В прошлом посте я предположил, что снижение ставки ФРС подтвердило переключение рынка из стадии пика в стадию рецессии.
В этом попробую выбрать подходящие инвестиционные инструменты для различных её типов.

Вероятные сценарии развития экономики можно представить в виде вот такой матрицы:

Международный банк прогнозирует замедление экономики. А это и называется рецессией.

Есть два типа рецессии:

• Может сопровождаться инфляцией — стагфляция 70-х. 
• А может нет -  дефляционные кризисы 2000 и 2008 гг. 
• Или даже проходить сразу обе стадии: сперва дефляционный шок, а затем инфляция (Великая депрессия 1929-39 гг)

( Читать дальше )

Рекомендуем открытие коротких позиций по акциям ВТБ, которая является максимальным аутсайдером на российском рынке среди ликвидных бумаг.

Целью в перспективе 2-5 недель выступит отметка 0,036 рубля.

Бикташев Расим
ГК «ФИНАМ»

Мечел: Что не так, приятель?

 Мы пересматриваем инвестиционный профиль Мечела (акции упали на 70%), учитывая необходимость реструктуризации долга, неблагоприятную конъюнктуру рынка и не лучшие финансовые результаты за 2К19

 Акции Мечела дороги по мультипликатору 7.9x 2019E EV/EBITDA против 4.3х в среднем по российскому сталелитейному сектору, а риски, связанные с реструктуризацией долга, продолжат оказывать давление на котировки

 При существенном ослаблении рубля (выше 69 за доллар) Мечел скорее всего покажет чистый убыток и не будет платить дивиденды по привилегированным акциям за 2019 год

Акции Мечела по-прежнему слишком дороги и слишком подвержены рискам

Акции дороги по мультипликатору 2019П EV/EBITDA 7.9x: российские стальные компании торгуются с мультипликатором 4.3x, при этом имеют низкий долг и предлагают высокие дивидендные выплаты. Согласно нашей приблизительной оценке, Мечел может получить 63.5 млрд руб. EBITDA в 2019 г. Впрочем, капитализация в данном случае не имеет значения, поскольку, с учетом очень большого долга, даже при повышении рыночной капитализации вдвое Мечел оценивался бы по 7.5x EV/EBITDA.

( Читать дальше )

Индексный провайдер MSCI оставил без изменений основной состав ("Газпром", "ЛУКОЙЛ", Сбербанк и "НОВАТЭК") индекса MSCI Russia 10/40 по итогам августовской ребалансировки — сообщает "ВТБ Капитала".

Результаты ребалансировки индекса MSCI Russia 10/40, который является производным от индекса MSCI Russia, были объявлены в ночь на 16 августа по московскому времени.

Вступят в силу 28 августа.

источник

Константин Васютин рассказал на 27 конференции смартлаба методику прогнозирования акций, основанную на анализе индексов и движении средств крупных западных фондов.

Все записи с конференции: http://confa.smart-lab.ru/20190427
Следующая конференция смартлаба: https://market.smart-lab.ru/confa/

Здравствуйте, дамы и господа!

Наверное, все слышали исполняемую многими хорошими певцами песню на популярную мелодию Шолома Секунды «В Кейптаунском порту, с пробоиной в борту, “Жанетта” исправляла такелаж…». Меня всегда удивляло, почему люди повторяют когда-то искаженные слова этой песни, не задумываясь о том, что если у судна пробоина в корпусе, то надо чинить пробоину, а не «исправлять такелаж».

Вот примерно также обстоят дела и с так называемым «управлением рисками». Число авторов, включивших главу об этом в свои книги и статьи о биржевой торговле, огромно. И большинство из них ошибаются!

Как говорил один мой знакомый математик, любая достаточно сложная задача имеет простое, логичное, очевидное для всех неверное решение. Таким решением, по мнению незадачливых авторов, является выдерживание бОльшим единицы отношения расстояния от цены открытия позиции до уровня тейк-профита к расстоянию от нее же до уровня стоп-лосса, то есть отношения потенциальной прибыли к потенциальному убытку в сделке (далее по тексту для краткости — ТП/СЛ), чем, якобы, обеспечивается положительное математическое ожидание прибыли. Чаще всего встречается рекомендация, что это отношение должно быть не менее чем 2:1.

( Читать дальше )

«Газпром» опубликовал ежеквартальную отчетность, в которой содержится статистика поставок газа за 1П19.

Поставки в страны ЕС и Турцию сократились на 4 млрд куб. м по сравнению с 1П18 до 97,7 млрд куб. м, поскольку в текущем году зима была теплее и ужесточилась конкуренция с сегментом СПГ. Значительно увеличили закупки газа у «Газпрома» лишь несколько стран (Венгрия, Австрия и Чехия), что подтверждает комментарии представителей «Газпрома» о том, что компания увеличила спотовые продажи газа ввиду ужесточения конкуренции и снижения спроса на поставки по долгосрочным контрактам. Поставки в Турцию существенно упали — на 4,6 млрд куб. м до 8,1 млрд куб. м, что обусловлено как снижением спроса на фоне ослабления турецкой лиры, так и началом поставок газа из Азербайджана по Южному газовому коридору.

Объем поставок газа в бывшие республики СССР (без Прибалтики) уменьшился на 1,4 млрд куб. м до 16 млрд куб. м, причем две трети этого объема пришлось на экспорт в Белоруссию. Поставки на Украину, по данным «Газпрома», составили 1,5 млрд куб. м — эти объемы отражают поставки в ДНР и ЛНР, поскольку Нафтогаз Украины прекратил напрямую закупать газ у «Газпрома» с 2016 года и перешел на реверсный импорт из Восточной Европы, т.е. фактически включен в объемы поставок в страны ЕС.

( Читать дальше )

Саммари книги: Мозг. Инструкция по применению. Как использовать свои возможности по максимуму и без перегрузок
Дэвид Рок. Альпина Паблишер, 2013
https://teletype.in/@kudaidem/SyYa9oMEr



Рейтинг книги 8 Применимость 9 Новизна 7 Стиль 7

Из краткого содержания книги вы узнаете:
· Как функ­ци­о­ни­ру­ет мозг;
· Каким образом повысить его эф­фек­тив­ность;
· Как с помощью этих знаний сти­му­ли­ро­вать изменения в организации.
Основные идеи
· Сегодня, как никогда раньше, нам необходима предельная кон­цен­тра­ция внимания, и, как никогда раньше, нас отвлекает огромное множество факторов.
· Наши умственные способности ограниченны, тем не менее их эф­фек­тив­ность можно повысить.
· Чтобы хорошо справляться со сложными задачами, их выполнение надо перенести на то время суток, когда внимание острее всего.
· Избыточные эмоции мешают нам ясно мыслить, поэтому важно научиться ими управлять.

Здравствуйте, дамы и господа!

Акции как финансовый инструмент, на мой взгляд, интересны, прежде всего, высокой волатильностью (из-за низкой, в сравнении с резервными валютами и драгметаллами, ликвидности) и значительной продолжительностью тенденций, что дает возможность иметь потенциально очень высокий доход от операций с ними. 

В отличие от ликвидных валют, котировки даже самых ликвидных акций не подчиняются нормальному закону распределения, поэтому использование для торговли ими контртрендовых торговых систем, основанных на сигналах технических индикаторов о текущей «перекупленности» или «перепроданности» финансового инструмента, не приносит желаемого результата (прибыли) – очень уж велик вероятный диапазон колебаний цен на акции. 

Использование для прогнозирования рыночных тенденций экономического («фундаментального») анализа я считаю малопродуктивным. Об этом я писал ранее здесь: https://smart-lab.ru/blog/554589.php

( Читать дальше )

Асват Дамодаран — автор мега-книги «Инвестиционная оценка».

Запись мастер-класса по ссылке:


Инвесторам категорически рекомендую к просмотру.

На семинаре в качестве кейса в том числе проводился разбор компании «Северсталь».