Доброе утро!

📌 Статистика: 1) ВВП Японии в 4 кв. 2019 г. (-6,3% кв/кв) — ниже консенсуса из-за повышения налога с продаж в октябре; 2) цены на первичном рынке жилья в Китае в январе — минимальный рост за два года; 3) Сингапур понизил средний прогноз роста ВВП с 1,5% до 0,5% — планирует объявить о мерах бюджетного стимулирования на этой неделе.

📌 Китай: Народный банк Китая предложил 200 млрд юаней в виде 1-летних кредитов в понедельник, официально снизив ставку предложения на 10 б. п. до 3,15%.

📌 Отчётность: выручка Yandex в 2019 г. выросла на 39%, EBITDA — на 29%. Выручка Яндекс.Такси (+98%) выросла до 22% выручки группы. Прогноз выручки компании на 2020 г. предполагает замедление до 22-26%.

📌 КАМАЗ и СОЛЛЕРС обсуждают создание альянса вплоть до объединения компаний.

💡 Идея дня: Total SA (TOT US) может быть хорошей ставкой на восстановление интереса к акциям нефтегазовых компаний по причине низкой волатильности прибыли и низкой долговой нагрузки при сравнимых мультипликаторах EV/EBITDA, P/E и дивидендной доходности.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Доброе утро!

📌 ФРС объявила о сокращении операций РЕПО со $120 до $100 млрд в день — в большем объеме, чем ожидалось.

📌 По словам источников Bloomberg, Народный банк Китая смягчит ограничения на покупку жилья в ипотеку. Цель — предотвратить снижение продаж жилья. Административные ограничения были ключевой мерой по предотвращению роста цен на жилье последние 5 лет.

📌 Wyndham hotels (WH US): “70% китайских отелей остаются закрытыми.” WH -1%.

📌 Applied Materials (AMAT US) отчитался выше консенсуса. «Видим ранние признаки возвращения к нормальной жизни… никаких изменений в нашем прогнозе на 2020 год». AMAT +3%.

💡 Инвестидея: цены на сталь и алюминий в Китае не реагируют на меры ЦБ по поддержке рынка недвижимости. Мы осторожны в отношении акций сырьевых компаний.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Доброе утро!

📌 Китай меняет политику признания коронавируса: выявлено 14 800 новых случаев заболевания (+ 33% в день).

📌 Заседание Политбюро ЦК Компартии Китая призвало нацию достичь своих экономических целей. Это может быть сигналом перехода к мерам фискального стимулирования в дополнение к уже используемым монетарным стимулам. Правительство утвердило выпуск специальных облигаций для финансирования инфраструктурных проектов.

📌 Индекс цен производителей в Японии ускорился до 1,7% г/г. Заказы на станки в Японии сократились (-36% г/г). Заказы на станки являются опережающим индикатором инвестиционной активности в Японии, а также на региональном уровне. Проводимое властями стимулирование приводит к росту цен, но не усилению экономической активности.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Доброе утро!

📌 Рынок акций США достиг нового максимума. Евро вновь тестирует 2,5-летний минимум. Цены на арматуру в Китае опустились до 2,5-летнего минимума.

📌 Результаты: Restaurant Brands (QSR US) сообщил о росте сопоставимой выручки в ресторанах Popeye's на 34%, +3% в Burger King и -4% у Tim Horton's. Такой рост Popeye's обеспечил рост выручки компании на 7% г/г. Рост операционного дохода (-1% г/ г) был сдержан активным открытием новых точек (+5% г/г) и повышенными затратами на новую программу лояльности клиентов. Чистый долг снизился до $10,8 млрд.

💡 Инвестидея: Restaurant Brands (QSR US) обеспечивает дивидендную доходность в размере 3%. После скромного роста EBITDA в 2019 году (+4%) из-за развития программы лояльности и затрат на расширение сети, в 2020 году темпы роста EBITDA могут ускориться до 10-15%. Полагаем, QSR предлагает более привлекательные перспективы роста, дивидендную доходность и оценку, чем конкуренты (McDonald's, Wendy's, Yum!, а также кофейни Dunkin 'Brands, Darden и Starbucks).

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Доброе утро!

❗️Экономика: рост индекса цен на продовольствие в Китае ускорился до 20,4% г/г (против 17,4% в декабре), что является дополнительным вызовом для властей КНР. Moody's понизил прогноз роста ВВП Китая в 2020 году до 5,3%.

📌 Потребительское кредитование в США в декабре выросло на 6% м/м и 4,6% г/г.

📌 Субботняя новость о том, что Foxconn (основной производитель Apple в Китае) не возобновит работу на этой неделе, опровергнута сегодня утром местными властями Китая.

💡Инвестидея — мы придерживаемся мнения о необходимости сокращения позиций в акциях на этой неделе по трем причинам:
1) американские рынки вернулись к рекордным максимумам;
2) в среду мы узнаем об итогах второго демократического праймериз (Нью-Гэмпшир) — может стать негативным катализатором;
3) середина февраля, как правило, является сложной для американских акций.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Доброе утро!

📌 Экономика: потребительский спрос в Японии упал на 4,8% г/г в декабре — хуже консенсуса из-за тёплой зимы (сезонные покупки упали) и повышенного НДС.

📌 Первый день с начала эпидемии коронавируса, когда число новых случаев заболевания снизилось по сравнению с предыдущим днём.

📌 Плохой день для вкусной еды: 1) Yum! (YUM US) разочаровал снижением выручки в сети Pizza Hut и заявлениями руководства о возможном негативном влиянии коронавируса (KFC и Pizza Hut получает ~20% выручки в Китае). 2) Выручка Kellogg (K US) оказалась ниже консенсуса (- 3% г / г), компания дала слабый прогноз роста продаж на 2020.

📌 Bristol-Myers Squibb (BMY US) отчитался лучше прогноза, объявил обратный выкуп акций в объеме $6 млрд.

💡 Инвестидея: полагаем, что угроза коронавируса, скорее всего, миновала. Однако рынок акций США уже заложил это в цены. Обеспокоенность инвесторов может возрасти на опасениях снижения предоставления ликвидности ФРС и Народным Банком Китая. Смогут ли рынки продолжить расти без денежного стимулирования?

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

💡Инвестиционная идея💡

Покупка акций Газпрома не дороже 245 руб. с целевым уровнем 260 руб. и стоп-лоссом 220 руб.

Катализатором роста цены акций Газпрома может стать День Инвестора, который пройдёт 11 февраля в Нью-Йорке и 13 февраля 2020 г. в Лондоне.

Мы предполагаем, что на Дне инвестора компания может дать комментарии по возможному изменению мотивационной программы для менеджмента Газпрома, что может быть положительно восприняты рынком.

Кроме того, на фоне низких цен на газ может быть анонсирована корректировка инвестиционной программы.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Доброе утро!

📌 Рынок акций США установил новый максимум. Переписывание максимальных значений может продолжиться сегодня на открытии торгов. Акции энергетических компаний (iShares US Energy ETF, IYE US + 3,8%) были одними из худших в прошедшем году, вчера опередили рынок благодаря комбинации роста цен на нефть, позитивных настроений в отношении Китая и отчету ADP — рост занятости в частном секторе США в январе сильно вырос.

📌 Результаты: Merck (MRK US) отчиталась о выручке и EPS в соответствии с консенсусом. Прогнозирует рост EPS на 10% в 2020 году против консенсуса в 8%. Продажи Keytruda (основного препарата компании), несмотря на общий рост на 55%, были на 6% ниже ожиданий. Это стало главным разочарованием. Положительные сюрприз — решение выделить менее маржинальный фармацевтический бизнес при сохранении текущих дивидендов на акцию.

💡 Инвестидея — поскольку ротация в энергетическом секторе может продолжаться, мы выбрали несколько идей, кроме ранее названного Energy Tranfer (ET US): ConocoPhillips (COP US), BP (BP LN), Chevron (CVX US) и Royal Dutch Shell (RDSA US).
Сохраняется риск того, что заседание мониторингового комитета ОПЕК+ разочарует рынки.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

📌 Экономика: декабрьские производственные заказы в США (+1,8% м/м) превысили консенсус, усилив оптимизм от сильных данных по индексу менеджеров по закупкам (ISM).

📌 Политика США: центрист Пит Буттиджич одержал победу на выборах кандидата в президенты от Демократической партии в первом штате (Айова). Второе место — у Берни Сандерса. Джо Байден может занять 3 или 4 место. Победа центриста на выборах в Айове и низкая явка (признак низкого протеста избирателей против действующего президента Д.Трампа) позитивны для американских акций.

📌 Потоки: ФРС США предоставила неожиданные $64 млрд ликвидности через РЕПО, что стало ключевым фактором вчерашнего роста на фондовом рынке США.

❗️Сырьевые товары: ОПЕК+ не удалось достичь соглашения о дополнительном ограничении добычи, сообщает Reuters. Запасы нефти в США за неделю +4,2 млн барр, бензина +2 млн барр., согласно API. Запасы бензина находятся на рекордном уровне.

💡Инвестидея: на фоне повышенной волатильности и продолжающегося потока новостей про эпидемию коронавируса, имеет смысл зафиксировать прибыль по акциям технологических компаний после вчерашнего роста Nasdaq на 2,3%.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Рисковые активы оставались под давлением из-за распространения коронавируса и его последствий для мировой экономики. Суверенные евробонды GEM следом за UST снижались в доходности. Одновременно CDS стран GEM показали рост, а корпоративные Z-спрэды заметно расширились. Бумаги инвестиционного уровня в целом удерживаются в доходности, компенсируя риски за счет сдержанного расширения кредитных премий. Уход от риска отражается в росте доходности корпоративных евробондов с низкими рейтингами.

Снижение глобального аппетита к риску среди стран GEM в наибольшей степени негативно сказывается на евробондах ЮАР из-за слабости экономики и инфраструктурных трудностей (нехватки электроэнергии), дефицита бюджета. В меньшей степени — на евробондах Турции благодаря улучшениям в экономике и нейтральному геополитическому фону. Несмотря на слабый экономический рост, лучше рынка были евробонды Мексики за счет торгового соглашения USMCA (ратифицировано Мексикой и США).


Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции