В 2014 году Виза и МастерКард подчинились американским санкциям, прекратили обслуживать карты нескольких российских банков. Также они перестали действовать в Крыму. Пришлось применять меры. Была создана НСПК — национальная система платёжных карт.
У неё 2 функции:
1. Обслуживать расчёты по карте Мир и по чужим картам — Visa, MasterCard. НСПК проводит по ним клиринг — учитывает проводимые операции.
2. Выпускать карту Мир. 
С 2015 года Visa и MasterCard все расчёты перевели в российскую НСПК. Она стала вместо них выполнять первый пункт. Раньше они сами обсчитывали проводимые по ним операции и брали за это деньги. Теперь они платят за это нашей НСПК. Разумеется, они это сделали с огромной неохотой, но пришлось, иначе они бы не смогли продолжать работу в России.
Недавно нашёл прибыль НСПК. Большая её часть идёт как раз от расчётов по Визе и Мастер Карду. В меньшей степени лаве капает от расчётов по карте Мир.


( Читать дальше )

Хочу рассказать о том, почему опасно торговать фьючерсом на индекс РТС в лонг в долгосрок.

Во-первых, для чего это надо. Допустим, Вы как инвестор, верите в наш рынок и хотите купить акции голубых фишек. Можно купить сами акции, а можно купить фьючерс на индекс. Т.е сразу одной сделкой купить портфель этих акций. Не будем устраивать полемику о том, что это хуже/лучше как инвестиция речь не об этом. Хотя иногда, это менее затратно по комиссиям, и делается одной сделкой, что дает свои преимущества.

Для начала расскажу, как рассчитывается вариационная маржа при торговле фьючерсами/опционами.

Например: Вы купили 1 фьюч в 10:05  Si-9.19(доллар/рубль) по 66500, и закрыли позицию на следующие сутки тоже в 10:05, закрыли по 67000.

У вас будет прибыль 500р. Но…на срочном рынке есть понятие дневной/вечерний клиринг. В 14:00-14:05 и 18:45-19:00. Это всем понятно, но поясню для новичков. В эти периоды торги на срочном рынке останавливаются и происходят взаиморасчеты, т.е. в день открытия в 14:00 курс фьючерса падает до 66400, с вас списывается 100р убытка, и у вас как бы новая позиция вы купили по 66400. Допустим вечером в 18:45 цена закрылась по 66200, списали еще 200р, появилась новая позиция, и утром следующего дня в 10:05 вы закрыли по 67000, прибыль 800р.

( Читать дальше )

Поскольку сегодня  21-летие одного из важнейших событий 90-х, которое не очень правильно называют дефолтом, попробую рассказать, как это выглядело в в то время, поскольку я к 1998 году не только уже находился в относительно сознательном возрасте, но и имел некоторый опыт игры на бирже. Заодно и сравним с сегодняшним днём.
Если читать об этом сейчас, одной из предпосылок называют азиатский кризис. Однако, в реальности, на него мало кто обращал внимание, российский рынок рос вплоть до резкого падения Доу 27 октября 1997 г. на 554 пункта (с 7715 до 7161, 7,18%). Именно это событие можно считать первым триггером. Вместе с ним упала и нефть, за которой, к слову, мало кто следил. Утром следующего дня укатали и российскую фонду.

В то время основные спекуляции шли на фьючерсных биржах МЦФБ и РБ (бывшая РТСБ). Обе биржи умудрились как-то хитро нахимичить, отменив утренние сделки и закрыв торги. Когда ситуация на американском фондовом рынке стала востанавливаться, а случилось это очень быстро, торги возобновили. Так мы узнали, в какую сторону играло руководство обеих бирж через свои расчётные фирмы. При этом, в отличии от ситуации на американском фондовом рынке, нефть восстанавливаться не собиралась и продолжала снижение, правда, повторю, даже из трейдеров за ней тогда мало кто следил.

Далее до весны ситуация развивалась ни шатко ни валко. И только весной прозвенел второй звоночек. Нефть уже вплотную приблизилась к 10$, как тогда говорили, это была себестоимость добычи в России. Случилось очередное снижение российской фонды, после чего кто-то из руководителей РБ (бывшая РТСБ) выступил аж по одному из федеральных каналов с призывом приходить скупать подешевевшие акции. Недели через две РБ обанкротилась, когда эта участь постигла МЦФБ, точно не вспомню, но тоже где-то в первом полугодии. Так что с этого момента мне ничего не оставалось, кроме как бездельничать и бухать.

Забавнее всего выглядела ситуация с весны до самого «дефолта». О возможности такого развития событий даже слушать никто не хотел. Когда я говорил о 15-18р за доллар, все дико пучили глаза и утверждали, что такого просто не может быть. Когда дедушка Ельцин сказал своё знаменитое «девальвации не будет, твёрдо и чётко, всё тут панимаиш просчитано», я это даже не воспринял как какой-то обман (и до сих пор не воспринимаю), только опрокинул очередную рюмку с мыслью «ну нафига он так шутит?». Последняя неделя вообще была весёлой. К пятнице ЗВР в результате массированных интервенций были практически обнулены. Потом эти ребята рассказывали, что боролись за каждый день спокойствия дорогих россиян, хотя, моё оценочное мнение, тупо сливали последние халявные баксы своим ребятам (большой привет видному оппозиционеру Алексашенко). Самое забавное, что в уикенд перед дефолтом, я бухал с человеком, «вхожем куда надо», и жутко пытал его этими вопросами. Он, даже будучи в слюни, не кололся, то есть реально не знал.

Ну а дальше случилось хмурое утро понедельника 17 августа. Остановка операций с ГКО, отказ крупных олигархических банков выдавать вклады (сейчас названия типа СБС-Агро даже вряд ли кто вспомнит), попытки их «штурма» вкладчиками, временная заморозка валютных вкладов в Сбере и прочие прелести жизни. К слову, сама девальвация не была такой страшной и внезапной, как её малюют. По курсу между 7 и 8 (точно не помню) баксы ещё можно было купить, и не один день (вот это я хорошо помню). Хотя очереди в обменниках были приличные, кто не пожадничал и послушал умного человека, потеряли не особо много.

Больше всего меня тогда вгоняло в уныние другое. Я не представлял, чем заниматься дальше, поскольку фьючерсные биржи легли, а торговать без плеча с моими скромными деньгами большого смысла не имело. Но в феврале 1999-го зашевелился фондовый рынок, быстро появились конторы, дававшие играть на ММВБ с плечом (мы это тогда назвали «синтетический фьючерс»), и всё понеслось по новой.

Если сравнивать с сегодняшним днём, не похоже вообще ничем. Сейчас народ в основном на шухере, тогда — только успел поверить в стабилизацию рубля (а она случилась в мае 95-го, до этого он непрерывно падал), потому ни о каком девале слышать не хотел. Более того, тогда царил небывалый оптимизм, 1997 год был первым, когда уже многие более-менее почувствовали результаты реформ. Сейчас царит скорее уныние, ибо люди уже по-настоящему начали чувствовать результаты путинских реформ. Тогда были низы по нефти, сейчас — cложно сказать, теоретически в 2020 году можем обновить низы 2016г, а можем и нет. К началу августа 1998 года М2 составлял 365.6 млрд рублей, ЗВР — 18.4 млрд долларов. Соотношение — 19.86 (при курсе около 6), примерно туда доллар и вырос. К началу июля этого года М2 составлял 47 348.2 млрд рублей, ЗВР — 518.3 млрд долларов. Соотношение — 91.35 (при курсе около 66). Соотношение М2/ЗВР - важнейший факторкурсообразования рубля. Так что, скорее, с событиями 1998 года можно сравнить уже случившийся обвал 2014.

( Читать дальше )

Доброго дня.
Мини обзор мамонта нашего рынка — ПАО Сургутнефтегаз. На привилегированные акции Сургутнефтегаз и по уставу и по факту — всегда платят 7,09 % от прибыли. По годам выглядит так:
/> /> />

Год выплаты дивидендов	Дата закрытия реестра акционеров	Размер дивидендов на одну акцию, руб.
	Под выплату дивидендов	АПИ
2019 г.	18.07.2019	7,62

( Читать дальше )

         Важные вопросы, как часто пересматривать портфель акций и сколько факторов учитывать.

         На всякий случай оговоримся, речь не касается алготрейдинга. Там свое кино, и это не проходило бы под рубрикой «памятка новичкам». В трейдинге на гиперликвиде можно и два раза за день перевернуться — но это заметка не о трейдинге. Мы сейчас на территории тех, которые «инвесторы». Или пассивные, или активные в том смысле, что «смотрят фундаментал».

        Не доказано, что пересматривающие портфель акций раз в день (неделю, месяц, квартал) имеют преимущество к пересматривающим раз в год. Но ясно, что пересматривающие раз в год экономят на комиссии, спреде, времени и нервах.

         Если очень хочется, можно раз в квартал, только осторожнее – большинство акций должно остаться на своих местах, за квартал ничего особо не происходит. Можно даже раз в месяц, если у вас есть уникальная система, которая дает перевес над рынком, если это делать раз в месяц (но здесь уже, вероятно, заканчивается территория инвесторов  и начинается трейдинг).

( Читать дальше )

В прошлом посте я предположил, что снижение ставки ФРС подтвердило переключение рынка из стадии пика в стадию рецессии.
В этом попробую выбрать подходящие инвестиционные инструменты для различных её типов.

Вероятные сценарии развития экономики можно представить в виде вот такой матрицы:

Международный банк прогнозирует замедление экономики. А это и называется рецессией.

Есть два типа рецессии:

• Может сопровождаться инфляцией — стагфляция 70-х. 
• А может нет -  дефляционные кризисы 2000 и 2008 гг. 
• Или даже проходить сразу обе стадии: сперва дефляционный шок, а затем инфляция (Великая депрессия 1929-39 гг)

( Читать дальше )

Рекомендуем открытие коротких позиций по акциям ВТБ, которая является максимальным аутсайдером на российском рынке среди ликвидных бумаг.

Целью в перспективе 2-5 недель выступит отметка 0,036 рубля.

Бикташев Расим
ГК «ФИНАМ»

Мечел: Что не так, приятель?

 Мы пересматриваем инвестиционный профиль Мечела (акции упали на 70%), учитывая необходимость реструктуризации долга, неблагоприятную конъюнктуру рынка и не лучшие финансовые результаты за 2К19

 Акции Мечела дороги по мультипликатору 7.9x 2019E EV/EBITDA против 4.3х в среднем по российскому сталелитейному сектору, а риски, связанные с реструктуризацией долга, продолжат оказывать давление на котировки

 При существенном ослаблении рубля (выше 69 за доллар) Мечел скорее всего покажет чистый убыток и не будет платить дивиденды по привилегированным акциям за 2019 год

Акции Мечела по-прежнему слишком дороги и слишком подвержены рискам

Акции дороги по мультипликатору 2019П EV/EBITDA 7.9x: российские стальные компании торгуются с мультипликатором 4.3x, при этом имеют низкий долг и предлагают высокие дивидендные выплаты. Согласно нашей приблизительной оценке, Мечел может получить 63.5 млрд руб. EBITDA в 2019 г. Впрочем, капитализация в данном случае не имеет значения, поскольку, с учетом очень большого долга, даже при повышении рыночной капитализации вдвое Мечел оценивался бы по 7.5x EV/EBITDA.

( Читать дальше )

Индексный провайдер MSCI оставил без изменений основной состав ("Газпром", "ЛУКОЙЛ", Сбербанк и "НОВАТЭК") индекса MSCI Russia 10/40 по итогам августовской ребалансировки — сообщает "ВТБ Капитала".

Результаты ребалансировки индекса MSCI Russia 10/40, который является производным от индекса MSCI Russia, были объявлены в ночь на 16 августа по московскому времени.

Вступят в силу 28 августа.

источник

Константин Васютин рассказал на 27 конференции смартлаба методику прогнозирования акций, основанную на анализе индексов и движении средств крупных западных фондов.

Все записи с конференции: http://confa.smart-lab.ru/20190427
Следующая конференция смартлаба: https://market.smart-lab.ru/confa/