Goldman Sachs предупреждает о риске новой коррекции на фондовых рынках США.

Ситуация на долговом рынке вызывает тревогу – американские долговые бумаги инвестиционного уровня повторяли движение акций в течение последнего месяца, однако в четверг произошла, своего рода, дивергенция: облигации пошли вниз, в то время как акции вверх.

В четверг 5-ти летний Markit CDX North America Investment Grade Index расширился на 3 базисных пункта на фоне сокращения спреда между 2-х и 10-ти летними облигациями.

Markit’s North American Investment Grade CDX Index состоит из 125 самых ликвидных в Северной Америке долговых бумаг, имеющих инвестиционный рейтинг.

В конце этой недели произошло расхождение между акциями и облигациями – доходность акций продолжила расти, а доходность от продажи страховки от дефолта по облигациям из Markit’s North American Investment Grade CDX Index напротив упала.

То есть кредитные инструменты покупались без энтузиазма, в отличие от акций, что говорит о фундаментальных расхождениях в оценке риска.

zerohedge:  Похоже, что Бен Бернанке — клиент Bridgewater.

Напомним, что ранее на этой неделе мы сообщили о том, что в письме от 31 мая “Ежедневные наблюдения” за авторством содиректора Bridgewater Грега Дженсена, разосланного отдельным клиентам, самый большой хедж-фонд в мире дал зловещую и даже леденящую душу оценку текущей экономической и финансовой ситуации в США, и пришел к выводу, что “мы по-медвежьи смотрим почти на все финансовые активы”.

Коллега Рэя Далио перечислил несколько конкретных причин, почему его настрой стал таким беспрецедентно медвежьим, и отметил, что “рынки уже уязвимы, поскольку Федрезерв изымает ликвидность и повышает ставки, создавая дефицит кэша и делая его более привлекательным”. Он также написал о том, что “ценообразование опционов отражает низкий спрос инвесторов на защиту от возможного сдувания экономики, а также указывает на практическую невозможность дефляции, которая с высокой вероятностью проявится в следующем спаде”, но что действительно напугало Bridgewater – это то, что произойдет в 2020 году, когда влияние стимулов Трампа окажется на пике, и развернется в обратном направлении. Вот что написал Дженсен:

Эпиграф… Ох-ох-ох-ох-ох Что ж я маленьким не сдох? (дюна)

Пошли посты про поколение Y…и я решил вставить в эту тему свои 2 коппейки)

Я ненавижу наше государство…

Вы спросите почему? Потому что для нашего государства я кусок говна….лежащий на обочине богом забытой дороги….Потому что на меня всем, за исключением моих родных, глубоко насрать. Потому что я чувствую себя в этом государстве бесправным быдлом. Потому что, для того что бы в этом государстве чего то добиться, нужно дозвониться в прямом эфире не кому-нибудь, а самому царю батюшке, и рассказать о своем горюшке))  Иногда эта ненависть притупляется, но как только я сталкиваюсь с системой ….то все становится на свои места. Стоит мне столкнуться с полицией, судом, детским садом, школой или обратиться в поликлинику, так сразу вспоминаю где я живу и кто я такой.

Соответственно встает вопрос…А как я могу отмстить этой системе?

Я вижу один единственный способ…Это дожить до 100 лет…Дожить до 60 лет и окочуриться, это самый большой подарок  государству, который человек может сделать, живя в россии. Я подарки никому делать не хочу….а там как получиться. Я уже денег на жизнь заработал…… скажу больше ….этих денег мне хватит не на одну жизнь. Поэтому с работой как таковой…я завязал. У меня 15 с половиной лет стажа, и накоплено около 70 пенсионных балов. Я пенсию заработал(не знаю зачем, но пусть будет)….и теперь буду терпеливо ждать её прихода. Больше никаких отчислений в пенсионный фонд… Больше никакой наемной работы, ибо любая работа убивает человека и сокращает его жизнь. У меня есть вещи, которые я делаю за деньги, но это я даже близко не могу назвать работой…В мире потребления и зарабатывания денег, нужно быть свободным художником…Любые иные варианты только сокращают жизнь. А менять свою жизнь, свое время на деньги, это самое глупое, чем может заниматься человек.
Желаю всем дожить до 100 лет)

Основные участники долгового рынка США скупают американские государственные облигации.

В прошлый четверг Федеральный резервный банк Нью-Йорка заявил, что 23 основных дилера американских казначейских облигаций держат у себя на балансе бумаги суммой в 141,9 млрд долларов – рекорд с октября 2013 г. и третий по величине объем с 1997 г. Как отметили в агентстве Bloomber, в 2013 г. началось ралли на рынке госдолга США и ставки по 10-летним гособлигациям упали с 3% до 1,5%.

В прошлую пятницу ФРС сообщила, что коммерческие банки США серьезно увеличили свои вложения в облигации Соединенных Штатов, доведя их до 2,52 трлн долларов – рекорд с января 2018 г.

Резюме

Агентство Bloomberg связывает вложения дилеров с возможным ростом стоимости гособлигаций США и падением доходностей по ним.

Однако исторически всплеск покупок со стороны дилеров происходил в кризисные или около кризисные моменты на финансовых рынках США. К примеру, с 2001 по июль 2007 гг. участники рынка продавали “трежериз”. К сентябрю 2007 г. они резко нарастили свои вложения в облигации, то же самое они делали и в момент активного обвала на фондовых рынках: осень 2008 г. – весна 2009 г.