За последние 2 года ФРС перекрывала свыше половины от общей эмиссии облигаций всех национальных эмитентов. Сейчас наступает новая реальность – постQEшный синдром, который выражается в общей ломке и отчаянии.

Текущая потребность экономики США в эмиссии нового долга составляет около 2.7-3 трлн долл в год, не считая 9-10 трлн, которые ежегодно необходимо рефинансировать. Частный долг растет почти на 1 трлн, государственный долг на 1.7-2 трлн. Частный долг без учета MBS и агентских бумаг растет на 400 млрд за год против 1 трлн во втором квартале 2020. Темпы прироста долга резко падают на фоне снижения интенсивности выкупа от ФРС в 2021 и по мере деградации долгового рынка.

Нагрузка на долговой рынок огромная и опасность в том, что помимо продаж от ФРС, долговой рынок функционирует в условиях рекордно отрицательных реальных ставках, что обнуляет спрос на новые долги.

С июня будет много крови и боли. Эти процессы растянуты во времени, не стоит ждать молниеносной реакции, но деградация неизбежна.

Степень паразитирования выходит за все разумные границы. По обновленным данным за март, сальдо торгового баланса по итогам первого квартала 2022 выходит почти на 1.2 трлн годовых в сравнении с 919 млрд в 2021 и условной нормой в 578 млрд за период 2016-2020. Прошлый рекорд был в 2016 с исполнением дефицита торгового баланса в 786 млрд долл.

Надо понимать, что в 2006 году почти половину от дефицита торгового баланса формировал нефтегазовый импорт, сейчас США стали чистым экспортером по нефти и газу, поэтому неэнергетическое сальдо торгового баланса более, чем утроилось за 15 лет!

В сравнении с ВВП дефицит торгового баланса подходит к 5% от ВВП (наибольший дефицит был в 2006 на уровне 5.7%)

США стали устойчиво чистым импортером товаров и услуг с 1977, до этого были чистыми экспортерами, не считая военных годов.

После COVID окончательно пошли в разнос...

https://t.me/spydell_finance

• Все люди абсолютно точно не могут быть счастливы одинаково.
• Прекратить обижаться на людей.
• Из-за особенности организма, ваш средний уровень счастья может оказаться меньше, чем у любого другого.
• Избавиться от проявления злости
• Больше радоваться процессу.
• Деньги безусловно не делают вас счастливыми
• Не тратьте время на людей, которые не хотят тратить его на вас.
• Всегда может быть хуже.
• Прекратить завидовать другим людям. Совсем.
• Найти то, чем нравится заниматься.
• Окружение и среда влияют на наше счастье
• Счастье — это химия организма.
• и ещё пара-другая десятка тезисов

     Единственная и, соответственно, главная идея книги это то, что сила воли не действует — нужно меня окружение и среду. Не со всем написанным можно согласиться, но дискутировать с книгой не получится.

     У нас у всех есть какая-либо сила воль. У кого-то больше, у кого-то меньше, но рано или поздно она закончится, так как мы не выходим из своей среды. Наше окружение остаётся прежним и тянет нас обратно. Тут даже не важно что вы хотите изменить: бросить курить, пить, заниматься спортом или кардинально изменить свою жизнь. 

     На это вспоминается ситуация про таз с раками. Где если бы рак был в тазу один, то он обязательно выберется. Однако, если в тазу много раков, то каждого, кто пытается выбраться, другие будут тянуть назад. Подробнее писать не буду, ибо сами прочитаете в интернетах.

     Это всё не означает, что нужно сторониться своей силы воли. Как раз нужно использовать синергию трёх составляющих: сила воли, смена окружения, смена среды.

Япония, крупнейший держатель Американского госдолга с объемов в $1,3трл, монотонно и уверено скидывает потихоньку Американские трежерис.

За последние три месяца Япония продала облигаций почти на 60 миллиардов долларов. В общем Японском объеме, конечно не так много, но тем не менее, тенденция довольно показательная. При чём скидывали и вторую половину прошлого года...

Не знаю с чем связано, Bloomberg считает, что отчасти связано с ростом стоимости хеджирования — затраты на хедж выросли до 1,55 процентных пункта, максимума с начала 2020 года

Очень жду информацию по Китаю и другим ведущим странам, как они себя ведут после 24февраля. Для общего понимания таблица крупнейших держателей по итогам февраля