Индексы Мосбиржи и РТС на этой неделе обновили локальные максимумы и пытались развить восходящее движение, которое в случае с долларовым индикатором ограничивалось общей слабостью рубля. В целом в рублевом сегменте инвесторы демонстрируют желание найти новые идеи для покупок, что подталкивает рынок выше, но не обеспечивает широкомасштабного роста. Подобная тенденция может сохраниться в ближайшие дни, при этом повышению может препятствовать фиксация прибыли по ранее выросшим бумагах в рамках коррекции (в частности, в секторе металлургии). Из запланированных корпоративных событий на следующей неделе можно отметить лишь операционные результаты Мать и Дитя за 4-й квартал 2022 года. На макроэкономическом фронте будут обнародованы данные по потребительской инфляции РФ за январь, а также розничным продажам и уровню безработицы за декабрь.

Рубль продолжает движение в узком диапазоне торгов, но не демонстрирует склонности к слому основного нисходящего тренда. В связи с этим можно говорить о сохранении высоких рисков обновления минимумов года 72,91 руб, 77,21 руб и 10,555 руб и перспективе развития падения. Интервенции Минфина по продаже юаней в конце января не оказали рублю значительной поддержки, но регулятор заявил о планах почти в 3 раза увеличить ежедневные объемы операций с 7 февраля (до 8,9 млрд руб), что может сдерживать рост китайской валюты. ЦБ РФ на заседании в следующую пятницу при этом скорее всего сохранит процентную ставку на уровне 7,5%.  

📌 Что было? – Российский рынок немного вырос благодаря корпоративным историям

Российский фондовый рынок по итогам января не показал значительных изменений, хотя по ходу месяца поднимался до максимумов с конца прошлого года. Индекс Мосбиржи завершает январь ростом на 2,7%, а долларовый РТС – повышением примерно на 1,7%. Первый месяц 2023 года отметился отсутствием широкомасштабных драйверов движения при усилении интереса к отдельным корпоративным историям: в частности, в финансовом (Сбербанк, Мосбиржа, СПБ Биржа), металлургическом (Полюс, Полиметалл, Селигдар, Мечел и Распадская) и транспортном секторах (Аэрофлот, Совкомфлот, НМТП, Глобалтранс). В остальном повышению мешала геополитика: США и Япония ввели новые точечные санкции против России, а в нефтяном секторе ждали ввода эмбарго ЕС на нефтепродукты с 5 февраля и возможного потолка цен в том числе на эти сырьевые товары. По многим акциям закрылись дивидендные реестры по промежуточным выплатам за 2022 год.

Индексы Мосбиржи и РТС на уходящей неделе не продвинулись далеко от уровней её начала и боковое движение может сохраниться в ближайшие дни ввиду отсутствия веских драйверов для масштабных покупок и продаж. Геополитическая обстановка перед введением 5 февраля эмбарго ЕС на импорт нефтепродуктов из РФ вновь накаляется, особенно с учетом обсуждения потолка цен в том числе на этот вид сырья. Дивидендные истории с выплатами за 9 месяцев 2022 года при этом отыграны, а перспектива итоговых дивидендов за прошлый год по крупнейшим эмитентам пока выглядит неопределенной. Из корпоративных событий следующей недели можно отметить операционные результаты РусАгро, РусГидро и ОКЕЙ за 4-й квартал 2022 года, а также данные по объему торгов Мосбиржи за январь 2023 года.

Рубль в последние дни, как и фондовый рынок, зажат в «боковике», при этом во второй половине января не проявил склонности к развитию восходящей коррекции. В связи с этим после окончания налогового периода российская валюта может вернуться к ослаблению против доллара, евро и юаня, сигналом в пользу ускорения которого стало бы закрепление валютных пар выше 70,50 руб, 76,50 руб и 10,40 руб соответственно.

Группа X5 вчера представила свои операционные результаты за 4К 2022 г., которые совпали с нашими прогнозами. Как мы предполагали, рост чистой розничной выручки замедлился относительно прошлых кварталов и составил 16,3% г/г, что во многом объясняется динамикой продовольственной инфляции. Сопоставимые продажи ожидаемо увеличились на 7,9%, при этом большую часть прироста обеспечил трафик, а не средний чек. Темпы роста торговой площади ускорились в сравнении с прошлыми кварталами благодаря консолидации сетей Красный Яр и Слата, учтенная выручка которых за период составила 14,5 млрд руб. или около 2% общих продаж. Компания продолжила наиболее активно развивать форматы магазинов «у дома» и дискаунтеров, а также подтвердила планы по увеличению темпов экспансии дискаунтеров в текущем году.

Наша рекомендация для расписок X5 сейчас – «Покупать» с целевой ценой 2 624 руб. за бумагу.

Индексы Мосбиржи и РТС завершают неделю на умеренно негативной ноте, что указывает на некоторое ухудшение настроений и возможность продолжения сдержанных продаж в ближайшие дни с целевыми уровнями 2120 и 940 пунктов соответственно. Пессимистичные настроения, скорее всего, сохранятся при неспособности зарубежных площадок вернуться к росту: у российского рынка может не оказаться драйверов для покупок. В этом случае, однако, инвесторов может ждать и «боковик». Среди внутренних событий ближайших дней стоит отметить операционные результаты X5 Retail Group за 4-й квартал и весь 2022 год, операционные результаты Полиметалла за 4-й квартал и день инвестора компании, а также индекс производственных цен РФ за декабрь.

Рубль на данный момент не дает значимых сигналов в отношении дальнейшего направления движения, но при положении доллара ниже 70 руб сохраняет потенциал восходящей коррекции в район 67 руб, евро ниже 75 руб – к 72,50 руб, а китайского юаня ниже 10,30 руб – к 9,95 руб.

Инвестиционная компания «ВЕЛЕС Капитал» заняла 12-е место в рэнкинге организаторов российских облигационных выпусков High-Yield, составленном Cbonds по итогам 2022 года. Объем размещений высокодоходных облигаций составил 574 млн рублей.

Среди организаторов рыночных выпусков, номинированных в юанях, инвестиционная компания занимает 15-е место с объемом размещений 5,16 млрд рублей. Аналогичную позицию компания заняла и в рэнкинге организаторов облигационных выпусков финансового сектора с объемом 3,6 млрд рублей.

В рэнкинге организаторов всех облигационных размещений в России ИК «ВЕЛЕС Капитал» находится на 18-м месте с объемом 12,7 млрд рублей.

Также компания в топ-20 организаторов дебютных выпусков корпоративных облигаций с объемом размещений 150 млн рублей, рыночных выпусков облигаций (18-е место, объем 12,7 млрд руб.) и выпусков реального сектора (17-е место, 9,1 млрд рублей).

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy