Trump в переводе с английского значит козырь, и в этом году козырь побил джокера. Прошлые посты были булиш на российский рынок и я не меняю свой вью и остаюсь булиш на горизонте 12-18 месяцев.

По поводу выборов в США, Трамп не только увеличил шансы на переговоры и позитивный исход, но так же выросла вероятность обострения (хвосты стали жирнее с обеих сторон). Если демократы были low vol с точки зрения динамика помощи запада, которая сильно не менялась и продолжала не спеша падать с 22 года, то Трамп похож больше на DOGE коин, который может полететь куда угодно, хоть и сильно склоняется в сторону миротворчества. США, Германия и Великобритания — три самых крупных спонсора Украины и мы видим, что все три не очень хотят продолжать. О Трампе и США я думаю не стоит сильно распинаться, вся предвыборная компания была построена на America First лозунгах и его комментарии по этому вопросу можно найти везде. На днях Шольц позвонил ВВП по инициативе немцев и это сильное изменение формата коммуникации.

( Читать дальше )

Совкомбанк опубликовал финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев работы. 

Чистая прибыль за 9 месяцев снизилась на -26% до 56,5 млрд руб. За 3-ий квартал прибыль снизилась к прошлому году снизилась на -28% до 17,8 млрд руб.

Рентабельность капитала без учета субордов составила 25%.

Активы год к году выросли на +37% до 3,8 трлн руб. С начала года рост составил 20%. Кредитный портфель за год вырос на +43% до 2,6 трлн руб, с начала года рост составил +31%.

Чистый процентный доход за 9 месяцев вырос на +14% до 117,6 млрд руб. За 3-ий квартал рост составил +7% до 39,6 млрд руб. 

( Читать дальше )

Пусть в нашем спектре восприятия искажен высокодоходными облигациями, но и на них, и за их пределами видим, что облигационный рынок остановился в падении котировок и росте доходностей.

Называть происходящее даже отскоком (не то, что разворотом), смелости не хватает. Однако долгое погружение, как минимум, приостановилось.

• Примечательно, что остановка случилась на фоне обсуждений следующего повышения ключевой ставки, не то до 22, не то до 23% (нынешняя 21%).

( Читать дальше )

Бурный рост акций на прошлой неделе на фоне результатов выборов в США плавно перешел в снижение с начала текущей недели, которое резко ускорилось в среду вечером. Ничего необычного, на самом деле, в этом нет. Именно переход рынка акций к коррекции я и ждал с понедельника по достижению сильного уровня сопротивления 2800, от которого и началось текущее падение. Однако в пятницу его удалось резко прервать очередными позитивными политическими новостями. Давайте посмотрим, может ли еще продолжиться коррекция рынка, и какие есть перспективы по ценным бумагам.

Последний месяц на российском рынке акций получается достаточно волатильный, хотя почти весь октябрь рынок провел в консолидации, которая, очевидно, была необходима крупным инвесторам, чтобы распродать акции, купленные в начале сентября немного выше сильного уровня 2500 по индексу ММВБ, так как от него должен был произойти сильный отскок рынка, как я тогда прогнозировал, что мы и увидели впоследствии.

И после того, как крупные инве

( Читать дальше )

Банк России представил аналитическую записку о процентных расходах российских компаний. Записал, что расходы на проценты повышают уровень цен (по верхней границе 0,26 п.п. на каждый 1 п.п. повышения ставки), но не влияют на «устойчивую» инфляцию.

▶️ Давайте посчитаем, на сколько могли вырасти цены за последний год при повышении ключевой ставки с 7,5% до 16%, а сейчас до 21%:

Кредиты бизнесу в рублях стоили ~10% год назад, сейчас ~20%, а при сохранении текущей КС и ситуации, когда кредиты в среднем гораздо выше КС, через год будет ~30%. Все цифры без учета льготных кредитов и проектного финансирования застройщиков (они искусственно занижают среднюю ставку, но относятся к узкому кругу заемщиков — не более 20% рублевых кредитов)

Из данных ЦБ, цены могли вырасти до 2,6% при росте процентной нагрузки на 10 п.п. (при инфляции 8-9%), если считать, что товары проходят напрямую от производителя к конечному потребителю.

Но ЦБ не учел, что себестоимость любого товара проходит до 2-3 раз в выручке по экономике. Товар покупает у производителя оптовый продавец, накручивает ~20%, продает розничному продавцу — тот накручивает свои ~30%…

( Читать дальше )

Ранее я писал, что Совкомбанк понизил свои прогнозы по чистой прибыли на 2024 год и считает, что заработает даже меньше, чем в 2023 году. Вышедший отчёт МСФО подтвердил эти прогнозы. Давайте посмотрим, почему банк минусит, в то время как тот же Сбер и Т-Банк получают прибыль.

Прибыль банков складывается из 3 компонентов:

👉чистый процентный доход – грубо говоря, это разница между доходом от выданных кредитов и выплаченных процентов по депозитам

👉комиссионный доход – выручка от эквайринга, межбанковских переводов, сделок РЕПО и т.д.

доходы от небанковской деятельности – например, доходы от вложенных активов (акций и облигаций), 👉страховые премии, доходы от факторинга, лизинга и т.д.

У Совкомбанка чистый процентный доход вырос на 14% до 118 млрд рублей, а чистый комиссионный доход – почти на 30% до 25,3 млрд рублей. Небанковские доходы выросли на 62% до 28 млрд рублей.

( Читать дальше )

Проанализировал отчет Совкомбанка, он плох и хорош одновременно. Потому что восприятие зависит от горизонта инвестирования.

Мой взгляд на Совкомбанк по итогам 1-го полугодия был тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1149 

Вывод был следующий: «Если мы с вами верим, что в 2025 году начнется поступательное снижение ставки, то Совкомбанк будет одним из главных его бенефициаров. Я акции не покупаю, потому что 3 и 4 кварталы будут слабые, но слежу пристально». 

3-й квартал я ждал слабый, давайте смотреть, совпали ли ожидания с реальностью.



✔️❌ Чистая прибыль Совкомбанка за 3 кв. 2024 года = 17,4 млрд руб. (за 1 кв. = 24,8 млрд руб.; за 2 кв. = 13,2 млрд руб.)

Чистую прибыль Совкомбанка нужно корректировать на разовые доходы.

❌  Скорректированная чистая прибыль за 3 кв. 2024 года = 9 млрд руб. (за 1 кв. = 0,5 млрд руб.; за 2 кв. — 10,9 млрд руб.)

Я думал будет даже хуже, но помог страховой бизнес (принес 15,4 млрд руб. в 3 кв. против 8,3 млрд руб. во 2 кв.) 

( Читать дальше )

Хоть и вышел как считаю на расчётный пассивный доход в 100 тысяч рублей, но столько конечно же пока не трачу.

Такой серьёзной тратой будет запланированная в ближайшие месяцы первая в моей жизни поездка за границу.

По рынку пошёл отскок. И я не выдержал и на инвестиционном счёте взялся за старое, спекулировал. 

Получилось удачно, в прибыль, но это опасно, надо обязательно завязывать с этим делом.

Только на маленьком спекулянтском счёте надо торговать. Ну что же  я так себя не могу удержать.

На маленьком спекулянтском Симпл-счёте есть небольшой рост тоже.

Все цифры в последние дни декабря подведу, посчитаю, график сформирую.

Ну, а пока же в жизни наступил кризис пенсионного возраста. 

Ни прогулки на свежем воздухе, ни алкоголь не помогают избавиться от гнетущих мыслей.
Подробно в чём они состоят писать не буду. Так как меня читают родственники и знакомые.

К тому же осенняя хандра наступила. И это думаю не случайно, ведь даже уличные раздатчики рекламных листочков меня игнорируют: всем предлагают, а меня сторонятся, хрен знает почему. 

( Читать дальше )

кризис застройщиков неминуемо потащит за собой кризис банковской сферы, которые их кредитовали.
от источника ВЧК-ОГПУ:

«ЦБ дал распоряжения банкам принуждать клиентов закрывать ипотеку, которую они открыли по низким ставкам. Банкам крайне невыгодно, когда депозиты привлекаются по ставке 20%+, а старые ипотеки выданы по ставкам вдвое меньше. Банки просто разрывает на части, а ЦБ уже не может помочь. За досрочное закрытие банки стали предлагать бонусы заемщикам до 15%.
Но заемщикам не стоит беспокоится и гасить досрочно. Они в очень выгодном положении. Как говорится: банк горел, кредит гасился. А вот кому стоит волноваться — это депозитчикам. Во-первых, у банков куча проблемных долгов, под которые не созданы резервы. Во-вторых много ипотеки по низким ставкам. Но самая главная — длинные гособлигации России (они же ОФЗ), которые обвалились более чем на 50%. Только заморозка вкладов, только хардкор».
t.me/vchkogpu/51683

«Выход Хуснуллина лишь подтверждает страшные опасения: его схематозы с товарищами по лоббированию льготной ипотеки привели к тому, что они построили самую большую финансовую пирамиду в стране. Именно Хуснуллин всегда говорил, что глава ЦБ Набиуллина ничего не понимает и надо заливать сектор деньгами.

( Читать дальше )

Продолжаю тему заморозки вкладов vs гиперинфляции из-за денег, которые с этих вкладов хлынут.

Высказывания о том, какую гиперинфляцию вызовут хлынувшие с депозитов деньги, слышны сейчас постоянно. Особенно меня удивляет своими высказываниями Павел Рябов (канал Spydell finance):

«За год денежная масса М2 выросла на 16.5 трлн, где проценты могли составить почти половину»

«Депозиты домашних хозяйств в рублях продолжают вносить основной вклад в годовой темп прироста денежного агрегата М2Х»

«Высокий темп прироста М2 в июле может свидетельствовать о высокой кредитной активности, как основной фактор формирования новых денег в экономике с 2023»

Если подходить формально, проценты по вкладам вызывают рост денежной массы, да. Банк просто добавляет новые деньги к вам на счет. Но одновременно он вынужден записать их к себе в обязательства. Т.е., чтобы выплатить проценты вам, он должен эти деньги где-то взять. А взять их он может только в одном месте — получить в качестве процентов по выданным кредитам.

( Читать дальше )