Май 2008 года                      Май 2018 года

1 доллар = 24 руб                   1 доллар = 62 руб 

1 евро = 37 руб                      1 евро = 74 руб              

индекс РТС = 2450                  индекс РТС = 1170

1 акция Газпрома = 15$          1 акция Газпрома = 2.3$

Печалька! Без комментариев...

Мировой бизнес цикл подходит к завершающему этапу, считают в Goldman Sachs.

По мнению инвестиционного банка, сейчас экономический цикл находится в стадии роста, что соответствует 3-му этапу развития. После него должно произойти замедление экспансии, а в дальнейшем и рецессия.

Пока все же мировая экономика растет и что соответствует данному периоду – это взрывное увеличение стоимости сырья и акций. Как раз-таки с начала 2016 г. фондовый рынок США вырос на 32%, оптимизм сопровождал и сырьевые рынки.

Согласно подсчетам Goldman Sachs, на 3-м этапе бизнес цикла в год акции в среднем прибавляли в стоимости по 15,5%, а сырье 29,2%.

Однако в моменты замедления в первую очередь реагирует именно рынок ценных бумаг. К примеру, акции теряют в цене в среднем 12,4% в год, а доходность облигаций резко возрастает из-за падения их стоимости – до 14,3%.

Резюме от Investbrothers

Эйфория, захлестнувшая рынки в начале 2018 г., также может указывать на скорый разворот цен на акции. Традиционно рынки переживают несколько этапов развития и именно эйфория зачастую предшествует обвалам.

Прошедшая неделя оказалась весьма драматичной для emerging markets. Эпицентром потрясений стали валютные рынки, точнее, аргентинский песо https://t.me/russianmacro/1820 и турецкая лира https://t.me/russianmacro/1821. И если аргентинский ЦБ полностью капитулировал, подняв ставку до 40%, то на Турцию атаки могут ещё продолжаться, пока ЦБ не поднимет ставку. Опасения сохраняются и в отношении азиатских валют (Индия, Индонезия, Филиппины), которые сталкиваются с ухудшением счёта текущих операций из-за растущих цен на нефть, в то время как рост ставок в США усиливает отток капитала. Здесь Центробанки также пока не повышали ставки, проводя лишь интервенции для сдерживания давления на валюты, но многие инвесторы считают, что без повышения ставок остановить атаки валютных спекулянтов будет сложно. Вновь к верхней границе фиксированного диапазона с долларом США вернулся гонконгский доллар (7.75-7.85). Многие участники рынка считают (я разделяю эту точку зрения), что если ЦБ Гонконга отступит (в апреле он проводил интервенции), то это вызовет волну девальваций на многих восточноазиатских валютных рынках. Нестабильность на валютных рынках усилила давление на сегмент евробондов развивающихся стран