На прошлой неделе Центральный Банк России повысил ключевую ставку сразу на 200 б.п. до 15% (консенсус-прогноз 100 б.п.). Подобное резкое повышение указывает на высокие показатели реальной инфляции. Если бы темп рост цен был 6,6% г/г, как отчитался Росстат 25 октября, то в жесткой денежно-кредитной политики не было бы необходимости. 

Рост ключевой ставки приводит к повышению требуемой доходности. Если пол года назад ОФЗ приносили в районе 7-8%, то теперь инвесторы имеют возможность приобрести гос. облигации с доходностью 12-14%. Если ожидаемая доходность от акций меньше, то они будут перекладываться в долговые бумаги, что окажет давление на котировки компаний. 

С другой стороны, при высокой инфляции увеличиваются и темпы роста доходов корпораций, а также переоцениваются их активы. Поэтому расчетная доходность акций может также изменяться в бОльшую сторону, что делает “перекладку” в облигации не такой очевидной идеей. 

От повышения ключа выигрывают застройщики. Наличие льготной ипотеки привело к тому, что несмотря на удвоение ставки ЦБ за полгода (7,5%-15%), застройщики имеют возможность продавать со ставкой 4-8%. Спрос перетекает со вторичного рынка недвижимости на первичный. Чем выше спред между льготной и рыночной ипотекой (16-18%), тем больше желающих будет на объекты застройщиков. 

( Читать дальше )

Портфель PRObonds Акции / Деньги в отличие от других наших портфелей существует только на бумаге. Остальные портфели реализованы в доверительном управлении. Возможно, это свойство концепта, но Акции / Деньги заметно лучше прочих (ВДО и РЕПО с ЦК). +30% за 1,5 года. Или 3% в 2022 году и 26% в нынешнем.

С августа он еще и находится в состоянии, когда, как представляется, проигрывать сложнее, чем выигрывать. Совокупная доля акций не достигает 50%. И зачем бы ей быть больше при такой стоимости денег. Основные активы – денежный рынок. Где ставка вчера ушла к эффективным 15,3%. На выходе неваляшка: если акции падают, результат это уменьшается слабо, если растут, портфель заметно прибавляет.

( Читать дальше )

Конференция закончилась.
Один вопрос остался у тех, кто не был, не успел, не попал, не смог.
Кто такой «секретный гость», о котором  писал Тимофей, завлекая на конфу и поддерживая интригу?
Гюльчатай, открой личико!

Друзья,
пишу личное мнение.

Искреннее спасибо Тимофею Мартынову за хорошую организацию.
9 залов, порядок (кроме очереди в гардероб, :) ).

Участвовал,
был спикером в зале трейдинга,
с 16-00 до 16-30 рассказал,
как обогнать индекс полной доходности Мосбиржи,
как заработал на фонде 100% за год на фонде (на свои).

По ФОРТС — отдельный расчёт.
Во 2 части рассказал, как заработал на валютных фьючерсах и
как считаю неэффективности по валютам на ФОРТС. 

Общее впечатление от выступлений трейдеров в зале 1 и в зале трейдинга.
-   Неопределённость на рынке (не было прорывных идей).
-   Компании оценены справедливо.
-   ИНФЛЯЦИЯ.
Высокий риск в облигациях, т.к. СВО — это военная экономика, а высокие оборонные расходы могут привести к росту инфляции
(а не к падению инфляции, как планирует ЦБ России).
Сценарии могут быть разные, но во время военной экономики качественные акции безопаснее.
-   Опыт потерь, как справляться со стрессом.
-   Психология.
-   Личный опыт

( Читать дальше )

          Ни разу не был на конференции Смартлаба, возможно и вряд ли когда то буду. Могу судить о ней только по отзывам здесь и о спикерах этой самой конфы. Итак, я часто употребляю выражение «Если ты такой умный, то почему тогда такой бедный», я не понимаю как меня может учить чему-то какой-нибудь хрен в засаленной рубахе советских времен или чел с видом недоумка. Вот сидит какой-нибудь хрен с горы и учит нас тут всех, по его непререкаемому мнению, о том как космические корабли бороздят просторы Большого театра и как и куда прилетит какая-нибудь 5я в 150й усеченной волне.
         Кроме Орловского и Элвиса, ну и может Малышка, который тоже кстати разожрался и стал похож неизвестно на кого, ни разу не видел лиц на Смартлабе, которые бы говорили мне — «чувак, у меня все хорошо, инвестируй как я и будешь миллиардером»! Скорее наоборот, на их лицах написано «Следуй за мной и я любого миллиардера превращу в миллионера»!
         Зачем проводить конференцию 2 раза в год, если даже адекватным людям там сказать то особо нечего?

( Читать дальше )

Всем привет, друзья! 

В субботу был участником конференции Смартлаба, это самая большая конференция по инвестициям на фондовом рынке, которая проходит раз в полгода. 

Для меня главное выступление дня — это взгляд на рынок Максима Орловского, директора Ренессанс Капитал. Максима интервьюировал Тимофей Мартынов, думаю, он сам выложит через некоторое время его большое интервью. Мне удалось поймать Максима минут на 10 в кулуарах и коротко его расспросить про свои инвестиционные идеи. 



1️⃣ Про Магнит. У Максима нет Магнита в портфеле, он считает, что выкупленные акции не будут погашены, дивиденды пока под вопросом. Пообщались по этой идее еще с Тимофеем Мартыновым — Тимофей говорит, что идея в Магните в том, что Магнит, выкупив акции у нерезидентов, не будет выплачивать на них дивиденды, потому что нет смысла платить дивиденды самому себе. Компания может увеличить выплату на другие акции, и так можно будет получить двухзначную див доходность.  

Я Магнит держу на 3% портфеля, мой обзор — вот тут: 

( Читать дальше )

Из тех выступлений на конфе что мне удалось послушать, выступление Андрея Мурманска мне понравилось больше всего.

Он рассказывал как он слил 30 лямов за раз, и как он восстанавливался после этого.

Хочу сказать кое какие мысли по этому поводу...

Профит в трейдинге приходит не от того, что вы берете на себя риски, а от того, что вы делаете свою «домашнюю работу», которая позволяет вам получать отличное соотношение профит/риск...

Тут в комментах пишут «лудоман конченый». На самом деле не всегда так. Человек может всего один раз бухнуть, сесть за трейдинг и слить всё.

Достаточно всего одного раза.

В первый раз побывал на конференции Смартлаб, потому что выиграл билет за лучший комментарий на Ютуб под видео Антикризис. Хочу поделиться своими впечатлениями о конференции и рассказать о плюсах и минусах.

Плюсы:

1. Масштаб. Как и было заявлено, народу было много, были и состоятельные люди, и красивые девушки, представители крупных СМИ (РБК) и эмитенты. Также залы были на любой вкус: для трейдеров, для инвесторов, отдельно про облигации, выступления эмитентов. Если раньше я критиковал подобные конференции, т.к. там собирались только спекулянты и все, что с этим связано, то тут можно было послушать серьезные мнения относительно инвестиций.

2. Соблюдение тайминга и тематики выступлений. Никто не опаздывал, все четко по расписанию. Выступления были в соответствии с названиями, все в целом по делу говорили, без большого количества воды.

3. Если вы общительный человек, то можете найти много полезных знакомств, в этом плане конференция дает большие возможности. Но я закрытый человек, поэтому данный плюс конференции ко мне не применим.

( Читать дальше )

Представляем вашему вниманию краткие тезисы с нашего выступления в рамках конференции SMART LAB для розничных инвесторов

ЧАСТЬ 1

📌Финансы
🔹Динамика себестоимости Норникеля?
Ответ: По итогам 1П 2023 г. рост операционных расходов был ниже инфляции. В компании принимаются меры по сдерживанию роста расходов, но в связи с продолжающимся влиянием внешних факторов во 2П ожидается инфляционный рост расходов, выплата дополнительного налогового сбора «на сверхдоходы», также ожидается рост расходов на персонал (относительно 1П в рамках ожидаемой годовой индексации по уровню инфляции). Этот рост контролируется Компанией и находится в рамках утвержденного бюджета.

🔹Динамика оборотного капитала. Ожидания по итогам года?
Ответ: Мы надеемся, что пик сложностей уже пройден. Основная доля прироста оборотного капитала пришлась на изменение расчетов с контрагентами (дебиторская задолженность) и накопление запасов. На данный момент ситуация уже стабилизируется, однако еще есть над чем работать.

( Читать дальше )

Вот и наступил самый главный день в 2023 году для российских инвесторов — Мудрый инвестор стал на один год старше и теперь мне 38. Хочу поздравить всех с этой знаменательной датой и пожелать самого главного — мужского здоровья и оставаться такими же проказниками что мы были в детстве. Нет ничего важнее чем сохранять веселый и добрый нрав. А для этого нужно просто общаться исключительно с молодыми и красивыми девушками. Недавно в магазине на Филиппинах видел как высоченный русский симпатичный парень зачем то спорил со своей русской(!) девушкой. В то время когда тысячи более молодых и красивых филиппинок готовы отдать ему своего сердце и девственность. При этом не прося ничего взамен.

Прожив уже больше года в ЮВА я решил что у каждого мужчины должно быть неотъемлемое право закрепленное в уставе ООН на регулярный секс с молодыми девушками. Эта биологическая потребность очень важна для долгой и счастливой жизни. К сожалению мужчины часто пренебрегают своим здоровьем пока не становится слишком поздно и вот он развод, алименты и смерть в 55 от редкого секса с нелюбимой женщиной.

( Читать дальше )