Многим известно, что инфляция негативно влияет на доходность инвестиции. Но не все умеют правильно рассчитывать реальную доходность с учетом инфляции.

Проверьте себя 👇. 

Сначала определимся, что является доходностью. 

Деньги обладают покупательной способностью. То есть в будущем на одну и ту же сумму сможете купить меньшее количество товаров и услуг. Покупательная способность денег определяется инфляцией. 

Поэтому есть два варианта доходности:

• Номинальная доходность — рассчитанная без поправки на инфляцию.
• Реальная доходность — рассчитанная с поправкой на инфляцию, то есть с учетом  будущей покупательной способности денег в сегодняшних ценах.

Как рассчитать реальную доходность?

Я заметил, что многие считают этот показатель по простой формуле:

Реальная доходность = Номинальная доходность — Инфляция

Но этот способ неточен. Причем, чем выше инфляция, тем точность все ниже. 

Представьте себе, что вы сидите в кино и тут объявляется пожарная тревога. Вы знаете, что она учебная, но вы также знаете, что другие люди об этом не знают. Что делать будете?

» Можно сидеть спокойно. Тогда люди ринутся на выход, порой даже через сиденья, и можно себе представить, как какая-нибудь дама наступит вам каблуком на руку, а мужик упрется брюхом в лицо.

» Можно отойти к стенке и пропустить толпу, а потом (в виртуальном кинотеатре под названием фондовый рынок) занять лучшее место. Или, наоборот, если все знают, что тревога ложная, упустить свое место

🤷‍♂️ К чему я пишу об этом? — Я хочу создать в вашей голове яркий образ. Ведь на следующей неделе мы узнаем, какие санкции к РФ заготовила Европа.

👉 Каждый раз, когда санкции ожидаются, сначала примерно за 1-2 недели на новостном фоне возникает ожидание, и котировки падают

👉 Потом если санкции не затрагивают бизнесы и акционеров, то просадки выкупаются вот этими деньгами. Или если затрагивают, то рынок падает, а потом те кто упал «за компанию» растут обратно.

         Краткое резюме, самая общая модель по игре в «инвестиции». В случае трейдинга картина будет наиболее очевидна, ибо все быстро и на виду, однако покупка «хороших акций», «инвестиционных идей» — по сути та же модель. Прозвучит жестоко (а новичку вообще не очень понятно), но близко к правде. 

         Пара оговорок. Под «игрой на ничью» понимается согласие на доходность в районе инфляции, может быть на 2-3% выше, но не более.

         Также напомним, что индустрия инвестирования живет с того, что различными способами переписывает часть состояния инвесторов на себя.В глобальном масштабе премия индустрии это то, что она изъяла у всех инвесторов планеты Земля. При этом владельцы и работники индустрии могут сами выступать как инвесторы, но давайте не путать роли.

         Есть еще две трубы, связывающие «биржу» с «реальным миром». Первую трубу любят переоценивать, это доходность, которая образуется где-то, в туманной дымке реального сектора, от того, что капитал же работает. Но не будем переоценивать – на весь класс долговых активов это околонулевая реальная доходность, на долевые в пределах 5%, на коммодити отрицательная. Вторую трубу недооценивают, оттуда, наоборот, выливается – это налоги и черные лебеди а ля рейдеры, социалисты и т.п. Какая труба сыграет большую роль, зависит от класса активов, лютости конкретного государства и просто от удачи. Можно упростить, и даже считать систему закрытой, без этих труб: в такой модели проще выделить нашу циничную правду.  

👉S&P500 сегодня новый хай, 3950 уже. В США выходной вроде сегодня, торгуется фьюч.
👉Помним: на конце длинных трендов почти всегда разгон, поэтому если рынок начнет резко расти, не удивляемся. По S&P500 пока разгона еще не было
👉Nikkei сегодня хай за последние 30 лет.
👉MSCI EM на хаях с января 2020
👉Глобальные рынки сегодня растут 11-ю торговую сессию подряд
👉Основная причина роста: рефляционная политика всего мира, обесценивание денег, главным образом доллара. 

👉BTC/USD $50,000. Первый раз такой совершенно уверенный прогноз по битку я услышал несколько лет назад от Алексея Каленковича. Он просто посчитал, сколько биток будет стоить, если займёт определенную небольшую долю портфелей институциональных инвесторов.
👉Во что сейчас инвестирует лошье? 1. Марихуанна 2. 3й эшелон 3. Спаки 4. Биток (статья на BBG)
👉Есть идея, что USD и дальше будет дешеветь по отношению к EUR (даже несмотря на рост EUR более чем на 10% против USD за последние полгода), поскольку немцы в большей степени боятся инфляции чисто исторически, чем американцы, и будут более сдержаны/дисциплинированны в вопросах печатания денег

👉Нефть разгон уже до $63. В моменте цитируют холодную погоду как фактор роста.
👉Естественно растут цены и на природный газ. BCS GM сегодня выпустили заметку, где повысили целевую цену по акциям Газпрома с 226 до 380 рублей за акцию, рекомендация покупать
👉USDRUB укрепляется третью неделю. Глобальный RISK ON и спрос на валюты Emerging Markets побеждает любые геополитические риски.
👉В то же время наш бондовый рынок сливается уже 2,5 месяца — идёт непрерывное давление. Посмотрите на индекс гособлигаций RGBI, он уже на минимумах с 17 апреля 2020 года. Подозреваю, что это связано с полным пониманием того, что ставка ниже текущего уровня 4.25% уже точно не пойдет, поскольку инфляционное давление по всем признакам будет только нарастать. 

👉FIXPrice хочет провести IPO, поднять $1 млрд

👉Продажи акций США инсайдерами в настоящий момент на максимуме pf 10 дет (Insider Buy/Sell Ratio — на минимуме, линк: https://www.gurufocus.com/insider/summary)
👉Индикатор Баффета зашкаливает. Капитализация рынка впервые в 2 раза превышает размер ВВП США