С момента появления Делимобиля на долговом рынке много всего произошло. Успели его похоронить из-за цен на автомобили, но он вместо похорон вышел в плюс. Компания стала публичной и провела IPO. Скоро инвесторам придут первые дивиденды, хоть и скромные. Ну и готовится четвёртый выпуск облигаций. Поехали смотреть.

Что ещё по свежим флоатерам: Монополия, Рольф, Т-Финанс, Русал, Камаз, Whoosh, Балтийский Лизинг, Интерлизинг. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 2 млрд рублей. 2 года. Ориентир купона: КС+3,5%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A+ от АКРА (январь 2024).

Делимобиль — бренд, под которым работает ПАО Каршеринг Руссия. Принадлежит простому русскому парню Винченцо Трани (у него ещё Mikro Kapital, МК Лизинг и Мани Капитал). Ведущая каршеринговая компания в России, автопарк которой составляет 30 тысяч автомобилей.

• Выпуск: Каршеринг Руссия-001Р-04
• Объём: 2 млрд рублей
• Начало размещения: 18 октября (сбор заявок до 15 октября)

Разбираем связь ключевой ставки с инфляцией, влияние на бюджет и прогнозы.

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости

--

Пожалуй, потребительская активность и траектория ставки — вопрос на миллион. В прошлые годы ключевая ставка была близка к инфляции, сдерживая ее в период потребительского бума, или стимулируя экономику в период кризиса. Сегодня разница между инфляцией и ключевой ставкой рекордная и уже превышает 10 процентных пунктов.

Главная причина – рост инфляции. Цель 4%. А большинство экономистов (и даже Эксперт РА) закладывают в свой прогноз на конец года КС 20%. Выходит, для достижения 4% инфляции, ставка может быть и 20%? И 22%? Где предел?

Год назад вопрос о ключевой ставке тоже был актуальным, и прогнозов роста не было. Но и ситуация меняется.

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:

— Индексация тарифов ЖКХ c июля 2025 года в среднем составит 11,9%, следует из прогноза социально-экономического развития на ближайшие 3 года. В частности тарифы на электроэнергию для населения проиндексируют на 12,6%, а на газ — на 10,3%. — ожидаемо. Это внесет существенный вклад в разгон инфляции в 2025 году.

— Группа Arenadata провела IPO по верхней границе ценового диапазона — ₽95 за акцию. В общей сложности IT-компания привлекла ₽2,7 млрд, ее капитализация составила ₽19 млрд. При этом аналитики оценили справедливую стоимость Arenadata примерно в два раза выше, на уровне ₽36-40 млрд. Акции группы взлетели почти на 21% в первый день торгов на Мосбирже, до ₽114,8. — удачное IPO?

Влияние гос.бюджета на финансовый рынок сложно переоценить: сейчас это важная проинфляционная составляющая. Но и подпитка для многих отраслей, т.к. в бюджете есть деньги.

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости

--

Недавно принят бюджет на 2025-2027 год. Что новенького?

· Пересмотрены ⬆вверх расходы и доходы на 2025-26. Ранее предполагался экстремум на 2024 году, а теперь все плавно идет вверх

· Слезаем с нефтяной иглы: доля нефтегазовых доходов к 2027 снизится до 22,6% (есть разные мнения о мультипликативном эффекте нефтегазовых денег. Например, растекаясь по экономике, ими оплачивают товары и услуги, а это тот же НДС)

· Оборотные налоги и сборы достигнут 49% к 2027 (43% в 2024). Совокупность налогов на потребление?

· Инфляция – строго в прогнозах ЦБ: 7,3% по итогам 2024 года, 4,5% за 2025, далее — 4%

· Расходы на оборону 32%, на социальную политику – 15%

· Заложено снижение курса рубля к доллара на 3-5% в год

Рубль всегда слабеет, а когда не слабеет, то планирует, как будет слабеть. Иметь определённую долю валютных активов — хорошая практика, но инструментов-то таких осталось совсем мало. Один из них — замещающие облигации, и в них есть доходность выше 10%. По курсу ЦБ, но всё же.

Очень важное объявление: подписывайтесь на мой телеграм-канал. В нём уже 12 тысяч подписчиков, а будет ещё больше!

Что важно знать и понимать про замещайки? Купоны по ним в среднем дважды в год, срок в среднем от 1 до 5 лет. Одна облигация стоит 1000 долларов или евро, но в рублях по курсу ЦБ. Это как купить валюту, но она ещё и будет доход приносить, а также защищать от девальвации рубля — очень удобно.

Кроме того, в последнее время стали выпускать юаневые и стодолларовые облигации, которые тоже могут быть интересны. Юаневые: Русал, ГМК Норникель, Уральская Сталь, Славянск ЭКО и Акрон, ГТЛК. Стодолларовые: Новатэк, Полюс, ФосАгро. 

Газпром Капитал ЗО29-1-Д, AAA

• ISIN: RU000A105KU0

За эту неделю очень сильно и быстро выросла нефть на фоне атаки Ирана по Израилю и ожидаемой ответной атаки со стороны Израиля. По сути, пока, действительно, ничего серьезного не произошло, однако котировки нефти марки Brent выросли за неделю более чем на 10%! Что, кстати, поддержало российский рынок акций. А теперь давайте посмотрим, что будет с ценами на нефть, если эскалация конфликта на Ближнем Востоке не продолжится.

Обычно я не обращаю особого внимания на события, которые приводят к локальным сильным колебаниям на рынке, так как в первую очередь анализирую графики финансовых инструментов, и поэтому то или иное движение меня редко удивляет. Это же касается и текущей ситуации, ведь отскок нефти к текущим ценам был вполне ожидаем, хоть и произошел на несколько неожиданных событиях.

Исходя из графика в начале сентября писал на своем инвестиционном канале, что, пробив глобальный восходящий тренд, нефть упадет, как минимум, к уровню $69,5, что как видно из графика и произошло. И такое событие сильно увеличивает вероятность куда большего снижения цен на нефть. Пробив этот уровень, цена уже сможет упасть к уровню $56,6.

Что-то временно, а что-то вечно. Например, растущая инфляция или ослабление рубля, который продолжает укреплять бакс. Ещё и недвижка под шумок не собирается дешеветь. Бодримся, узнаём также про крипту, дождливый дивидендный сезон, новости-айпиовости, новые облигации и другие события. Приятного чтения!

Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.

Курс на укрепление доллара

Рубль продолжает укреплять доллар. Изменение: 94,31 → 95,00 руб. за доллар (курс ЦБ 92,71 → 94,87). Юань 13,28 → 13,44 (ЦБ 13,21 → 13,41). 

Доллар на неделе пробивал 95 даже по курсу ЦБ. Главная валюта для расчётов с восточными партнёрами тоже подросла. Вместе с ростом цен на нефть это хорошо (правда не зарплатам в рублях).

В четверг утром индекс ММВБ продолжил падение, которое началось в начале недели, однако затем резко отскочил и вернулся к сильному уровню 2800, который ему еще недавно удалось пробить. Именно эта поддержка сдерживала падение рынка предыдущие несколько дней. В итоге индекс приблизился к моей основной цели коррекции, которую я ожидал последние пару недель, но точно до нее пока еще не дошел.

Итак, последние пару недель мы здесь обсуждали, что рынок акций уж очень быстро и сильно растет без приличной коррекции, что довольно нетипично и странно, ведь после пробоя глобального нисходящего тренда мы так и не увидели ретест его границы сверху. Не сказать, что это прям обязательное условие, но в таком случае обязательно нужен хотя бы возврат цены к недавно сформированному аптренду, что я и прогнозировал последние пару недель.

Именно его индекс вчера практически и достиг! После того как цена пробила мою первую цель, уровень 2800, индекс упал ко второй цели — 2750-2760 пунктов. А вчера утром ему удалось упасть еще до 2740 пунктов, после чего начался резкий отскок. Это практически и есть та необходимая и достаточная коррекция рынка акций, которую ждал после мощного взлета рынка ранее, чтобы затем он мог продолжить движение вверх.

В сентябре двери Мосбиржи открылись перед 3,8 миллионами инвесторов, которые поднимали экономику, выкупая дно. И они с этим благополучно справились, произошло великое встатие. Мосбиржа поделилась итогами сентября 2024 года, а также пересчитала своих клиентов и рассказала, что они покупали активнее всего на самом (или ещё не самом) дне.

Смотрим объёмы торгов акциями и облигациями, народный портфель сентября и другие интересные данные. 

Свежая кровь

Депозиты под 20% притягивают деньги, но скидки и октябрьский дивидендный сезон тоже привлекли любителей туземуна. Суммарный объём вложений частных инвесторов в сентябре составил 123,4 млрд рублей (110,7 млрд в августе).

Число физлиц, имеющих счета на Мосбирже, за сентябрь увеличилось на 437 тысячи и достигло 33,8 млн, ими открыто более 61 млн счетов (+1,1 млн). В сентябре было 3,8 млн активных инвесторов (ровно те же 3,8 млн были и в августе). Приток уменьшился, но количество активных инвесторов сохранилось на том же уровне. Удивительно, что покупать дешевле захотели не все (но инвесторы вообще странные). Подтверждается закономерность: чем дороже, тем больше желающих, и наоборот. Но на депозитах такие высокие проценты, что простительно. 

При ключевой ставке в 19% рынок акций чувствует себя довольно скверно. Но котлетеры и туземунщики понимают, что после чёрной полосы обязательно будет белая, а помимо дивдоходности, и сами акции тоже будут расти. Итак, великолепная пятнашка лучших дивидендных акций. Смотрим прогноз на ближайшие 12 месяцев по дивидендам от УК ДЪ. 

Полезное про акции и дивиденды:

• Разбор Новатэка NEW
• Почему у инвесторов плохая память NEW
• Что делать при обвале рынка NEW
• Разбор Ростелекома
• Разбор Татнефти
• Акции каких компаний обходить стороной из-за высокого долга?
• Мой портфель акций

Кто богатеет на дивидендных акциях, не пропустите новые обзоры.

Итак, 15 акций, у которых самая высокая прогнозная дивдоходность на ближайшие 12 месяцев. Прогноз основан на текущих показателях, дивидендной политике и великом авосе.

Сургутнефтегаз-п SNGSP

• Прогнозные дивиденды: 10,3 рублей 
• Дивидендная доходность: 18,84%

Все свидетели кубышки покрываются мурашками, когда слышат про дивиденды Сургута. Правда будут они почти через год — летом 2025. Если будут. У меня в портфеле есть немного СНГ-ап и СНГ-ао. Несмотря на «то густо, то пусто», средняя дивдоходность отличная. Лишь бы нефть не дешевела.