🔔Текущий уровень ставки уже достаточен для охлаждения экономического роста, и полагаем, что на заседании 20 декабря 2024 года Банк России сохранит ставку на прежнем уровне.

⚡️С января 2022 года по сентябрь 2024 года кредитный портфель юридических лиц вырос на 30,2 трлн руб. (на 360 млрд долларов США по среднему курсу за 2022-2024 годы). Портфель кредитов банков юридическим лицам в сентябре 2024 года составил 82,8 трлн руб.,
увеличившись на 57% c 2022 года. По некоторым оценкам, рост корпоративного кредитного портфеля,
возможно, стал основным проинфляционны фактором,
повлиявшим на рост денежных агрегатов.

📉Одним из факторов роста корпоративного кредитного портфеля могла стать программа заимствований
Минфина. Объем выпущенных ОФЗ с 2022 года вырос с 15,5 трлн руб. до 20,7 трлн руб.

🛑Объем выпущенных корпоративных облигаций составил 27,3 трлн руб., увеличившись на 10 трлн руб. с января 2022 года. Объем портфеля долговых ценных бумаг в банковском секторе вырос с 16,3 трлн руб. в январе 2022 года до 21 трлн руб. в сентябре 2024 года. Покупка ОФЗ и других облигаций из ломбардного списка Банка России дает возможность банкам отдать эти бумаги в РЕПО и увеличить кредитный портфель.

Раскрыл всю правду про акции Газпрома в статье, переходите и читайте!

Как не стараюсь, не могу найти инвестиционную идею в Газпроме.

Да, на первый взгляд, выглядит дешево:

✔️ P/E 2024 = 2,2

✔️ В 2025 году после отмены НДПИ P/E и вовсе = 1,7.

Но, если смотреть стоимость компании с долгом, то:

❌ EV / EBITDA 2024 = 3,1

❌ EV / EBITDA 2025 = 2,5

Лукойл, например, значительно дешевле, EV / EBITDA = 2.

Кроме того, против Газпрома:

⚠️ прекращение транзита через Украину (-15 млрд кубометров, половина будет компенсирована увеличением прокачки в Китай)

⚠️ чтобы увеличить транзит, нужно либо открытие веток через Украину, Ямал-Европы, Северного потока (1 из 4 веток), либо несколько лет и большой капекс для строительства газопроводов в Китай / Иран, это капитальные расходы

⚠️ скор. денежный поток в этом году по моим расчетам на уровне -100 млрд руб., в следующем году из-за отмены НДПИ и срезания капекса он может стать положительным + 382,2 млрд руб.

Ряд европейских газовых компаний, включая словацкие SPP и Eustream AS, венгерские MOL и MVM Zrt, а также австрийские и итальянские компании, хотят сохранить транзит российского газа через Украину после окончания контракта 31 декабря 2024 года, сообщает Bloomberg. Киев не планирует продлевать соглашение, но возможно, что поставки продолжатся.

БКС считает, что акции Газпрома недооценены, подтверждая «Позитивный» взгляд и целевую цену 190 руб. за акцию. Влияние новости на акции Газпрома будет умеренно позитивным, с ожидаемым ростом не более 1%. Прогнозируется сокращение поставок газа через Украину в 2025 году, но 14 млрд кубометров все равно поступят в Европу.

Сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Газпрома, которые остаются фундаментально привлекательными после недавней коррекции на рынке.

Почему Совкомбанк объявил допку, а акции стали расти?

Обычно инвесторов при слове «допка» нервно передергивает, а акции объявившей допку компании летят вниз. Однако у Совкомбанка другой случай. Об этом сейчас и расскажем.

Вчера вечером банк объявил о внеочередном собрании акционеров. На повестке вопрос о проведении допэмисии для присоединения Хоум Кредит банка. Рынок на эту новость отреагировал падением котировок банка на 2%.

☝️Это та самая «старая» допка, которую уже пару раз пересматривали (последний раз летом с пересмотром по сделке вниз). А закрыть сделку планировалось до конца этого года. В планах банка приобрести 90% Хоум Кредит банка через допку, а 10% деньгами уже в I квартале 2025 года.

❗️ Главное в этой допке, что присоединение Хоум Кредит банка подпадает под реорганизацию!

Поэтому по закону компания должна предложить выкуп по средневзвешенной цене за последние 6 месяцев с даты объявления ВОСА. Тогда акции стоили почти 18 руб.

👉 Минутка подсчетов, и имеем средневзвешенную в размере 13,8 руб. Текущая же цена около 12,6 руб. Получаем возможный рост котировок почти на 10%!

Суммарный импорт природного газа (по трубе и через СПГ) в октябре 2024 составил 14,038 млрд куб. м, что почти равно (-1%) показателю годовой давности.

Китай в октябре 2024 года импортировал 6,15 млн тонн сжиженного природного газа, что на 10% меньше, чем годом ранее (6,801 млн тонн), сообщает Главное таможенное управление КНР.

До этого поставки СПГ росли четыре месяца подряд. В статистической картине китайского внешторга «провалы» в динамике импорта СПГ бывают свойственны месяцам межсезонья — весны и осени. Кроме того, наблюдаемое в октябре снижение динамики отчасти компенсирует резкий рост импорта СПГ в сентябре (+27%) и августе (+20%).

Ограничивающее влияние на закупки СПГ Китаем могли оказать растущие цены на газ в регионе. Региональный индекс JKM Platts (Japan Korea Marker, отражает спотовую рыночную стоимость грузов, поставляемых в Японию, Южную Корею, Китай и Тайвань), в октябре 2024 года вырос до $480 за тысячу кубометров с $474 в сентябре.

Россия является крупным поставщиком СПГ на рынок КНР. Крупнотоннажный СПГ в РФ производят заводы «Сахалинской энергии» (совладельцы — «Газпром», Mitsui и Mitsubishi), «Ямал СПГ» (участники — «НОВАТЭК», TotalEnergies, китайские CNPC и SRF), «Газпром СПГ Портовая» и «Криогаз-Высоцк».

«Ожидается, что в 2024 году мировой спрос на уголь вырастет на 1% и достигнет рекордно высокого уровня 8,77 млрд тонн. Хотя промышленное потребление также увеличилось за этот период, основным фактором роста спроса на уголь стал энергетический сектор, где производство электроэнергии на угле достигнет рекордного уровня 10,7 тыс. ТВт-ч в 2024 году», — говорится в документе.

Согласно данным агентства, Китай, как и в прошлые годы, является основным потребителем угля, и в 2024 году этот показатель вырастет на 1% до 4,9 млрд т. Несмотря на продолжение политики диверсификации энергетического сектора за счет строительства атомных электростанций (АЭС), а также ветряных и солнечных электростанций, спрос на электроэнергию в этой стране «растет, в среднем опережая темпы роста ВВП с 2021 года». «Рост спроса на электроэнергию в Китае обусловлен двумя основными факторами: электрификацией услуг, ранее предоставлявшихся за счет других видов топлива, таких как транспорт и промышленность, и развивающимися отраслями, такими как центры обработки данных и искусственный интеллект», — указывают исследователи.

Доля российского газа на европейском рынке выросла до 19% за январь–март 2024 года, против 15% годом ранее, сообщает Bloomberg со ссылкой на Еврокомиссию. Несмотря на снижение доходов от экспорта газа (около $1 млрд в месяц в конце 2023 года против $16 млрд в начале 2022 года), Россия остается ключевым поставщиком для Восточной и Юго-Восточной Европы.

Наибольшая зависимость от российского газа сохраняется у Австрии, Словакии и Венгрии. Венгрия, в частности, нашла решение для транзита через Болгарию в условиях санкций США против Газпромбанка, сообщил министр иностранных дел Петер Сийярто.

Лидером поставок газа в ЕС с 2022 года остается Норвегия, которая в первом квартале 2024 года обеспечила 34% поставок.

1 января 2025 года истекает контракт на транзит российского газа через Украину. Власти Украины заявили, что продлевать его не планируют, а дальнейшие поставки возможны только при заключении нового договора.


Источник: www.vedomosti.ru/business/news/2024/12/18/1082081-odnim-iz-krupneishih-postavschikov?from=newsline