Инвесторы признают рыночный пузырь, но оптимизм мешает им искать финансовые возможности.
За несколько месяцев до пиков фондового рынка в 2000 и 2007 годах заметно выросло количество сообщений, в которых использовалась фраза «финансовый пузырь». Но вместо продажи многие инвесторы продолжали покупать. Логика была примерно такой: «Этот пузырь может лопнуть в один прекрасный день — но не сейчас».

Финансовый прогноз волн Эллиотта за март 2008 г. показал этот график и сказал:

( Читать дальше )

Вот как CNBC резюмировал последнее заявление о политике ФРС (16 сентября):

ФРС сохраняет ставки на уровне около нуля и указывает, что будет оставаться на этом уровне в течение многих лет

Федеральная резервная система сдержала свое обещание поддерживать процентные ставки на уровне около нуля и пообещала удерживать ставки на этом уровне до тех пор, пока инфляция не будет постоянно расти.

Когда центральный банк завершил свое двухдневное совещание по вопросам политики в среду [сен. 16], говорится, что краткосрочные ставки останутся на уровне 0% -0,25%. Чиновники также изменили свои экономические прогнозы, чтобы отразить меньшее снижение ВВП и более низкий уровень безработицы в 2020 году.

Прогнозы отдельных членов также показали, что ставки могут оставаться близкими к нулю до 2023 года. Все, кроме четырех членов, указали, что они видят нулевые ставки до тех пор. Это был первый прогноз комитета на 2023 год.

Кроме того, официальные лица рассмотрели новый режим политики, в котором ФРС позволит инфляции несколько выше целевой ставки в 2%, прежде чем повышать ставки для контроля над инфляцией.

( Читать дальше )

QE (количественное смягчение) является основным средством, которое использует ФРС, чтобы вызвать инфляцию цен на активы. “The Ben Bernank” в то время член правления, а позже и председатель ФРС в октябре 2003 года в своей речи одобрил использование денежно-кредитной политики для создания эффекта богатства.

смягчение денежно-кредитной политики не только повышает цены на акции; как мы видели, это также снижает премии за риск, предположительно отражая как снижение экономической и финансовой волатильности, так и повышение способности финансовых инвесторов нести риски. Таким образом, наши результаты показывают, что смягчение денежно-кредитной политики не только позволяет потребителям сегодня получать прибыль от прироста капитала в их портфелях акций, но также снижает эффективную величину экономического и финансового риска, с которым они могут столкнуться. Это снижение риска может побудить потребителей урезать свои предохранительные сбережения, то есть уменьшить сумму дохода, которую они откладывают, чтобы защитить себя от непредвиденных обстоятельств. Снижение предохранительных сбережений, в свою очередь, означает увеличение расходов домашних хозяйств.

( Читать дальше )

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе выросла и закрылась на уровне 75.745. Среднесрочно пара, возможно,  находится в волне 3 конечного диагонального треугольника с 86, который является С в плоской. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль не упала на 600 с 8 300 до 7 700. Индекс РТС почти не изменился и закрылся на уровне 1228.64, есть все основания полагать, что он уже закончил волну Е треугольника с 2008 года (долгосрочная разметка здесь, среднесрочная - здесь). Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) тоже мало изменился и закрылся на уровне 608.71. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Количество действующих вышек в США упало с 180 до 179. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе вырос на 300, с 449 400 до 449 700. На мой взгляд, импульс с апрельких низов завершен, началась серьёзная коррекция. Неделя закрылась WTI — 41.11, Brent — 43.04.

( Читать дальше )

Австрийские экономисты традиционно выступали против централизованного планирования на том основании, что большая часть экономически значимых знаний остается недоступной для органа планирования. Но сегодня, когда объем и разнообразие данных, потенциально доступных планировщику, беспрецедентно вырос, кажется, что всеведущее правительство все-таки возможно. Сделала ли революция больших данных аргументы Людвига фон Мизеса и Фридриха фон Хайека в отношении промышленного рынка устаревшими?

В главе 3 своего бестселлера «Азбука коммунизма» 1920 года советские теоретики Николай Бухарин и Евгений Преображенский утверждали, что в коммунистическом обществе будущего государство “заранее знает, сколько труда направить на различные отрасли промышленности; какие продукты требуются и в каком количестве их необходимо производить; как и где должны быть предоставлены машины”. В действительности, конечно, Советский Союз так и не приблизился к реализации этого видения. Учитывая невозможность установления целевых показателей для миллионов отдельных предметов, необходимых современной экономике, планирование на самом высоком уровне пришлось ограничить примерно шестьюдесятью тысячами агрегированных категорий, которые затем дезагрегировались на более низких уровнях бюрократии (подробнее о планировании в СССР см. 

( Читать дальше )

Очередной эпический эпизод второй волны коронаистерии. Это перевод статьи о законопроекте, предложенного в Австралии, который, скорее всего, будет принят. Самое важное я выделил. Так объясните мне, каким образом с коронавирусом можно бороться… ОБЫСКАМИ??? Или я что-то в этой жизни не понимаю?


На этой неделе в парламенте штата будут обсуждаться новые полномочия по задержанию людей с высоким риском небрежного распространения COVID-19. Правительство штата Виктория может также привлечь сотрудников служб защиты и инспекторов WorkSafe для обеспечения соблюдения предписаний общественного здравоохранения в соответствии с предложенным законом, который продлевает разовые изменения, внесенные в апреле, еще на шесть месяцев. Люди, которых органы здравоохранения подозревают в вероятности распространения вируса, если они инфицированы COVID, или если они находятся в тесном контакте с инфицированным, могут быть принудительно задержаны, если законопроект будет принят.

( Читать дальше )

На первый взгляд, кажется что есть, ибо периоды ослабления рубля с ними совпадали. Но вот именно что совпадали, не более того.

1. Санкции за сбитый боинг. После них пара доллар/рубль скакнула аж до 80. Но они ли были причиной? Писал ещё тогда, что траектория рубля почти в точности совпала с траекторией цен на нефть, вот график оттуда.

Почему до 80? Тоже писал, потому что напечатали много рублей, причём ещё до всех этих событий.

2. Санкции имени Дерипаски. Тут немного посложнее. Рубль резко начал слабнуть непосредственно после них. Однако, вспомните, что происходило дальше. Почти весь 2018 год развивающиеся рынки лихорадило. Аргентинское песо и турецкая лира обновляли исторические минимумы? А рубль? Да, ослаблялся, но более вяло. То есть, выходит, просто эта турбулентность была отыграна заранее.

3. (Предполагаемые) санкции имени Навального. Ситуация похожая. Рубль начал ослабление немного заранее. Заметьте, падение нефти и сипи в начале месяца отыгрывалось очень вяло. А это, с моей точки зрения, были только волны А, сейчас идут волны В, дальше ещё одно мощное падение в С. Вот рубль и выглядит так слабо. Да, ещё припадёт, но не сильно, ибо опять всё отыгрываем заранее. А зачем весь этот шум вокруг Навального, подробно писал в этом посте.

( Читать дальше )

Поскольку пошла эта тема, вставлю свои 3 копейки. Реально ударить по российским рынкам могут два типа санкций:

1. Нефтяное (газовое) эмбарго
2. Запрет на покупку российского госдолга (консолидированный, если он будет введён только в части юрисдикций, это ничего не даст)

Идёт об этом речь??? НЕТ! А все эти персональные санкции к рынкам имеют мало отношения.

Так что привязывать копеечные движения рынка к этому не стоит. Рынок живёт своей жизнью, у санкций этих цель другая. Подробнее об этом в предыдущем посте.

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Если находите статью интересной, ставьте плюсики и добавляйте в избранное.

Поскольку пошла эта тема, вставлю свои 3 копейки. Реально ударить по российским рынкам могут два типа санкций:

1. Нефтяное (газовое) эмбарго
2. Запрет на покупку российского госдолга (консолидированный, если он будет введён только в части юрисдикций, это ничего не даст)

Идёт об этом речь??? НЕТ! А все эти персональные санкции к рынкам имеют мало отношения.

Теперь о том, зачем всё это. Для внутреннего употребления. Чтобы поднять значимость Навального в глазах российской публики. Экономически и Путин, и Навальный являются леваками (сторонниками большего госрегулирования), поэтому один не может являться альтернативой другому. Вот и пускают пыль в глаза таким способом. Подробно рассказывал об этом в предпоследнем и предпредпоследнем видосах (смотрите в первом комменте). Кстати, помните, как меня закидывали тухлыми помидорами за развенчание версии об отравлении чаем в аэропорту? Ну и как? Куда она делась?

По экономике просто два примера. Первый — Навальный и ко были главными сторонниками введения жёсткого карантина и выплат населению. Я тогда говорил, что это станет предлогом к увеличению налогов. Что произошло? Ровно это. Ввели налог на депозиты и отменили плоскую шкалу НДФЛ.

( Читать дальше )

Коротко о текущих событиях (Навальный, Белоруссия, вторая волна коронаистерии, Тесак)

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

( Читать дальше )