Нерезы опять продали российских акций в нетто на 22 млрд руб.

Русские физики немного подсдулись в декабре и нетто-лонг составил всего 0,5 млрд руб — киты видимо выходили в LQDT

Январь исторически хороший месяц для физиков т.к. все пополняют ИИСы, даже если взять 2 млн счетов и каждый пополнит на 400 тыс — уже 800 млрд притока)

таких цифр конечно не увидим, но мысль ясна

Конспект инвестиционной стратегии AIGENIS

👉IMOEX вырастет на 30% до 4150 дивидендов (у ВТБ была оценка 600 млрд)

👉Тоже считают, что основной рост будет во 2П2024

👉Высокая вероятность начала мирных переговоров (сентябрь-октябрь 2024)

👉в 2024 году  рынок будет реинвестировано 360 млрд руб из суммарных 4,5 трлн руб

👉в январе на рынок может зайти 80 млрд дивидендов из общей суммы 1,04 трлн руб. (Лукойл (309 млрд руб.), Норникель (140 млрд руб.), Газпромнефть (393 млрд руб.) и Роснефть (326 млрд руб.).

👉Металлурги + Газпром = 700 млрд, Финсектор = 600 млрд руб, нефтянка = 1 трлн руб, прочие = 800 млрд руб.

👉с апреля пойдут дивидендные анонсы за 2023 и 4 кв2023

👉цикл смягчения ставок ЦБ с 2П2024

👉Дивдоходность рынка рекордная (>9%), больше компаний заплатят дивиденды

Обновили табличку консенсусов от брокеров:

Фавориты Aigenis:

Хочу отметить, что какие-то вещи, в которые я верю, иногда срабатывают на рынке. Вы можете привыкнуть к этому и начать слепо полагаться на мое, якобы авторитетное мнение, которое я в частности транслирую в своем блоге.

Я хочу чтобы вы помнили, что все ошибаются, что я лично ошибаюсь....

И что бы вы тут не прочли, вы не можете слепо полагаться на мое мнение при принятии решений. Вы всегда должны сами оценивать ситуацию, просчитывать сценарии и риски.

Будьте разумны
Не ленитесь анализировать
Не перекладывайте ответственность за свои решения на «авторитетов»

Новогодняя волна замещений еврооблигаций корпоративных эмитентов прошла: ищем, что можно продать, а что — купить.

Главное

• На горизонте полугода меняем ММК с YTM 4,4% на ГТЛК с YTM 8,1%. Кейс Роснано показывает, что 100%-ные госкомпании надежны, и на коротком горизонте важна ликвидность, которая есть у ГТЛК.

• Меняем ФосАгро-25 с YTM 4,4% и ЛУКОЙЛ-26 с 5% на Норникель-25 с 5,6% без потери в кредитном качестве.

• Меняем Газпром-26 и -27 в долларах США на соответствующие выпуски в евро и франках: увеличиваем доходность, ожидаем укрепления евро относительно доллара.

• Меняем СУЭК-26 на Норникель-26: улучшаем кредитное качество и потенциал снижения доходности.

• Меняем Газпром-25, -27, -28 и -29 в долларах США на ГТЛК: ожидаем сокращения разницы в доходностях ГТЛК и Газпрома.


В деталях

Увеличиваем доходность почти в 2 раза, меняя ММК на ГТЛК. Облигации без государственной гарантии от 100%-й госкомпании Роснано с плохим балансом были погашены как в 2022 г., так и в 2023 г. Применяем ту же логику к ГТЛК с лучшим балансом и ликвидностью (денежные средства и погашения лизинга надежных заемщиков), покрывающей обязательства до полугода. Считаем, что лучше переложиться из ММК в ГТЛК: доходность практически удвоится — до 8,1% с 4,4%.

🟢Тут у нас Сбер отчитался о прибыли по РПБУ за 2023 год. Большой зелёный банк завершил его с рекордными результатами — чистая прибыль составила 1,5 трлн рублей,что в 5 (!) раз больше, чем в 2022-м.

✅Другие важные показатели:

● Совокупный кредитный портфель достиг 38,9 трлн рублей (+26% по сравнению с 2022 годом).
● Число активных клиентов-физлиц выросло на 2,1 млн человек — до 108,5 млн.
● Средства физлиц увеличились на 23,5% и превысили 22,6 трлн руб.
● Средства юрлиц выросли на 24,5% и составили 10,9 трлн руб.
● Количество пользователей подписки СберПрайм достигло 10 млн.
● Рентабельность капитала составила 24,7%.


Основные новости и инвест-юмор я также публикую в своем телеграм-канале

🤑При этом Сбер сохраняет цель по дивидендным выплатам за 2023 г. не менее 50% от прибыли по МСФО.

☄️ Выручка Ростелекома выросла до 700 млрд руб. за 2023 год

"За последние шесть лет наша выручка удвоилась и по итогам 2023 года превысила 700 млрд рублей" – сказал президент компании Михаил Осеевский на форуме-выставке «Россия» 

 
Это хорошая новость, и акции Ростелекома наконец-то начали свое движение в направлении справедливой стоимости. Выручка больше, чем мой прогноз на 2023 год (664,7 млрд руб.). 

 При этом важно отметить, что выручка — не показатель. Например, в каждый из последних 3-х лет в 4-м квартале выручка была выше, чем в первые 3, но в 2020-2021 годах за 4-й квартал и вовсе был убыток, в 2022 – небольшая прибыль (1,4 млрд руб., при норме в квартал около 9). Поэтому важно дождаться итогового отчета по МСФО.

 Я докупал акции Ростелекома на коррекции, это 3-я позиция в моем портфеле. Вот еще раз коротко причины, по которым я это делаю. 

 ✔️ Фундаментальная недооценка. Мой прогноз по прибыли в 2023 году = 43,5 млрд руб., в 2024 году = 53,8 млрд руб. При текущих ценах потенциальный P/E по прибыли 2023 года = 6, по прибыли 2024 года = 5. Средний исторический P/E Ростелекома = 10, МТС сейчас оценивается по 8,5.

Мои выводы из 2023 года:

1. Иногда ситуация выходит из-под контроля так стремительно, что в какой-то момент тебе остается лишь достать поп-корн и наблюдать, как вся твоя жизнь рушится. А потом может оказаться, что ничего и не рухнуло по итогу, и вроде всё норм, живём.
2. В России есть удивительные регионы, города, острова. Но большинство россиян не то, что никогда в жизни там не побывают, но даже за всю жизнь не узнают о том, что эти уникальные места вообще существуют.
3. На управляющих властных должностях часто стоят абсолютно некомпетентные люди. Действительно существует стремление со стороны высшего руководства это исправить, но только среди тех, кто призван это исправить тоже немало абсолютно некомпетентных людей. Круг замыкается.
4. Нейросети не заменят людей (они могут гораздо меньше, чем кажется в смелых фантазиях), но работа людей будет сильно скорректирована под факт развития ИИ. Те, кто не трансформирует свою работу с учётом этого фактора — не выживут (в карьерном плане).

✅Введение:

Привет всем! Давайте сразу перейдем к сути. Хочу рассказать свою историю: в 2017 году произошел значительный рост криптовалют, и биткоин достиг своего исторического максимума в 20 000 долларов. Именно в тот момент я решил войти на этот рынок. Сначала я придерживался стратегии долгосрочного инвестирования.

В условиях высокой волатильности я стал свидетелем резких изменений стоимости моих активов на 50 процентов и их последующего снижения. Тогда мне пришла идея, что я бы мог значительно увеличить свой капитал, если бы отказался от своей стратегии и начал заниматься активной торговлей.

Мне казалось, что это довольно просто — покупать на самых низких точках и продавать на пиках. Однако такой уверенный подход привел к серьезным потерям моего депозита. Я осознал, что это просто не мое. Попробовав пройти различные курсы, я понял, что не могу контролировать свои эмоции и постоянно попадаю в тильт.

✅ Золотая лихорадка

Как известно, в период золотой лихорадки продавцы лопат, инструментов и другого оборудования могли успешно зарабатывать, поскольку спрос на такие товары был высок в то время. Вдохновившись этой идеей, я решил создать телеграм-канал, посвященный торговле криптовалютами, поскольку мне не удавалось достигнуть успеха в трейдинге.

Финансовые показатели Сбера по РСБУ за 2023 год

✔️ Чистые процентные доходы за год = 2 333,7 млрд руб. (+36,6% год к году)

✔️ Чистые комиссионные доходы за год = 716 млрд руб. (+16,6% год к году)

✔️ Прибыль Сбера за год по РСБУ = 1 493 млрд руб.

✔️❌ Прибыль Сбера за декабрь = 115,6 млрд руб.

Вот прибыль Сбера в предыдущие месяцы 2023 года (в млрд руб.):

январь – 110,1

февраль – 114,9

март – 125,3

апрель – 120,7

май – 118,1

июнь – 138,8

июль – 130,4

август – 140,9

сентябрь – 130,2

октябрь – 132,9

ноябрь – 115,4

Прибыль в декабре – на уровне ноября, и это хуже средних значений Сбера по этому году.

❓ Почему прибыль Сбера в декабре ниже среднегодового уровня?

• Чистый процентный доход в декабре = 223,5 млрд руб. (в ноябре = 224,2 млрд руб., в октябре = 214,9 млрд руб.), снижения процентных расходов нет