Вижу, что для некоторых Финансистов падёж рынка резанул как серпом по известному месту, оттого, возникло немало вопросов и суеты на тему:

почему же падает фондовый рынок? 


Выскажу свою точку зрения.

👉Во-первых, рынок рос 4 месяца и вырос на 28% по IMOEX

👉При этом +28% надо учитывать, что акции нефтегаза почти не выросли, а значит другие сектора подорожали гораздо сильнее, чем на 28%, тот же Сбер только в моем портфеле вырос на 60%

👉Во-вторых, стоит помнить, что фундаментально мы находимся в «медвежьей среде», где плохие новости существенно преобладают числом над хорошими

👉В-третьих, тайминг падения приурочен к ожиданию обострения ситуации на фронте, которая была заморожена на зимний период.

В целом, все эти ожидания и привели меня к тому, что я фиксанул акции в портфеле 7 февраля, о чем писал в смартлаб премиум. 
Кроме того, еще 1 февраля в еженедельной тактике я писал, что "удары по фондовому рынку у нас происходят примерно раз в квартал", "следующий удар мы можем получить до конца февраля".

Даже вот такую картинку публиковал:



( Читать дальше )

Всё самое важное, что произошло за неделю в мире финансов как в России, так и в мире: чипирование загранпаспортов остановлено, айтишников заманивают обратно в Россию плюшками, аргентинские банки в буквальном смысле лопаются от денег, а криптаны (снова) украли всё, что смогли. (Видеоверсия выпуска здесь.)

Тебя больше не чипируют, даже если ты попросишь

В России приостановили прием заявок на выдачу загранпаспортов нового образца (сроком на 10 лет) – вместо них предлагают оформлять «старенькие» пятилетние паспорта. Причина банальна – в условиях санкций единственный в России производитель чипов в Зеленограде просто не успевает настрогать их в нужном количестве.

Если у вас еще оставались сомнения, что в сложившейся ситуации загранпаспорт – это для россиянина один из самых важных активов (Кийосаки, молчать!!), то Вселенная вам как бы уже изо всех сил намекает. Если у вас вообще нет заграна, или вашему текущему осталось жить всего несколько лет – то я прямо в приоритетном порядке при первой возможности сделал бы себе второй сразу на 10 лет (да, можно иметь одновременно два действующих заграна, если вы не знали).

( Читать дальше )

Начал читать книгу Рея Далио – «Большие долговые кризисы» и на 73 странице наткнулся на параграф о том, как ведёт себя экономика во время крупной заварушки.

Хочу остановиться на основных моментах:

1.     Доля государственных расходов сильно растёт, а доля частного сектора также сильно падает

Частный бизнес в условиях высокой неопределенности предпочитает сокращать инвестиции, а доля государства (в том числе за счет роста инвестиций в ВПК) начинает расти.

      2.  Растут расходы => Растёт дефицит бюджета => Растёт денежная масса М2 => Растёт инфляция

( Читать дальше )

Для ответа на данный вопрос я решил взять 10 самых ликвидных акций и посчитать их исторические мультипликаторы.

Требования к акциям:

1. Есть данные с 2006 года.

2. Самые ликвидные компании.

Каждой акции я дал вес в 10% и посчитал средневзвешенное значение с 2006 по 2022 год.

Список компаний:

1. Сбербанк

2. Лукойл

3. Газпром

4. Новатэк

5. ГМК

6. Магнит

7. МТС

8. Полюс Золото

9. Татнефть

10. Роснефть

Финансовые показатели за 2023 год (прогноз) я взял у компании Атон из стратегии на 2023 год.

Описание мультипликаторов

P/S = P (капитализация компании) / S (выручка) за последние 4 квартала = Х – сколько годовых выручек стоит компания.

P/E = P (капитализация компании) / E (чистая прибыль) за последние 4 квартала) = Х – за сколько лет окупятся вложения в данный актив.

EV/EBITDA = EV (капитализация компании + чистый долг) / EBITDA (чистая прибыль до уплаты налогов и амортизации) за последние 4 квартала = Х – за сколько лет окупятся вложения в данный актив.

Чем ниже значение мультипликаторов, тем дешевле оценена компания.

Результаты

Вывод

По историческим меркам, так дешево наш рынок никогда не стоил.

На мой взгляд, сейчас хорошая точка входа и текущая оценка акций включает в себя большое количество рисков.

Если хотя бы часть рисков уйдет, то акции могут значительно вырасти.

 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

 

Планирую на ежеквартальной основе обновлять данные по индексу.

Кому интересно наблюдать за динамикой изменений фундаментальной оценки рынка, то можете подписаться на мой телеграм-канал: t.me/invest_fynbos

Ниже – кривые доходностей ОФЗ на конец 2021 и конец нынешнего года. Меня они наводят на 2 вывода:

• Первый. Уверенность в будущем быстро теряется по мере его отдаленности, горизонт планирования приближается до полного размытия.
• Второй. Ключевая ставка имеет мало шансов опуститься и растущие шансы – повыситься.

( Читать дальше )

Делал для себя шпаргалку, а потом появилась идея сделать из них карточки для своего канала. У них есть ряд преимуществ: они красивые (но это не точно), на них написана вся самая важная информация, и главное — ничего лишнего.

Формат такой, что сложно вписать вообще всё-всё-всё, но основное удалось добавить. Не удалось раскрыть все прелести оферт, поэтому про них лучше читать большой нудный пост, например, тут.

В общем, простыня тут, а если считаете, что информация полезная, то сохранить можно в телеге. К сожалению, в Смартлабе этот формат не слишком удобен.

( Читать дальше )

Прочитал книгу Ергина «Добыча» про историю Нефти. 900 страниц качественного текста, много исторических фактов и просто интересное чтиво — кто хочет разобраться в текущем противостоянии ОПЕК-IEA к прочтению рекомендую


Примечательно, что предисловие к российской версии писал глава Роснефти — Игорь Иванович Сечин. Изначально я старался традиционно выписывать интересные тезисы из книги — но потом понял, что это будет слишком длинный список. 

С помощью книги легко разобраться и в текущей ситуации — отношению Ближнего Востока к англосаксам (в тч почему такое отличие у Саудитов и Ирана/Ирака например), что случилось в Венесуэле и так далее....

Выписанные тезисы первых нескольких глав книги:

👉 Книга начинается с героической добычи нефти американцами канеш, хотя упомянуты Вавилон, греки, арабы и прочие страны (между делом).

👉 Основная стратегия Standart Oil — производить дешево. Рокфеллер верил в нефть и любое падение цены использовал, как удобный случай для покупки.

( Читать дальше )

Товарищи, как же так? Заглянул в раздел рецензий на книги на Смартлабе и не нашел ни одной на «Капитал» Карла Маркса! Поэтому решил освежить свои знания и запилить обзор.

Карл Маркс глубоко копнул капиталистические отношения. Описал процессы производства товаров, распределения, обмена и потребления. Подробно, я бы сказал дотошно, он раскладывает все стадии существования и движения товара. 

 В чем суть классовой борьбы?

Маркс выводит основное понятие — прибавочную стоимость товара. Это разница между прямыми затратами на производство товара, включая рабочую силу и той стоимостью, за которую его продает капиталист. 

1. Это, с одной стороны, то, что капиталист кладет себе в карман и тратит на личные нужды, не связанные с производством этого товара.
2. С другой — то, что недополучает наемный работник, так как цель капиталиста максимально урезать затраты на производство, чтобы увеличить прибавочную стоимость. 

( Читать дальше )

На сегодняшний день преподнесение части информации в полушутливой форму (особенно после 24 февраля) стало очень распространенной практикой. Сейчас мемы — мощнейший инструмент влияния на аудиторию. Часто крутого заголовка и смешной картинки уже достаточно, чтобы аудитория оценила твой пост. Конечно полезность такого контента минимальна, но чем плохо отвлечься от всего негатива и оценить юмор на злобу дня? К тому же, качественный мем может повысить конверсию, качество и хорошего поста! Как говорится, качественный пост хорошо, а с мемасом — еще лучше!

К 31 конференции Смартлаба я получил заказ подготовить как можно больше мемов на больные тематики. Часть из них вошла в презентации в основном зале (причем не мало нашли положительный отклик среди аудитории, что конечно же приятно). Впрочем, большая часть контента не нашла своего применения, потому предоставляется вам, коллеги, на суд. Получайте удовольствие от просмотра и не забывайте — юмор, это просто юмор! :)

( Читать дальше )