а по индексу Мосбиржи – отсутствие новых значимых идей для масштабного роста, учет в ценах многих дивидендных историй и высокие процентные ставки в стране, которые делают более привлекательными безрисковые депозиты и гособлигации. В целом индекс Мосбиржи, однако, сохраняет устойчивость и выглядит готовым к возобновлению повышения при поступлении позитивных драйверов, которыми могут стать, например, объявления о высоких итоговых дивидендах Сбербанка, МТС, Ростелекома и нефтяных эмитентов. Инвесторы также продолжают интересоваться акциями роста, такими как Яндекс, Озон, X5 Retail Group, ТКС Холдинг.

Несмотря на рост мировых цен на золото, акции Полюса по-прежнему значительно отстают от динамики Индекса МосБиржи. Компания представила сильные результаты за 2023 г., а масштабная инвестиционная программа позволит нарастить добычу золота на 89% к 2029 г. благодаря разработке месторождения Сухой Лог. На наш взгляд, рост котировок Полюса сдерживается опасениями инвесторов относительно акцентов в акционерной отдаче. Так, выкуп акций, проведенный летом 2023 г., был осуществлен преимущественно в пользу одного из мажоритарных акционеров на фоне сохраняющейся дивидендной паузы. Мы отмечаем, что отказ от выплат за 2023 г. может привести к снижению мультипликативной оценки компании, которая на данный момент торгуется с премией к отрасли и другим отечественным золотодобытчикам. Однако в случае положительного решения совокупный дивиденд за 2023 г. может составить 793 руб. на акцию с доходностью 6,8% к текущим котировкам. Также росту акций будут способствовать спекулятивные всплески мировых цен на золото, подогреваемые заявлениями ведущих центробанков мира о скором начале снижения ставок.

Группа VK представила свои финансовые результаты за 2023 г. Выручка опередила консенсус, однако EBITDA и чистый убыток оказались существенно хуже прогнозов. Компания также превзошла наш прогноз по выручке за квартал, но рентабельность была крайне низкой. Группа изменила наполнение сегментов, в связи с чем все подразделения показали положительную динамику продаж по итогам отчетного периода. Положительная динамика EBITDA наблюдалась только в одном сегменте — технологиях для бизнеса. Как мы отмечали ранее, операционные показатели демонстрируют устойчивый рост, но пока нет уверенности, что текущие крупные вложения обеспечат долгосрочный рост доходов бизнеса. Наша последняя рекомендация для акций VK — «Покупать» с целевой ценой 1 139 руб. за бумагу.

Выручка VK по итогам года увеличилась на 36% г/г, что несколько выше ожиданий рынка. Положительная динамика наблюдалась во всех подразделениях после того, как компания несколько изменила наполнение сегментов. Прежде всего изменения коснулись самого крупного сегмента (переименован в социальные платформы и медиа), а также сегмента прочих сервисов (теперь экосистемные сервисы и прочие направления).