Блумберг опубликовал рейтинг ТОП-100 хедж-фондов 2012 года.

ссылка на весь список тут



Ну какой можно сделать вывод?
Если вы сделали 38% годовых на ярд баков, то вы король.
Если вы сделали +9% годовых на ярд, то вы в ТОП-100 хедж-фондов мира.

С большим интересом я бы посмотрел рейтинг 100 худших хедж-фондов мира. 

Хедж-фонды. Выступление Евгении Случак на встрече смартлаба 1.09.12
Рекомендую! Выступление было интересным и всем понравилось!

Прикольно-прикольно. 

Сам радуюсь смартлабу. Какая бы тема по рынкам меня не заинтересовала — все необходимое нахожу на смартлабе. Вот взять, к примеру, тему хедж фондов...

Ну во-первых статья хедж-фонд нашей финансовой энциклопедии — это самая полная русскоязычная статья про хедж-фонды в рунете. Пополняю ее я лично.

Захочешь почитать про хедж-фонды?
Смело иди и читай (желательно вместе с комментариями):

блог компании Европа Финанс
блог Андрея Степанова
блог Дмитрия Солодина 

ну или просто набрать в поиске хедж-фонд

кстати говоря, если набрать хедж-фонд в гугле, то получим следующее:




Естественно на втором месте мы не по праву — статья в википедии намного слабее той, которая в нашем финансовом словаре.

А вот первая строчка — это реклама, которую купили Юнайтед Трейдерс у гугла по запросу хедж-фонд.  И куда она ведет? Вот на такую страничку.



К слову, мне тут скинули ссылку на фонд Григория Фишмана — QBC:
http://quantumbrainscapital.com/. Не сюда ли ЮТ привлекают деньги?

Коротко:

• Бермуды
• Фишман пишет, что за 8 лет инвестировал $10млн в создание торговых алгоритмов 
• Анализ рынка при помощи математических и стат. методов
• Стратегии: трендфоловинг, «mean reverting» (отклонения от средних значений), и арбитраж (HFT и долгосрочный). Использование нейронных сетей.
• тестирование стратегий на методе Монте-Карло
• контроль риска на предсказании изменения будущих рыночных условий основанное на модели based on hidden semi-markov processes
• В 2013 фонд планирует заработать 40-70%.
• Фишман: наш дневной оборот составляет $1 млрд, что 10% росс. рынка.

Кстати симпатичная такая картиночка на сайте:


Партнер Григория Фишмана в фонде, который также назван соучредителем — Арсен Яковлев (управляющий из Цериха)

 

Ну что можно сказать?
Молодцы!
Такие молодые и такие быстрорастущие/многоделающие.
Представляю я, как высоко они могут забраться лет через 10. 

Стаж человека внушает доверия. :)
Кирилл Ильинский, основатель и Chief Investment Officer управляющей компании Fusion Asset Management (London). Стратегии компании основаны на использовании серьезных исследований финансового рынка, и для этого господин Ильинский собрал команду экспертов в области управления рисками и систематической торговли активами (systematic trading). К.Ильинский начал свою банковскую карьеру в 2000 году в американском Chase Manhattan (позже JP Morgan Chase), и проработал в этом банке четыре года, вплоть до создания Fusion Asset Management. К.Ильинский начал работать в Chase в должности заместителя начальника аналитического управления экзотических продуктов для рынков Европы и Азии. Затем он перешел в market-making отдел деривативов на индексы акций европейских компаний, где руководил дельта-хеджированием и количественными стратегиями proprietary trading. В течение этого времени К.Ильинский придумал модель «Credit Risk Reversal» для хеджирования кредитных опционов и деривативов на акции. В 2003 он был одним из основателей JP Morgan Debt-Equity Relative Value Group. Господин Ильинский имеет степень кандидата наук по математической физике (1994). После защиты диссертации с 1994 по 2000 гг. работал исследователем на физическом факультете Бирмингемского университета (Великобритания). Во время своей академической работы, К.Ильинский опубликовал более 40 научных статей, которые, в основном, затрагивали проблемы применения методов теоретической физики в моделировании процессов на финансовом рынке. В частности, К.Ильинский разработал подход к неравновесному ценообразованию на финансовые активы на основе теории калибровочной инвариантности, и опубликовал в издательстве Wiley & Sons книгу (2001).

( Читать дальше )

Когда я спрашивал на смартлабе про фонды, мне скинули в каменты ссылку на статью Апология отрицательной доходности. 

Один из хедж-фондов — Sefton Russia Fund, просуществовав 4 года, прекращает осуществлять инвестиционные операции (закрывается) с 1 января 2013 в связи со снижением активов фонда из-за поступивших заявок на возврат активов инвесторами. (пресс-релиз)



Как мы видим, инвесторы не выдержали просадку 2011 года на 25% и решились забрать свои деньги после небольшого отскока фонда.

Объем фонда очень небольшой  - $1,5 млн.

Что мне понравилось в фонде — это их сайт с совершенной информационной прозрачностью. Вот параметры фонда:

• Sefton Russia Capital Fund
• BVI
• паевой инвестиционный фонд открытого типа
• ММВБ, РТС, LSE
• Брокер, кастодиан: Renaissance Securities Ltd (Кипр)http://www.rengroup.com/, BCS (Кипр) http://www.global.bcs.ru/
• аудитор: Baker Tilly (KPMG) http://www.bakertillyinternational.com/
• Администратор: Folio Administrators BVI http://www.foliobvi.com/

 

Порыв инфу в инете, несложно найти, что фонд и УК основал некто  Дмитрий Камболин.



Какие у меня есть вопросы и замечания?

( Читать дальше )

немного затянул с ответами, сорри гайз.

факты: первый год за последние несколько, когда получал квартальные убытки. I+ II- III+ IV-
суммарный результат за год -15% от начала года ( комиссии больше убытка, кстати).

более детально:

I квартал — резкая потеря прибыли перед экпирацией. + был но не такой как обычно, в разы меньше.
II квартал — два месяца работы в ноль выбили психологически. особенно с учетом неудачного завершения I квартала.
результат — тильт, получение убытка выше критической отметки — фикс. форсирование переосмысления происходящих событий.
III работа на стабильный результат, главная цель — получить +, чтобы убедиться что в целом все под контролем. несмотря
на пару серьезных ошибок результат получен.
IV квартал — неожиданный "-". до последнего момента ситуация могла перевернуться. и вместо убытка мог быть ноль или
сравнимый +.
 
анализ:
основные факторы повлиявшие на результат в порядке их важности (экспертная оценка)
1. Изменившийся рынок. Как я уже неоднократно говорил, да и от коллег слышал такие же высказываения — примерно в марте
2011 года рынок изменил свое поведение. особенно поведение волатильности. я это почувствовал еще тогда. возникла дилема
— меняться вслед за рынком или сохранять статус кво и наблюдать за результатом. выбрал второе, так как стратегия
досточно тонкая, потерять ощущение происходящего не трудно а вот вернуться обратно, если понадобится будет трудно. в
результате 2011 год был не самым лучшим по относительной доходности, но по абсолюту жаловаться не на что. хотя август
показал, что пересмотреть кое-какие принципы все-таки придется. в первую очередь работу с риском. в 2012 тенденция на
изменение характера рынка продолжилась и вот результат — уже к началу года попал в область «нулевой» доходности. сама по
себе эта область не так уж плоха. если у вас есть несколько систем каждая из которых работает в уверенный + на своем
типе рынка и работает в 0 на совершенно неподходящем типе рынка, то проблем вобщем-то и нет. в моем случае — у меня была
только одна система. так как в предыдущие периоды она была явно сверхэффективна -тратить золотое время на разработку
допсистем не хотелось, да по сути это было и не возможно — внимания не хватило бы)
2. ликвидность. в этом году было три-четыре ключевых момента, когда тупо не хватило ликвидности. я и раньше иногда
чувствовал недостаток ликвидности, но в целом ликвидность росла и я не придавал этой проблеме слишком большого значения.
в этом году проблема ликвидности стала острее. и дело не только в том, что ликвидность упала. может она даже и выросла
(на опционах), но она стала «умнее» — т.е. стало нехватать ликвидности именно в тех условиях когда она была очень нужна
и наоборот- избыток ликвидности, когда лучше ничего не делать. вывод — рынок опционов повысил свой профуровень.
если бы не эти несколько ключевых моментов. то убыточные кварталы скорее всего были бы менее убыточными IV так и вовсе прибыльным. и общий резултьтат за год легко мог быть бы около нуля.
3. суета. когда я окончательно понял что все идет не так как должно, я попытался прямо по ходу пьесы поискать новые возможности и подходы. это привело к нечеткому поведению. суета на рынке как известно всегда в минус.
4. просто тупая неудача. так как в стратегии нет абсолютно четких правил стратегия с некоторой регулярностью попадает в точку принятия решений. система устойчива к «неоптимальным решениям». но в целом психологически комфорно когда «оптимальные» и «неоптимальные» решения приходят хотя бы с чатотой 50/50. обычно я работал в режиме- месяц неудачных решений, месяц удачных решений. с марта началась черная полоса. колличество неудачных решений возросло до 70-80% (что в первую очередь было спровоцировано нежеланием пересматривать основной подход). и общее по году соотношение наверно тоже далеко от 50/50 в худшую сторону.
 


( Читать дальше )

приветсвую!

Полагаю, что волатильности в опционах на доллар, очень любопытно сейчас
«как бы» заниженны.
Например,
CALL 31250 биржевая вола= 6,9 
CALL 31500 биржевая вола =7,1 

при этом наблюдается  ЗНАЧИТЕЛЬНОЕ контанго между долларом на
споте=30,55 и Si в 3.13.13=31.0
 
это как бы намекает на «миспрайсинг»
на большой открытый интерес, на ставки которые происходят в валютах.

Да действительно ОФЗ в 2012, устроили жару.
И все, вроде как готовяться к потоку керри трейд
( о котором я не раз ДО его начала говорил чуть ли не прямым текстом на РБК.) 
от иностранцев через ЕВРОКЛИР систему..
и доллар, как и ожидалось упал от 33.

Да действительно Нефть могла бы и рвануть повыше, если бы не президент демократ в США и безработица. 

( Читать дальше )

Пока ботаны-математики продолжают мучить опционы применением своих безумных никчемных математических моделей, расскажу о зависимости, которая не является секретом ни для одного нормального опционщика))
 
Итак, рассмотрим новогодний гэп, на который мы, как на грабли, скорее всего наступим через несколько дней. Собственно, нас как опционщиков интересует даже не сам гэп в первый день торгов нового года, а максимальная сила движения, которая происходит в течении времени действующего ближайшего опционного контракта, а именно январского. Именно по этой максимальной цифре можно будет сказать о максимальном всплеске уровня волатильности, который наиболее полно охарактеризует понятие «новогодний гэп», тем более что,  проведя ретроспективный анализ поведения индекса РТС в период первой половины января, можно заметить очень интересную деталь – пиковые значения (что вверху, что внизу) не приходятся на первый день торгов, а располагаются скорее ближе к январской экспирации.


( Читать дальше )

Ну что! Первое рабочее детище прошло успешное тестирование выставления заявок на демо счету по акции сбербанка по тиковой информации пересылаемой DDE протоколом ))

Вот такой получился скрин (1 минутный график и тиковый)


Вот часть лога формирования заявок модулем робота:

--MyDDE_Server--
[start]
# ACCOUNT=S01-00000F00; CLIENT_CODE=J32257; TYPE=L; TRANS_ID=2; CLASSCODE=EQBR; SECCODE=SBER; ACTION=NEW_ORDER; OPERATION=B; PRICE=94.72; QUANTITY=1;
deals=1 0.0 pose=0 price=94.7
# ACCOUNT=S01-00000F00; CLIENT_CODE=J32257; TYPE=L; TRANS_ID=3; CLASSCODE=EQBR; SECCODE=SBER; ACTION=NEW_ORDER; OPERATION=S; PRICE=94.7; QUANTITY=1;
Response# ACCOUNT=S01-00000F00; CLIENT_CODE=J32257; TYPE=L; TRANS_ID=4; CLASSCODE=EQBR; SECCODE=SBER; ACTION=NEW_ORDER; OPERATION=B; PRICE=94.71; QUANTITY=1;
Responsedeals=2 0.0 pose=0 price=94.7

( Читать дальше )