Сегодняшняя статистика по инфляции в США (+0,9% за месяц и +4,2% г/г) навела шуму, и многие комментаторы написали: «Вот, я же говорил, инфляция разгоняется». Стоит ли сейчас обращать на нее внимание и бояться?

1) Я думаю, что в целом ставка на рост инфляции, доходностей Treasuries уже сделана инвесторами, и ряд фондов шортят акции роста, «техи», покупая выигрывающие от инфляции бумаги. Об этом говорят данные Goldman Sachs: их клиенты шортили под сегодняшнюю статистику ещё с прошлой недели, поэтому в общем-то Amazon, Microsoft, Tesla и другие уже прилично упали до сегодняшних цифр.

2) В течение всего лета инфляция останется повышенной, и. скорее всего, этот факт с ростом US Treasuries 10-y доходности до 1,9-2% будет мешать «техам». Но конкретно сейчас бросаться все продавать, на мой взгляд, опрометчиво — игра уже сделана до вас, и дальше рынок хочет понять реакцию ФРС.

… а ФРС, скорее всего, подождет и не будет поднимать ставки (т.к. 1 раз инфляция это не так страшно — им важна инфляция через год).

Как уже известно, последний американский отчет по занятости вышел так себе. Настолько, что может потянуть на отдельную новость. Но на эту тему уже выходило много толковый статей, поэтому повторяться не буду. А вот что надо обязательно упомянуть, так это моральные последствия этой, казалось бы рутинной стат. отчетности. На мой взгляд, она подвела черту под эйфорией квартальной продолжительности, царившей на рынке в связи с принятием стимулирующего пакета на пару триллионов. 

Что творилось на рыках последний квартал — на мой дилетанский взгляд  тема для психиатрических журналов. Обещанные два триллиона долларов заставляли гальванизировать любой хоть что-либо стоящий мусорный актив Постоянно рвались исторический максимумы по разнообразнейшим показателям. Рынки каждый день били окна и форточки овертона. 

Но понятно, что до бесконечности такого продолжаться не может. Да и трезвый расчет показывал, что влияние стимулирующего пакета должно в целом иссякнуть уже через пару месяцев. Те. приблизительно в конце мая. А далее перейти в поддерживающий фактор на достигнутых  и крайне завышенных уровнях.  Ведь чтобы удерживать растянутую пружину далее требуется постоянное усилие. Поэтому надо было просто ждать формального события, которые и подведет черту под весенним ростом. Лично я думал, что что-то произойдет в конце мая — первой половине июня. Но события начали развиваться быстрее моих ожиданий. Надо будет подкорректировать свои планы.

Принципы, которые на 100% совпадают с философией Bastion, в своем блоге в разное время сформулировал Морган Хазел, автор одной из лучших книг по инвестированию The Psychology of Money/Психология Денег.

1. «Я не знаю» — три очень важных слова, которые редко используются инвесторами. Я не знаю, где будет рынок в следующем месяце. Я не знаю, когда вырастут процентные ставки. Я не знаю, насколько упадут цены на нефть и как изменятся курсы валют. Точно также, как этого не знает ни один другой человек. Слушать людей, которые утверждают, что знают, куда пойдут цены, будет стоить вам больших денег.

Перечитайте старые предсказания рынка. Этого будет достаточно, чтобы перестать серьезно относится к прогнозистам.

2. Краткосрочное мышление лежит в основе большинства инвестиционных проблем. Средний инвестор мыслит сегодняшним днем. Если вы сможете сосредоточиться на следующих 5 годах, вместо того, чтобы переживать о дневных колебаниях рынка, то получите огромное преимущество. Рынки награждают терпение больше, чем любое другое умение.

• Число активных клиентов-физ.лиц на март 2021 по данным мосбиржи: 1833943 счетов;
• Доступные акции на торгах — free-float минус расписки, владение юр.лицами и т.п.;
• Цены акций на 07.05.2021.

• Азот Кемерово,
• Воронежсинтезкаучук,
• Пластик (Узловая),
• Яршина,
• Омскшина.

Крупнейший в Восточной Европе нефтехимический холдинг «Сибур» и татарский ТАИФ собираются объединить свои нефтегазохимические бизнесы. 

Почему это важно?

В обмен на контрольный пакет ТАИФа (51%) его крупнейшие акционеры получат 15% объединенного Сибура. Сделка создаст гиганта на химическом рынке России с примерной оценкой стоимости в $26 млрд. 

Сибур — один из самых интересных частных активов в России, IPO которого ожидается уже много лет. Компания перерабатывает попутный нефтяной газ и широкую фракцию углеводородов в продукцию более высоких переделов (полиэтилен, полипропилен, пластики), являясь крупнейшим нефтехимическим бизнесом России.

Основные акционеры компании — владелец Новатэка Леонид Михельсон (36%) и Геннадий Тимчинко (17%). Для сделки компания оценена примерно в $20 млрд. 

ТАИФ основан в 1995 году для консолидации активов первого президента Татарстана Минтимера Шаймиева. Название расшифровывается как «Татаро-американские инвестиции и финансы». Известно, что на 2017 год крупнейшими акционерами компании являлись сыновья Шаймиева — Радик и Айрат (по 19,5%). Для сделки компания оценена примерно в $6 млрд.

Брокер прислал недавно  инфу про новый тикер. Это etf fxdm. Фонд широкого рынка иностранных акций, кроме Америки. В сети информации про фонд почти никакой. График бумаги лежит на полу. И отжиматься от него пока не собирается. Сам фонд заинтересовал как возможная альтернатива нашему и американскому рынкам. В сети нашлась инфа, что годовой доход фонда 40+%. У меня пока только очень короткий опыт торговли этой бумагой интрадей на отскок. Торгую от уровней по графикам минимальных тайм-фреймов. Опыт с паевыми фондами был только в самом начале 2000-х. С расставанием без сожалений. Хотелось бы понять, а чего ждать от этого ИТФ?  Очень привлекает сама возможностью торговать самыми интересными бумагами мирового рынка, не тратя время на анализ. Одновременно и очень много сомнений: стоит ли покупать и держать бумагу среднесрочно. Ответа в себе найти не могу. Что вы думаете по поводу этого инструмента?
Пока писала этот пост, мне пришло письмо от брокера, что мне нужно зарегистрировать в моем/нашем с брокером депозитарии освобождение от налога за владение иностранными акциями. Прислали три длинные простыни. Одна- на чистом английском. Пришлось заморочиться. Войти на сайт своего банка и довольно читать все и оформлять. Даже пришлось позвонить и проконсультироваться. Иначе взыщут 30% с доходов. 
Наконец пришла бумажка, точнее, ссылка на сайте с заветной фиолетовой печатью. Хорошо, что при торговле именно этим итф сразу приходится оформлять эту справку. Торговля не без мороки, в общем. 
Имейте это в виду! Нигде я про это не прочла!

Я решил в качестве первой оценки взять CAPEX (примем этот показатель за объем инвестиций) за последние года и разделить его на дивидендные выплаты за эти же годы. Гипотеза в том, что дивидендов не должно быть больше, чем капитальных затрат. Данные брал указанные на смарт-лабе. Получилась вот такая табличка