Избранное трейдера 9568
продолжение, начало здесь
удобнее читать в telegra.ph
Инвесторы могут приобретать облигации в качестве альтернативы вкладу в банке, ради извлечения спекулятивного дохода или чтобы припарковать временно свободные средства. А иногда им требуется определенная сумма для выплаты долга или необходимо произвести ряд платежей в погашение ипотеки.
Методы подбора облигационных портфелей таким образом, чтобы обеспечить на заданном горизонте доходность не меньше целевой, носят общее название стратегий иммунизации. Целевая доходность рассчитывается для сценария неизменных форвардных ставок.
В случае плоской КБД форвардные и спотовые ставки равны единой и постоянной во времени (эффективной) ставке дисконтирования r(t) = const. Как обсуждалось в прошлых частях, при этих условиях мы можем гарантировать исполнение номинального обязательства L (liability) через T лет, если приобретем портфель облигаций A (assets), стоимость P0[r] которого будет равна приведенной стоимости PV(L):
Да-да, впервые за много лет за месяц не купил ни одной российской акции. Хотя имел такую возможность. Почему? Причины очевидны:
Эта статья носит исключительно образовательный характер и не является рекомендацией к каким-либо действиям (и, тем более, инвестиционной рекомендацией). Я советую вам строго следовать любым законам и подзаконным актам, и не пытаться выполнять какие-либо действия в их обход. Учитывайте, что к моменту прочтения, информация ниже может уже устареть. Если вам есть что добавить или поправить — пишите в комментариях.
Что произошло: 8 июня в финансовых Телеграм-каналах начали